دليل بقاء البيتكوين إلى النصف

سوق نصف مقطوعة: أنت بحاجة إلى معرفة نوع الإيقاع الذي يمثل الأموال الواردة، سواء كانت الأيدي الصغيرة تعزف، أو الأوتار ترتعش قليلاً، أو القوس الذي يرقص بعنف، ويسحب لأعلى ولأسفل.

حالة السوق: لا يوجد سوى فطيرة كبيرة واحدة هنا. البلد المثالي للتمويل هو في الأصل أفلاطون، لكن الناس حولوه إلى كعكات هندية طائرة أو حتى كعكات السايبربانك.

تأثير ETF: يُطلق على "Moxisha" اسم "ملك زراعة المياه" بسبب محصولها الجيد وجودة المنتج العالية. هذا الاسم خادع للغاية ومليء بالحيل حتى لو كنت تعلم أنه صعب للزيادة، لن يرتفع سعر موادها الخام، بل سيكون منخفضًا للغاية ليس لسبب آخر غير سهولة بيعها.

يدخل رأس المال إلى اللعبة: قصة زوج من عيدان تناول الطعام لا تركز على المصارعة من البداية إلى النهاية. من المهم أن تدرك قوتك، والأهم من ذلك أن يكون لديك نظرة ثاقبة لما هو أنت تواجه.

إلى المستثمرين الأفراد: تبلغ احتمالية مواجهتك للكائنات الفضائية حوالي واحد من كل 7 مليارات، ومعدل نجاحك في إنشاء كائنات فضائية هو 50%. تعتقد دائمًا أن مستوى التكنولوجيا يحد من خيالك، ولكن في الواقع لا ترى بوضوح أن الاستثمار هو لعبة الاحتمالات.

مع اكتمال عملة البيتكوين إلى النصف، يشهد عالم العملات المشفرة "عاصفة مرة كل عام" أربع سنوات" بدأ "الوقت" رسميًا.

سيعتبر الكثير من الناس "التخفيض إلى النصف" بمثابة فرصة. تتقاطع خطوط K هذه مع العقد الزمنية لدورة النصف، ويعزز منطق العرض والطلب العلاقة بين الاثنين. مع تغير هيكل سوق البيتكوين، فإن العقدة الزمنية لدورة النصف هذه مدعومة أيضًا بالعديد من العوامل الخارجية. ستناقشها هذه المقالة بعمق واحدة تلو الأخرى وتكتشف كيف يجب أن يستجيب المستثمرون خلال دورة النصف هذه.

لماذا النصف؟

نحتاج أولاً إلى معرفة سبب الحاجة إلى خفض سعر البيتكوين إلى النصف.

النصف هو التخفيض المحفز لشبكة البيتكوين إلى النصف. في شبكة Bitcoin، يحتاج القائمون بالتعدين إلى إجراء عدد كبير من حسابات التجزئة للعثور على قيمة التجزئة التي تلبي شروطًا معينة من أجل تجميع المعاملات الجديدة في كتل وإضافتها إلى blockchain. تولد المعاملة الأولى لكل كتلة بيتكوين عملات بيتكوين، ويتم مكافأة القائمين بالتعدين الذين ينجحون في العثور على التجزئة الصحيحة بعملات بيتكوين.

(الشكل 1: إنتاج الكتل مؤخرًا والمكافآت على شبكة Bitcoin، Mempool)

يأمل ساتوشي ناكاموتو في جعل Bitcoin موردًا نادرًا مشابهًا للذهب من خلال آلية النصف. تتضمن الفرضية إصدار العملة من قبل سلطة مركزية، مما يوفر طريقة لتخصيص الوحدات النقدية لأحواض التداول. يشترك الاثنان في أوجه التشابه في نماذج التعدين والتوريد الخاصة بهما. يتطلب تعدين الذهب استهلاك معدات ومعدات باهظة الثمن، ودفع تكاليف العمالة وتكاليف النقل المرتفعة، والحصول على المكافآت (الذهب) من مناجم الذهب وضخها في السوق. مع ازدياد عدد الذهب المستخرج، زادت أيضًا صعوبة استخراج الذهب الذي لم يولد بعد بشكل ملحوظ. في شبكة البيتكوين، يستهلك القائمون بالتعدين الموارد (وحدة المعالجة المركزية والكهرباء) لمعالجة المعاملات، والحصول على حوافز البيتكوين، وضخها في النهاية في السوق الثانوية.

بعد هذا النصف، ستتغير مكافأة الكتلة من 6.25 بيتكوين إلى 3.125 بيتكوين. يجب استكشاف التأثير على دخل عمال المناجم من مراحل مختلفة. على سبيل المثال، بعد النصف الأول، انخفض عدد عمال المناجم الذين يتلقون عملات البيتكوين من 50 إلى 25. وبعد ذلك، ارتفع سعر البيتكوين من بضعة دولارات إلى مئات الدولارات، وزاد دخل عمال المناجم من خلال الزيادة الحادة في الأسعار لتأثير النصف. يوفر ظهور نقش 2024 مصدر دخل إضافي للقائمين بتعدين البيتكوين.

بالإضافة إلى ذلك، تحتوي شبكة Bitcoin على آلية مدمجة لتعديل الصعوبة، والتي ستستجيب للتغيرات في قوة حوسبة الشبكة (معدل التجزئة) عن طريق ضبط صعوبة التعدين ديناميكيًا للحفاظ على مستوى دخل القائمين بالتعدين. آلية تعديل الصعوبة تأخذ 2016 قطعة (حوالي أسبوعين) كدورة تعديل، ويتم تعديلها وفقًا لوقت إنتاج الكتلة الفعلي للدورة السابقة إذا كانت أقل من أسبوعين، فستزداد الصعوبة (حتى 4 مرات). )، وإذا زاد عن أسبوعين ستقل الصعوبة (حتى 75%).

(الشكل 2: معدل التجزئة وصعوبة التعدين، Mempool)

من خلال الجمع بين عمليات التنصيف العديدة الماضية مع تطور التعدين وبيئة شبكة Bitcoin، تشكلت عملة Bitcoin حلقة مغلقة من القيمة. تنخفض عملة البيتكوين إلى النصف، وترتفع أسعار البيتكوين، وتتصاعد المنافسة بين القائمين بالتعدين، ويزداد الطلب على تكنولوجيا التعدين والأجهزة، ويرتفع معدل التجزئة، وتزداد صعوبة شبكة البيتكوين، وتزداد تكاليف التعدين، وتتحسن كفاءة إنتاج الكتل، وتزداد قيمة شبكة البيتكوين. طوال العملية، تطرد العملات الجيدة العملات المعدنية السيئة، ويحل عمال المناجم الأكفاء محل عمال المناجم الأقل كفاءة، ويتطور النظام البيئي لشبكة البيتكوين.

إن جوهر آلية النصف هو تشجيع القائمين بالتعدين على الحفاظ على القيمة طويلة المدى لشبكة Bitcoin والأمن العام للشبكة. من ناحية، يمكن لآلية النصف الخاصة بالبيتكوين أن توفر التحكم في التضخم وتحقيق تخزين القيمة لرموزها من خلال الندرة المعززة؛ ومن ناحية أخرى، مع انخفاض مكافآت التعدين، سيعتمد القائمون بالتعدين بشكل أكبر على رسوم المعاملات كمصدر للدخل، وبالتالي تعزيز العملة نشاط وكفاءة معاملات الشبكة بالكامل، وضمان أمان الشبكة ومقاومة الهجمات، وبالتالي زيادة قيمة شبكة البيتكوين.

فكرفكر: ما هي حقيقة "تخفيض السوق إلى النصف"؟

في المعلومات التي نتلقاها، يتم تجاهل "الشروط الضرورية" المخفية لا شعوريًا.

جنبًا إلى جنب مع طبيعة تنصيف البيتكوين، فإن التنصيف يحرك السوق، والشرط الضروري الذي يميل معظم الناس إلى تجاهله هو الإجماع. وهذا تفسير يتوافق مع طبيعة العملة، فالإجماع يحدد نطاق التداول.

(الشكل 3: الجدول الزمني لخفض عملة البيتكوين إلى النصف، ومقاييس العملة)

كلما زاد عدد الأشخاص الذين أدركوا قيمة البيتكوين، زاد عدد المستخدمين، وزاد عدد الأشخاص المشاركين في التداول، كما زادت السيولة مع الزيادات، ترتفع اتجاهات الأسعار، وهذا هو منطق السوق الطبيعي ويجب أن يكون الإجماع مرتبطًا بشكل إيجابي. بالنظر إلى اتجاهات أسعار البيتكوين السابقة، يمكننا أن نرى أن هناك عوامل خارجية تؤثر على سوق البيتكوين وراء العديد من قمم الأسعار التي لا تتوافق مع الاتجاه الأفقي المكافئ.

2013: حدث عدد كبير من المعاملات المشبوهة على Mt.Gox. نفذ حسابان آليان، ماركوس وويلي، أوامر شراء بيتكوين على نطاق واسع، مما أدى إلى ارتفاع السعر بشكل ملحوظ.

2017: في الفترة من 1 أكتوبر إلى 16 ديسمبر 2017، ارتفع سعر البيتكوين من 4,403.74 دولارًا أمريكيًا إلى مستوى مرتفع بلغ 19,497.4 دولارًا أمريكيًا. خلال هذه الفترة، تم إصدار USDT 28 مرة، وإجمالي عدد الإصدارات الإضافية كان 705 مليونًا

2024: في 12 مارس، تجاوز صافي التدفق لصناديق البيتكوين المتداولة 1 مليار دولار أمريكي، وفي وقت لاحق، تجاوز سعر البيتكوين 73000 دولار أمريكي، ليصل إلى مستوى قياسي.

هل اهتز وضع البيتكوين؟

قال محللو JP Morgan: سوف يتجاوز Ethereum Bitcoin في عام 2024. وهو يعتقد أن ترقية كانكون ستعزز القدرة التنافسية لـ Ethereum، وفي الوقت نفسه، أثرت العوامل الإيجابية مثل خفض سعر Bitcoin إلى النصف وصناديق الاستثمار المتداولة بالفعل على سعر Bitcoin، ولا توجد قدرة كافية على التحمل.

يعتقد الكثير من الناس أنه بصرف النظر عن خصائص التحوط الخاصة بالبيتكوين، فإن العقود الذكية والتطبيقات اللامركزية للإيثريوم يمكن أن تخلق المزيد من فرص النمو. بالإضافة إلى ذلك، أدى ظهور شبكات blockchain مثل BNB وSOL إلى جلب منتجات وخدمات مالية متنوعة إلى عالم العملات المشفرة، وهو بلا شك أكثر جاذبية للمستثمرين الذين يبحثون عن محافظ استثمارية متنوعة وعوائد محتملة أعلى.

في الماضي، كان يُنظر إلى Bitcoin على أنها وسيلة لتخزين القيمة؛ أما الآن، فلم تعد شبكة Bitcoin تقتصر على كونها وسيلة للمعاملات النقدية، ولكنها قدمت وظائف جديدة مثل NFT والترميز.

من منظور القيمة على السلسلة، بعد ترقية كانكون، حققت L2 نتائج أولية من حيث رسوم الغاز والإنتاجية، لكن تحسين رسوم الغاز في Ethereum نفسها ليس واضحًا بما فيه الكفاية. علاوة على ذلك، يحتاج مطورو Ethereum إلى النظر في تأثير الضغط الناجم عن زيادة النشاط على السلسلة، ولا تزال هناك حاجة إلى الكثير من التطوير لتحقيق الشكل النهائي للتوسع التراكمي.

في عام 2024، سيمثل ابتكار Ordinals لشبكة Bitcoin ومعايير الرمز المميز BRC-20 إنجازًا كبيرًا للبيتكوين. يسمح بروتوكول Ordinals بتسجيل البيانات التعسفية على blockchain Bitcoin، ونشر وسك ونقل الرموز القابلة للاستبدال على السلسلة، وإنشاء أعمال فنية رقمية أو NFTs. بالنسبة لنظام Bitcoin البيئي، يعد هذا بلا شك اختراقًا بنسبة 0 إلى 1، مما يجعل DeFi ممكنًا على شبكة Bitcoin.

من منظور أداء السعر، ستصبح ترقية كانكون الأصلية وصندوق ETF Ethereum هي السرد الجديد لاختراق النقطة العالية. من كان يظن أن Cheng Yaojin سيظهر في منتصف الطريق، وأن الجنون الدوري لـ Meme من شأنه أن يتسبب في اندفاع صناديق السوق نحو نظام SOL البيئي، كما أدى التأخير في قرار ETF إلى تفاقم المشاعر السلبية في السوق. اعتبارًا من 19 أبريل، تراجع سعر إيثريوم بأكثر من 24% من أعلى نقطة له قبل الترقية.

بالنظر إلى عملة البيتكوين، فقد وصل سعرها إلى مستوى قياسي بلغ 73,798 دولارًا في منتصف مارس، وهو ما يمثل ما يقرب من 55% من القيمة السوقية لسوق العملات المشفرة، وهو أعلى مستوى منذ أبريل 2021.

(الشكل 4: سعر ونسبة العملة المشفرة، CMC)

بالإضافة إلى ذلك، فإن عملة البيتكوين هي نتاج تفكير ساتوشي ناكاموتو حول الأزمة المالية لعام 2008. وهو يأمل في بناء نظام فعال نظام مالي لامركزي منظم وعادل وموجه نحو المصلحة العامة للتعامل مع قيود وأزمات النظام المالي التقليدي. والآن يتكشف الوضع حيث "يقف وزير الخزانة على وشك جولة ثانية من إنقاذ الصناعة المصرفية". وتواجه الأنظمة النقدية مثل الين الياباني، والجلدر الهندي، والوون الكوري اختبارات قاسية تحت ضغط مؤشر الدولار الأمريكي القوي والبيع على المكشوف من جانب رأس المال الدولي. وقد انخفض سعر صرف الين الياباني إلى أدنى مستوى له منذ 34 عاماً. ستواجه الولايات المتحدة نفسها أيضًا خيارًا صعبًا، حيث سينهار ائتمان نظام الدولار الأمريكي، وستضعف سمة العملة الصعبة، ولن يعد الدولار الأمريكي "دولارًا أمريكيًا".

يحتاج المستثمرون إلى التركيز على السيناريوهات السلبية عندما تكون هناك أزمة سيولة واسعة النطاق في السوق.

ضغط تحقيق الأصول: متابعة السيولة تعني أن صعوبة الائتمان تزداد ومخاطر التخلف عن السداد مطلوبة لزيادة احتياطيات السيولة، مما قد يؤدي إلى بيع البيتكوين.

ضغط الذعر في السوق: سيصاحب تشديد السيولة زيادة في عدم اليقين الاقتصادي والذعر في السوق، ويميل المستثمرون إلى استراتيجيات استثمار متحفظة نسبيًا.

المخاطر الخفية في عمق السوق: تعتبر السيولة بحد ذاتها في غاية الأهمية لعمليات السوق، فعندما تتقلص السيولة، تنخفض قدرة السوق على استيعاب المعاملات الكبيرة، أي يقل عمق السوق، وقد تحدث معاملات صغيرة، مما يتسبب في الأسعار. لتقلبات كبيرة.

قال بيتر ثيل، المؤسس المشارك لشركة PayPal، علنًا ذات مرة: "لقد أفلس البنك المركزي ونحن في نهاية نظام العملة القانوني. إن عملة البيتكوين هي البديل النهائي للنظام المالي التقليدي بأكمله". حاليًا، تحتل القيمة السوقية للبيتكوين المرتبة العاشرة بين الأصول العالمية. إن قاعدة الإجماع الضخمة وأهميتها في السوق المالية أمر بديهي.

(الشكل 5: مقارنة القيمة السوقية للبيتكوين مع الذهب والفضة وتسلا، 8marketcap)

ما هي صناديق الاستثمار المتداولة التي تعيق النصف< /h2 >

في السنوات الأخيرة، أصبح الارتباط بين عالم العملات المشفرة والسوق المالية التقليدية أقرب، على سبيل المثال، تمت الموافقة على صندوق Bitcoin ETF، واستثمرت المؤسسات المالية مثل Grayscale وBlackRock في السوق المالية التقليدية من خلال الاحتفاظ بها. تقدم Bitcoin منتجات استثمارية مبتكرة.

أصدرت JMP Securities، وهي مؤسسة استثمارية معروفة في وول ستريت، تقريرًا بحثيًا يشير إلى أنه من المتوقع أن يكون لدى صناديق الاستثمار المتداولة الفورية التي تتبع البيتكوين (BTC) تدفقات تصل إلى 220 مليار دولار أمريكي في العام المقبل. ثلاث سنوات. وهم يعتقدون أن تدفقات رأس المال سوف تستمر في النمو بشكل كبير وأن الموافقة التنظيمية هي مجرد بداية "لعملية تخصيص رأس المال الأطول".

حتى الآن في عام 2024، جمعت صناديق Bitcoin المتداولة أصولًا تبلغ حوالي 56 مليار دولار أمريكي.

لكن الوضع تغير مؤخرًا. وقد شهد صندوق Bitcoin ETF تدفقات خارجية صافية لمدة خمسة أيام متتالية، حيث تجاوز إجمالي التدفقات الخارجة 319 مليون دولار أمريكي.

لم تتم السيطرة على التضخم بعد، وتحولت السندات الحكومية إلى أصول محفوفة بالمخاطر، وتأثرت ثقة المستثمرين في السوق بشكل كبير. كما تقلب سعر البيتكوين بشكل كبير، حيث انخفض بأكثر من 10000 دولار عن أعلى مستوى تاريخي له مؤخرًا. لا بد لي من أن أشعر بالأسى لأن الارتفاعات والانخفاضات كلها بسبب صناديق الاستثمار المتداولة.

(الشكل 6: أسعار البيتكوين الأخيرة، الاستثمار)

لقد أدى ظهور صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين إلى تغيير ديناميكيات السوق. يسمح Bitcoin ETF للمستثمرين بالاستثمار في Bitcoin بشكل غير مباشر من خلال قنوات الاستثمار التقليدية. يحتاج المستثمرون إلى إيلاء المزيد من الاهتمام عند النظر في تأثير النصف.

1. تعمل صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين على زيادة السيولة وجذب عدد كبير من المستثمرين المؤسسيين والصناديق، مما سيكون له تأثير على سعر البيتكوين قبل التنصيف وبعده.

2. تعمل صناديق البيتكوين المتداولة على زيادة الطلب على البيتكوين وتقليل العرض المتداول، مما قد يؤثر بسهولة على أحكام المستثمرين الدقيقة بشأن توقعات السوق لدورة النصف. يحتاج المستثمرون إلى التمييز بين توقعات النصف والوضع الفعلي بعد النصف. متأثرًا بصندوق Bitcoin ETF، ربما يكون السوق قد عكس بالفعل التوقعات قبل التنصيف، مما أدى إلى تعديلات الأسعار بعد التنصيف.

3. إن سلوك حاملي الأسهم على المدى الطويل خلال فترة النصف له تأثير كبير على توازن العرض والطلب في السوق. إذا اختار حاملو البيتكوين على المدى الطويل بيع البيتكوين بعد النصف، فسيؤدي ذلك إلى زيادة العرض في السوق، مما يضغط على السعر. قد يؤثر تدفق أموال صناديق الاستثمار المتداولة على قرارات حامليها على المدى الطويل، مما يؤثر بشكل أكبر على توازن العرض والطلب في السوق.

الحوت العملاق هو الذي يتولى زمام القيادة. هل سيصبح النصف إلى تعديل وزاري؟

وفقًا لتقرير Glassnode، يوجد حاليًا ما يقرب من 2.317 مليون عملة بيتكوين سائلة، وهو ما يمثل 11.7% فقط من إجمالي التداول الحالي. لا شك أن دخول المؤسسات المالية التقليدية قد أدى إلى تسريع تحول سوق البيتكوين إلى الهيمنة المؤسسية.

أدى دخول المؤسسات إلى المزيد من التغييرات في سوق البيتكوين. ستعمل عمليات الاستثمار الصارمة وتدابير إدارة المخاطر على زيادة سيولة السوق وعمقه وتحفيز نضج سوق العملات المشفرة. علاوة على ذلك، وبمشاركة المستثمرين المؤسسيين، سيتم حتما طرح متطلبات أكثر اكتمالا للإطار التنظيمي لحماية مصالح المستثمرين، والحد من المضاربة في السوق، ومواصلة تعزيز التنمية الصحية للسوق.

بالإضافة إلى ذلك، تساعد عمليات العناية الواجبة والامتثال التي يقوم بها المستثمرون المؤسسيون على تحسين شفافية السوق وكفاءته. مع دخول المزيد من الأنشطة المالية المنظمة إلى سوق العملات المشفرة، ستنخفض مخاطر الوفرة غير المنطقية والفقاعات في سوق البيتكوين. لقد أصبحت كيفية تعاون الهيئات التنظيمية والمشاركين في السوق والمؤسسات المالية أمرًا أساسيًا.

بالنسبة للمستثمرين العاديين، فإن إضفاء الطابع المؤسسي على سوق البيتكوين يشبه المرشح. فمن ناحية، فإن دخول المؤسسات المالية التقليدية سيجلب بيئة سوقية أكثر استقرارا والمزيد من المنتجات الاستثمارية. ومن ناحية أخرى، فإن دخول المزيد من المؤسسات التقليدية يعني اشتداد المنافسة وزيادة عتبات الاستثمار.

خاصة في مواجهة دورة النصف، هناك احتمال حدوث تقلبات قصيرة المدى في أسعار البيتكوين، وقد تستغل المؤسسات التقلبات لتنفيذ معاملات قصيرة الأجل أو تحقيق أرباح من خلال استراتيجيات مثل البيع بسعر مرتفع والشراء بسعر منخفض. يحتاج المستثمرون العاديون إلى تقييم استراتيجياتهم الاستثمارية بعناية أكبر وطلب الاستشارة المالية المهنية، وإلا فسيتم القضاء عليهم.

للمستثمرين الأفراد

في سوق الاستثمار، يتمتع الجميع بفرصة بنسبة 50% للتحول.

ستساعدك الرؤى المستمدة من البيانات التاريخية والاقتصاد الكلي وديناميكيات السوق وعوامل أخرى على زيادة احتمالية فوزك.

ولكن ما يجب أخذه في الاعتبار هو أن تأثير وجهات النظر والعقلية الاستثمارية الخاطئة على احتمالية الفوز يقل بشكل كبير.

إذا كنت ترغب في اكتساب الثروة، فعليك أولاً أن تفهم الثروة، ثم تتعلم كيف تنسى الثروة.

<قوية >