FIT21: تنظيم صناعة العملات المشفرة تعالج كولون الماء وليس الماء

المصدر: Youbi Capital

TL;DR

• تضع فاتورة FIT21 فاتورة تشفير كاملة وواضحة لصناعة العملات المشفرة لأول مرة، تم إقرار مشروع القانون حاليًا في مجلس النواب في 22 مايو، إذا تم التوقيع على مشروع القانون رسميًا ليصبح قانونًا، فسيكون له تأثير عميق على صناعة التشفير بأكملها.

• تبنت الولايات المتحدة نموذجًا تنظيميًا مشتركًا لفترة طويلة، ومختلف اللوائح الفيدرالية لدى الوكالات نماذجها التنظيمية الخاصة بصناعة التشفير، مما يؤدي إلى حالة "القيام بأعمالها الخاصة". نظرًا لعدم وجود مسار قانوني مثالي، لا تستطيع الوكالات الفيدرالية المختلفة تنسيق مطالباتها القضائية، وبالتالي فإن الإشراف على صناعة التشفير في لقد كانت الولايات المتحدة دائمًا في حالة من الفوضى وفي بيئة يصعب السيطرة عليها.

• ينظم مشروع قانون FIT21 العديد من القضايا التنظيمية الأساسية. من الواضح أن ستعمل هيئة الأوراق المالية والبورصات وهيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) كهيئتين تنظيميتين رئيسيتين لصناعة التشفير، ولأول مرة أصبح من الواضح بشأن تصنيف الأوراق المالية والسلع للعملات المشفرة، مما يحل الصراع التنظيمي الأساسي طويل الأمد في صناعة التشفير.

• ينص مشروع القانون بالتفصيل على معايير التسجيل لكيانات أعمال التشفير لدى هيئة الأوراق المالية والبورصة و CFTC، وتوفر إرشادات تنظيمية أكثر وضوحًا للمنظمين. وفي الوقت نفسه، يوفر مشروع القانون أيضًا تدابير سليمة لحماية المستهلك، مثل حجز الرمز المميز لمدة 12 شهرًا لمصدري الرمز المميز لمنع المضاربين على المدى القصير من الإضرار بصحة الصناعة.

• في مشروع القانون، يتمتع الكونجرس بموقف متفائل للغاية تجاه صناعة التشفير ويعمل بنشاط يشجع الشركات الأمريكية على الجمع بين تقنية blockchain بطرق مبتكرة، وفي الوقت نفسه يحث هيئة الأوراق المالية والبورصات وهيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) على إجراء بحث حول DeFi للمساعدة في الإشراف اللاحق.

• إذا أصبح FIT21 قانونًا رسميًا، فسيكون لدى ممارسي الصناعة إرشادات قانونية أكثر وضوحًا لمنع الممارسات الخاطئة، وسيحصل المستهلكون أيضًا على حماية أفضل بموجب هذا الإطار التنظيمي. وفي المستقبل، من المرجح جدًا أن يشهد السوق بأكمله نموًا سريعًا على مستوى المستهلك والابتكار، مما يساعد الصناعة بأكملها على تسريع خروجها من العقد. لقد أدت سنوات عديدة من الغرب التنظيمي إلى جلب العملات المشفرة إلى الاتجاه السائد.

• إن إقرار مشروع قانون FIT21 هو في الأساس نتيجة للترويج النشط لـ الحزب الجمهوري والدعم المستمر من كلا الحزبين. تمت رعاية مشروع القانون الأصلي من قبل لجنة يهيمن عليها الجمهوريون وصوت لصالحه جميع الجمهوريين تقريبًا في مجلس النواب، كما فعل بعض الديمقراطيين المعتدلين. خلال هذه العملية، دعت الشركات الرائدة في صناعة التشفير أيضًا المشرعين إلى تمرير FIT21، مما يوضح أهمية مشروع القانون هذا.

• الانتخابات العامة تقترب، واستمرار التوسع في تأثير التشفير لقد جعلت الصناعة صناعة التشفير بأكملها مشتركة بين الحزبين باعتبارها بنك تصويت مهم في اللعبة، وسيحظى المرشحون المتفائلون بشأن صناعة التشفير بمزيد من تأييد الناخبين، الأمر الذي سيكون له أيضًا تأثير إيجابي للغاية على مرور FIT21.

• لم يتم توقيع FIT21 ليصبح قانونًا بعد. سيتم نقل الخطوة التالية إلى مجلس الشيوخ للتصويت عليه، وأخيرا يتم تقديم النص المتكامل إلى الرئيس للتوقيع عليه. قال باتريك ماكهنري في مؤتمر CoinDesk Consensus قبل بضعة أسابيع إنه من المتوقع أن يتم التوقيع على مشروع القانون رسميًا ليصبح قانونًا خلال العام المقبل.

في 22 مايو بالتوقيت المحلي في الولايات المتحدة، بقيادة الجمهوريين، أقر مجلس النواب الأمريكي مشروع قانون FIT21 بأغلبية 279 صوتًا مقابل 136 صوتًا ضده، ويعد إقرار مشروع القانون لحظة مهمة للغاية بالنسبة لصناعة التشفير، فهو يرمز إلى أن صناعة التشفير حققت إنجازات تشريعية مهمة في الكونجرس الأمريكي وقد وصل تأثيره بالفعل إلى أعلى مركز قوة في الولايات المتحدة، كأول مشروع قانون لإنشاء نظام تنظيمي كامل لصناعة التشفير، كما يعد FIT21 أيضًا أول انتصار لمساعدة صناعة التشفير على الخروج من الأزمة. العالم الغربي.

1 الوضع التنظيمي الحالي لصناعة التشفير في الولايات المتحدة

أدى تطور صناعة التشفير إلى ظهور العديد من الشركات، مثل البورصات المركزية، والتعدين، وخدمات التوقيع المساحي، ومجموعة متنوعة من أعمال التشفير الأخرى المدعومة بالعقود الذكية.تتبنى الولايات المتحدة حاليًا نموذج إشراف مشترك بالنسبة للعملات المشفرة يمكن للوكالات الفيدرالية المختلفة تنظيم الأعمال التجارية ضمن ولايتها القضائية، مثل الوكالات الفيدرالية المهمة مثل SEC (لجنة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية)، وCFTC (لجنة تداول العقود الآجلة للسلع بالولايات المتحدة)، وFinCEN (وكالة إنفاذ الجرائم المالية الأمريكية)) وOFAC. (مكتب مراقبة الأصول الأجنبية) كلاهما يشاركان في الإشراف والقضاء على الأنشطة غير القانونية في صناعة التشفير، وقد كان لهذه الوكالات الفيدرالية المختلفة درجات متفاوتة من التأثير على الصناعة.

1.1 الهيئات التنظيمية "تقوم بأشياءها الخاصة"

الشكل 1: الخريطة التنظيمية الحالية لصناعة التشفير < /p>

نظرًا لأن صناعة التشفير لا تملك إطارًا تنظيميًا منظمًا وتتبنى نموذج إشراف مشترك، فمن السهل جدًا أن تؤدي إلى نمط تنظيمي في التي تدافع عنها وكالات إنفاذ القانون المختلفة عن آرائها الخاصة و"تتنافس عليها مائة مدرسة فكرية".

تلعب هيئة الأوراق المالية والبورصة (SEC) دورًا مهمًا للغاية في تنظيم صناعة التشفير، وتتمثل مسؤوليتها الرئيسية في تحديد ما إذا كانت كيانات الأصول المشفرة المختلفة عبارة عن أوراق مالية أم لا

، يُستخدم اختبار Howey بشكل أساسي لتحديد ما إذا كان يقع ضمن إطاره التنظيمي، ومن أجل مساعدة الكيانات بشكل أفضل على تحديد ما إذا كانت الأصول الرقمية التي تصدرها تنتمي إلى "عقود الاستثمار" و ينبغي تضمينها في "الأوراق المالية"، أصدرت هيئة الأوراق المالية والبورصات وثيقة توجيهية في عام 2019 بعنوان "الإطار التحليلي لمعرفة ما إذا كانت الأصول الافتراضية تنتمي إلى عقود الاستثمار". وعلى الرغم من أن هذه الوثيقة ليس لها أثر قانوني رسمي، إلا أنها تقدم اقتراحات إرشادية للممارسين.

تم توضيح موقف هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) تجاه الأصول الرقمية على موقعها الرسمي على الإنترنت، حيث تقول إن الأصول الافتراضية، بما في ذلك جميع العملات الافتراضية، هي سلع، لذا فقد قامت هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) القدرة على الإشراف على التلاعب والاحتيال في سوق العقود الآجلة للأصول الرقمية وقد أعطى الاعتماد اللاحق لـ "قانون حماية مستهلك السلع الرقمية" المنقح في عام 2022 لهيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) السلطة القضائية الحصرية على معاملات ومنصات "السلع الرقمية"، مما يسمح بتسجيلها و الإشراف على البورصات الفورية، مما يعني أن البورصات الفورية تتبع نفس القواعد التي تتبعها بورصات السلع الأخرى.

يشارك مكتب إنفاذ قوانين الجرائم المالية التابع لشبكة مكافحة الجرائم المالية (FinCEN) بشكل رئيسي في مكافحة غسيل الأموال، ومكافحة تمويل الإرهاب، ويتم منح السلطات الرئيسية لشبكة مكافحة الجرائم المالية (FinCEN) بموجب السرية المصرفية قانون (BSA)، ينص هذا القانون بوضوح على أنه إذا كانت أعمال التشفير تتضمن إنتاج ونقل ومعاملة العملات الافتراضية، فإنها ستخضع لرقابة BSA. في عام 2013، أصدرت شبكة مكافحة الجرائم المالية (FinCEN) إطار عمل لإدارة العملات الافتراضية وقررت أن مقدمي خدمات تداول الأصول المشفرة هم شركات خدمات مالية (MSB)، ويعترف هذا التغيير بأن الأصول الافتراضية هي عملات. يجب أن تحصل منصات تداول العملات المشفرة على ترخيص FinCEN وتنفيذ آلية لمكافحة غسيل الأموال.

يتولى مكتب مراقبة الأصول الأجنبية التابع لمكتب مراقبة الأصول الأجنبية المسؤولية بشكل أساسي عن الإشراف على جميع المعاملات المالية في الولايات المتحدة ومعاقبة أي فرد أو منظمة أو دولة. الذي يشكل تهديدا. مع ظهور الأصول الرقمية، نظرًا لخصائصها التقنية، فقد زودت بعض المشاركين في المعاملات بوسائل جديدة لتجنب الكشف، مما يجعل إنفاذ مكتب مراقبة الأصول الأجنبية أكثر صعوبة. على عكس لجنة الأوراق المالية والبورصات ولجنة تداول السلع الآجلة، يركز نطاق التنفيذ الرئيسي لمكتب مراقبة الأصول الأجنبية (OFAC) على معالجة المعاملات للمستخدمين فيالمناطق الخاضعة للعقوبات وتوفيرالمساعدة في مجال غسيل الأموال للأنشطة غير القانونية خارج الولايات المتحدة.

يمكن ملاحظة أن كل وكالة لإنفاذ القانون لديها نموذجها التنظيمي وموقفها تجاه صناعة التشفير فالإشراف على الصناعة مجزأ للغاية وغير منهجي، الأمر الذي سيؤدي حتما إلى بعض الصراعات التنظيمية، مما يجعل ممارسي التشفير غير قادرين على اتباع الممارسات القانونية، ومن السهل مواجهة دعاوى قضائية غير معقولة تؤثر على تطور الصناعة.

يمكن العثور على إجراءات التنفيذ التاريخية لكل وكالة تنظيمية في الملحق.

1.2 تطبيق "الترهيب" من جانب لجنة الأوراق المالية والبورصة

بالإضافة إلى الولاية القضائية التي يمنحها الكونجرس الأمريكي، يمكن لهيئة الأوراق المالية والبورصات استخدام "التنظيم عن طريق الإنفاذ" لتحديد ما إذا كانت العملات المشفرة هي "أوراق مالية". يؤدي التنفيذ الإداري إلى رفع دعاوى مدنية أو عقوبات إدارية ضد المؤسسين والمديرين التنفيذيين وما إلى ذلك بسبب انتهاك قوانين الأوراق المالية الأمريكية بناءً على أحكام المحكمة لتحديد اختصاصهم القضائي على الأصول المشفرة، مثل في ديسمبر 2020، رفعت هيئة الأوراق المالية والبورصة دعوى مدنية ضد شركة Ripple، مدعية أن Ripple فشلت في تسجيل إصدار وبيع XRP لدى هيئة الأوراق المالية والبورصة، وبالتالي تنتهك الأحكام ذات الصلة من قانون الأوراق المالية فيما يتعلق ببيع الأوراق المالية. في الوقت نفسه، لا تستهدف الدعوى القضائية التي رفعتها هيئة الأوراق المالية والبورصة القضايا النوعية للعملات المشفرة فحسب، بل تتناول أيضًا القضايا التجارية لبعض شركات العملات المشفرة، على سبيل المثال، في يونيو 2023، رفعت هيئة الأوراق المالية والبورصات دعوى قضائية ضد Coinbase، متهمة إياها بالعمل دون تسجيل. ويمكن ملاحظة أن هيئة الأوراق المالية والبورصات تواصل توسيع نطاقها التنظيمي من خلال القنوات الإدارية، ونظرًا لغموض الإطار التنظيمي لصناعة التشفير< قوي>، يمكن أن تؤدي الدعاوى القضائية المشابهة لهيئة الأوراق المالية والبورصات بسهولة إلى "الترهيب". تطبيق القانون، ومن الصعب على الممارسين حماية أنفسهم بناءً على قوانين موثوقة، مما سيكون له تأثير خطير على تطوير وابتكار شركات التشفير.

1.3 الصراع التنظيمي

الوضع التنظيمي المجزأ الحالي من الصعب تجنب تعارضات التنفيذ بين الهيئات التنظيمية بسبب عدم وضوح الاختصاص القضائي. الصراعات الأكثر حدة تقع بين هيئة الأوراق المالية والبورصة وCTFC،لأن هاتين الوكالتين التنظيميتين تستهدفان قضايا تصنيف الأصول الأساسية في صناعة التشفير. تميل هيئة الأوراق المالية والبورصة (SEC) إلى الاعتقاد بأن معظم الأصول الرقمية يمكن التعرف عليها كأوراق مالية، لأن هذه الأصول يمكن أن تجتاز اختبار Howey بسهولة، في حين تعتبر هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) معظم العملات المشفرة كسلع، الأمر الذي سيؤدي إلى قيام هيئة الأوراق المالية والبورصة (SEC) وهيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) بمعاملة بعض الرموز المميزة، وتنشأ مشكلة الاختصاص القضائي المتداخل. عند القيام بالإشراف، ومن الصعب تحديد تقسيم السلطات الإشرافية بوضوح في ظل غياب إطار تنظيمي موحد. بالإضافة إلى ذلك، كان لدى الاثنين أيضًا مشكلات متداخلة في إشرافهما على شركات العملات المشفرة، على سبيل المثال، في حالة رفع دعوى قضائية ضد Binance في عام 2023، رفعت كل من هيئة الأوراق المالية والبورصات ولجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) دعاوى قضائية ضد Binance، وتشمل الاتهامات الموجهة إلى Binance ما يلي: هناك الكثير من أوجه التشابه وقد يؤدي التنفيذ المتداخل إلى غرامات غير ضرورية. وفي حالة الإشراف غير الواضح، سيكون للإشراف المتداخل أيضًا تأثير كبير على الصناعة.

لذا، لفترة طويلة،كانت صناعة التشفير في الولايات المتحدة في بيئة تنظيمية فوضوية ويصعب تنظيمها بسبب عدم وجود مسار قانوني مثالي الوكالات الفيدرالية المختلفة غير قادرة على تنسيق مطالباتها القضائية. وكان للصراعات التنظيمية الناتجة تأثير غير مستقر للغاية على تطور الصناعة إطار تنظيمي، وفي مثل هذه الظروف، يصعب على شركات التشفير حماية حقوقها ومصالحها في مواجهة الاتهامات غير المعقولة من بعض وكالات إنفاذ القانون، مما يعيق إلى حد ما الابتكار المرن وتطوير صناعة التشفير في الولايات المتحدة. يعتبر مشروع قانون FIT21 بمثابة بداية لتغيير الفوضى التنظيمية الحالية.

2 شرح تفصيلي لمشروع قانون FIT21

الاسم الكامل لـ FIT21 للابتكار المالي والتكنولوجيا للقرن الحادي والعشرين (الابتكار المالي والتكنولوجيا للقرن الحادي والعشرين)، H.R. 4763، يعيد توضيح الاختصاصات القضائية المختلفة للجنة الأوراق المالية والبورصات وهيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) فيما يتعلق بأصول العملات المشفرة ويضع إطارًا جديدًا للعملات المشفرة الصناعة إطار تنظيمي قانوني أكثر وضوحًا وشمولاًبينما يتضمن أيضًا تدابير حماية المستهلك لسوق العملات المشفرة وسلسلة من اللوائح لمعالجة الهيكل الفريد للأصول الافتراضية، فإن وضوح وشمول مشروع القانون يجعله القانون الأكثر شمولاً والإطار التنظيمي لصناعة العملات المشفرة حتى الآن.

تم الإعلان عن FIT21 لأول مرة في 20 يوليو 2023 من قبلرئيس لجنة الزراعة بمجلس النواب جلين طومسون، ورئيس لجنة الخدمات المالية بمجلس النواب باتريك ماكهنري، وعضو اللجنة التأديبية بالحزب. شارك توم إيمير وثلاثة أعضاء آخرين في مجلس النواب في رعاية مشروع القانون، الذي كان في اللجنة وتم إقرارهبموافقة الحزبينمن لجنة الزراعة بمجلس النواببينما كان المجلس المالي كما أقرت لجنة الخدمات مشروع قانون FIT21، الذي حظي بدعم جميع الجمهوريين في اللجنة وستة أعضاء ديمقراطيين، وهذا يدل على أن تقديم مشروع قانون FIT21 ليس فقط نتيجة للجهود المشتركة للجنتين في مجلس النواب، ولكن أيضًا نتيجة للجهود المشتركة بين اللجنتين في مجلس النواب. يتم دعم الجهود المشتركة من قبل الجمهوريين والديمقراطيين، ومن الجدير بالذكر أن لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) ولجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) يتم تنظيمهما من قبل لجنة الزراعة ولجنة الخدمات المالية على التوالي، لذلك بناءً على درجة تأثير لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) ولجنة الأوراق المالية والبورصة (SEC) على صناعة التشفير. يجب أن تكون هاتان اللجنتان هما اللتان تروجان لمشروع قانون FIT21.

الشكل 2: راعي FIT21

2.1 محتوى الفاتورة

يتكون مشروع قانون FIT21 من 253 صفحة، ويصوغ مشروع القانون لوائح تنظيمية أولية في ستة جوانب: تعريف وتسجيل الأصول الرقمية، وتقسيم السلطات بين هيئة الأوراق المالية والبورصة ولجنة تداول السلع الآجلة، وتوجيهات. الابتكار في صناعة التشفير وفيما يلي ملخص وتحليل للمحتوى الأساسي لكل جزء.

الجزء الأول: تعريف الأصول وتقسيم مسؤوليات الهيئات التنظيمية

في الجزء الأول من مشروع القانون، يشير FIT21 إلى ثلاثة قوانين مختلفة لبورصة الأوراق المالية والسلع لتحديد المصطلحات المتعلقة بأصول التشفير مثل "بروتوكول blockchain" و"نظام الإدارة اللامركزية" و"نظام التداول اللامركزي" وما إلى ذلك، فالمحتوى الأكثر أهمية هو تعريف "الأصول الرقمية". ويعرّف مشروع القانون "الأصول الرقمية" بأنها "مواضيع رقمية متجانسة ذات قيمة، وهذا الموضوع ذو القيمة يمكن الاحتفاظ به أو نقله. دون الاعتماد على أي وسيط، وسيتم تسجيل جميع المعاملات في دفتر حسابات موزع محمي بنظام تشفير. بالإضافة إلى تعريف آخر جدير بالذكر هو: قوي>"السلع الرقمية"، التعريف الأصلي معقد بعض الشيء ولكن يمكن فهمه بإيجاز. باعتبارها "أي أصول رقمية يتم الحصول عليها من خلال قنوات الإصدار القانونية ويتم شراؤها والاحتفاظ بها في البورصات" لا يزيد هذا التعريف بشكل أساسي من تعريف "الأصول الرقمية"، لذلك تعتبر الأصول الرقمية سلعًا بشكل افتراضي ، أوضح FIT21 أيضًا أن CFTC وSEC هما الكيانان التنظيميان الرئيسيان لأصول التشفير، ويحتاجان إلى مناقشة متعمقة بشكل مشترك وتوضيح الجوانب ذات الصلة بجميع المصطلحات، لذلك سيتم تحسين التعريفات بشكل أكبر في المستقبل.

والأهم في هذا القسم هو توضيح تصنيف العملات الرقمية. ينص مشروع القانون على أنه إذا كانت blockchain التي تدير الأصول الرقمية عبارة عن نظام وظيفي ونظام لامركزي، فسيتم اعتبار الأصول الرقمية بمثابة سلعة وتنظمها هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC). اللامركزية، سيتم اعتبارها بمثابة ضمان وتنظمها هيئة الأوراق المالية والبورصة (SEC). يحدد مشروع القانون النظام اللامركزي باعتباره نظامًا لا يتمتع فيه أي فرد بسلطة أحادية للتحكم في blockchain ولا يمتلك أي مصدر 20٪ أو أكثر من السيطرة على الرقمية الأصول أو حقوق التصويت للأصول الرقمية. إن توضيح معيار التصنيف هذا له أهمية كبيرة بالنسبة لأصول العملة المشفرة، ويوضح هذا المعيار النطاق التنظيمي لهيئة الأوراق المالية والبورصات وهيئة تداول السلع الآجلة، والذي يمكن أن يتجنب الارتباك والصراعات التنظيمية بشكل كبير.

الشكل 3: تعريف الأصول والإشراف عليها

الجزء 2: وضوح أصول عقود الاستثمار

نظرًا للهياكل والخصائص المختلفة للأصول المشفرة، قامت FIT21 بمراجعة القوانين الفيدرالية المتعلقة بالأوراق المالية، والتي تستهدف بشكل أساسي "أصول عقود الاستثمار" ( أصول عقود الاستثمار). يهدف تعريف ولوائح أصول العقود إلى توفير الوضوح والوضوح الكافي لمجموعة فرعية من الأصول في السوق.

يقوم مشروع القانون بشكل أساسي بإجراء تعديلين على قانون الأوراق المالية لعام 1933.التعديل الأول هو أن التعريف يستثني صراحة "أصول عقود الاستثمار"جعل "أصول عقود الاستثمار" تعريفًا منفصلاًيعطي الأصول المشفرة تعريفًا متوسطًا إذا كان الأصللا يعتبر أن عقود الاستثمار تعتبر أوراقًا مالية بالمعنى التقليدي< قوي> بشكل افتراضي. التعديل الثاني اللاحق هو استكمال تعريف "أصول عقود الاستثمار":

• يجب أن تكون الأصول كيانات رقمية ذات قيمة قابلة للتحويل ويمكن تسجيلها في دفتر أستاذ عام موزع ومحمي بواسطة نظام تشفير بدون وسطاء.

• يجب بيع الأصل أو نقله بطريقة أخرى، أو نية بيعه أو نقله بطريقة أخرى، كجزء من عقد الاستثمار.

• لا تعتبر الأصول أوراقًا مالية بموجب قانون الأوراق المالية لعام 1933

في وثائق التوجيه السابقة الصادرة عن هيئة الأوراق المالية والبورصات، إذا اجتاز أحد الأصول اختبار Howey وتم تحديده على أنه "عقد استثمار"، فسيتم تصنيفه إذا تم تصنيفها على أنها ورقة مالية، فسيتم اعتبارها أيضًا ورقة مالية وتنظمها هيئة الأوراق المالية والبورصة (SEC). ومع ذلك، نظرًا للطبيعة الهيكلية الفريدة للأصول المشفرة، يمكن اعتبار الأصول الرقمية سلعًا ويمكن أيضًا بيعها كجزء من عقود الاستثمار، باعتبارها عقود استثمار، ليس لها علاقة خريطة بالأوراق المالية لا تنطبق فئات الأصول التقليدية بشكل كامل على تنظيم العملات المشفرة. ونتيجة لذلك، يستبعد مشروع قانون FIT21 بوضوح "أصول عقود الاستثمار" من تعريف "الأوراق المالية"، يوفر مرونة تنظيمية أكبر للعملات المشفرة، ولم يعد يستخدم معيار "اختبار Howey" واحد لتحديد التغييرات. ما إذا كان الأصل تابعًا لورقة مالية أم لا سيساهم في التوحيد النوعي للأصول المشفرة،ويحسن التسامح مع التصنيف ليناسب الهيكل الفريد للعملات المشفرة، لمنع تعريف الأصول المشفرة بشكل مباشر على أنها أوراق مالية وما ينتج عن ذلك. في مراقبة غير معقولة.

ثانيًا، يؤدي تجريد "أصول عقود الاستثمار" في الأوراق المالية أيضًا إلى حل المشكلة الحالية المتمثلة في التجزئة التنظيمية لنفس الأصول الرقمية. على سبيل المثال، في قضية ريبل المذكورة أعلاه، قررت المحكمة أن تمويل جولة الاكتتاب الخاص لـXRP للمستثمرين المحترفين من المؤسسات يلبي المعايير الثلاثة لاختبار Howey ويشكل بيع "أوراق مالية"، في حين أن بيع XRP من خلال قنوات أخرى لم يكن كافيًا. لا تشكل مبيعات "أوراق مالية"، ونتيجةً لذلك، خضعت XRP المباعة عبر قنوات مختلفة لإشراف متعدد الأطراف وإشراف غير واضح. إذا تم إقرار مشروع قانون FIT21، فسيتم توضيح الهيئات التنظيمية المقابلة لـ "أصول عقود الاستثمار" في ظل ظروف مختلفة في المستقبل، وسيتم توضيح المسؤوليات التنظيمية للمؤسسات، وسيتم تحسين الكفاءة التنظيمية لكل إدارة، وسيتم تحسين الإجراءات التنظيمية. سيتم تقليل مسؤوليات نفس الأصول الرقمية في مراحل الإصدار أو المبيعات المختلفة مما يؤدي إلى إرباك المشكلات وتوفير مرونة تنظيمية أكبر للمشاركين في السوق.

الشكل 4: منطق تحديد اختبار Howey

الجزء 3: إعفاءات تسجيل إصدار الأصول الرقمية ومتطلبات القفل

بالنسبة لمسألة مبيعات الأصول الرقمية، يغطي مشروع قانون FIT21 أيضًا معايير إعفاء المبيعات، ومتطلبات الكشف عن معلومات المبيعات، والأصول وأوضح الشهادة. ومن بين معايير الإعفاء، ينص مشروع القانون بشكل أساسي على أنهإذا كانت القيمة الإجمالية لعرض الأصول الرقمية لا تتجاوز 75,000,000 دولار، ولا يجوز لأي مشتري أن يمتلك 10٪ من مبلغ عرض الأصول خلال مرحلة العرض، فسيتم إصدار الأصول الرقمية سيتم إعفاء المعاملة من التسجيل. أنشأ مشروع القانون اللاحق أيضًا سلسلة من المتطلبات الأساسية لبيع الأصول الرقمية وعزز لوائح الكشف عن المعلومات، على سبيل المثال، يحتاج المُصدر إلى توفير كود المصدر، وسجل معاملات الرمز المميز، واقتصاد الرمز المميز، وما إلى ذلك. الصناعة الحالية يتماشى الوضع العام لإصدار الأصول نسبيًا مع متطلبات الكشف عن المعلومات، وستعمل متطلبات الكشف عن المعلومات على زيادة حماية حقوق ومصالح المستهلكين.

بالإضافة إلى ذلك، والأهم من ذلك، يفرض مشروع القانون أيضًا متطلبات على فترة التأمين بالنسبة للمصدرين للاحتفاظ بالرموز المميزة. ينص مشروع القانون على أن أي كيان ذي صلة بمصدر الرمز المميز يحتاج إلى قفل الرموز المميزة لمدة 12 شهرًا قبل بيعها يمكن لهذه القاعدة الصارمة الحد من المضاربة قصيرة المدى لبعض الممارسين، ومنع ارتفاع درجة حرارة السوق، والحماية الاستهلاك مع تعزيز الابتكار طويل المدى لمنتجات blockchain ومساعدة الصناعة على الاحتفاظ بالمبتكرين وأصحاب المدى الطويل.

الجزء 4 والجزء 5: النطاق التنظيمي لـ SEC وCFTC لشركات العملات المشفرة

ينص الجزءان 4 و5 من مشروع القانون بشكل أساسي على السلطة الإشرافية للجنة الأوراق المالية والبورصات ولجنة تداول السلع الآجلة على الأصول الرقمية ومتطلبات التسجيل للكيانات التجارية ذات الصلة. ينص مشروع القانون بوضوح على أن منصات تداول العملات المشفرة والوسطاء وصناع السوق سيتم الإشراف عليها من قبل وكالات إنفاذ القانونإذا كانت أعمال المالك تتضمن أوراقًا مالية أو أصولًا مشفرة للسلع، فيجب تقديم طلبات التسجيل إلى يسمح مشروع القانون لنفس الكيان التجاري بالتسجيل لدى SEC وCFTC في نفس الوقت. بالإضافة إلى ذلك، فإن تركيز إشراف هيئة الأوراق المالية والبورصات ولجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) مختلف قليلاً. ينص مشروع القانون بوضوح على أن منصات تداول الأصول المشفرة تحتاج إلى توفير معلومات وسجلات المعاملات ذات الصلة في النظام إلى هيئة الأوراق المالية والبورصة وتحتاج إلى مراجعة أمان وسلامة نظام التداول، بينما لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) الجانب >التركيز على مراجعة حفظ أموال العملاء وفي الوقت نفسه، ستشرف لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) أيضًا على مشغل مجمع السلع (مدير صندوق السلع) ومستشار تدريب السلع (مستشار تداول السلع). ).

تشير اللوائح الحالية إلى أن أنشطة التمويل اللامركزي لا تخضع لمشروع القانون، وستقوم لجنة الأوراق المالية والبورصات وهيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) بدراسة وصياغة قواعد تنظيمية مفصلة في المستقبل بشكل مشترك.

الجزء السادس: موقف الكونجرس والإشراف على الابتكار التكنولوجي

في الجزء الأخير من مشروع القانون، تم تلخيص آراء الكونجرس وآرائه حول تكنولوجيا التشفير أولاً. أكد المؤتمر أولاً أن رواد الأعمال والمبتكرين في صناعة التشفير يقومون ببناء ونشر الجيل القادم من الإنترنت، ويعتقد أن النظام البيئي للأصول الرقمية لديه القدرة على تعزيز كفاءة إدارة النشاط الاجتماعي، وتخصيص الموارد، وصنع القرار، بينما مع التأكيد على أن الولايات المتحدة يجب أن تحاول الاستفادة من إمكانات صناعة العملات المشفرة والفرص المحتملة التي توفرها. يجب على الشركات الأمريكية أن تحاول الجمع بين تقنية blockchain بطرق مبتكرة لاستكشاف هياكل جديدة لمشاركة المستخدم. وبينما يؤكد الكونجرس أن الأصول المشفرة ستجلب الابتكار، فإنه يعبر أيضًا عن الحاجة إلى التعاون مع ممارسي صناعة العملات المشفرة لإنشاء إطار أساسي لمخاطر تكنولوجيا البلوكشين وحماية المستثمرين. بشكل عام، يتمتع الكونجرس بموقف متفائل بشكل عام تجاه الأصول الرقمية وصناعة التشفير، وبينما يدعم تطوير الصناعة، فإنه يأمل أيضًا في الحصول على إطار منهجي للإشراف لتعظيم الفوائد التي يمكن أن تجلبها تقنية blockchain فريدة ومبتكرة.

من أجل الاستجابة بشكل أكبر لتطوير تقنية blockchain وتأثير الأصول الرقمية،يقترح مشروع القانون توسيع استراتيجية الابتكار والتكنولوجيا المالية التابعة للجنة الأوراق المالية والبورصات. يتولى المركز (FinHub) ومختبر CFTC (LabCFTC) مسؤوليات بحثية في مجال العملات المشفرة، مما يساعد اللجنة على صياغة السياسة وإنشاء أنظمة مراقبة فيما يتعلق بالتكنولوجيا المالية. بالإضافة إلى ذلك، يقترح مشروع القانون أيضًا إنشاء لجنة استشارية مشتركة للأصول الرقمية بين لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) ولجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC)، وستقوم هذه اللجنة على وجه التحديد بإجراء أبحاث حول القضايا المتعلقة بالأصول الرقمية الأصول الرقمية وستقوم اللجنة أيضًا بتعيين ما لا يقل عن 20 ممارسًا لمساعدة وتعزيز العلاقات الوثيقة مع الصناعة.

يقترح هذا الجزء من مشروع القانون أيضًا إجراء بحث حول DeFi وNFTs ويتطلب مشروع القانون من لجنة الأوراق المالية والبورصة ولجنة تداول السلع الآجلة إجراء بحث مشترك حول استخدامات واستخدامات بروتوكولات التمويل اللامركزي (DeFi) إجراء بحث متعمق حول قضايا مثل الحجم ومزاياه وعيوبه والمخاطر المحتملة أو التحسينات على استقرار السوق المالية. يتم إجراء البحث حول NFTs من قبل المراقب المالي العام للولايات المتحدة، ويستكشف الاستخدامات العملية بشكل أساسي NFTs وكيف يمكن دمجها مع الأسواق التقليدية.

2.2 أهمية الصناعة

فاتورة FIT21 في مجلس النواب يعد هذا المرور لحظة مهمة للغاية بالنسبة لصناعة العملات المشفرة، ويمثل انتصارًا كبيرًا وإنجازًا تشريعيًا لصناعة العملات المشفرة في الكونجرس الأمريكي، وقد وصل تأثيرها المتزايد إلى أعلى مراكز السلطة في الولايات المتحدة.

في ما سبق ذكرنا تجزئة النظام التنظيمي لصناعة التشفير في الولايات المتحدة. وتدعو وكالات إنفاذ القانون المختلفة إلى إنشاء مشاريع قوانين أو وثائق توجيهية لأصول العملات المشفرة إن التنظيم المجزأ لا يؤدي فقط إلى تضارب الاختصاصات القضائية وجهود إنفاذ القانون غير الصحية، ولكن أيضًا التقاضي المستمر لإنفاذ القانون يمثل تحديًا كبيرًا لاستدامة الصناعة والابتكار، وفي الوقت نفسه، لا يستطيع الممارسون الاعتماد على القانون المعمول به إطار للتنظيم مقدمًا أو للمقاومة، يمكن القول أن صناعة التشفير كانت تحت المراقبة لفترة طويلة! الترويج لمشروع قانون FIT21 يغير كل شيء!

أولاً وقبل كل شيء، FIT21 هو أول مشروع قانون في تاريخ صناعة التشفير يوفر إطارًا تنظيميًا كاملاً لهذه الصناعة. اللوائح المحددة في مشروع القانون هذه هي المشكلات الأساسية التي تواجهها صناعة العملات المشفرة، على سبيل المثال، ينص مشروع القانون أيضًا بوضوح ولأول مرة على أن هيئة الأوراق المالية والبورصات وهيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) هما الهيئتان التنظيميتان الأساسيتان لصناعة العملات المشفرة، ولأول مرة ينظمان ما إذا كان هذا هو الحال أم لا. العملات المشفرة هي أوراق مالية أو سلع، وقد تم النص على مسألة التصنيف، لذلك لن يعد التصنيف النوعي للرموز المميزة محتفظًا به من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصة وCTFC.

وفي الوقت نفسه، يوفر مشروع القانون أيضًا إجراءات سليمة لحماية المستهلك، بالإضافة إلى لوائح تسجيل واضحة لشركات التشفير والجهات المصدرة. سيؤدي تأمين الرموز المميزة وتعزيز الكشف عنها أيضًا إلى زيادة حماية المستهلكين، وتعزيز صحة السوق بأكملها، ومنع الممارسين عديمي الضمير من الاستمرار في إطلاق المنتجات والرموز المميزة التي تعرض حقوق المستهلك للخطر من خلال الثغرات التنظيمية.

بالإضافة إلى ذلك، فإن موقف الكونجرس الصيني تجاه العملات المشفرة متفائل جدًا أيضًا في مشروع القانون، وبينما يشجع الابتكار، فإنه يحث أيضًا لجنة الأوراق المالية والبورصات ولجنة تداول السلع الآجلة على دراسة التمويل اللامركزي بشكل مشترك لمواصلة تحسين الإشراف، وهو أمر له أهمية كبيرة لاستمرار الابتكار في الصناعة وفواتير أكثر تفصيلا.

إذا أصبح FIT21 قانونًا رسميًا، سيحصل ممارسو الصناعة على إرشادات قانونية أكثر وضوحًا لمنع الممارسات الخاطئة، من أجل التشفير وتطوير وابتكار سيكون للشركات تأثيرًا إيجابيًا، وسيحصل المستهلكون أيضًا على حماية أفضل بموجب هذا الإطار التنظيمي، إلى جانب التوسع المستمر في تأثير العملات المشفرة،من المرجح جدًا أن يكون السوق بأكمله في جانب المستهلك وجانب الابتكار. المستقبل جميعها تبشر بنمو سريع، مما يجعل العملات الرقمية تدخل الاتجاه السائد حقًا.

الشجرة شاهقة وجذورها عميقة. FIT21 هي على وجه التحديد هذه الخطوة الأولى، والتي يمكن أن تكون بمثابة حجر الزاوية للتشريعات اللاحقة الأكثر شمولاً، ومواصلة تمهيد الطريق للابتكار في صناعة التشفير على الجانب التنظيمي، ومساعدة الصناعة بأكملها على تسريع خروجها من الغرب المتوحش التنظيمي الذي استمرت لأكثر من عشر سنوات، وتؤثر بشكل كبير على مستقبل الصناعة بأكملها.

3 من المروجين المهمين لـ FIT21

3.1 هيمنة الحزب الجمهوري، استمرار الدعم من الحزبين

من منظور سياسي،يلعب الحزب الجمهوري دورًا حاسمًا باعتباره المروج الرئيسي. وقد حظي مشروع القانون في البداية بدعم لجنة الزراعة ولجنة الخدمات المالية بمجلس النواب وفي الوقت نفسه، يهيمن الجمهوريون على الهياكل الحزبية لهاتين اللجنتين ، حيث يضم 28 و29 عضوًا جمهوريًا. على التوالي، يكون لهم اليد العليا، لذلك في المرحلة المبكرة من مرحلة مراجعة اللجنة لمشروع القانون، يمكن للجمهوريين استخدام تفوقهم العددي لتمرير مشروع القانون وتقديمه إلى مجلس النواب للتصويت عليه، على الرغم من أن الجمهوريين هم المروجون الرئيسيون من الجدير بالذكر أنه خلال مرحلة التصويت في لجنة الزراعة، صوت جميع أعضاء الحزب الديمقراطي أيضًا لصالح مشروع القانون، مما يعني أن مشروع القانون حصل على دعم الحزبين في مرحلة مبكرة. حصل مشروع قانون FIT21 أخيرًا على 208 أصوات من الجمهوريين و71 صوتًا من الديمقراطيين في تصويت مجلس النواب، ومن النتائج، يمكننا أيضًا أن نرى بشكل حدسي قوة الدعم الجمهوري لمشروع القانون والتغير في مواقف بعض المشرعين الديمقراطيين مع موقف ترامب الأخير تجاه العملات المشفرة،كان الحزب الجمهوري ككل بمثابة دفعة كبيرة لصناعة العملات المشفرة.

الشكل 5: حالة التصويت لمشروع قانون FIT21

3.2 يعلق ممارسون صناعة العملات المشفرة اهتمامًا كبيرًا الأهمية بالنسبة لها

يولي ممارسون وشركات صناعة العملات المشفرة أيضًا اهتمامًا خاصًا بهذا القانون المهم الذي يؤثر على صناعة blockchain. في 16 مايو، تم إصدار خطاب دعم، ممثلًا بمجلس العملات المشفرة للابتكار (CCI) وبالاشتراك مع 60 شركة أخرى، يدعو إلى إقرار مشروع قانون FIT21 أعرب اللاعبون في الصناعة، بما في ذلك a16z وCoinbase وCircle وBlock وما إلى ذلك، في الرسالة عن أهمية FIT21 لصناعة التشفير والتخلف التنظيمي الذي تواجهه الولايات المتحدة، وحثوا المشرعين على دعم H.R. 4763 لمساعدة صناعة التشفير على إنشاء بيئة تنظيمية واضحة.

الشكل 6: خطاب الاستئناف المشترك

3.3 تأثير صناعة التشفير مستمر في التوسع< /h3>

بالإضافة إلى دعم الأحزاب السياسية والممارسين، أصبح تأثير صناعة التشفير والوضع السياسي في الولايات المتحدة أيضًا من العوامل الدافعة المهمة التي لا يمكن تجاهلها. وفقًا لتقرير بحثي صادر عن منظمة Stand With Crypto غير الربحية، يمتلك 52 مليون شخص في الولايات المتحدة حاليًا عملات افتراضية. وفي الوقت نفسه، أظهر استطلاع آخر أن حوالي 20% من مواطني الولايات المتحدة يمتلكون عملات افتراضية هناك انحراف طفيف في البيانات، ولكن بشكل عام يمكن ملاحظة أن أولئك الذين يحملون العملة الرقمية لم يعودوا مجموعة متخصصة، ويتوسع نفوذها تدريجياً، ومن المتوقع أن تخلق صناعة التشفير 400 شخص آخرين قبل عام 2030. آلاف الوظائف. وإمكانات نموها لها تأثير إيجابي على سوق العمل في الولايات المتحدةومع ذلك، فإنالنظام التنظيمي الحالي للتشفير في الولايات المتحدة ليس متفائلاً > ، متخلفة عن 83٪ من دول مجموعة العشرين، وملايين الوظائف في صناعة بلوكتشين معرضة للخطر، وفي الوقت نفسه، يغادر عدد كبير من الموظفين الولايات المتحدة كل عام بسبب الإشراف غير الواضح، مدفوعًا بعوامل مختلفة، الهيئة التشريعية علينا أن ننتبه إلى القضايا التنظيمية لصناعة التشفير، لذا فإن فاتورة FIT21 لها أهمية خاصة.

الشكل 7: الوقوف مع استطلاع رأي العملات المشفرة

3.4 تقترب الانتخابات العامة، وأصبحت العملة المشفرة بمثابة ورقة مساومة سياسية مهمة< /strong>

وفي الوقت نفسه، تمر الانتخابات الأمريكية الحالية بمرحلة حرجة، والتوسع المستمر في تأثير التشفير جعلت الصناعة مجموعة التشفير تدريجيًا لعبة حزبية وقاعدة تصويتية مهمة وفقًا لاستطلاعات الرأي المتعددة التي أجرتها Grayscale وDCG وParadigm، يحتفظ ما لا يقل عن 20% من الناخبين بالعملة المشفرة ويهتمون بها. الصناعة. لم تعد هذه المجموعة الأساسية كافية للتجاهل، ويعتقد عدد معين من الناخبين في العديد من الولايات المتأرجحة الرئيسية أن العملة المشفرة هي قضية مهمة في الانتخابات العامة، ثم موقف صنع القرار بين الأحزاب السياسية تجاهها. تعتبر العملة المشفرة ورقة مساومة سياسية مهمة للغاية، ولمشروع قانون التشفير ذي الصلة تأثير مهم للغاية، لذا قد تكون اللعبة السياسية بين الأحزاب مفيدة للغاية للترويج لمشروع قانون FIT21.

• تم إصدار استطلاع للرأي بتكليف من شركة استثمار العملات المشفرة Paradigm يوم الخميس (14 مارس)، يُظهر أن 20% من الناخبين في الولايات المتحدة يمتلكون عملات مشفرة.

• يُظهر استطلاع هاريس، الممول من جهة إصدار Bitcoin ETF Grayscale، أن اهتمام الناخبين الأمريكيين بالعملات المشفرة يتزايد، وقال 33% إنهم سيفعلون ذلك ضع في اعتبارك موقف المرشح السياسي بشأن العملة المشفرة قبل اتخاذ قرار التصويت

• استطلاع المنطقة "أ" الصادر عن شركة رأس المال الاستثماري Digitalency Group (DCG) ) يُظهر أن أكثر من 20٪ من الناخبين في العديد من الولايات المتأرجحة الرئيسية يعتقدون أن العملة المشفرة هي قضية رئيسية في الانتخابات الأمريكية المقبلة.

• تقرير استطلاع التدرج الرمادي: ما يقرب من نصف الناخبين الأمريكيين يتوقعون أن يشتمل جزء من محافظهم الاستثمارية على العملات المشفرة

4 خطوات تالية

مداولات اللجنة → التصويت من قبل كلا المجلسين → التوقيع الرئاسي

تم التصويت على FIT21 من قبل مجلس النواب وسيتم التصويت عليه في مجلس الشيوخ بعد ذلك. يمكن تقسيم العملية التشريعية الأمريكية ببساطة إلى ثلاث مراحل: مرحلة مراجعة اللجنة، ومرحلة التصويت في مجلسي الكونغرس، ومشروع القانون الموحد النهائي وتوقيع الرئيس. وتفصيلاً، يتم اقتراح مشروع القانون ومراجعته أولاً من قبل أعضاء اللجنة، وبعد اجتياز اللجنة للمراجعة، يتم تقديمه إلى البرلمان الذي ينتمي إليه للتصويت عليه، ثم يجب تقديم مشروع القانون إلى برلمان آخر للمراجعة مشروع قانون FIT21 الحالي قيد التصويت في مجلس النواب، وسيتم نقل FIT21 إلى مجلس الشيوخ. ومع ذلك، ستكون إجراءات النقل عملية طويلة ومعقدة. في الوقت الحالي، سيواجه FIT21 حالتين في مجلس الشيوخ أولاً، يجوز لمجلس الشيوخ أن يتقررإعادة صياغة مشروع القانون ذي الصلة، مما يعني أنه يحتاج إلى المرور بمرحلة المراجعة في مجلس الشيوخ. اللجنة قبل تقديمها إلى مجلس الشيوخ. حتى لو ذهب مباشرة إلى مجلس الشيوخ للتصويت، فإن FIT21 يواجه تعديلات وإضافات وحذفات على مشروع القانون، ثم سيعود بعد ذلك إلى مجلس النواب للتصويت عليه. اتخاذ القرار وتوحيد النص. وفقًا لتقارير سابقة صادرة عن CoinDesk، من المرجح أن يعيد مجلس الشيوخ صياغة مشروع القانون المقابل لـ FIT21، مما يعني أن الأمر قد يستغرق بعض الوقت قبل إقرار FIT21 رسميًا. وفي مرحلة التوقيع الرئاسي النهائية، حتى لو تم رفض مشروع القانون، يمكن لمجلسي النواب والشيوخ إلغاء القرار بأغلبية ثلثي الأصوات على الأقل، لذلك سيكون هناك مجال كبير للخطأ في إقرار مشروع القانون. فاتورة FIT21. في الوقت الحالي، لم يصدر البيت الأبيض تهديدًا باستخدام حق النقض ضد FIT21، مما يعني أن FIT21 قد حظي باهتمام البيت الأبيض ويأمل في المشاركة في صياغة السياسات.

قال باتريك ماكهنري، الراعي المشارك لـ FIT21، في مؤتمر CoinDesk Consensus قبل بضعة أسابيع من المتوقع أن يتم التوقيع على مشروع القانون رسميًا ليصبح قانونًا في غضون العام المقبل، على الرغم من استمرار تأثير صناعة العملات المشفرة في التوسع وكونها ساحة معركة رئيسية في الانتخابات الأمريكية الأخيرة، فمن المحتمل جدًا أن يتم تمرير FIT21، لكن الموقف الحالي لحكومة الولايات المتحدة تجاه لا تزال العملة المشفرة غامضة نسبيًا، على سبيل المثال، استخدم دينتون، أثناء زيارته الأخيرة لبايدن، حق النقض ضد قرار إلغاء معيار محاسبة الأصول المشفرة التابع للجنة الأوراق المالية والبورصة SAB 121، لكنه اتخذ موقفًا أكثر حيادية تجاه FIT21 قوي>سيتم نقل مسألة مشروع قانون FIT21 إلى الكونجرس القادم. إذا كان ذلك خاصًا بعد فوز ترامب بالانتخابات، لا يزال من غير المعروف ما إذا كان سيستمر في دعم تنفيذ مشروع قانون التشفير، ولكن بشكل عام، نظرًا لأن العملة المشفرة تعد ورقة مساومة سياسية مهمة، فإن آفاق FIT21 لا تزال متفائلة نسبيًا.

الملحق

SEC (الأوراق المالية والبورصات) اللجنة )

• في ديسمبر 2020، رفعت هيئة الأوراق المالية والبورصة دعوى مدنية ضد شركة Ripple قائلة إن شركة Ripple فشلت في تسجيل إصدار وبيع XRP لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات، وبالتالي انتهاك الأحكام ذات الصلة من قانون الأوراق المالية بشأن بيع الأوراق المالية. وفي وقت لاحق، قررت المحكمة أن جولة الاكتتاب الخاص لـ XRP للمستثمرين المحترفين المؤسسيين قد استوفت المتطلبات ثلاثة معايير لاختبار Howey وتشكل عرضًا "للأوراق المالية". ولا يشكل بيع XRP عبر قنوات أخرى بيعًا "للأوراق المالية". وفي الوقت الحالي، استأنفت هيئة الأوراق المالية والبورصة هذه القضية.

• في يونيو 2023، رفعت هيئة الأوراق المالية والبورصة دعوى قضائية ضد Coinbase، متهمة إياها بإدارة أعمال الأوراق المالية للأصول المشفرة بشكل غير قانوني دون تسجيل. وأيد الحكم النهائي للمحكمة معظم اتهامات هيئة الأوراق المالية والبورصة.

• في نوفمبر 2023، رفعت هيئة الأوراق المالية والبورصة دعوى قضائية ضد شركة Kraken، متهمة إياها بتسهيل بيع وشراء الأوراق المالية للأصول المشفرة بشكل غير قانوني. وفشلت في تسجيلها لدى اللجنة، وتورطت مجموعة متنوعة من الشركات، وكان لدى التجار 11 ورقة مالية غير مسجلة. ردًا على هذه الدعوى، اتهم مسؤولو الدولة لجنة الأوراق المالية والبورصة بتجاوز سلطتها، معتقدين أن لجنة الأوراق المالية والبورصة تعمل على توسيع تعريف ". عقود الاستثمار" وتصنيف الأصول المشفرة تلقائيًا كأوراق مالية. وبعد ذلك، قامت شركة Kraken بتغريم شركة Kraken بمبلغ 30 مليون دولار.

• لا يقتصر اختصاص هيئة الأوراق المالية والبورصة (SEC) حتى على الولايات المتحدة بالنسبة لرمز Gram الصادر عن Telegram، نظرًا لإصدار الرموز المميزة له بالنسبة للمواطنين الأمريكيين، اتخذت هيئة الأوراق المالية والبورصات إجراءات إنفاذية ضد Telegram على أساس حماية مصالح المستثمرين الأمريكيين. على الرغم من أن الجسم الرئيسي لـ Telegram كان مسجلاً في المملكة المتحدة، إلا أن Telegram أعادت في النهاية الأموال التي تم جمعها وفرضت عليها غرامة قدرها 18.5 مليون دولار أمريكي.

  < /li>

CFTC (لجنة تداول العقود الآجلة للسلع بالولايات المتحدة)

• في 14 سبتمبر 2021، رفعت هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) دعوى قضائية ضد بورصتي Tether وBitfinex، متهمة الشركتين باختلاق أحجام المعاملات، واختلاس أموال العملاء، وانتهاك حقوق الملكية المزعومة. قوانين مكافحة غسيل الأموال في النهاية، توصل الطرفان إلى تسوية في أكتوبر 2022. وتم التوصل إلى تسوية في مارس، حيث تم تغريم شركة Tether مبلغ 41 مليون دولار وغرامة Bitfinex بمبلغ 1.5 مليون دولار.

• في أكتوبر 2020، رفعت لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) ومكتب التحقيقات الفيدرالي (FBI) ووزارة العدل الأمريكية (DOJ) دعوى قضائية مشتركة ضد BitMEX ومؤسسيها ومديريها التنفيذيين. زُعم أن BitMEX فشلت في التسجيل كمتداول للعقود الآجلة للسلع لدى CFTC، وفي النهاية، توصل الطرفان إلى اتفاقية تسوية ودفعت BitMEX غرامة قدرها 100 مليون دولار أمريكي.

FinCEN (وكالة إنفاذ قوانين الجرائم المالية)

• في عام 2015، فرضت شبكة مكافحة الجرائم المالية 70 عقوبة على شركة Ripple Lbas Inc. لأنها لم تتقدم بطلب للحصول على ترخيص MSB وفشلت في إنشاء إجراء مضاد مماثل. آلية غسل الأموال 10.000 دولار غرامات إدارية.

• في عام 2020، فرضت شبكة مكافحة الجرائم المالية عقوبة مدنية بقيمة 60 مليون دولار على مطوري ومديري خلاطات العملات المعدنية Helix وCoin Cinja، التي تتهمها FinCEN بـ Coin نينجا انتهاكات مكافحة غسيل الأموال ذات الصلة بـ BSA.

• في عام 2023، رفعت FinCEN وOFAC ومؤسسات أخرى دعوى قضائية ضد Binance، متهمة إياها بانتهاك BAS والامتثال لالتزامات مكافحة غسل الأموال

OFAC (مكتب مراقبة الأصول الأجنبية)

• في ديسمبر 2020، استهدف مكتب مراقبة الأصول الأجنبية ومنصة تداول البيتكوين BitGo منطقة القرم وإيران وسوريا وكوبا بسبب انتهاكات في الفترة من 2015 إلى 2019 في انتظار متطلبات العقوبات من أجل التسوية، وافقت BitGo على دفع غرامة قدرها 98,830 دولارًا أمريكيًا

• وفي وقت لاحق قام مكتب مراقبة الأصول الأجنبية أيضًا "بمعالجة المعاملات للمستخدمين في المناطق الخاضعة للعقوبات" " تم توجيه اتهامات مماثلة ضد منصات مثل Kraken وCoinList وBinance، وتم حلها في النهاية بغرامات وتسويات.

FTC (لجنة التجارة الفيدرالية)

لجنة التجارة الفيدرالية مسؤولة بشكل أساسي عن حماية خصوصية المستهلك وأمن المعلومات. في يوليو 2023، رفعت لجنة التجارة الفيدرالية دعوى قضائية ضد شبكة سيلسيوس وغيرها من الشركات والمديرين التنفيذيين التابعة لها، مدعية أن سيلسيوس خدعت المستهلكين لنقل الأصول إلى المنصة وادعت كذبًا أن الودائع آمنة، ولكن في الواقع تم اختلاس أصول المستخدم ولم تتمكن سيلسيوس من ذلك. لتوفير السيولة الكافية، وفي النهاية، توصلت لجنة التجارة الفيدرالية إلى تسوية مع شركة سيلسيوس، مما أدى إلى حظر المنصة بشكل دائم من التعامل مع أصول المستهلك.

المواد المرجعية

https://www.congress.gov/bill/118th-congress/house-bill/4763/text 

https://cryptofinnovation.org/fit21-coalition-support-letter/

https://www.coindesk.com/opinion/2024/06/05/whats-next-for-fit21-a-consensus -2024-recap/

https://www.standwithcrypto. org/docs/FIT21_One_Pager_2.pdf

https://www.deheheng.com /content/31030.html