هل تعتبر "حرب الرسوم" على صندوق Ethereum ETF مهمة للمستثمرين؟

المؤلف: Ben Strack, Blockworks; تم إعداده بواسطة: Five Baht, Golden Finance

نظرًا لأنه من المتوقع إطلاق صندوق Ethereum ETF الفوري في الولايات المتحدة قريبًا، فإن إحدى التفاصيل المفقودة من العديد من المقترحات هي أنها ستكون متاحة لـ رسوم المستثمرين المفروضة.

من المحتمل أن يتم إدراجهم في بيان التسجيل النهائي، أو S-1 - الذي يتم تقديمه بعد إشارة هيئة الأوراق المالية والبورصات إلى استعدادها للسماح لهم ببدء التداول. وأشار أشخاص مطلعون على الأمر إلى أن هذا قد يحدث في وقت مبكر من هذا الأسبوع.

على الرغم من أن السعر غالبًا ما يكون سمة مهمة للصندوق في مساحة صناديق الاستثمار المتداولة التنافسية، إلا أن كونه الأرخص لا يضمن الفوز في أي منافسة لفئة الأصول.

تحدث خبراء Crypto ETF ووسائل الإعلام، بما في ذلك Blockworks، عما يسمى "حرب الرسوم" في يناير، حيث استعدت مجموعات التمويل لإطلاق أول صناديق BTC الفورية في الولايات المتحدة.

نحن وهم ننتبه مرة أخرى. ولكن من الصعب تحديد ما تعنيه هذه الاختلافات الصغيرة في نقاط الأساس بالنسبة للمستثمرين بدقة.

كشفت فرانكلين تمبلتون في شهر مايو عن خطط لفرض رسوم بنسبة 0.19% على صندوق ETF الفوري الخاص بها. تخطط VanEck لفرض رسوم بنسبة 0.20% على المنتجات المماثلة. قالت Invesco وGalaxy Digital في ملف يوم الاثنين إنهما يخططان لفرض رسوم بنسبة 0.25٪ على أموال ETH المقدمة بشكل مشترك.

لم تعلن الجهات المصدرة الأخرى التي تستعد لتقديم صناديق الاستثمار المتداولة في إيثريوم - مثل BlackRock وFidelity وGrayscale - بعد عن رسوم منتجات ETH المقترحة.

أشار رئيس متجر ETF، نيت جيراسي، الشهر الماضي إلى أنه وتوقع أن تكون حرب رسوم ETF الفورية "قابلة للمقارنة مع إن الحرب على أموال البيتكوين وحشية ودموية بنفس القدر.

لكن سوميت روي، كبير المحللين في ETF.com، قال، التوزيع والعلامة التجارية: الاسم يهم مصدري صناديق ETH أكثر من الفروق الصغيرة في الرسوم.

"صندوق Ethereum المتداول في BlackRock قد يكون أفضل من صندوق Ethereum لمصدري صناديق الاستثمار المتداولة المبتدئين وأشار إلى أن صناديق الاستثمار المتداولة أكثر شعبية، على الرغم من أن صندوق بلاك روك أعلى بمقدار 5 نقاط أساس.

واعترف روي بأن الفارق الأكبر، مثل 10 أو 20 نقطة أساس، يمكن أن يكون له تأثير أكبر على المستثمرين.

وأضاف أنه في النهاية، يوفر صندوق Bitcoin ETF الفوري "نموذجًا جيدًا" لكيفية ظهور المنافسة ضمن فئة ETF.

يشرح قائلاً: "تتمتع شركتا BlackRock وFidelity بمزايا هائلة سوف يستغلانها، ولكن هناك أيضًا فرصة لمصدري الأوراق المالية الأصغر مثل Bitwise للحصول على موطئ قدم في هذا المجال برسوم منخفضة ومنظور فريد من نوعه".

إن أدنى رسوم لصناديق Bitcoin المتداولة في الولايات المتحدة (باستثناء التنازل عن الرسوم الأولية) هي 0.19% لفرانكلين تمبلتون. وبعد يوم واحد من إطلاق الصندوق، كانت رسوم الشركة أقل من رسوم Bitwise البالغة 0.20%.

لكن صندوق BTC التابع لفرانكلين تمبلتون اجتذب 345 مليون دولار فقط من صافي التدفقات بعد ستة أشهر من إدراجه. حقق صندوق Bitwise Bitcoin ETF (BITB) حوالي 2.1 مليار دولار.

تتصدر الصناديق من BlackRock وFidelity هذه الفئة، بمبلغ 18 مليار دولار و9.5 مليار دولار على التوالي. كلاهما يتقاضى معدل أعلى قليلا من 0.25٪.

أغلى صندوق حتى الآن، وهو Grayscale Bitcoin Trust ETF (GBTC)، الذي تبلغ رسومه 1.5٪، شهد صافي تدفقات خارجة بقيمة 18.6 مليار دولار.

يواصل مراقبو الصناعة التركيز على رسوم Grayscale للإصدارات "المصغرة" من GBTC وEthereum Trust (ETHE).

بينما يقول بعض المستشارين إنهم قاموا بتحويل الأموال من GBTC إلى أموال BTC الأرخص، فإن آخرين هم أمناء الحفظ والفروق والسيولة. يتم أخذها في الاعتبار عند تحديد صناديق الاستثمار المتداولة التي سيتم تخصيصها لها.