سولانا - ملابس الإمبراطور الجديدة

قاعدة مستخدمي ETH + عدد المعاملات على السلسلة (tx)

قاعدة مستخدمي SOL + عدد المعاملات على السلسلة (tx)

ظاهريًا، تعد بيانات SOL جيدة جدًا، مع أكثر من 1.3 مليون مستخدم نشط يوميًا (DAU)، بينما يبلغ عدد ETH 376300. ومع ذلك، عندما أضفنا عدد الإرسال إلى المزيج، لاحظت شيئًا غريبًا.

على سبيل المثال، في يوم الجمعة 26 يوليو، كان لدى ETH 1.1 مليون معاملة وكان DAU 376,300، أي ما يقرب من 2.92 معاملة لكل مستخدم يوميًا. لدى SOL 282.2 مليون معاملة، و1.3 مليون DAU، و217 معاملة لكل مستخدم يوميًا.

أعتقد أن هذا قد يكون بسبب الرسوم المنخفضة التي تسمح بمزيد من الصفقات، وزيادة تكرار الصفقات، وزيادة نشاط روبوتات المراجحة، وما إلى ذلك. لذلك قمت بمقارنتها بسلسلة أخرى مشهورة، وهي Arbitrum. ومع ذلك، حصلت Arb على 4.46 زيارة مستخدم فقط في نفس اليوم. وبالنظر إلى السلاسل الأخرى، تكون النتائج متشابهة:

نظرًا لعدد المستخدمين أعلى من ETH، لقد تحققت من مؤشرات Google، والتي يجب أن تكون غير مرتبطة إلى حد ما بالقيمة لكل مستخدم:

لطالما كانت ETH على قدم المساواة مع SOL أو قبلها. وبالنظر إلى الفرق في DAU، إلى جانب كل الضجيج المحيط باتجاه SOL memecoin، فإن هذا ليس ما كنت أتوقعه. ما الذي يحدث بالضبط؟

العنوان الفرعي في الصورة: أسرار الثراء كلها مكتوبة في " قانون جنائي".

2. تحليل حجم معاملات DEX

لفهم الفرق في حجم المعاملات، سيكون من المفيد النظر إلى LPs الخاصة بـ Raydium. حتى للوهلة الأولى، كان من الواضح أن هناك خطأ ما:

في البداية، اعتقدت أن هذا كان مجرد تداول منخفض السيولة على Honeypot LPs لجذب مجموعات متفرقة من عملة الميمكوين، ولكن بالنظر إلى الرسم البياني، فالأمر أسوأ بكثير:

كل تجمع منخفض السيولة هو مشروع يكتمل خلال الـ 24 ساعة الماضية فقط. في حالة MBGA، كان هناك 46000 صفقة، وحجم 10.8 مليون دولار، و2845 عملية شراء/بيع من محافظ مختلفة، وأكثر من 28000 دولار من الرسوم على Raydium خلال الـ 24 ساعة الماضية. (لاحظ أن LP $MEW الشرعي ذو الحجم المماثل لم يولّد سوى 11200 معاملة).

بالنظر إلى المحافظ المعنية، يبدو أن الغالبية العظمى منها عبارة عن روبوتات على نفس الشبكة، ويبلغ حجم المعاملات عشرات الآلاف. إنهم يقومون بشكل مستقل بإنشاء أحجام معاملات مزيفة، ويقومون بشكل عشوائي بإنشاء مبالغ SOL وأوقات المعاملات حتى يواجه المشروع مشاكل، ثم ينتقلون إلى المشروع التالي.

في الـ 24 ساعة الماضية، كان هناك أكثر من 50 مشروعًا بحجم تداول يزيد عن 2.5 مليون دولار أمريكي على Raydium's Standard LP، مما أدى إلى توليد إجمالي يزيد عن 200 مليون دولار أمريكي من حجم التداول وأكثر من 500000 دولار أمريكي كرسوم. يبدو أن الحجم أقل بكثير في Orca وMeteora، وأواجه صعوبة في العثور على أي حجم ذي معنى على Uniswap (ETH) لهذه المشاريع الجامحة.

من الواضح أن هناك مشكلات كبيرة في المشروع الذي يتم تنفيذه على سولانا، والتي كان لها تأثيرات مختلفة:

• بالنظر إلى نسبة المعاملات إلى المستخدمين مرتفعة بشكل غير عادي، وعدد معاملات الغسيل/الغسيل على السلسلة، يبدو أن الغالبية العظمى من المعاملات غير طبيعية. على Ethereum L2 الرئيسي، تبلغ أعلى نسبة مستخدمين للمعاملات اليومية 15.0 ضعف تلك الموجودة على Blast (رسوم المنصة منخفضة جدًا أيضًا، ويستخدم المستخدمون Blast S2). على سبيل المقارنة التقريبية، إذا افترضنا أن نسبة المعاملات إلى المستخدم الحقيقية لـ SOL مشابهة لـ Blast، فإن هذا يعني أن أكثر من 93٪ من المعاملات (وبالتبعية، الرسوم) على Solana غير طبيعية.

• السبب الوحيد وراء عمليات الاحتيال هذه هو تحقيق الربح. لذلك، يجب أن يكون المبلغ الذي يخسره المستخدمون مساويًا على الأقل للرسوم المتكبدة + تكاليف المعاملات، والتي يمكن أن تصل إلى ملايين الدولارات يوميًا.

• بمجرد أن يصبح نشر عمليات الاحتيال هذه غير مربح (أي يتعب المستخدمون الفعليون من خسارة الأموال)، ستلاحظ انخفاض معظم حجم المعاملات وإيرادات الرسوم.

• يبدو أن المستخدمين والرسوم الحقيقية وحجم تداول DEX كلها مبالغ فيها بشكل كبير.

لست الوحيد الذي توصل إلى هذه الاستنتاجات، فقد نشر @gphummer مؤخرًا منشورًا مشابهًا:

[ملاحظة السلسلة التعليمية: قال مستخدمو الإنترنت ghpummer: يتفاخر العديد من "الباحثين" المزعومين بأن SOL قد تجاوزت ETH في حجم تداول DEX. دعونا نلقي نظرة فاحصة. هذه الأرقام مريبة بشكل لا يصدق وتشير إلى عملية احتيال للغسيل/التسويق، وهو أمر ليس مفاجئًا بالنسبة لسلسلة أصبحت مشهورة لأول مرة بمساعدة SBF. 】

3. MEV على Solana

MEV (قيمة استخراج التعدين) على Solana في وضع فريد. على عكس إيثريوم، فهو لا يحتوي على مجمع ذاكرة مدمج؛ وبدلاً من ذلك، أنشأ لاعبون مثل @jitoo_sol بنية تحتية خارج البروتوكول (تم إهمالها الآن) لمحاكاة وظائف مجمع الذاكرة، مما يوفر فرصًا لـ MEV مثل الجري الأمامي)، وهجمات الساندويتش، وما إلى ذلك. تقدم شركة Helius Labs MEV بالتفصيل هنا:

https://www.helius.dev/blog/solana-mev-an-introduction

[ ملاحظة من سلسلة التدريس: قال مستخدم الإنترنت بن: في الشهر أو الشهرين الماضيين، حصل روبوت الساندويتش سيئ السمعة على سولانا على أكثر من 30 مليون دولار أمريكي؟! 】

إذا نظرنا إلى ربحية مساحة الكتلة، فسنجد أن معظم القيمة الآن تأتي من النفط والماء في المركبات الكهربائية المتوسطة الحجم:

[ملاحظة سلسلة التدريس: قال مستخدم الإنترنت دان سميث: تكبد سولانا إجمالي 5.5 مليون دولار أمريكي من النفقات أمس، وهو أعلى مبلغ في الأشهر الثلاثة الماضية. بنسبة 58% من القيمة تأتي من نصائح MEV، و37% من رسوم التداول ذات الأولوية. معظم النشاط يأتي من تداول DEX الفوري]

على الرغم من أن هذه قيمة "حقيقية" تمامًا، إلا أن MEV تحدث فقط عندما تكون مربحة، وذلك هو أن MEV ستستمر طالما استمر مستثمرو التجزئة في "تثبيت" العملات الميمية (وخسارة صافي الأموال). بمجرد أن تبدأ عملات memecoins في التباطؤ، سوف ينهار دخل رسوم MEV أيضًا.

أرى الكثير من منشورات SOL تتحدث عن كيفية الانتقال في النهاية إلى استثمارات البنية التحتية مثل $JUP و$JTO وما إلى ذلك. هذا ممكن جدًا، ولكن تجدر الإشارة إلى أن هذه الرموز أقل تقلبًا وأكثر سيولة وببساطة لا تقدم نفس فرص MEV.

يتم تحفيز اللاعبين ذوي الخبرة لبناء أفضل بنية تحتية للاستفادة من هذا الموقف. أثناء التحقيق الذي أجريته، ذكرت عدة مصادر شائعات مفادها أن هؤلاء اللاعبين استثمروا في التحكم في مساحة الذاكرة ثم باعوا الحقوق إلى أطراف ثالثة. ولكن لا أستطيع تأكيد هذه المعلومات.

هناك بعض الحوافز الضارة بشكل واضح هنا - من خلال نقل أكبر قدر ممكن من نشاط memecoin إلى SOL، فإنه يسمح للأشخاص المتمرسين بمواصلة التداول من MEV، المطلعين على memecoin المذكور أعلاه والاستفادة من ارتفاع سعر SOL .

4. العملات المستقرة

بالحديث عن حجم معاملات العملات المستقرة + TVL (إجمالي المبلغ المقفل)، هناك ظاهرة غريبة أخرى. حجم التداول أعلى بكثير من ETH، ولكن عندما ننظر إلى بيانات @DefiLlama للعملة المستقرة، فإن ETH لديها قيمة TVL مستقرة تبلغ 80 مليار دولار، في حين أن SOL لديها 3.2 مليار دولار فقط.

أعتقد أن العملة المستقرة (وعلى نطاق أوسع) TVL هي مقياس أقل غشًا من الحجم/الرسوم على المنصات منخفضة الرسوم، ويظهر أن اللاعبين في اللعبة لديهم عدد.

تسلط ديناميكيات حجم المعاملات للعملات المستقرة الضوء على ذلك - أشار @WazzCrypto إلى أنه بمجرد إعلان هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) عن تحقيقها في Jump، انخفض حجم المعاملات فجأة:

[ملاحظة السلسلة التعليمية: قال مستخدمو الإنترنت Wazz: منذ أن تم التحقيق في Jump من قبل لجنة تداول العقود الآجلة للسلع الأمريكية (CFTC)، تم تداول عملة Solana المستقرة يصبح مخطط الحجم خطًا أفقيًا حرفيًا. هذا لغز كبير، ما سبب هذا الوضع...]

5. استخراج قيمة الكراث

بالإضافة إلى الهروب وMEV، الآفاق بالنسبة للمستثمرين الأفراد لا تزال قاتمة. المشاهير اختاروا سلسلة سولانا المفضلة لديهم، ولم تكن النتائج متفائلة:

[ ملحوظة: يوضح هذا الجدول الانخفاض المذهل في "عملات المشاهير" الصادرة على سولانا]

تعد عملة "DADDY" لأندرو تيت هي أفضل عملة المشاهير أداءً، بمعدل عائد قدره -73%.

يكشف البحث السريع على تويتر عن أدلة على تفشي التداول الداخلي وقيام المطورين بإلقاء الرموز المميزة على المشترين:

قد يتساءل بعض الأشخاص: ومع ذلك، فإن المخطط الزمني الخاص بي على تويتر يدور حول المبلغ الذي كسبته من تداول العملات المعدنية الميمية على Solana. ملايين الأشخاص. ما علاقة هذا بما قلته؟

أنا ببساطة لا أعتقد أن منشورات KOL على تويتر تمثل قاعدة المستخدمين الأوسع. وفي ظل حالة الجنون الحالية، سيكون من السهل عليهم الدخول إلى أحد المجالات المتخصصة، وتسويق رموزهم المميزة، والاستفادة من متابعيهم، والقيام بذلك مرارًا وتكرارًا. من المؤكد أن هناك تحيزًا للبقاء على قيد الحياة هنا، فالرابحون أعلى صوتًا بكثير من الخاسرين، مما يخلق تصورًا مشوهًا للواقع.

من الناحية الموضوعية، يتعرض مستثمرو التجزئة لسرقة الملايين يوميًا من قبل المحتالين والمطورين والمطلعين وMEVs وKOLs، وهذا لا يأخذ في الاعتبار أن معظم الأشياء التي يتاجرون بها في Solana ليست موجودة. عملة ميمي مدعومة بأشياء حقيقية. من الصعب الجدال مع حقيقة أن معظم العملات المعدنية الميمية ستسير في النهاية على نفس المسار الذي سلكه $boden (أي: انتقل إلى الصفر).

6. اعتبارات إضافية

عندما تتغير المشاعر، ستصبح العوامل التي تجاهلها المشترون هي محور التركيز:

• ضعف استقرار السلسلة والانقطاعات المتكررة

• ارتفاع معدل فشل المعاملات

  < /li>

• متصفح الكتلة غير القابل للقراءة

• الحد الأدنى للتطوير مرتفع، وRust أقل سهولة في الاستخدام بكثير من Solidity

• ضعف إمكانية التشغيل التفاعلي مقارنة بـ EVM. أعتقد أنه من الأفضل أن يكون هناك سلاسل متعددة قابلة للتشغيل المتبادل تتنافس ضد بعضها البعض بدلاً من أن تكون مدينة بالفضل لسلسلة واحدة (مركزية إلى حد ما).

• إن احتمالية وجود صناديق استثمار متداولة منخفضة من المنظور التنظيمي ومنظور الطلب. ويسلط المقال نفسه الضوء على سبب انخفاض الطلب المؤسسي على سولانا في وضعه الحالي. سلط @malekanoms أيضًا الضوء على بعض النقاط التي أعتقد أنها ذات صلة بالتمويل التقليدي (بالإضافة إلى رد @0xmert):

[ملاحظة السلسلة التعليمية: قال مستخدم الإنترنت أوميد مالكان: ETH هي أصل سائل عالي الجودة (HQLA) في العملة المشفرة

من أجل الترحيب بصندوق ETH المتداول في البورصة من أجل الإطلاق، كتبت ورقة بحثية قصيرة تشرح فيها ماهية الأصول السائلة عالية الجودة، ولماذا نحتاج إلى أصول سائلة عالية الجودة رقمية، ولماذا تعتبر ETH الأصل المرشح الأكثر احتمالاً. يقارن تحليلي بين BTC وSOL.

فيما يلي ملخص:

لماذا HQLA؟

إن HQLA هو مفهوم في التمويل التقليدي ويستخدم في الإشراف على البنوك. وهو يشير إلى الأصول التي تتمتع بقيمة معترف بها عالميًا تقريبًا وسيولة عميقة ــ الأصول التي تستطيع البنوك الاحتفاظ بها بأمان وبيعها في حالة الضرورة من دون تعطيل السوق. أنا أطبق هذا المفهوم بشكل فضفاض على العملات المشفرة، حيث إنها أصل يمكننا استخدامه لبناء نظام مالي لامركزي جديد تمامًا.

إن الأصول الرقمية عالية الجودة تعني عملات مستقرة لامركزية أفضل وائتمانًا أكثر أمانًا ومشتقات أكثر موثوقية. يشرح تحليلي لماذا لا يمكن أن يكون هذا رمزًا مميزًا dApp، أو عملة مستقرة/RWA صادرة مركزيًا، أو رمز L2. أفضل مرشح هو العملة الأصلية لـ L1.

لماذا لا تستخدم عملة البيتكوين؟

تُعد عملة البيتكوين (BTC) من الأصول الأكثر قيمة وسيولة بين العملات الرقمية، ولكن لا يمكنك فعل الكثير بها. لا توجد أصول DeFi أصلية أو أصول بديلة في السلسلة، مثل العملات المستقرة. الطريقة الوحيدة لاستخدامها كضمان هي استضافتها أو ربطها بسلسلة أخرى، وكلاهما يقدم مخاطر جديدة ويبطلان الغرض الأصلي إلى حد ما.

ربما مع المضغوط الجديد أو L2 الذي سيتغير، لكنني أشك في ذلك. إن روح BTC هي تحقيق هدف آخر، وهو أن تصبح HQLA للتمويل التقليدي.

النقاش بين ETH وSOL

تتمتع شبكة Solana بالعديد من الميزات الجذابة. ولكن هذا ليس هو نفس الشيء مثل SOL (الأصول). من منظور اقتصادي، تتمتع شركة SOL بأساسيات ضعيفة وبالتالي فهي أصول متوسطة الجودة.

أولاً، تتركز ملكية SOL، وذلك بفضل شبابها، والجولات المتعددة من رأس المال الاستثماري، والمنح المقدمة للمختبرات والمؤسسات، وحقيقة أنها مدرجة على أساس التوقيع المساحي (أي إثبات الحصة). التركيز يقلل من السيولة. حصلت ETH على جولة متواضعة من التمويل قبل بضع سنوات، مع مبلغ صغير فقط من المال الممنوح للمؤسسة والمؤسسين (وفقًا للمعايير الحالية)، وكان لديها سنوات من إثبات العمل (إثبات العمل، أو تعدين طاقة التجزئة) قبل الاندماج.

ثانيًا، معدل التضخم في شركة سول مرتفع نسبيًا، حيث يتجاوز 5%. وسوف ينخفض ​​التضخم في نهاية المطاف، ولكن العرض سيرتفع بنسبة 25% قبل أن يستقر التضخم عند 1.5%. خلال هذه الفترة، ستكون التكلفة الرأسمالية لشركة SOL في التمويل اللامركزي مرتفعة.

لطالما فضلت DeFi استخدام الأصول المحلية - LST (رموز الرهن العقاري للسيولة) نفسها تجلب المخاطر - ولكن استخدام SOL الأصلي في DeFi يعني التخلي عن عوائد الرهن المرتفعة. لجذب رأس المال، يجب أن يتنافس التمويل اللامركزي مع التوقيع المساحي.

وهذا يعني أن SOL لديها معدل فائدة اسمي مرتفع. من ناحية أخرى، تقترب عملة ETH من الانكماش، حيث يقترب سعر الفائدة الاسمي من الصفر. يمكنك رؤية هذا بالفعل على أرض الواقع: في الوقت الحالي، يكلف اقتراض SOL على Kamino ما يقرب من ثلاثة أضعاف تكلفة اقتراض ETH على AAVE.

ثالثًا، سوف تؤدي أسعار الفائدة الاسمية المرتفعة إلى المزيد من التعهدات. لتجنب التخفيف، سيكون من الحماقة أن لا يقوم أصحاب SOL بالمخاطرة، لكن هذا من شأنه أن يعيق السيولة. معدل مشاركة Solana في التوقيع المساحي هو أكثر من ضعف معدل مشاركة Ethereum. لا يفوت حاملو Ethereum الكثير من خلال عدم التوقيع المساحي. وهذا يعني أن هناك دائمًا المزيد من ETH المتداولة بحرية في السوق مقارنة بـ SOL.

مما يزيد الطين بلة أن النظام البيئي LST الخاص بـ Solana مجزأ. تعتبر الرموز المميزة لحصاد السيولة أقل جاذبية من HQLA، لكن الناس يستخدمونها، وهناك الكثير من Lido stETH في Ethereum DeFi. قد لا يكون التركيز على LST واحدًا مفيدًا لأمن السلسلة، ولكنه بدوره مفيد لـ DeFi. وهذا يعني أن هناك سيولة أكبر للأصول التي قد تعتبر "أكبر من أن تفشل".

رابعًا، ربما على نحو غير متوقع، فإن رسوم المعاملات التي يتحملها سولانا منخفضة. قد يكون هذا مفيدًا للمستخدمين، ولكنه سيئًا لأساسيات SOL - الرسوم هي تكلفة للمستخدمين، ولكنها أيضًا إيرادات لأصحاب المصلحة. الرسوم المنخفضة تعني أن معظم المكافآت المدفوعة لأصحاب المصلحة يجب أن تأتي من إصدار عملة جديدة، أي انخفاض القيمة.

يحدد التفاعل بين الإصدار والرسوم سعر الفائدة الحقيقي للأصول المشفرة (تلعب MEV أيضًا دورًا، ولكنها غير مدرجة في تحليلي).

إن إصدار ETH منخفض جدًا، لكن رسوم المناولة مرتفعة جدًا تقريبًا، وتقع جميع رسوم المناولة على عاتق المتعهدين. وهذا يعني أن معدل العائد الحقيقي إيجابي. وفي هذا الصدد، فهو أفضل من البيتكوين. تتمتع عملة البيتكوين أيضًا بحجم إصدار منخفض ورسوم معاملات عالية، ولكن كلاهما مملوك لعمال المناجم، وليس لحاملي العملات.

العائد الحقيقي لشركة SOL سلبي تقريبًا. باستثناء فترات ذروة النشاط، تأتي جميع المكاسب تقريبًا من الزيادات في المعروض النقدي.

تمتلك ETH أيضًا آلية حرق. وهذا يزيد من عائدها الحقيقي الإيجابي مع إعادة القيمة أيضًا إلى غير المساهمين، وبالتالي تقليل حوافز التوقيع المساحي وتقليل معدلات المشاركة في التوقيع المساحي، مما يؤدي إلى المزيد من السيولة. وكان لدى سولانا آلية احتراق، لكنه قرر فيما بعد إلغاءها.

أخيرًا، تعني الرسوم المرتفعة لـ Ethereum أن ETH تتمتع بعائد أعلى مريح: سيرغب المستخدمون دائمًا في الاحتفاظ ببعض ETH (بدون التوقيع المساحي) لدفع رسوم الغاز المستقبلية على السلسلة، وبالتالي زيادة المعروض المتاح من ETH .

تتمتع ETH بسمات نقدية أفضل من SOL، والسمات النقدية مهمة جدًا لتصبح HQLA.

إن هذه حجة معقدة تحتوي على العديد من الأجزاء المتحركة، لكن افتقار SOL إلى الأهمية في نجاح Solana يعيق مؤهلاتها باعتبارها الأصل النهائي الذي بنيت عليه.

يمكنك حتى رؤية هذا في ثقافة سولانا. حتى @aeyakovenko يعتقد أن أمن الاقتصاد المشفر هو مجرد ميم. ولكن إذا كان هذا صحيحًا، فإن أساس الرموز المميزة للسلسلة يصبح أيضًا ميمات.

الأمن->قيمة العملة->المنطق الدائري للأمان هو المصدر النهائي للقيمة لأي عملة مشفرة. كانت هذه أعظم رؤية لساتوشي ناكاموتو.

هذا لا يعني أن SOL لا يمكنها تقدير أداء ETH أو حتى التفوق عليه، حيث تعد الميمات والزخم أكثر أهمية من الأساسيات في العملات المشفرة في الوقت الحالي.

ومع ذلك، في النظام المالي الذي تتم إعادة هيكلته على أصول جديدة تمامًا، تقلل هذه الديناميكيات من أهمية سوليات الأعمال.

الإيثريوم هي الأصول عالية الجودة للعملات المشفرة

نظرًا لأن السوق يدرك ذلك ببطء، فقد لا يكون معدل نموها كعملة DeFi هو نفس معدل SOL المتناسب و قد تتفوق يومًا ما على عملة البيتكوين من حيث القيمة والمكانة. إن الميل إلى "الفائز يأخذ كل شيء" في مجال التمويل قوي للغاية.

يعد هذا التحليل في طليعة الفكر، لذا نرحب بجميع التعليقات والأسئلة والدحضات. وفيما يلي التحليل الكامل:

https://omid-malekan.medium.com/eth-is-the-high-quality-liquid-asset-of-crypto-4d27ee77c127 ]

7. الخلاصة

كالعادة، يستغل بائعو المعول والمجارف طفرة Solana memecoin لتحقيق الأرباح. بينما يتم القضاء على المضاربين، غالبًا دون علمهم.

في رأيي، فإن مقياس SOL المقتبس بشكل شائع مبالغ فيه إلى حد كبير. بالإضافة إلى ذلك، فإن الغالبية العظمى من أموال المستخدمين الطبيعيين في السلسلة تخسر الأموال بسرعة. نحن حاليًا في مرحلة هوس حيث لا تزال التدفقات الداخلة من مستثمري التجزئة تتجاوز التدفقات الخارجة من هؤلاء اللاعبين المتطورين، مما يخلق تصورًا إيجابيًا. تنهار العديد من المؤشرات بسرعة بمجرد أن يتعب المستخدمون من الخسائر المستمرة.

كما ذكرنا أعلاه، تواجه SOL أيضًا بعض الرياح المعاكسة الأساسية التي ستظهر في المقدمة بمجرد تحول المعنويات. أي زيادة في الأسعار ستضيف إلى الضغوط التضخمية/التحرير.

في النهاية، أعتقد أن قيمة SOL مبالغ فيها من منظور أساسي، وبينما من المرجح أن تؤدي المعنويات والزخم الحاليين إلى دفع الأسعار إلى الارتفاع على المدى القصير، فإن الصورة على المدى الطويل أكثر غموضًا.