مناقشة تاريخ تطوير ومستقبل DeFi

المؤلف: Dacong Fred المصدر: فصيل التكامل VS Web2

بعد تمرير ETH ETF  انخفض السوق بأكمله بشكل غير متوقع، وهو نفس الاتجاه تمامًا بعد تمرير BTC ETF.

استنادًا إلى تأثير صناديق الاستثمار المتداولة في السوق، يمكن تلخيص نموذج صناديق الاستثمار المتداولة في الولايات المتحدة: من المتوقع أن يكون ممتلئًا قبل الاتصال بالإنترنت، وكان هناك ارتفاع كبير بعد ظهور كل الأخبار الجيدة، وبدأ في الانخفاض، وبسبب النتيجة الإيجابية بعد إقرار مؤسسة التدريب الأوروبية، ارتفع السعر تدريجيًا مرة أخرى؛

ومع ذلك، إذا نظرنا إلى الوراء في هذه الدورة، على الرغم من وجود روايات عن الذكاء الاصطناعي، وDePIN، والاستعادة  كانت جيدة مثل سابقاتها. ظهرت Uniswap في هذه الدورة وقادت صيف Defi. وقد دفع جنون NFT الجميع إلى تغيير صورهم الرمزية، وقد أثارت StepN حركة وطنية للمشاركة في مثل هذه المسارات والمشاريع الشعبية. وهذا أيضًا يجعل العديد من المستثمرين والبنائين يشعرون بالارتباك بشأن هذه الدورة. كيف سيبدو السوق الصاعد في هذه الدورة لاستقبالنا؟

لقد اتخذ الجميع خيارات مختلفة، سواء اختاروا BTC البيئة build، أو DePIN/AI track Build، وما زالوا مكرسين للميم بدوام كامل في المضاربة على العملة، كان الجميع يراهنون بناءً على معتقداتهم الخاصة.

بشكل عام، يمكن تقسيم استكشاف المشروع الحالي تقريبًا إلى مدرستين. إحداهما هي المدرسة المالية، التي تعتقد أن تطوير Web3 يجب أن يرتبط ارتباطًا وثيقًا بالفهم المالي، سواء كان ذلك بيئة Defi أو NFT أو BTC، ولا يزال الجوهر يركز على اللعب المالي وسمات الأصول تأمل المدرسة المجمعة للشبكات الاجتماعية والألعاب والبنية التحتية (DePIN) والذكاء الاصطناعي وما إلى ذلك في دمج مسار web2 مع blockchain / العملة المشفرة لاستكشاف سيناريوهات جديدة.

2. لماذا ينفجر التمويل اللامركزي - استكشاف الرواد

Defi  هو مسار مبتذل. سواء كان Uniswap، أو Dex الأكثر تمثيلاً، أو dYdX في مسار المشتقات، يلعب Defi دورًا مهمًا للغاية في السلسلة العامة وحتى في صناعة web3 بأكملها.

قبل ولادة Dex، كان الناس يتداولون العملات المشفرة من خلال التبادلات المركزية. إن مزايا التبادلات المركزية هي نفس مزايا web2، ومع ذلك فهي سريعة وسهلة التشغيل ، فإن أوجه القصور واضحة أيضًا، مثل انخفاض الشفافية وضعف الأمان، كما أن الانهيار اللاحق لعملاق CEX معين حطم قلوب العديد من الأشخاص، خاصة بالنسبة لمستخدمي web3، حيث يتم وضع الأمن والشفافية في موقع مهم للغاية.

في عام 2018، نفذت Uniswap V1 بورصة لا مركزية من خلال اعتماد نموذج صانع السوق الآلي (AMM)، مما يسمح للمستخدمين بالتداول مباشرة باستخدام العقود الذكية نموذج دفتر أوامر السوق التقليدي للمشتري والبائع، ظهر ليقود مسارًا جديدًا لاحقًا، حيث يحتوي الإصداران الثاني والثالث على مؤشرات أسعار مدمجة، ودعم السيولة المركزية ومعدلات متعددة المستويات، وما إلى ذلك. تعمل الميزات الجديدة باستمرار على تحسين تجربة المستخدم في استخدام Dex. احتلت Uniswap بقوة مكانة رائدة في مسار Dex منذ ولادتها.

من ناحية أخرى، تختار شركة dYdX باعتبارها رائدة في مشتقات التعريف، استخدام نموذج دفتر الطلبات لتقديم خدمات الرافعة المالية وتداول العقود أقرب إلى التمويل التقليدي، مع سيولة عالية نسبيًا وعدد كبير من أزواج التداول، وقد احتل ذات يوم حصة سوقية عالية في مسار المشتقات، وقاد مع Uniswap حدث Defi Summer.

3. منافسو Defi المستقبل

ولاحقًا في تطوير Defi Dex كان هناك نوعان بشكل واضح. خطوط مختلفة من التنمية.

1) وضع سلسلة ربط Dex: من منظور TVL الخاص بـ Dex، فإن تطوير Dex هو في الأساس لا يمكن فصله عن الارتباط بسلسلة معينة. سواء أكان الأمر يتعلق بـ Uniswap مع Ethereum، أو Pancake Binding BSC، وRaydium Binding Solana، ولاحقًا Velodrome on Optimism، والسلسلة الأساسية على ;Aerodrome،Dex باعتبارها ضرورة للسلسلة العامة، فإن كل Dex هو نفسه بشكل أساسي يجب أن تكون مرتبطة بالسلسلة أو لا تحتاج بشكل أساسي إلى الإقلاع، وغالبًا ما يرتبط أداء TVL الخاص بها بموقع السلسلة، ويكون ارتباط الحالة مرتفعًا نسبيًا.

2) نموذج ابتكار المشتقات: من ناحية أخرى، فإن تغيير المشتقات بين الأجيال يتعلق أكثر باللعب ابتكار. على سبيل المثال، تم إطلاق GMX في عام 2021 وهزمت الزعيم السابق dYdX.

دعونا نحلل سبب ظهور GMX فجأة من قبل، وما هي نقاط الابتكار في GMX مقارنة بـ dYdX، على ما أعتقد هناك ابتكاران أساسيان:

1. استخدام نموذج توفير مجمع رأس المال:GMX يستخدم LP  لتوفير نموذج تجميع الأموال، جنبًا إلى جنب مع عروض أسعار أوراكل، مما يسمح للمستخدمين بالتداول بسرعة مع الحفاظ على انزلاق منخفض؛——إفادة المستخدمين

2. ابتكار آلية مشاركة الأرباح: يتم توزيع 70% من الدخل على مزودي السيولة (حاملي GLP)، و30% على حاملي الرموز التشغيلية لـ GMX. ——جيد لمزودي السيولة

يلتقط هذان الابتكاران بدقة طرفي المعاملة: المستخدمون وموفر السيولة، وبالتالي القدرة على اللحاق بالركب وتصبح الشركة الرائدة الجديدة في المشتقات المالية.

بعد GMX، هناك أيضًا بعض المشاريع المشتقة المثيرة للاهتمام التي ترغب في تجربتها. على سبيل المثال،  SynFutures في سلسلة Blast، وصل حجم المعاملات على السلسلة إلى مستويات قياسية جديدة مؤخرًا بعد الفحص الدقيق، وجدت عدة نقاط تستحق الاهتمام:

1. تأثير الثروة لسلسلة Blast: من Blur  إلى Blast، كان لسلسلة Blast تأثير الثروة منذ ولادتها. اختارت SynFutures النشر إلى Blast  يعد On-chain خيارًا ذكيًا للغاية. ——جذب المستخدمين

2.oAMM السيولة المركزة: تركيز Uniswap  مماثل. يسمح oAMM الخاص بـ SynFutures لشركة LP بإضافة السيولة إلى نطاق سعري محدد، وبالتالي تحسين عمق السيولة وكفاءة استخدام رأس المال؛——الاستفادة من توفير السيولة

3. oAMM لا يلزم الحصول على إذن للإدراج:بالإضافة إلى ذلك، فإن oAMM مثل المواقع الأخرى AMM  لا يدعم أي إذن مطلوب. تم إدراج العملة، بحيث يمكن لأي شخص إنشاءها عقد دائم لزوج تداول، مما يجعل نطاق العملات غير محدود - جيد لموفري السيولة

بالإضافة إلى ذلك، أعتقد أن النقطة الأكثر إثارة للاهتمام في SynFutures هي الجمع بين AMM + كتاب الطلب بعد ذلك، سأقوم بتحليل هذا الابتكار بالتفصيل.

كما هو مذكور في الميزة 2  أعلاه، يسمح oAMM LP بتركيز السيولة في نطاق سعري، ويمكن تقسيم النطاق إلى أوامر أسعار متعددة، بحيث يمكن لمزودي السيولة توفير السيولة في شكل أوامر حدود الأسعار على السلسلة على SynFutures.

يجعل نموذج توفير السيولة الشبيه بدفتر الأوامر هذا أكثر دراية وملاءمة لصانعي السوق في العديد من البورصات المركزية في الأساس، وهو لا يختلف كثيرًا عن نموذج الأمر المحدد للبورصات المركزية، والذي يعمل على تحسين سيولة المجمع. وبعد إفادة مزودي السيولة، سوف يجذب المجمع الأعمق أيضًا المزيد من المستخدمين، وبالتالي تشكيل دورة إيجابية.

يتجاوز حجم التداول اليومي في SynFutures حاليًا 1.3 دولارًا أمريكيًا، متجاوزًا 12 مليون دولار أمريكي في Yihe GMX  كان أداء العشرة الأوائل قويًا جدًا من حيث حجم التداول، مما جلب حيوية جديدة إلى مسار المشتقات المالية.

بشكل عام، يتطلع كل من الفصيل المالي وفصيل التكامل web2 إلى المزيد من السكان الأصليين وظهور ستوفر المشاريع المثيرة للاهتمام ومشاركة المزيد من الأشخاص والمال نقطة تحول قابلة للدعم للسوق الصاعدة في هذه الدورة على المدى القصير، وسيتغلغل المزيد في العالم التقليدي وسيولد المزيد من التبني.

الرابط الأصلي