كيف يمكن حل مشكلة عملات رأس المال الاستثماري "الجاني" في السوق الصاعدة المتبادلة؟

المؤلف: جيسون تشين، باحث مستقل المصدر: X، @jason_chen998 

< p style="text-align: left;">أصدرت Binance أيضًا تقريرًا خاصًا لاستكشاف "السبب" في السوق الصاعدة - عملات رأس المال الاستثماري، وهي مكتوبة إلى حد ما، أولاً، ركز على القيمة السوقية الحالية حتى عام 2030 سيفتح السوق 155 مليار دولار أمريكي، وهو إغراق مرعب للغاية. السبب الرئيسي هو الافتتاح المرتفع للغاية لـ FDV والتداول الأولي المنخفض للغاية، على الأقل وفقًا للسبب المشار إليه في تقرير Binance، لأن قيمة رأس المال الاستثماري قد تم تقييمها بالفعل قبل TGE القيمة مقابل المال بسعر مثير للسخرية. لقد أرسلت أيضًا تغريدة طويلة قبل بضعة أيام لمناقشة هذا الموضوع والتدابير المضادة، إذا كنت مهتمًا، يمكنك قراءتها في الواقع، أعتقد أنه سوق ازدهار غير طبيعي وكاذب للغاية من ناحية، بشكل عام من ناحية أخرى، يقاطع الناس عملات رأس المال الاستثماري، وكان عدد كبير من أصدقاء رأس المال الاستثماري الذين اتصلت بهم يشكون طوال اليوم من عدم قدرتهم على جني الأموال، وقد تعرض أصحاب المشروع والمستثمرون للإفلاس بسبب الإغلاق (حتى أنني رأيتهم البيع بخصم 10٪). كانوا يحاولون إيجاد طرق لبيع العملات المعدنية خارج البورصة والعثور على شخص يتولى المهمة.

دعني أفرز هذا المنطق مرة أخرى: يريد طرف المشروع جمع الأموال - يقوم رأس المال الاستثماري برفع التقييم - يصل TGE إلى ذروته بعد الافتتاح - البيع بالتجزئة المستثمرون معزولون - تبيع شركة VC العملات المعدنية خارج البورصة. اللعنة، ألا تعتقد أن هذا أمر سحري؟ بعد الكثير من الجهد، تم إنشاء مشروع بقيمة عشرات المليارات من الدولارات، ولكن يبدو أن لا أحد في سلسلة الصناعة بأكملها قادر على الاستفادة منه حقًا، والجميع مشغول "بالقطع"؟ بصفته "البادئ"، تعرضت VC Coin للضرب والتوبيخ. في هذا الوقت، لم يكن بوسع الجميع إلا أن يسألوا: "ماذا تحاول أن تفعل؟"

لقد شاركت بنفسي في العديد من مشاريع "عملة VC"، وقد حصل الكثير منها على رقائق منخفضة السعر جدًا في الجولة الأولية هل تشعر بالراحة؟ من الرائع أن أرى أصول الكتاب ترتفع واحدًا تلو الآخر، وأشعر بالسعادة، لكن لا يمكنني بيعها. في النهاية، بعد العمل الجاد لعدة سنوات، تمكنت أخيرًا من فتح 10٪ من الأصول واحتفظت بها. لهذا السبب لا يسعني إلا أن أسأل "ما هي صورك لـ TM"؟

إذا لم تقم شركات رأس المال الاستثماري "بحث" رواد الأعمال على قبول مثل هذه التقييمات المرتفعة من البداية، وإذا لم تكن TGE باهظة الثمن وتتبع منحنى تصاعديًا، فإن الحجم الكبير ستكون الصفقة أبكر بكثير. ما الفرق بين فتح شيء ما والنضال لمدة ثلاث سنوات في ذروة السوق إذا كان بإمكانك الاحتفاظ بنسبة 10% في النهاية على أي حال؟

باعتباري ضحية لعملات رأس المال الاستثماري (خفض المستوى الثاني) والمستفيد (استثمار المستوى الأول)، كثيرًا ما فكرت في هذه المشكلة مؤخرًا، لكنني بدأت تدريجيًا لقد تبين أن هذا الطريق المسدود، على الأقل حتى الآن، هو:

1 تطوير سوق رأس المال والندرة الشديدة للمشاريع عالية الجودة عدم تطابق كبير

2. هناك عدم تطابق كبير بين ازدهار تطوير سوق رأس المال Web3 وخلق القيمة الحقيقية

دعني أتحدث عن النقطة الأولى أولاً، لقد قمت بالتغريد أول من أمس بأكثر من مليون تم إصدار الرموز المميزة في شهرين فقط، نظرًا لأن Web3 منخفض للغاية، فإن عتبة إصدار الأصول منخفضة جدًا بحيث لا تتمكن المشاريع من إصدار الرموز المميزة، وسيعود معظمها إلى الصفر على المدى القصير، بسبب الانكماش الاقتصادي في الصناعات التقليدية و"تأثير تكوين الثروة" الكبير وسرعة الخروج من Web3، ستنشأ العديد من المشكلات، حيث تتدفق الأموال، وهناك الكثير من الأموال، وهناك العديد من المشاريع، ولكن هناك عدد قليل جدًا من المشاريع الجيدة، لذلك سيتم إنفاق كل الأموال. تدفقوا على المشاريع الفردية وسيتقاضون أسعاراً مرتفعة للتنافس على الحصص، فيرفع المد جميع القوارب. يمكننا أن نرى أن الصور النموذجية لهذه الجولة من التمويل الفائق التي يمكن أن تحصل بالفعل على عشرات الملايين من الدولارات هي المديرين التنفيذيين من الشركات الكبرى + الأساتذة من المدارس الشهيرة، وبمباركة رأس المال الاستثماري من الدرجة الأولى، إنه على وجه التحديد مثل هذا الملك- "يجب أن" أدى الدخول في البورصة في النهاية إلى مثل هذا الموقف، وقد تم خداع العديد من رواد الأعمال "الساذجين" الذين دخلوا للتو إلى Web3 لكسب المال بالمظاهر، بعد قراءة الكثير من أخبار التمويل، اعتقدوا حقًا أن بدء عمل تجاري في دائرة العملات كان هناك ثلاثة مبرمجين فقط، يمكنك بسهولة جمع 30 مليونًا عن طريق إجراء عرض توضيحي لمدة 3 أشهر. ومن المقدر أن تكون المشاريع الجيدة مرتفعة جدًا، وسوف تحذو حذوها الكثير من المشاريع السيئة.

دعونا نتحدث عن النقطة 2، لم يذكر أحد التبني الجماعي هذه الجولة، كما أصبحت العملات المعدنية ذات القيمة "كلمة مضحكة"، يو؟ السيد كونغ ييجي، هل أنت هنا من أجل استثمار القيمة مرة أخرى؟ باعتبارها تقنية ثورية، توقع الجميع دائمًا أن تغير blockchain العالم القديم، في السوق الصاعدة الأخيرة، كان الجميع يتطلعون إلى عالم يمكن فيه رسملة كل شيء. في السوق الصاعدة الأخيرة، كان الجميع يتطلعون إلى سوق عادلة وذات مصداقية والعالم المؤكد عالم لا يمكن العبث به، وفي هذا السوق الصاعد، ما هو العالم الجديد الذي تتطلع إليه؟ ما أراه هو عالم حيث يرغب الناس في جميع أنحاء العالم في إرسال سلسلتهم الخاصة ولكنهم لا يستطيعون تفسير سبب وجوب إرسالها، وقد أدى الافتقار إلى الابتكار والقيمة الخارجية إلى خلق عالم حيث يمكن لـ PVP الذي يمكّن الروايات بالقوة أن يعمل بشكل أسرع من ذلك أي شخص آخر بمجرد عدم وجود قيمة إيجابية وتبدأ المنافسة بشكل أسرع، حتى لو واجه الفريق الذي يريد فعل الأشياء بجدية انخفاضًا لا رجعة فيه في أسعار العملات، فلن يفكر إلا في البدء من جديد والعمل على مشاريع جديدة على أي حال ، فإن عتبة إصدار العملات المعدنية والإدراج في البورصة ليست عالية جدًا. في العالم التقليدي، ستعتز شركات Apple وGoogle وAmazon بفرص الإدراج التي حققتها بشق الأنفس، وهم غير واثقين من قدرتهم على الاستمرار في القيام بذلك. العديد من المشاريع المدرجة في بورصة ناسداك، لذلك حتى لو واجهوا أحلك لحظات الانكماش الاقتصادي، فبعد المثابرة ومرور عقود من التطوير، قمنا أخيرًا بإنشاء عمل تجاري غيّر العالم حقًا وانعكس ذلك بالفعل في سعر السهم.

في النهاية، ساهمت عوامل مختلفة في الوصول إلى هذا الطريق المسدود المحرج. كيف يمكن حله؟ من هو الحل؟ لا نعلم، يبدو أن شركات رأس المال الاستثماري هي المذنب الرئيسي في السوق الصاعدة المتبادلة، لكن شركات رأس المال الاستثماري هي مجرد تابع في هذا الطريق المسدود، وأنا أيضًا.