العملة المستقرة المدعومة من الكاردانو
بعد الكثير من الترقب من مجتمع كاردانو ، أطلق مطورو الشبكة أخيرًا عملة مستقرة للنظام البيئي تُدعى "جد".
![image Bitcoinist](https://image.coinlive.com/24x24/cryptotwits-static/192a3796569bb8968f30266b8815d09f.jpeg)
المؤلف: TaxDAO-Athena
يعتقد بنك التسويات الدولية أنه يمكن تعريف العملة الرقمية المستقرة على أنها عملة رقمية مشفرة تهدف إلى الحفاظ على قيمة مستقرة بالنسبة لأصل معين أو سلة من الأصول. تعتمد العملات المستقرة على الرمز المميز؛ ويتم التحقق من صلاحيتها بناءً على الرمز المميز نفسه، وليس على هوية الطرف المقابل، أي المدفوعات القائمة على الحساب.
تنقسم آلية تثبيت أسعار العملات الرقمية المستقرة إلى نوعين: أحدهما يعتمد على الخوارزميات؛ والآخر يعتمد على ضمانات الرهن العقاري. لا يتم دعم العملات الرقمية المستقرة القائمة على الخوارزميات بأي أصول، وبدلاً من ذلك، فإنها تستخدم الخوارزميات فقط لضبط توازن العرض والطلب بناءً على السعر الحالي للعملة المستقرة، وبالتالي الحفاظ على استقرار سعر صرف العملة المستقرة والطلب مقابل 1 دولار أمريكي. والثاني هو عملة رقمية مستقرة تعتمد على ضمانات الرهن العقاري، وتعمل العملة القانونية والذهب والأصول الرقمية والأصول الأخرى كآلية استقرار للرهون العقارية.
(1) يشير مصطلح "العملة المستقرة" إلى أي عملة مستقرة. العملة المشفرة أو غيرها من الأدوات المالية الرقمية الصادرة بشكل خاص، و
(أ) يتم توزيعها بشكل مباشر أو غير مباشر على المستثمرين أو المؤسسات المالية أو الجمهور؛
(ب) هي
< p>(i) مقيمة أو مرتبطة بالدولار الأمريكي أو(ii) مقيمة أو مرتبطة بعملة بلد أو ولاية أخرى؛ و
( ج) متى تم إصدارها
(i) بقيمة استرداد اسمية ثابتة؛
(ii) تهدف إلى خلق توقعات أو اعتقاد معقول بين الجمهور بأن الورقة النقدية ستظل قيمة استرداد اسمية ثابتة مثل أن قيمة الاسترداد الاسمية ثابتة فعليًا؛ أو
(3) بغض النظر عن النية، فإن التأثير هو جعل الجمهور يتوقع أو يعتقد بشكل معقول أن الورقة النقدية ستحتفظ بقيمة استرداد ثابتة بحيث تم إصلاح مبلغ الاسترداد بشكل فعال.
(2) قيمة الاسترداد الاسمية
(أ) بشكل عام، بالنسبة للعملات المستقرة، تعني "قيمة الاسترداد الاسمية" أنه يمكن استرداد العملة المستقرة عند الطلب في أي وقت عندما تكون كذلك. يتم تحويل القيمة الصادرة إلى الدولار الأمريكي أو العملة أو العملة الوظيفية المكافئة لأي دولة أو دولة أخرى، أو يتم قبولها للدفع أو الوفاء بالتزام مقوم بالدولار الأمريكي أو عملة أي دولة أو دولة أخرى.
(ب) معاملة الأوراق النقدية المرتبطة بالدولار الأمريكي: لأغراض الفقرة الفرعية (أ)، تكون العملة المستقرة المرتبطة بالدولار الأمريكي أو ما يعادلها من العملة الوظيفية قابلة للتحويل إلى دولار أمريكي عند الطلب في أي وقت عند الإصدار، ويتم الحساب باستخدام سعر الصرف المرتبط صراحةً أو ضمناً بتلك البورصة وقت الإصدار.
(ج) معاملة الأدوات المقومة أو المرتبطة بعملة دولة أو دولة أخرى - لأغراض الفقرة الفرعية (أ)، تكون عملة دولة أو دولة أخرى مقومة أو مرتبطة بعملة دولة أو دولة أخرى دولة أو دولة أخرى يتم حساب قيمة العملة المستقرة المقومة أو المرتبطة بما يعادلها من العملة الوظيفية القابلة للتحويل إلى دولار أمريكي عند الطلب في أي وقت عند الإصدار باستخدام سعر الصرف الصريح أو الضمني لهذا التحويل في وقت الإصدار. .
(د) تعريف معادلات العملة الوظيفية.
(1) الودائع كما هي محددة في القسم 3 من قانون تأمين الودائع الفيدرالي؛
(2) النقود الإلكترونية ورصيد المحول؛
(3) أخرى العملات المستقرة؛
(4) أي عملات يتم إصدارها للتداول كعملة أو سداد أو تسوية الديون المقومة بالدولار الأمريكي أو أي عملة وطنية أو عملة حكومية أخرى وأدوات مالية أخرى.
وفقًا لتعريف H.R. 8827، يشير Stablecoin إلى أي عملة مشفرة أو أداة مالية رقمية صادرة بشكل خاص والتي يتم توزيعها بشكل مباشر أو غير مباشر على الجمهور وتكون مرتبطة بالدولار الأمريكي أو أي عملة وطنية/ولاية أخرى. عملة أو مقومة ومصدرة بقيمة استرداد اسمية ثابتة، أو التي من شأنها، بحكم تصميمها وتأثيرها، أن تجعل الجمهور يعتقد بشكل معقول أن قيمة استردادها مستقرة.
في الوقت الحالي، لا يوجد إطار تنظيمي وطني شامل للعملات المستقرة. تاريخيًا، اتسم النظام التنظيمي المحيط بالعملات المستقرة بعدم اليقين والارتباك.
تتمثل إحدى سمات تنظيم الولايات المتحدة للعملات المستقرة في عدم اليقين بشأن الوكالات الفيدرالية التي تتمتع بسلطة تنظيم هذه المنتجات. لقد كانت هذه مشكلة تواجه سوق العملات المشفرة على مدى السنوات القليلة الماضية، لا سيما بين هيئة الأوراق المالية والبورصة (SEC) ولجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC) حول ما إذا كان ينبغي تنظيم تقنيات معينة كأوراق مالية أو سلع أو كليهما الخلافات حول هذه القضية. قال رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية، غاري جينسلر، إن منتجات العملات المشفرة "تخضع لقوانين الأوراق المالية ويجب أن تعمل ضمن نظام الأوراق المالية لدينا"، في حين أعلنت هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) أن "البيتكوين والعملات الافتراضية الأخرى" هي سلع. امتدت حرب النفوذ هذه إلى العملات المستقرة، حيث قال جينسلر إن العديد من العملات المستقرة تشبه صناديق الاستثمار المشتركة في سوق المال، وبالتالي قد تقع ضمن اختصاص هيئة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية.
يعتقد كل من هيئة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية ولجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) أن العملات المستقرة تحتاج إلى إشراف لتقليل المخاطر التي يتعرض لها النظام المالي. ذهبت لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) الأمريكية إلى أبعد من ذلك واتخذت إجراءات إنفاذية ضد مصدري العملات المستقرة لانتهاكهم قانون تبادل السلع (CEA). على سبيل المثال، توصلت هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) الأمريكية إلى تسوية مع الشركة التي أنشأت العملة المستقرة Tether بزعم تقديم تحريفات فيما يتعلق بالاحتياطيات التي تدعم العملة المستقرة. يتطلب الأمر الصادر ضد Tether منهم دفع غرامة قدرها 41 مليون دولار والتوقف والكف عن ارتكاب المزيد من الانتهاكات لاتفاقية CEA. علاوة على ذلك، رفضت هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) الأمريكية أي محاولة من جانب هيئة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية (SEC) لتأكيد الاختصاص القضائي الحصري وادعت في دعوى قضائية منفصلة ضد Binance أن BUSD هو سلعة.
مشروع قانون مقترح مؤخرًا في الولايات المتحدة: "ينص قانون الابتكار المالي والتكنولوجيا للقرن الحادي والعشرين (المشار إليه فيما يلي باسم "FIT 21") على الإشراف المستقبلي على العملات المستقرة. برنامج التوجيه. وقد تمت الموافقة على مشروع القانون في مجلس النواب وهو على وشك الذهاب إلى مجلس الشيوخ للتصويت عليه.
يقسم مشروع القانون الإشراف بين لجنة الأوراق المالية والبورصات ولجنة تداول السلع الآجلة بشكل واضح نسبيًا: إذا كانت العملة المستقرة مركزية، فستكون تحت اختصاص هيئة الأوراق المالية والبورصات؛ وإذا كانت العملة المستقرة لا مركزية، فستكون تحت سلطة لجنة تداول السلع الآجلة اختصاص هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC).
تُعتبر العملات المشفرة المركزية "أوراقًا مالية" لأنها قد تتضمن توقعات المستثمرين لإدارة وتشغيل منظمة مركزية، بما يتوافق مع تعريف الأوراق المالية التقليدية. بموجب اختبار Howey، يمكن اعتبار المعاملة ضمانًا إذا كانت تستوفي الخصائص التالية: استثمار رأس المال، والاستثمار في مؤسسة مشتركة، والربح فقط بسبب جهود الراعي أو طرف ثالث. عادةً ما تتضمن الأصول الرقمية المركزية منظمة أو كيانًا مركزيًا، وقد يكون لها خصائص أكثر تشابهًا مع الأوراق المالية التقليدية، مثل الاعتماد على الجدارة الائتمانية للمصدر والأرباح المتوقعة. ولذلك، فإن هيئة الأوراق المالية والبورصات، باعتبارها الجهة المنظمة لسوق الأوراق المالية، مسؤولة عن الإشراف على هذه الأصول الرقمية المركزية.
تعتبر العملات المشفرة اللامركزية "سلعًا" لأنها لا تعتمد على الإدارة والعمليات المركزية، ولكنها تعتمد على تقنيات لا مركزية مثل blockchain ويتم تشغيلها بشكل مشترك من قبل المشاركين في الشبكة. وتعتمد قيمتها في المقام الأول على العرض والطلب في السوق، وليس على مصداقية أو جهود كيان مركزي. لا تعتمد العملات المشفرة اللامركزية بشكل عام على كيان مركزي واحد، ولكنها تعمل من خلال تقنية دفتر الأستاذ الموزع (مثل blockchain) ويتم صيانتها بشكل مشترك من قبل المشاركين في الشبكة. هذه الأصول أقرب إلى السلع من حيث أن قيمتها تتحدد في المقام الأول من خلال العرض والطلب في السوق بدلا من الجدارة الائتمانية للكيان المصدر. ولذلك، فإن هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC)، باعتبارها الجهة المنظمة لسوق السلع، مسؤولة عن الإشراف على هذه الأصول الرقمية اللامركزية.
يحدد مشروع القانون اللامركزية على وجه التحديد على النحو التالي: من بين المتطلبات الأخرى، إذا لم يكن لدى أي شخص سلطة أحادية للتحكم في blockchain أو استخدامه، ولا يمتلك أي مُصدر أو شركة تابعة 20٪ أو أكثر من حقوق التحكم في الأصول الرقمية أو حقوق التصويت من الأصول الرقمية. إذا تم إقراره، فسيوفر مشروع القانون وضوحًا أكبر بشأن تنظيم العملات المستقرة.
في 4 أبريل 2022، كان رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية غاري جينسلر في ولاية بنسلفانيا وألقى خطابًا في الجامعة. أثار الاجتماع السنوي لجمعية أسواق رأس المال ثلاث قضايا سياسية تتعلق بالعملات المستقرة. أولاً، أشار جينسلر إلى أن العملات المستقرة تثير اعتبارات السياسة العامة فيما يتعلق بالاستقرار المالي والسياسة النقدية المتعلقة بلوائح هيئة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية بشأن صناديق سوق المال والأوراق المالية الأخرى. تتضمن هذه الاعتبارات كيفية دعم العملة المستقرة والتأثير الذي قد يحدثه فقدان الارتباط أو خروج جهة الإصدار من العمل على النظام البيئي الأوسع للعملات المشفرة. ثانيًا، أشار جينسلر إلى أن العملات المستقرة تثير مشكلات تتعلق باستخدامها المحتمل في أنشطة غير قانونية. على وجه التحديد، أعرب جينسلر عن مخاوفه بشأن قدرة العملات المستقرة على تسهيل أولئك الذين يسعون للتحايل على أهداف السياسة العامة المرتبطة بالأنظمة المصرفية والمالية التقليدية، مثل مكافحة غسيل الأموال، والامتثال الضريبي، والعقوبات. ثالثًا، حدد جينسلر القضايا المتعلقة بحماية المستثمرين التي يمكن أن تستفيد من زيادة الرقابة. أعرب جينسلر عن مخاوفه بشأن تضارب المصالح المحتمل وقضايا سلامة السوق التي تثيرها العملات المستقرة المملوكة لمنصات تداول وإقراض العملات المشفرة بسبب علاقات الأطراف المقابلة بين العملاء والمنصات.
ادعى رئيس لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) الأمريكية مرة أخرى في جلسة استماع بمجلس الشيوخ في 8 مارس 2023 أن العملات المستقرة و يعتبر الإيثيريوم سلعة ويجب أن يقع ضمن اختصاص هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) الأمريكية.
في جلسة الاستماع الزراعية بمجلس الشيوخ، سألت السناتور كيرستن جيليبراند رئيس لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) روستين بهنام عن آراء مختلفة حول ممتلكات الوكالة التنظيمية مع هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) بعد تسوية لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) لعام 2021 مع مُصدر العملة المستقرة Tether. أجاب بيهينان أنه "على الرغم من الإطار التنظيمي المحيط بالعملات المستقرة، من وجهة نظري ستظل العملات المستقرة سلعًا". وأضاف: "يدرك فريق التنفيذ لدينا والمفوضية جيدًا أن عملة تيثر المستقرة هي سلعة". أكدت لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) الأمريكية أن بعض الأصول الرقمية مثل Ethereum وBitcoin وTether هي سلع، كما هو الحال في الدعوى القضائية المرفوعة ضد مؤسس FTX Sam Bankman-Fried في منتصف ديسمبر 2022.
أشارت وزارة الخزانة الأمريكية في تقرير صدر في سبتمبر 2022 إلى أن العملات المستقرة ومدفوعاتها لها تأثير. النظام يمكن أن يكون "من الصعب التنبؤ به". وقد لفتت تصفية TerraUSD انتباه وزيرة الخزانة الأمريكية جانيت يلين، التي سرعان ما بدأت تتحدث عن إمكانية تنظيم العملة المستقرة. تعتقد يلين أن هناك حاجة إلى إطار تنظيمي للحماية من مخاطر العملات المستقرة. قال أليكس ماكدوغال، الرئيس التنفيذي لشركة Stablecorp: “لقد سمحنا لـ”تجارب” مثل TerraUSD بالهيمنة والنمو بما يتجاوز نطاق المخاطرة المتأصلة فيها لعدد من الأسباب، قالت السيناتور كيرستن جيليبراند (ديمقراطية من نيويورك) وقدمت السيناتور سينثيا لوميس (R-WY) مشروع قانون من الحزبين في مجلس الشيوخ الأمريكي في يونيو يسمى التمويل المسؤول، ويأمل قانون الابتكار المالي المسؤول (RFIA)، من بين أمور أخرى، في تنظيم "عملات الدفع المستقرة"، وقالت فيدينيا: "إنه يشمل الضرائب". متطلبات الأصول الرقمية المختلفة وتنفيذ المزيد من المتطلبات الصارمة، وفقًا لجيليبراند، لن تسمح باستخدام عملات TerraUSD. "يتضمن مشروع القانون أيضًا أحكامًا بشأن الأمن السيبراني، فضلاً عن إمكانية إنشاء منظمات ذاتية التنظيم وبعض متطلبات الإفصاح.
في يوليو 2023، أعاد مجلس الشيوخ تقديم نسخة محدثة من مشروع القانون. ينص مشروع القانون بوضوح على أن العملات المستقرة ستخضع لمنظمي البنوك الفيدرالية والولائية، والتي تصدرها في المقام الأول مؤسسات الإيداع، ولن تكون سلعًا ولا أوراقًا مالية. ومع ذلك، يوفر مشروع القانون طريقًا للمؤسسات التي تسعى فقط إلى إصدار عملات مستقرة، وتحديدًا من المكتب الأمريكي حصل مكتب مراقب العملة (OCC) على ميثاق محدود لإصدار العملات المستقرة. ومن الجدير بالذكر أن مشروع القانون الجديد ينص على أن العملات المستقرة الخوارزمية سيتم اعتبارها أدوات هجينة وتنظمها الولايات المتحدة. بالإضافة إلى ذلك، وفقًا لمشروع القانون المحدث، سيتم منع مصدري العملات المستقرة الخوارزمية من تسمية هذه المنتجات بـ "العملات المستقرة". القانون، الذي أقرته لجنة الخدمات المالية بمجلس النواب مؤخرًا على أسس حزبية إلى حد كبير، سيواجه المصدرون غير المصرفيين متطلبات شبيهة بالبنوك مثل متطلبات رأس المال والسيولة وإدارة المخاطر، وسيستبعد مشروع القانون الأصول الرقمية التي أنشأتها البنوك لتمثيل الودائع ستفرض أيضًا حظرًا لمدة عامين على إنشاء عملات خوارزمية مستقرة جديدة، تُعرف باسم "العملات المستقرة المضمونة داخليًا". وستجري وزارة الخزانة مزيدًا من الأبحاث حول هذا الموضوع ديناميكيات السياسة والتشريعات
ظهرت حالة عدم اليقين الفيدرالية هذه مع هيئة الأوراق المالية والبورصة (SEC) ولجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) في الولايات المتحدة على مستوى الولاية لمصدري العملات المستقرة، حيث تنظم العديد من الولايات حاليًا أنشطة العملة الافتراضية من خلال قوانين تحويل الأموال، ولكن القليل منها يقدم إرشادات محددة بشأن العملات المستقرة
يأخذ قانون تكساس في الاعتبار العملات المستقرة المدعومة من قبل الجهات السيادية. العملات التي تخضع لقانون ولاية تكساس، يمكن اعتبار العملة المستقرة "مطالبة قابلة للتحويل إلى أموال، وبالتالي تقع ضمن تعريف العملة أو القيمة النقدية." يمكن اعتبار العملة المستقرة المرتبطة بعملة سيادية مطالبة قابلة للتحويل إلى عملة وبالتالي يقع ضمن تعريف العملة أو القيمة النقدية بموجب القسم 151.301 (ب) (3) من قانون تكساس المالي، إذا كانت العملة المستقرة مدعومة باحتياطي عملة سيادية، وكان لحامل العملة المستقرة الحق في استردادها، فإن العملة المستقرة لها الحق في استردادها. لدى حامل العملة مطالبة بالعملة السيادية التي تدعم العملة المستقرة، لأن المُصدر ملزم باستردادها لاحقًا (وفقًا لمتطلبات المالك) لتوفير العملة السيادية مقابل العملات المستقرة.
بيان السياسة
قد يتم اعتبار العملات المستقرة المدعومة من جهات سيادية عملة أو قيمة نقدية بموجب قانون خدمات العملة، وبالتالي تتلقى العملات المستقرة مقابل وقت لاحق أو موقع مختلف. قد تكون العملة المستقرة بمثابة وسيلة اتصال مالية. سيعتمد تحليل الترخيص على ما إذا كانت العملة المستقرة توفر لحاملها الحق في استرداد العملة السيادية، وبالتالي إنشاء مطالبة قابلة للتحويل إلى عملة أو قيمة نقدية. وهذا هو الحال سواء كان حق الاسترداد ممنوحًا صراحةً من قبل المُصدر أو كان ضمنيًا.
ينص مشروع القانون على أن أمناء الأصول الرقمية لديهم السلطة لتنفيذ ما يلي: أو المزيد من الأنشطة التجارية للأصول الرقمية:
(1) توفير خدمات حفظ الأصول الرقمية والعملات المشفرة. لا يجوز تقديم خدمات الحفظ هذه للأصول الرقمية أو العملات المشفرة ما لم يتم تداول هذه الأصول الرقمية أو العملات المشفرة
(أ) لأول مرة علنًا قبل أكثر من ستة أشهر من تاريخ تقديم خدمات الحفظ أو
p>(ب) تم إنشاؤها أو إصدارها من قبل أي بنك، أو بنك ادخار، أو جمعية ادخار وقروض، أو جمعية بناء وقروض منظمة بموجب قوانين هذه الولاية أو منظمة بموجب قوانين الولايات المتحدة وتمارس الأعمال التجارية في هذه الولاية ;
(2)) ) يُصدر عملات مستقرة ويحتفظ بالودائع لدى مؤسسة مالية مؤمنة من قبل شركة تأمين الودائع الفيدرالية والتي لديها مكتب رئيسي معتمد في هذه الولاية، أو لديها أي مكتب فرعي في هذه الولاية، أو تصبح مثل هذه المؤسسة المالية المؤسسة أي فرع من فروع مؤسسة مالية كان يحتفظ في السابق بمكتب رئيسي معتمد في الولاية كاحتياطي للعملات المستقرة و
(3) استخدام شبكة مستقلة للتحقق من العقد والعملات المستقرة لأنشطة الدفع.
ملخص الفاتورة:
يمكن استبدال رمز ثابت واحد بمبلغ 1 دولار أمريكي عند الطلب (ما لم ينخفض سعر سندات الخزانة الأمريكية إلى أقل من الصفر أو تنخفض قيمة الأصول المحتفظ بها في الحساب الاستئماني إلى 1 دولار أمريكي لكل مستقر عملة رمزية أقل من 1 دولار أمريكي).
سيتم إيداع 100% من القيمة الاسمية لجميع الرموز المتداولة في حساب Wyoming Stable Coin Trust الذي تم إنشاؤه حديثًا (على الرغم من أن الثقة لن تحتفظ بها الدولة والرموز المميزة وتنشأ بينهما واجبات ائتمانية).
سوف تستثمر الصناديق الاستئمانية فقط في سندات الخزانة الأمريكية منخفضة المخاطر وقصيرة الأجل.
سيتم إيداع أي دخل استثماري يتجاوز 102% من قيمة الرموز المتداولة في حساب إدارة Wyoming Stable Token Management لتغطية تكاليف التشغيل وتمويل جهود حكومة الولاية الأخرى.
ينشئ مشروع القانون لجنة وايومنغ للعملة المستقرة لإصدار البرنامج والإشراف عليه.
ينص مشروع القانون على أن اللجنة "يجب أن تسعى إلى إصدار عملة وايومنغ مستقرة واحدة على الأقل بحلول 31 ديسمبر 2023." سيوفر أمين خزانة ولاية وايومنغ مبلغ 500000 دولار أمريكي كرأس مال أولي لإصدار الرموز المميزة وإدارتها، ولكن من المتوقع سداد الأموال من إيرادات الفوائد المتوقعة.
في 8 يونيو 2022، أصدرت إدارة نيويورك للرقابة المالية أصدرت وزارة الخزانة (Dep't Fin.Serv., DFS) "إرشادات بشأن إصدار العملات المستقرة المدعومة بالدولار الأمريكي" ("إرشادات DFS")، والتي تحدد المتطلبات العامة للمصدرين الخاضعين لرقابة DFS لإصدار العملات المدعومة بالدولار الأمريكي عملات مستقرة.
فيما يتعلق بقابلية الاسترداد، تتطلب إرشادات DFS، من بين أمور أخرى، أن يتبنى مصدرو العملات المستقرة "سياسة استرداد واضحة وواضحة، مع موافقة كتابية مسبقة من DFS" والتي تمنح حامليها الحق في استرداد الحق في استرداد العملات المستقرة على الفور في ظاهرها. تحدد توجيهات DFS الاسترداد "في الوقت المناسب" بأنه الاسترداد الذي يحدث في فترة لا تزيد عن يومي عمل بعد إصدار أمر الاسترداد، ولكن هذا لا ينطبق إذا اعتقدت DFS "أن الاسترداد في الوقت المناسب قد يعرض للخطر متطلبات الاحتياطي المدعومة بالأصول أو التصفية المنظمة من أصول الاحتياطي." قد يتم تطبيق استثناءات للمتطلبات.
بالنسبة للاحتياطيات، تتطلب إرشادات DFS أن تكون العملات المستقرة مدعومة بالكامل بأصول احتياطية، والتي يمكن أن تشمل فقط: (1) سندات الخزانة قصيرة الأجل؛ (2) اتفاقيات إعادة الشراء العكسية مع الأطراف المقابلة المعتمدة؛ 3) صناديق سوق المال الحكومية، الخاضعة للحدود المعتمدة من قبل DFS؛ و(4) حسابات الودائع في مؤسسات الإيداع المعتمدة في الولايات المتحدة أو الحكومة الفيدرالية، والتي تخضع للقيود المعتمدة من DFS على المبالغ المسموح بالاحتفاظ بها في أي مؤسسة معينة. تتوقع DFS أيضًا أن يقوم المصدرون بإدارة مخاطر السيولة بحيث تكون القيمة السوقية للأصول الاحتياطية مساوية على الأقل لقيمة وحدات العملة المستقرة القائمة في نهاية كل يوم عمل.
أما بالنسبة للتحقق، فإن إرشادات DFS تتطلب من جهات الإصدار أن تنشر إلى DFS والتقارير الشهرية العامة التي أجراها محاسب عام معتمد ومرخص من الولايات المتحدة ("CPA") توضح بالتفصيل ما يلي: (1) قيمة الاحتياطيات والتكوين؛ (2) وحدات العملة المستقرة غير المُصدرة؛ (3) ما إذا كان الاحتياطي كافيًا لدعم وحدات العملة المستقرة غير المُصدرة بشكل كامل؛ (4) ما إذا كان يتم استيفاء جميع شروط الخدمات المالية الرقمية للاحتياطيات. تتطلب إرشادات DFS أيضًا من جهات الإصدار الحصول على تقرير سنوي يدعم تأكيدات الإدارة حول فعالية الضوابط والهياكل والإجراءات الداخلية، بما يتوافق مع متطلبات التقارير الشهرية، وتقديمه إلى DFS في غضون 120 يومًا من الفترة المشمولة، على الرغم من أن جهة الإصدار لا تفعل ذلك. يجب نشر التقرير علنا.
LUNA عضو في Terra Blockchain Network Governance. الرمز المميز، Terra Blockchain Network عبارة عن blockchain مفوض لإثبات الملكية يعمل على إصدار والحفاظ على عملة مستقرة، أو UST، وهو رمز مميز مصمم للتداول بقيمة 1 دولار أمريكي بالضبط. لتحفيز الأشخاص على الاحتفاظ بـ UST واستخدامها على المدى الطويل، أطلقت Terraform Labs (منشئو شبكة Terra blockchain) Anchor، وهو بروتوكول توفير منخفض المخاطر وعالي العائد يضمن عائدًا سنويًا قدره 20٪ على ودائع UST.
للحفاظ على ربط UST، يستخدم البروتوكول آلية تسمى "رسوم سك العملات" والتي، على الأقل من الناحية النظرية، تحفز تداول المراجحة لتوليد ضغط الأسعار صعودًا أو هبوطًا. نظرًا لأنه يمكن دائمًا تبديل UST داخل أو خارج LUNA بقيمة 1 دولار على مستوى البروتوكول (بغض النظر عن سعر السوق لـ UST)، يتم تحفيز متداولي المراجحة على شراء UST طالما أن سعر UST أقل من 1 دولار. سوف يبيعون UST. هذه العملية تعمل حتى تفشل. بمجرد فك ربط UST في مايو 2022، سيؤدي ذلك إلى هروب من البنوك، وتحويل UST إلى LUNA، وفصلها بشكل أكبر عن الربط، مما يؤدي في النهاية إلى دوامة الموت التي ستدفع سعر LUNA إلى الصفر.
في 16 فبراير 2023، رفعت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية دعوى قضائية ضد شركة Terraform Labs ومؤسسها Do Kwon، متهمة إياهما بعرض وبيع UST وLUNA كأوراق مالية غير مسجلة. (ملاحظة إضافية: لا توجد سياسة تنظيمية واضحة في هذا الوقت. تعامل هيئة الأوراق المالية والبورصة كلاً من UST وLUNA كأوراق مالية للإشراف. إذا حدثت الحالة في وقت لاحق من الوقت الذي تم فيه تمرير FIT 21، فيجب أن تكون LUNA، باعتبارها عملة مستقرة خوارزميًا، بموجب اختصاص هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC).) 2023 في 31 يوليو 2018، رفضت المحكمة الابتدائية طلب Terraform Labs وQuan Dou بسحب الدعوى، وحكمت بأن تسويقهما للبروتوكول الأساسي كوسيلة لتوليد الإيرادات كان كافيًا لتشكل عقد استثمار وبالتالي يشكل أوراقًا مالية. في حين قضت المحكمة بأن BUSD والعملات المستقرة الأخرى ليست أوراقًا مالية معزولة لأنه لم يكن هناك "توقع معقول للربحية" على الأصول ذات الأسعار الثابتة نفسها، قامت Terra بتسويق وبيع مشتقات الأسهم (من خلال بروتوكولات النسخ المتطابق) والفائدة المتراكمة لتشجيع "ودائع UST". "يشكل إجراء العروض (من خلال الاتفاقية الأساسية) عرضًا غير مسجل وبيعًا للأوراق المالية.
تناقش هذه المقالة بالتفصيل الإطار التنظيمي وتعريف العملات المستقرة في الولايات المتحدة. وفقًا لقانون الابتكار المالي المسؤول (RFIA) وقانون وضوح الدفع للعملات المستقرة، فإن العملات المستقرة لها تعريف أكثر وضوحًا: أي عملة مشفرة وإصدار خاص، يتعلق بالدولار الأمريكي أو أي عملة قانونية أخرى. أداة مالية رقمية مربوطة ولها سعر ثابت. قيمة الاسترداد الاسمية. تتطلب هذه الفواتير من مصدري العملات المستقرة تلبية متطلبات محددة لرأس المال والسيولة وإدارة المخاطر والحصول على ميثاق من مكتب مراقب العملة (OCC). تتنافس الوكالات الفيدرالية مثل SEC وCFTC أيضًا بنشاط على القدرة على تنظيم العملات المستقرة واقترحت اتجاهاتها التنظيمية الخاصة، وقد أدى ظهور FIT 21 وتطورها إلى جعل الإشراف المستقبلي على العملات المستقرة واضحًا بشكل متزايد. بالإضافة إلى ذلك، تتناول هذه المقالة التطورات السياسية والتشريعية المختلفة في التنظيم على مستوى الولاية، بما في ذلك سياسات التنفيذ المحددة في وايومنغ ونيويورك.
يعمل FIT 21 والتركيز المستمر على العملات المستقرة من قبل مختلف الوكالات الفيدرالية على تسريع تحسين الوكالات التنظيمية للعملات المستقرة في الولايات المتحدة. وفي المستقبل، من المتوقع أن تقوم الولايات المتحدة بتعزيز التدابير التنظيمية للعملات المستقرة لضمان استقرارها وأمنها في النظام المالي. ومن المرجح أن تستمر الهيئات التنظيمية في تحسين الإطار القانوني للاستجابة لمتطلبات السوق المتطورة والابتكارات التكنولوجية.
المراجع
[1]. لجنة مجلس النواب للخدمات المالية. (2020). H.R.8827-قانون تصنيف وتنظيم العملات المستقرة لعام 2020.
[2]. ماجستير إدارة الأعمال لعام 2023، كلية PBC للتمويل، جامعة تسينغهوا (2024). تحليل أسعار العملات الرقمية المستقرة والاتجاهات المستقبلية - أخذ Tether USDT كمثال.
[3]. البصيرة القانونية العالمية (2024).< /p>
[4]. إدارة الخدمات المصرفية في تكساس (2019). المعاملة التنظيمية للعملات الافتراضية بموجب قانون الخدمات المالية في تكساس. p>
[5]. قانون LATHAM & WATKINS LLP (2023). >[6]. حكومة نبراسكا الرسمية (2022). -size: 14px;">[7]. COITELEGRAPH. (2023). يؤكد رئيس هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) مجددًا أن العملات المستقرة والإيثر "ستصبحان سلعًا".
بعد الكثير من الترقب من مجتمع كاردانو ، أطلق مطورو الشبكة أخيرًا عملة مستقرة للنظام البيئي تُدعى "جد".
بعد انهيار الخزانات الأرضية ، هل يمكن لعملة مستقرة حسابية أن تنجح؟ يعتقد هذا المشروع أن لديه الجواب للحفاظ على هذا الوتد المهم للغاية.
Vitalik Buterin强调:“我们需要的不是稳定币支持主义或稳定币末日论,而是回归基于原则的思考。”
كانت DAI موجودة منذ عام 2017 ، والتي لم تضاهيها أي من العملات المستقرة من قبل ، ومن غير المرجح أن تشارك مصير الخزانات الأرضية.
بعد الزلزال ، هناك دائما توابع. قد يكون انهيار الخزانات الأرضية علامة على أن العملات المستقرة الأخرى معيبة بشكل خطير.
5月13日,原去中心化金融世界的第二大经济体Terra在这场史无前例的加密风暴中彻底失败。
晚间推荐阅读:1.复盘“LUNA兄弟”崩盘时刻;2.Vitalik等最新论文:去中心化社会 找寻Web3的灵魂(上);3.观点:加密世界在崩溃边缘涅槃重生。
尽管 USDC 是第二大Stablecoin,但它是Crypto领域使用最多的链上Stablecoin。
据派盾推特消息,算法稳定币项目Beanstalk Farms遭黑客攻击,损失超过8000万美元,包括 24830 ETH 和 3600 万 BEAN。
连环套娃是创新吗?