كيفية تصميم RWA لأصول البيانات؟

المصدر: Ye Kaiwen

في الأسبوع الماضي، عقد العديد من النخب من معهد أبحاث وزارة التجارة وجامعة هونغ كونغ للعلوم والتكنولوجيا والشركات والجمعيات ندوة حول البيانات عبر الحدود في مركز الصين- مركز هونغ كونغ المالي للنخبة للصرافة في أدميرالتي، هونغ كونغ، اكتشف أحدث القضايا مثل تدفق البيانات عبر الحدود. قمت بتجميع الخطابات والمحاضر في مقال عن الأصول الرقمية وRWA كمرجع.

في العامين الماضيين، كان هناك الكثير من السياسات والمناقشات المتعلقة بعناصر البيانات ومعاملات الأصول الرقمية. إن إنشاء المكتب الوطني للبيانات الضخمة ومكاتب البيانات المحلية ذات الصلة يعني أن عناصر البيانات أصبحت عنصرًا أساسيًا اتجاه مهم، وبدأت المناقشات المحيطة بأصول البيانات في الزيادة. تركز RuiHe Capital بشكل أساسي على إنشاء بنك الاستثمار RWA، وتتواصل وتتعاون بشكل وثيق مع البورصات المرخصة والمؤسسات المالية المرخصة في هونغ كونغ مثل شركات الأوراق المالية وإدارة الأصول والصناديق الاستئمانية. RWA هو Web2.5، وهو مزيج من الأصول التقليدية في العالم الحقيقي والترميز، وتكامل الأصول التقليدية والتمويل مع Web3.0 والأصول المشفرة، وهو ما يعادل حالة وسيطة انتقالية ومخترقة. وقد أوصى الرئيس وانغ من جامعة هونغ كونغ للعلوم والتكنولوجيا خلال الندوة بـ Hong Kong RWA. وهذه حالة مناسبة جدًا لأصول البيانات.

إن إدخال أصول البيانات في الميزانية العمومية وتمويل الرهن العقاري للبيانات الذي يتم الترويج له في البر الرئيسي هو في الأساس قناة تمويل جديدة للمؤسسات المملوكة للدولة، لأن معظم الشركات التي لديها بيانات شخصية أو بيانات صناعية واسعة النطاق مملوكة للدولة فالمؤسسات المملوكة للدولة والودائع والقروض ليست أكثر من مجرد بنوك تقوم بإطلاق الأموال للمؤسسات المملوكة للدولة، والتي هي في الأساس "أصول" بلا سيولة.

البيانات، هل هي تجارة أم معاملة؟ إذا كانت تجارة، فهذا يعني أن البيانات سلعة، وإذا كانت معاملة، فهذا يعني أصول البيانات. الأصل ليس البيانات نفسها، ولا يمكن شراء البيانات وبيعها بشكل مباشر، خاصة عندما يتعلق الأمر بلوائح حماية خصوصية البيانات؛ نادرًا ما نحدد البيانات التي نشتري من أجلها، وغالبًا ما تكون لها أغراض غير مباشرة، مثل الوصول إلى المستهلكين بسمات معينة. من أجل الحصول على تقييم ائتماني أكثر دقة عند تقديم القرض أو توقيع العقد. علاوة على ذلك، تنقسم هذه البيانات إلى بيانات 2C و2B: البيانات الشخصية، مثل البيانات المصرفية وWeChat والبيانات الطبية والصحية، وما إلى ذلك؛ .

أصول البيانات، من منظور توريق الأصول، هي أصول مالية تعتمد على الدخل أو التدفق النقدي الناتج عن غرض التحقيق هذا. إذا قمت بتحليلها من إطار تحليل صناعة ADF (ADF: تمويل معاملات الأصول)، فهي واضحة جدًا.
كيفية الاستفادة من البيانات؟ RWA هو اتجاه ونموذج جيد. إن نموذج RWA ليس معاملة مباشرة للأصول المادية في العالم الحقيقي، بل يتم رسملته وترميزه بناءً على التدفق النقدي أو الدخل المتوقع الناتج عن الأصول الأساسية، ويتمتع بسيولة سوق ثانوية. ولذلك، فإن RWA مناسب بشكل خاص لـ "معاملة" أصول البيانات.

تم تقديم السياسات ذات الصلة لـ RWA في هونغ كونغ كثيرًا. عندما يتعلق الأمر بالبيانات، لدى هونغ كونغ "إعلان سياسة هونغ كونغ بشأن تعزيز تداول البيانات وضمان أمن البيانات"، والذي يذكر عدة نقاط. : أولاً، التأكد والثاني هو استخدام تقنية blockchain لبناء بنية تحتية لتداول البيانات.

كيف يمكن أن تصبح البيانات "أصلًا" ماليًا قيمًا؟

بادئ ذي بدء، إنه سيناريو تطبيق بدرجة عالية نسبيًا من الرقمنة. البيانات هي أحد أصول البيانات التي يمكنها تحقيق تأكيد الحقوق على السلسلة وعزل القيمة (SPV) للقيمة، وتحقيق "SPV + العقد الذكي + التدفق النقدي". على سبيل المثال، الأعمال الأساسية لمجموعة Fubo Group هي خدمات حقوق الطبع والنشر لمحتوى الوسائط المتدفقة، نظرًا لأن محتوى الوسائط المتدفقة متصل بالكامل عبر الإنترنت، كما أن التدفق النقدي وتوزيع الدخل رقمي وعبر الإنترنت أيضًا، فيمكن تصميمه كأصل بيانات RWA نموذجي.

ثانيًا، هناك سيناريوهات دفع مستمدة بشكل غير مباشر من البيانات. تعمل البيانات المذكورة أعلاه على توليد الائتمان أو تعزيزه بشكل غير مباشر، على سبيل المثال، يولد مشروع DePIN بيانات إجماعية تعتمد على الشبكات الموزعة والمحاسبة، مما يولد الائتمان أو قيمة تعزيز الائتمان من منظور الأصول المالية، وتكون المؤسسات على استعداد للدفع. على سبيل المثال، يقوم مشروع دومو، وهو عبارة عن شبكة موزعة لقائمة مكونات الصنف للسيارات، بتحويل البيانات الشخصية وعادات القيادة وما إلى ذلك إلى أصول بيانات قيمة للائتمان الشخصي وخوارزميات تسعير التأمين، وتدفع شركات التأمين.

أيضًا سيناريو القيمة الوسيطة للبيانات. وأشار الخبراء إلى مقايضة البيانات، في الواقع، في التجارة الخارجية، كانت هناك حصة للشركات المملوكة للدولة صادرة عن لجنة مراقبة وإدارة الأصول المملوكة للدولة، والتي كانت تعادل مجموعة أصول كبيرة افتراضية للشركات الأجنبية في الخارج من الاضطرار إلى المرور عبر تسويات معقدة ومكلفة للنقد الأجنبي ثم الخروج للشراء، فإن المقايضة المباشرة تقلل من تكاليف رأس المال وتحسن كفاءة الشراء. تأتي هذه القيمة الوسيطة من الحصة الإلكترونية الناتجة عن البيانات التفصيلية وخوارزميات التسعير، وهي أيضًا منتج مماثل لـ RWA.

تتطلب عملية RWA لأصول البيانات عدة خطوات:
الخطوة الأولى هي تجميع أصول البيانات وتصميمها في منتجات مالية، والخطوة الثانية هي ترميز الأصول، والخطوة الثالثة هي التداول يمكن القيام بذلك في المستقبل، مواصلة توسيع التدفق النقدي الرمزي والمشتقات المالية من الطبقة الثانية.

بالنسبة لأصول بيانات البر الرئيسي، قد يكون هناك مثل هذا المسار:
بالنسبة لأصول بيانات البر الرئيسي، احصل على خريطة الطريق وقم بإعداد هيكل VIE لكيان هونج كونج الذي يصدر أصل البيانات RWA ويحتفظ بها في هونغ كونغ، وترتبط تجارة واستثمار تبادل العلامات التجارية بمؤسسات البر الرئيسي من خلال WFOE مع هيكل VIE، مما يشكل دورة.

أصول البيانات ليست مجرد البيانات نفسها، ولكنها بيئة الأصول الرقمية: بدءًا من إزالة حساسية البيانات، ووضع العلامات وتأكيد الأصول، وتنسيق التطبيقات، وخوارزميات التسعير، والمعاملات وخلايا التدفق، وما إلى ذلك . ومقارنة بالبيانات الشخصية، قد تكون البيانات الصناعية أسهل في الاستفادة منها. لأن البيانات الصناعية، التي غالبًا ما يتم دمجها مع رقمنة الصناعة 4.0 في هذه الصناعة، لا يمكنها توليد قيمة ائتمانية صناعية فحسب، بل توفر أيضًا قيمة للتجارة وتمويل سلسلة التوريد ورأس المال الصناعي، وبالتالي فإن سيناريوهات أصول البيانات ومصادر النقد سوف يصبح التدفق أكثر تنوعًا.

يتطلب تعقيد أصول البيانات الصناعية تحقيق خوارزمية تسعير أصول البيانات الديناميكية استنادًا إلى مجموعة أصول البيانات، جنبًا إلى جنب مع AIGC والتقنيات الأخرى، بحيث يمكن تحقيق السلاسل الصناعية والبيانات الصناعية المختلفة يمكن تشكيل تسعير قيمة الأصول والوسطاء بشكل معقول وديناميكي.

وبهذه الطريقة، سيكون النظام البيئي لأصول البيانات غنيًا في النهاية، ليس فقط المشترين والبائعين لمعاملات الأصول الرقمية، ولكن أيضًا الشركات المحدودة التي توفر السيولة لأصول البيانات، والأموال اللازمة لاحتضان أصول البيانات والاستثمار فيها. هناك أيضًا مؤسسات المضاربين والمراجحة، والمؤسسات المصرفية الاستثمارية RWA لأصول البيانات، وما إلى ذلك.

سأل أحد الأصدقاء في مكان الحادث ما هي الصناعات المناسبة لأصول البيانات؟ هنا يلخص Ye Kai العديد من الصناعات:

1) وسائط بث المحتوى الثقافي، جوهرها هو محتوى الوسائط المتدفقة عبر الإنترنت، وليس شباك التذاكر السينمائي والتلفزيوني التقليدي، ولكن تلك الصناديق الذكية للمحتوى، منصات الفيديو عبر الإنترنت، والأعمال الدرامية القصيرة للثقافة في الخارج وTiktok، وما إلى ذلك، يتم دفع محتويات الوسائط المتدفقة بالكامل مقابل الاشتراك وإعادة الشحن عبر الإنترنت؛

2)التخزين البصري للطاقة الجديدة وشحن الشبكة الموزعة تمثل سعة التخزين والشحن الضوئية في الصين 80% من طاقتها في العالم، ولكنها في الأساس عبارة عن أجهزة وهي ضعيفة نسبيًا من حيث البرامج. إن مساحة أصول بيانات الكهرباء الخضراء التي تولدها معدات الشبكات الموزعة الموجهة نحو السوق كبيرة جدًا فلا تدعوا حدوث ذلك مرة أخرى موجودًا في الصين، كما أن تسعير الأصول الناعمة وتمويل المعاملات موجود في الولايات المتحدة وأوروبا.

3) وكما ذكر الرئيس وانغ حوسبة الذكاء الاصطناعي. الطاقة، تكمن قوة حوسبة الذكاء الاصطناعي بشكل أساسي في حساب البيانات ومعالجتها، ونحن حاليًا أكبر مشتري لقوة حوسبة الذكاء الاصطناعي، ولدينا تدريب مركزي للنماذج الكبيرة والحاجة إلى التفكير وتقديم عدد كبير من التطبيقات يمكن أن تشكل هذه السيناريوهات قوة حوسبة فعالة للذكاء الاصطناعي بناءً على حجم الطلب على أصول البيانات في مجال المشتريات.

4) الرعاية الطبية والصحة الكبيرة، مع تعميم الرقمنة والوصفات الطبية الإلكترونية. ، الأجهزة الذكية القابلة للارتداء للتشخيص والتمريض، والأجهزة الذكية للأمراض المزمنة، وما إلى ذلك، شكل التوزيع أصول البيانات الناتجة عن الشبكات التقليدية يمكن دمجها مع الأصول الصحية الشخصية وأصول تنظيم الخدمة؛

5) الصناعات التحويلية بدرجة عالية من الصناعة 4.0، مثل الأجهزة المنزلية الذكية، والهواتف المحمولة، والروبوتات الذكية، وما إلى ذلك، يمكن أيضًا دمج هذه البيانات المدمجة بعمق مع أفراد الأسرة وسيناريوهات التطبيقات المحددة وتصميمها تصبح أصول البيانات القيمة.

للتلخيص، أصول البيانات مناسبة جدًا لأصول البيانات RWA يمكنها تحقيق رقمنة البيانات وتأمينها وعولمتها.