Huma Finance: المنطق الأساسي لمجموعة Lending+RWA+PayFi

المؤلف: HAOTIAN

ما رأيك في الأخبار التي تفيد بأن @humafinance جمعت 38 مليون دولار؟ يجب أن يقال أنه في سياق تباطؤ السوق بشكل متزايد والافتقار إلى النقاط الساخنة السردية الجديدة، فإن مفهوم PayFi الجديد من Huma ملفت للنظر حقًا.

لذا، 1) لماذا أصبحت PayFi محور المواضيع الجديدة؟ 2) تحليل منطق الأعمال الأساسي لـ Huma’s Lending+RWA+PayFi. 3) ما هي مساحة التوسع المستقبلية لمسار PayFi؟ بعد ذلك، دعونا نتحدث عن آرائي:

1) PayFi هو مفهوم سردي جديد طرحته مؤسسة Solana وهو في الأساس تطبيق لتكنولوجيا web3 (العملة القابلة للبرمجة واقتصاديات الرمز المميز) على الاقتصاد الحقيقي تهدف المحاولة المبتكرة إلى توسيع الابتكار المالي الخالص على السلسلة (DeFi) إلى نظام اقتصادي أوسع.

من ناحية، سنواصل تنفيذ التحول المالي للأصول المادية RWA واستكشاف حلول مثل "التسوق بدون تكلفة صافية"، و"تمويل الحسابات المدينة"، و"تسوية المدفوعات عبر الحدود"، و" اقتصاد منشئ المحتوى"، أسلوب لعب مشتق مثل "تمويل سلسلة التوريد"؛

من ناحية أخرى، في التمويل اللامركزي الحالي القائم على السلسلة بشكل بحت، يقع العائد الذي يحمل فائدة في معضلة محرجة للرافعة المالية المكدسة، مثل مثل تسويق إجماع أمان AVS وتسويق إمكانات DA، والتكامل مع اقتصاد الأعمال الحقيقي لـ web2 وجلب مصادر إنتاجية أكثر ثراءً إلى عالم السلسلة.

بالإضافة إلى ذلك، بعد اعتماد صناديق الاستثمار المتداولة BTC وETH، يواجه التمويل اللامركزي الخالص على السلسلة ضغوطًا أكبر للامتثال التنظيمي، وقد تعرض الاقتصاد الخالص على السلسلة لانتقادات بسبب فشل تطبيق الأشعة تحت الحمراء > . PayFi، وهو نموذج اقتصادي مختلط جديد يدمج النماذج الاقتصادية المبتكرة لـ web3 ولديه القدرة على التكيف التنظيمي في عالم web2 المالي التقليدي، سيصبح بلا شك محور التركيز لنماذج الأعمال الجديدة وأساليب خلق القيمة كجسر بين web3 والاقتصاد الحقيقي web2 التقليدي.

2) بناءً على هذه الخلفية السردية، دعنا نحلل لماذا أصبحت Huma Finance المشروع المبتدئ والرائد لـ PayFi؟ اسمحوا لي أن أقدم ملخصًا عامًا أولاً:

تم إنشاء Huma بواسطة فريق من Silicon Valley يتمتع بخبرة واسعة في مجال التكنولوجيا المالية web2، وقد تم وضعها في البداية كمنصة إقراض لامركزية، ونموذج أعمالها كذلك تنتمي القروض القائمة على الدخل وإعادة تدوير خطوط الائتمان وما إلى ذلك إلى نطاق الأعمال المتكامل للإقراض + RWA.

بعد ذلك، استحوذت على تطبيق الدفع Arf Financial وبدأت في ترقية أعمالها استنادًا إلى مؤهلات الامتثال الخاصة بـ Arf والمنتجات الغنية وخطوط الأعمال المقدمة للمؤسسات المالية المرخصة للدفع عبر الحدود في العديد من البلدان. من الطبيعي أن PayFi أصبح هذا هو الهدف والرؤية النهائية للخدمات المالية لشركة Huma.

بعد كل شيء، إنها منصة خدمات مالية متكاملة web3+web2، لذا فإن منتجات Huma Finance ومنطق أعمالها معقدان نسبيًا أيضًا. اسمحوا لي أن أوضح ذلك من خلال ثلاث نقاط بارزة:

1. خطوط أعمال المنتج المُحسّنة باستمرار: توفر HumaV1 بشكل أساسي منتجات ائتمانية مشتركة بما في ذلك القروض الائتمانية المتجددة، وخصم الحسابات المدينة، وما إلى ذلك، بينما تضيف HumaV2 مجموعة من الحسابات تضمن الائتمان. خطوط لجذب المستثمرين المؤسسيين. الحسابات المدينة هي سندات العملاء الناتجة عن بيع البضائع أو تقديم الخدمات أثناء عملية الأعمال، وتمثل دخل التدفق النقدي المستقبلي للشركة. على سبيل المثال: هناك فترات انتظار للدفع لموردي قطع غيار السيارات، ومقاولي البناء الكبار، وصناعات النشر، ومقدمي خدمات برمجيات SaaS، وما إلى ذلك؛

خدمات الحسابات المدينة كافية لتلبية احتياجات المؤسسات الصغيرة ومتناهية الصغر، لكن حد ائتمان ضمان الحسابات المدينة يوفر سيناريوهات أكثر مرونة لتطبيق الأموال، ويمكن سحب الأموال في أي وقت ضمن حد الائتمان، ويمكن أيضًا إعادة تدويرها بمرونة وفقًا لظروف التشغيل الخاصة بالشركة واستقرار الدخل المستقبلي.

إن الترقية التي تبدو بسيطة للمنتجات المالية أصبحت منتجًا ذا نطاق أوسع ومخاطر يمكن السيطرة عليها وعوائد أكثر استقرارًا للمستثمرين المؤسسيين. يمكن أن يساعد Huma على احتلال حصة أكبر في السوق وتنويع مجموعات المستخدمين.

2. البنية المعيارية لـ PayFi Stack: هذه بنية تقنية معيارية مفتوحة أنشأتها Huma Finance استنادًا إلى ميزات أعمال PayFi، بما في ذلك: طبقة المعاملات (Solana، Stellar)، وطبقة العملة (USDC، PYUSD)، طبقة الاستضافة (Fireblocks، Cobo)، طبقة الامتثال (Chainalis، Elliptic)، طبقة التمويل (Huma)، طبقة التطبيق (Arf، Raincard).

هذه خدمة مكدسة قابلة لتطبيق PayFi معقدة ولكنها منهجية، وتتضمن طبقة تنفيذ معاملات سلسلة عامة عالية TPS، وطبقة امتثال معقدة مع العديد من القيود، وخط منتجات أعمال ناضج وغني يتم حل طبقة اتفاقية التمويل مشكلة عتبة الشباك الواحد لمعظم الشركات لدخول سوق PayFi.

يشبه وجوده منطق تطوير الطبقة الثانية من Ethereum OP Stack وSolana الذي يروج لـ SOON، وهو يعادل صياغة إطار ومعايير مشتركة لصناعة PayFi، والتي يمكنها تنشيط الابتكار التكنولوجي ونموذج الأعمال تطور مسار PayFi.

3. دخل APY مستقر في العالم الحقيقي: على عكس معظم مشاريع DeFi النقية التي تعتمد على النماذج الاقتصادية الرمزية لتكديس الدمى المتداخلة للحفاظ على دخل العائد الأساسي، ينقل بروتوكول Huma الطلب الهائل على المنتجات المالية إلى الخارج. -عالم السلسلة عندما يتعلق الأمر بالسلسلة، يصبح اختراقًا جديدًا لكسر الجمود في دخل التمويل اللامركزي النقي. على سبيل المثال: يمكن أن يوفر مجمع دخل Huma/Arf دخلاً ديناميكيًا يتراوح بين 10% و20% للمستثمرين من مختلف المستويات (كبار أو صغار)، ومع مكاسب المنصة، سيصل APY إلى أكثر من 20%.

توفر شركة Huma حلول السيولة في الوقت الفعلي لصناعة المدفوعات عبر الحدود من خلال منصة Arf الخاصة بها، والتي تربط سوق المدفوعات العالمية عبر الحدود بقيمة 4 تريليون دولار أمريكي، وتوفر للمؤسسات المرخصة معدل دوران مرتفع (حجم دوران سنوي 50 + مرات) من دعم السيولة يمكن أن يولد دخلا سنويا مستقرا، وهو لا يمكن مقارنته بأي حال من الأحوال بنموذج الحوافز الرمزي الخالص.

عندما كان سرد RWA شائعًا، تمكنت شركة Ondo Finance من الحصول على معدل عائد ثابت من خلال T-Bill (أداة الدين قصيرة الأجل للحكومة الأمريكية)، ومع ذلك، مع قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بتخفيض أسعار الفائدة، أصبح هذا المعدل سيكون من الصعب الحفاظ على العائد، ومن المؤكد أن منطق هوما في تحويل احتياجات التمويل المالي الحقيقية سيكون أكثر استدامة طالما نجح.

أعلاه

إذا كانت هناك أي نقاط سردية جديدة في السوق مؤخرًا، فيجب أن يكون لـ PayFi مكان، بالإضافة إلى ظهورها في الوقت المناسب، يمكنها إضافة إمكانية الاستقرار بالإضافة إلى ذلك، فإن الشيء الأكثر أهمية هو أن المساحة القابلة للتطوير وفيرة حقًا.

لا يقتصر الأمر على المدفوعات عبر الحدود، بما في ذلك التمويل التجاري، وتمويل سلسلة التوريد، وائتمان المؤسسات الصغيرة ومتناهية الصغر، والائتمان الاستهلاكي، ودفع الرسوم الدراسية الدولية، والعديد من سيناريوهات التطبيق الأخرى القابلة للتطوير والمبتكرة.

ومع ذلك، لا يزال مسار PayFi في المراحل الأولى من التطوير، ويتطلب توسيع خط إنتاجه وعدم اليقين التنظيمي والجوانب الأخرى فترة من الاستكشاف والترسيب، وهو اتجاه سردي جديد يستحق التركيز.