كيف يمكن أن يؤدي إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة الفورية إلى الحد من تقلبات البيتكوين

المؤلف: ديفيد لاوانت، فيفيك تشوهان، CoinDesk؛ إعداد: دينغ تونغ، Golden Finance

أحد العوامل الرئيسية في نجاح Bitcoin هو ظهور بنية تحتية جديدة للتداول وأساليب استثمار، و وفتحها أمام المستثمرين الجدد. يتسارع هذا الاتجاه مع الإطلاق الأخير لصناديق الاستثمار المتداولة BTC الفورية.

باستثناء موفري السيولة ومنصات التداول، لا نعرف الكثير حتى الآن عن كيفية تغيير هذه التغييرات الهائلة لهيكل سوق البيتكوين.

مع نضوج هياكل السوق، يمكنناتوقع انخفاض التقلبات المتأصلة. نستكشف هنا كيف تساهم العديد من التحولات الرئيسية المرتبطة بإطلاق صناديق الاستثمار المتداولة الفورية في هذا التغيير.

مراجعة صناديق الاستثمار المتداولة وفقًا لمراجع أسعار السوق

يبدو أن الإطلاق الأخير لصناديق الاستثمار المتداولة أدى إلى تداول البيتكوين الفوري الأساسي زيادة كبيرة في الحجم. تجدر الإشارة إلى أن حصة غير متناسبة من هذه الزيادة في حجم التداول تحدث بشكل أساسي بين الساعة 3 مساءً و4 مساءً بالتوقيت الشرقي، أو بالقرب من وقت تسعير صناديق الاستثمار المتداولة.

يوضح الرسم البياني أدناه النسبة المئوية لحجم تداول البيتكوين اليومي بدءًا من الساعة 3:00 إلى الساعة 3:30 مساءً بالتوقيت الشرقي، لأزواج التداول الرئيسية. نشاط التداول في هاتين الفترتين الزمنيتين، والذي يمثل بشكل عام أقل من 5٪ من إجمالي حجم التداول، يمثل الآن 10-13٪.

من خلال توفير المزيد و كلما كانت النقطة المرجعية أكثر شفافية واتساقًا ويعترف بها عدد أكبر من المشاركين في السوق، يتيح تثبيت صناديق الاستثمار المتداولة للمستثمرين تجميع الصفقات الكبيرة في نفس الوقت، وبالتالي تقليل تأثيرها على السوق وتقلبات السوق بشكل عام.

هل سوق الخيارات الجديد يحيط بصناديق الاستثمار المتداولة؟

طلبت ثلاث بورصات تدرج حاليًا صناديق Bitcoin المتداولة الفورية من هيئة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية (SEC) السماح لها بإدراج الخيارات في صناديق الاستثمار المتداولة هذه. يمكن أن تستغرق هذه الطلبات من شهر إلى ثمانية أشهر لتقييمها من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصة، وهناك بعض التعقيدات المتعلقة بعمليات المقاصة والتسوية الخاصة بها.

إذا تمت الموافقة على هذه الفئة الجديدة من الخيارات، فقد يحصل سوق خيارات البيتكوين على دفعة كبيرة. ينقسم سوق خيارات البيتكوين حاليًا بين المستثمرين الذين يتداولون في البورصات الخارجية التي لا يمكن للأمريكيين الوصول إليها أو على منصات تستخدمها المؤسسات الكبيرة فقط. إن السماح بالخيارات القائمة على صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين الفورية يمكن أن يؤدي إلى توسيع سوق الخيارات بشكل كبير خارج هذين السوقين.

بشكل عام، من المفترض أن تستمر أهمية سوق خيارات البيتكوين في الزيادة في عام 2024، حتى بعد النمو الهائل الذي شهده العام الماضي. يمكن لسوق الخيارات الأكثر نضجا أن يقلل من التقلبات لأنه يسمح للمستثمرين بالتعبير عن نطاق أوسع من استراتيجيات الاستثمار ويسمح حتى لصناديق الاستثمار المتداولة الأكثر سيولة بأن تصبح أكثر سيولة. كما أنه يزيد من أهمية الأحداث مثل انتهاء صلاحية الخيارات وتحديد موقع المتداول كمحركات لحركة السعر.

تجلب صناديق الاستثمار المتداولة ثورة البيتكوين

من المثير أن نرى ثورة صناديق الاستثمار المتداولة الآن لها تأثير إيجابي على سوق البيتكوين. تم إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين الفورية هنا، ومن المرجح أن يستمر في زيادة مشاركة المستثمرين، ربما على غرار إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة للذهب في أوائل العقد الأول من القرن الحادي والعشرين.

في ما يزيد قليلاً عن أسبوعين منذ إطلاقه، تجاوز حجم التداول اليومي لصندوق Bitcoin ETF الفوري 1.5 مليار دولار. ولتوضيح الأمر، فإن هذا الحجم يعادل تقريبًا 20% من حجم عملة البيتكوين في يوم تداول جيد في السوق الفورية.

مع استمرار الابتكار في صناديق الاستثمار المتداولة للعملات المشفرة، نتوقع استمرار نشاط التداول المتعلق بصناديق الاستثمار المتداولة، الأمر الذي من شأنه أن يخفف من تقلبات البيتكوين ويساعد على نضوج فئة الأصول الناشئة هذه.