يقترب "Mentougou" Mt.Gox الذي دام 10 سنوات من نهايته، هل يقترب ضغط البيع البالغ 140.000 BTC؟

تقترب حادثة "Mentougou" Mt.Gox التي استمرت 10 سنوات من نهايتها أخيرًا.

في الصباح الباكر من يوم 28 مايو، تم اكتشاف محفظة Mt.Gox التي أُعلن إفلاسها منذ 10 سنوات ولم تشهد أي حركة في المحفظة الباردة منذ 5 سنوات وشهدت تغييرات وبدأت في إرسال الرسائل إلى عنوان غير معروف واحدة تلو الأخرى، وأجرت 10 معاملات، وحولت 141,685 عملة بيتكوين، بقيمة تصل إلى 9 مليارات دولار أمريكي بناءً على القيمة السوقية. قالت أخبار السوق أن هذا كان بمثابة التحضير المسبق لتعويض ديون Mt.Gox، وتأثرًا بهذا، انخفض سعر BTC بنسبة 3٪، لينخفض ​​إلى أقل من 68000 دولار أمريكي.

بعد نزاع طويل الأمد، يقترب الدائنون مرة أخرى من التوصل إلى نتيجة مرضية، ولكن يبدو أن السوق يواجه ضغوطا غير مرئية.

01

مراجعة حادثة Mt.Gox التي أدت بمفردها إلى انهيار السوق الصاعدة

إذا كان لديك القليل من الفهم لتاريخ التشفير، فإن Mt. Gox مشهور بالتأكيد. ويمكن اعتبار أنه تسبب في واحدة من أكبر Waterloos في تاريخ Bitcoin وأنهى 13 عامًا السوق الصاعدة.

يقع المقر الرئيسي لشركة Mt.Gox في طوكيو باليابان، وقد تم بناؤها بواسطة جيد ماكالب في عام 2010، واستحوذ عليها المطور الفرنسي وعشاق البيتكوين مارك كاربيليس في عام 2011. منصة تداول تركز على البيتكوين. في ذلك الوقت، كانت عملة البيتكوين في مهدها، وكانت منصات التداول نادرة جدًا في السوق، وكانت منصة Mt Gox، التي كانت رسمية نسبيًا وواسعة النطاق، قادرة على التطور بسرعة.

في عام 2013، ارتفع سعر البيتكوين من 13 دولارًا أمريكيًا إلى 1100 دولار أمريكي في هذه السوق الصاعدة غير المسبوقة، وسرعان ما أصبحت Mt.Gox بورصة البيتكوين الأولى في العالم. منصة تداول البيتكوين، في ذروتها، كانت تمثل 70٪ من حصة سوق تداول البيتكوين.

إنها بورصة قوية أعلنت فجأة في 7 فبراير 2014 أنها ستوقف جميع عمليات سحب البيتكوين. في ذلك الوقت، كان السبب الذي قدمته المنصة هو أنها بحاجة إلى تنظيم عملية العملة، لذلك لم يعيرها المستخدمون الكثير من الاهتمام. ولكن بعد مرور 17 يومًا فقط، لم تقم البورصة بتعليق جميع المعاملات فحسب، بل حتى الموقع الإلكتروني لم يعد من الممكن فتحه. وسرعان ما تسببت التحركات غير العادية في حالة من الذعر في السوق.

كشفت وثيقة داخلية مسربة من الشركة عن حقيقة دامية مفادها أن قراصنة هاجموا Mt.Gox وسرقوا 744,408 عملة بيتكوين من عملاء Mt.Gox بالإضافة إلى 100,000 أخرى عملات البيتكوين المملوكة للشركة، بلغ إجمالي عدد عملات البيتكوين المسروقة 840.000، بقيمة 450 مليون دولار تقريبًا في ذلك الوقت. لقد حدث هذا النوع من الهجمات واسعة النطاق أكثر من مرة، ففي وقت مبكر من عام 2011، تمت سرقة Mt.Gox من قبل المتسللين واحدًا تلو الآخر. وقبل عام 2011، خسرت Mt.Gox ما يصل إلى 80.000 عملة بيتكوين. ولكن بسبب الارتفاع السريع في سعر البيتكوين، تمكنت الشركة من إخفاء الحقيقة وأصبحت ذات شعبية كبيرة، وتسببت السرقة التي استمرت لمدة ثلاث سنوات في فشل الشركة.

في 28 فبراير، تقدمت شركة Mt. Gox بطلب لإشهار إفلاسها في اليابان وتقدمت بطلب للحماية من الإفلاس في الولايات المتحدة بعد أسبوعين. متأثرًا بهذا الحادث، اهتز سوق العملات المشفرة، وانخفض سعر البيتكوين بمقدار الثلثين من 951 دولارًا أمريكيًا إلى 309 دولارًا أمريكيًا، وواجه سوق البيتكوين مرة أخرى أزمة ثقة، وبدأ عدد كبير من المستخدمين عملية الدفاع الشاقة طريق حقوقهم.

في الواقع، حتى الآن، لا يزال السوق لا يعرف القصة الكاملة لحادثة قرصنة Mentougou. هناك نظريات المراقبة وسرقة الذات والتدخل الخارجي والتعاون الداخلي والخارجي، ولكن المشكلة الأساسية هي أن مثل هذه الكمية الهائلة من البيتكوين لم يتم اكتشافها بعد. تم اتهام كاربيليس، الرئيس التنفيذي لشركة Mt Gox آنذاك، بالاحتيال والاختلاس في أوائل عام 2015. وقبل أن يُسجن، اعترف طوعًا بأنه عثر على 200 ألف عملة بيتكوين مفقودة وقام بتخزينها في محفظة باردة، ولكن عندما تعقب المحفظة لاحقًا، وقد تبين أنه تم توزيع عملة البيتكوين بالتساوي بين محافظ 100 شخص بعد سلسلة من العمليات.

حتى عام 2019، تم استرداد إجمالي 141,000 عملة بيتكوين من Mt.Gox، وقد أمرت المحكمة بتسليم هذا المبلغ الضخم إلى صندوق لحفظه ، وكان مدير الثقة شياو لين نوبواكي كوباياشي، وتنسيق وقت توزيع الدائنين. وفقًا للميزانية العمومية لشركة Mt.Gox في عام 2019، كان المدين يمتلك ما يقرب من 142000 بيتكوين، و143000 بيتكوين كاش، و69 مليار ين (حوالي 510 مليون دولار في ذلك الوقت).

في عام 2019، ارتفعت عملة البيتكوين إلى ما يقرب من 10000 دولار أمريكي، كما أصبح الدائنون أكثر حساسية لوقت التوزيع وخططه، وتم تمديد عملية التعويض مرة واحدة. في عام 2022، أعلنت شركة Mt.Gox أن إجراءات السداد الخاصة بالبيتكوين قد قبلتها المحكمة، وتم الكشف عن طريقة التوزيع المحددة لاحقًا في عام 2023.

في هذا العام، كشف أحد الدائنين عن رسالة بريد إلكتروني في يناير، تفيد بأن جميع الدائنين سجلوا عناوين الدفع الخاصة بهم في بداية العام، وأن شركة Mt.Gox سيتم فتح 140.000 بيتكوين في الشهرين المقبلين للدفع للدائنين.

لقد انتهت عملية دفع التعويضات التي طال أمدها أخيرًا. كان هذا أمرًا جيدًا في الأصل، لكن السوق أصيب بالذعر بشأن هذه الأخبار.

02

140.000 ضغط بيع BTC؟ ليس كذلك

وصلت 140,000 عملة بيتكوين، بناءً على السعر الحالي، إلى 9 مليارات دولار أمريكي. هل يعني التعويض ضغوط بيع ضخمة ؟ وبسبب هذه الأخبار، انخفضت عملة البيتكوين بسرعة، حيث انخفضت إلى أقل من 68000 دولار.

ومع ذلك، ومن خلال التحليل الواقعي، فإن احتمال حدوث انخفاض واسع النطاق ضئيل للغاية. بادئ ذي بدء، قد يبدو مبلغ 140,000 بيتكوين ضخمًا، ولكن في سوق البيتكوين الحالي الذي تهيمن عليه المؤسسات، فإنه ليس غير قابل للامتصاص تمامًا. خذ Grayscale كمثال. منذ اعتماد Bitcoin Spot ETF، كان أكبر بائع على المكشوف للبيتكوين. قبل أبريل، باعت Grayscale GBTC ما متوسطه 7000 BTC كل يوم عمل في يناير كان البيع مكثفًا، حيث وصل حجم البيع اليومي إلى 10000 قطعة نقدية واستمر لمدة أسبوعين. حتى الآن، باعت Grayscale GBTC ما مجموعه 332000 بيتكوين، مع صافي تدفق تاريخي قدره 17.746 مليار دولار أمريكي. لكن النتائج واضحة، فقد استمرت عملة البيتكوين في الارتفاع من 40 ألف دولار إلى 67 ألف دولار.

مقارنة بين مراكز GBTC وBlackRock IBI Bitcoin ذات التدرج الرمادي، المصدر: IBIT

والأهم من ذلك، حتى لو كان التعويض وعمليات البيع مفعلة لا يحدث بين عشية وضحاها. وفقًا لإعلان موقع Mt.Gox الرسمي لعام 2023، تتضمن خطة السداد المقدمة من Mt.Gox للدائنين السداد الأساسي والسداد النسبي. ويسمح جزء الدفع الأساسي بدفع أول 000 200 ين يطالب بها كل دائن بالين الياباني، في حين يوفر الدفع التناسبي للدائنين خيارين مرنين، هما "الدفع المبكر للمبلغ الإجمالي" أو "الدفع المتوسط ​​والدفع النهائي". من بينها، يمكن للسداد لمرة واحدة فقط الحصول على جزء من التعويض بالنسبة للجزء الذي يتجاوز 200000 ين، يمكن للدائن اختيار مزيج من BTC وBCH والين الياباني أو دفع المبلغ بالكامل بالعملة القانونية. سيؤدي اختيار السداد على المدى المتوسط ​​والسداد النهائي إلى الحصول على المزيد من التعويض، ولكن قد يستغرق الأمر ما يصل إلى عدة سنوات. أما بالنسبة لطرق الدفع، فهي توفر أيضًا خيارات النقد والعملات المشفرة.

بشكل عام، نظرت Mt.Gox أيضًا في خطر انهيارات السوق المركزة، واعتمدت طريقة تعويض لا مركزية، واقترحت تداول العملة مقابل العملة وفيما يتعلق بخيارات الدفع، دحض الرئيس التنفيذي السابق لشركة Mt Gox أيضًا الشائعات بشكل واضح، قائلًا إنه لن يبيع البيتكوين على الفور.

بالإضافة إلى ذلك، حتى مع التعويضات المركزة، فإن مقدار ضغط البيع أقل بكثير من الإجمالي الفعلي. نظرًا لطبيعة Mentougou طويلة الأجل، قام العديد من الدائنين بتعبئة مطالباتهم وبيعها للصناديق، لذلك، كانت كيانات السندات في الغالب مؤسسات وفقًا لبيانات العام الماضي، يمتلك 226 من المطالبين فقط أكثر من 50٪ من مطالبات Mt جوكس. في ظل سعر السوق الصعودي الحالي، لن تتمكن المؤسسات ولا مستثمرو التجزئة من بيع عملة البيتكوين الخاصة بهم بسهولة.

ولكن هل ليس لها أي تأثير على الإطلاق؟ ولكن ليس بالضرورة. في السوق الحالية حيث يتم استنفاد السيولة، يمكن أن يؤدي الذعر بسرعة إلى انخفاض الأسعار. تم تحديد الموعد النهائي للتعويض الحالي في 31 أكتوبر 2024. قبل تاريخ التعويض، ستظل ضغوط البيع المتتالية موجودة وتؤدي إلى انخفاض معنويات السوق، لكنها لن تتسبب على المدى الطويل في الانخفاض الحاد كما كان متصورًا.

03

بالمقارنة مع Mentougou، تعد السياسة هي القضية الرئيسية

مقارنة بـ في مينتوغو، حيث "يأتي الذئب مرة واحدة" كل عام، ربما تكون السياسة هي الموضوع طويل الأمد الذي يثير اهتمامًا أكبر بالتشفير.

في الآونة الأخيرة، اتخذ بايدن وترامب إجراءات متكررة ضد بطاقات الاقتراع المشفرة. أولا، ادعى ترامب ضمان إنشاء العملات المشفرة في الولايات المتحدة وإطلاق سراح أسانج ومؤسسي طريق الحرير. وفي وقت لاحق، أفيد أن حملة إعادة انتخاب الرئيس بايدن تخطط لجذب دعم الناخبين للعملات المشفرة من خلال تشجيع الابتكار.

بالنسبة للمنافسة الحزبية الضيقة، قد يكون للناخبين في مجال العملات المشفرة بالفعل موقف أكثر أهمية من ذي قبل. وفقًا لأحدث استطلاع أجرته Grayscale لـ 1768 شخصًا بالغًا يخططون لخوض الانتخابات العامة، زاد اهتمام الناخبين بالبيتكوين بشكل كبير بسبب التوترات الجيوسياسية والتضخم ومخاطر الدولار (41٪ مقابل 34٪ في نوفمبر 2023). قال ما يقرب من ثلث الناخبين (32٪) إنهم يفضلون التعرف على الاستثمار في العملات المشفرة أو الاستثمار فعليًا في العملات المشفرة منذ بداية العام. تظهر نتائج الاستطلاع أن دعم العملة المشفرة لا يفضل بوضوح حزبًا سياسيًا واحدًا.

في لعبة الدفع والسحب هذه، أصبحت العملة المشفرة هي الفائز وراءها. أوضحت كاثي وود في المقابلة أنه تمت الموافقة على طلب Ethereum ETF لأن العملة المشفرة أصبحت قضية انتخابية. نادرًا ما أعرب نائب وزير الخزانة الأمريكي أيضًا عن آرائه بشأن خلاطات العملات، قائلاً إنه لا يريد حظر خلاطات العملات، لكنه يحتاج إلى زيادة الشفافية وإيجاد توازن بين الخصوصية والأمن القومي.

في الوقت الحالي، تهتم جميع مؤسسات السوق بالتقدم المحرز في الموافقة على مشروع قانون FIT21. إذا تم تمريره، فهذا يعني أن الولايات المتحدة ستستمر في ذلك تحرير موقفها تجاه الإشراف على التشفير، طالما لا يوجد أي عملة مشفرة يسيطر عليها 20٪ أو أكثر من المُصدر أو الطرف ذي الصلة سيتم اعتبارها سلعة، وبالتالي رفع قيود الأوراق المالية لدى هيئة الأوراق المالية والبورصة، الأمر الذي سيؤدي أيضًا إلى حقبة جديدة في هذا المجال. من التشفير. صرح لين مارتن، رئيس بورصة نيويورك، أيضًا في مؤتمر الإجماع أنه إذا كان الإشراف أكثر وضوحًا، فإن بورصة نيويورك ستفكر في فتح تداول العملات المشفرة. إذا أتت هذه الخطوة بثمارها، فسوف تصبح العوائق التي تحول دون شراء العملات المشفرة أقل بشكل متزايد.

بالطبع، كان رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصة، غاري جينسلر، الذي كان دائمًا صارمًا، غير راضٍ جدًا عن هذا، وقال علنًا ليس مرة واحدة فقط إن هناك مشاكل كبيرة الفاتورة ولكن "الذراع الصغيرة ملتوية" لكن "الفخذ" حدث بالفعل في الواقع. على الرغم من أنه وفقًا للمعلومات المتاحة، نظرًا لأن شروط المعينين في الوكالات المستقلة ثابتة ولا يقررها رئيس واحد، فإن هناك احتمالًا كبيرًا أن يشغل رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات منصبه حتى فبراير 2025. ومع ذلك، انطلاقًا من الوضع الحالي، بغض النظر أي حزب سيصل إلى السلطة، فإن الوضع التنظيمي للولايات المتحدة سيبقى دون تغيير.

في الوقت الحالي، لا تزال منظمات الضغط الخاصة بالعملات المشفرة تعمل بجد. تبرعت شركة Ripple بمبلغ 25 مليون دولار أخرى للجنة العمل السياسي الفائقة للعملات المشفرة Fairshake أمس، مما رفع إجمالي مبلغ التبرع للجنة العمل السياسي قبل الانتخابات في نوفمبر من هذا العام إلى ما يقرب من 100 مليون دولار.

من غير الواضح ما إذا كان مبلغ 100 مليون دولار أمريكي يمكن أن يؤثر على الوضع الحالي، ولكن الأمر المثير للاهتمام هو أن المؤسسات كانت تنظر ذات يوم بازدراء بل وتحجم عن ذلك. مستثمرو التجزئة المتعصبون، موقف متعالي، ولكن في النهاية، تجمع ما يسمى بمستثمري التجزئة معًا وأصبحوا خطوة رئيسية في تحديد اتجاه التشفير، أليس هذا شكلاً آخر من أشكال انتصار اللامركزية؟