نظرية الفخاخ الثلاثة – الدليل النهائي لبناء بونزي

المؤلف: Crypto Wei Tuo المصدر: X, @thecryptoskanda 

مقدمة

سواء كنت على استعداد للاعتراف بذلك أم لا، فإن جزءًا كبيرًا من تقدم الحضارة الإنسانية يأتي من افتراضات لا أساس لها من الصحة ولكنها متفائلة، والعملة هي أفضل مثال على هذا الافتراض - نوع من التفاؤل الافتراضات حول قدرة الكيانات الأخرى على "عوائد مكافئة".

قبل أسلافنا المال دون أدنى شك كبديل للطعام مقابل القيمة التي خلقوها. ومع ذلك، فالحقيقة هي أن المال هو مجرد رمز محاسبي يسجل العلاقات الاجتماعية بين الدائنين والمدينين ولا يحتاج أبدًا إلى أن يكون له أي قيمة جوهرية.

ولكن الآن، أعطينا هذه الظاهرة اسمًا أكثر ملاءمة - "Ponzi". بعد ذلك، سأشرح نظريتي حول كيفية تحديد وفهم وتصميم والتحكم في نهاية المطاف بآليات بونزي في العملة المشفرة والمجالات الأخرى لتعظيم الأرباح - وهذا ما أسميه "نظرية الفخاخ الثلاثة" (مشكلة بونزي الثلاثة)

ما هو بونزي؟

باختصار، بونزي هو نظام اقتصادي حيث يؤدي عدم التطابق بين الطلب على رأس المال والعوائد المتوقعة إلى خلق "فجوة" لا يمكن سد "الفجوة" إلا من خلالها مزيد من عدم التطابق. (هذا التعريف هو من ابتكاري الأصلي، وأنا أعلن ذلك بموجب هذا.)

هل كل نظام بونزي هو نظام مصمم "بشكل مصطنع"؟ نعم.  

لكنها قد لا تكون عملية احتيال.  

يعتمد هذا على ما إذا كانت هذه "الفجوة" تعتبر معقولة ومقبولة من قبل الجمهور. تاريخياً، كانت هذه "الفجوات" غالباً ما يتم تجميلها وتجميعها في مصطلحات أخرى، مثل "الائتمان السيادي"، أو "الشرعية"، أو "إجماع السوق". لكن بونزي ليس مفهوماً مطلقاً. طبيعتها الحقيقية غالبا ما تحتاج إلى فحص من منظور كلي، حيث أن العديد من بونزي لا تظهر خصائص نموذجية على المستوى الجزئي.

في الواقع، يوميا بونزي هم أكثر شيوعًا في الحياة مما تعتقد، وغالبًا ما تبدو معقولة. خذ على سبيل المثال سوق العقارات السكنية، الذي كان موجودا منذ 3000 قبل الميلاد ويعتبر مخزنا "منتجا" للقيمة. ومع ذلك، في الواقع، لولا التضخم السريع والمتزايد باستمرار الناجم عن طباعة النقود الورقية الحديثة، فإن منطق القيمة هذا لن يكون مستدامًا ببساطة.

ما هي نظرية الأجزاء الثلاثة؟

يجب أن يعتمد كل بونزي على واحد أو أكثر من الأشكال الأساسية الثلاثة التالية: لوحة الأرباح (التعدين)، ولوحة المساعدة المتبادلة (التجميع) والتقسيم

​​

قد يبدو الأمر سخيفًا، لكن المقلاة الثلاثة يمكن للنظرية أن تكون بمثابة إطار توجيهي لتصميم وتشغيل أي نظام بونزي تقريبًا، سواء على المستوى الكلي أو الجزئي.

ثلاث لوحات - لوحة توزيعات

لوحة توزيعات الأرباح هي نظام حيث يمكن للمستخدمين هناك تكاليف غارقة مقدمًا يجب تحملها، مع توقع الحصول تدريجيًا على العوائد الثابتة الموعودة على مدى فترة من الزمن.

أنواع لوحات الأرباح

أ. يحتاج مستخدمو التكلفة الغارقة من نوع الصندوق إلى استثمار الأموال (بما في ذلك تكلفة الفرصة البديلة للسيولة) قبل أن تتمكن من البدء في جني الفوائد. تشمل الأمثلة النظام البيئي للتعدين الخاص بـ Bitcoin/KASPA/FIL (باستثناء Bitcoin نفسها)، وإيداع/إعادة الإيداع في إثبات الحصة (PoS) على L1، وDePIN، وأقراص الأرباح مثل Plustoken.

ب. التكلفة الغارقة في الوقت/الطاقة يستثمر المستخدمون الكثير من الوقت أو الطاقة على أمل الحصول على الفوائد. تشمل الأمثلة Pi Network، وحملات شارة Galxe، ومعارك الأدوار غير المجدية على Discord، وبرامج Telegram المصغرة مثل DOGS.

تقييم لوحة المكافآت المؤشرات الرئيسية

• التكاليف الثابتة الثابتة: استثمارات غير قابلة للاسترداد لمرة واحدة (مثل تعدين Bitcoin الآلات).

• التكاليف الغارقة الإضافية: التكاليف الدورية غير القابلة للاسترداد (مثل تكاليف الكهرباء والصيانة) المتكبدة للحصول على كل وحدة من الإيرادات الإضافية ) .

• العوائد القابلة للسحب: الأرباح التي يمكن سحبها وتحقيقها بحرية.

• دورة إعادة الاستثمار: الفترة التي يلزم فيها إعادة الاستثمار بعد انتهاء التكاليف الغارقة.

• السيولة الخارجية: السيولة المتاحة لرمز الأرباح هذا في أماكن التداول الخارجية.

نموذج الانهيار

شروط انهيار لوحة الأرباح:

التكلفة المتزايدة الفعلية + السيولة الخارجية< >في هذا الوقت، يجب على منشئ النظام تحقيق الأرباح عن طريق إيقاف توزيعات الأرباح و"الهروب".

كيفية تأخير الانهيار (أخذ تعدين BTC كمثال)

• تنشيط تأثير دولاب الموازنة: ارتفاع أسعار العملات ← ارتفاع الطلب على آلات التعدين ← ارتفاع أسعار آلات التعدين ← حصول الشركات المصنعة على المزيد من النقود ← الشركات المصنعة تدفع أسعار العملات المرتفعة بشكل أكبر.

• زيادة إجمالي التكلفة الغارقة: استمر في زيادة الحد الأدنى لإجمالي التكلفة الغارقة للحصول على رموز إضافية، مما يؤدي إلى ارتفاع "سعر إيقاف التشغيل" .

• التسعير الغارق في التكاليف بالعملة الورقية: تجنب استخدام تسعير الرمز المميز لأن ذلك سيمنح المشاركين الأوائل ميزة غير عادلة ويضعف التبني. رفع التكاليف الغارقة لدفع أسعار الإغلاق المرتفعة.

• التحكم في السيولة في المراحل المبكرة: تقليل السيولة الخارجية في المراحل المبكرة لمنع البيع المبكر والحفاظ على حصة في الرمز المميز بعض يتحكم.

دراسة حالة: النظام البيئي لتعدين البيتكوين

دعنا نراجع النظام البيئي لتعدين Bitcoin – أحد أنظمة Ponzi المشفرة الأكثر كلاسيكية وأفضل إدارة – بالإضافة إلى Bitcoin ($BTC) نفسها. يمكن تفسير العديد من الألغاز التاريخية.

لماذا BTC في عام 2013 الزيادة السنوية (10 دولارات ← 1000 دولار)؟

كان عام 2013 هو العام الذي تم فيه تقديم عمال المناجم ASIC، مما أعطى مصنعي التعدين مركزًا مهيمنًا في الإيرادات والمبيعات، مما جعلهم الخيار الأول للدفعة الأولى للبيتكوين من "صناع السوق". وفي الوقت نفسه، لم تكن هناك أماكن تداول ونماذج سيولة عالية الكفاءة والسيولة، كما أدى انخفاض السيولة الخارجية إلى جعل التلاعب بالأسعار أسهل، وبالتالي بدأ تأثير دولاب الموازنة. كيف ارتفعت عملة البيتكوين في دورة يقودها عمال المناجم قبل عام 2021؟

• تكاليف التعدين (الطاقة والمرافق) مقومة بالعملات الورقية

• التكلفة الإضافية أعلى بكثير من تكلفة الكهرباء، خاصة في الصين، حيث أدت حملة القمع التي شنها الحزب الشيوعي الصيني منذ عام 2019 إلى احتمال تعرض العديد من عمال المناجم لخسائر كاملة في السعي لتخفيض أسعار الكهرباء.

• بسبب هذه السياسات، فإن إجمالي التكاليف الغارقة و"سعر الإغلاق" أعلى بكثير مما يظهر في الدفاتر، وهو رفع سعر البيتكوين بشكل غير مقصود.

ثلاثة أقراص - قرص المساعدة المتبادلة

المساعدة المتبادلة القرص هو نظام يوفر فيه المستخدمون السيولة مقابل الوعد بعائد ثابت لكل وحدة ساهموا بها. على عكس لوحة المكافآت، لا تحتاج لوحة المساعدة المتبادلة إلى قفل الأصول، ولكنها تعتمد على حجم كبير من المعاملات لتشغيلها، تمامًا كما لا يعتمد الكازينو بشكل مباشر على المكاسب والخسائر الفردية لتحقيق الأرباح، ولكنه يأخذ نسبة معينة من الإجمالي حجم الصفقة.

أنواع أقراص المساعدة المتبادلة

• مستخدمو تبادل الأموال الامتيازات والرهونات البحرية النقية من خلال جذب المزيد من المشاركين للحصول على الأرباح، بالاعتماد فقط على تدفقات رأس المال (على سبيل المثال: Forsage.io، 1040 Sunshine Project).

• يتم تداول الأموال شبه الخيارية بين المشاركين، ويتم استخدام الأموال الجديدة لدفع عائدات المشاركين القدامى (على سبيل المثال، تحويلات الأموال Give) → نقل B → نقل C → A)، يتضمن عادةً شروط التصفية أو إعادة التشغيل في حالة عدم تحقيق هدف التمويل (على سبيل المثال: FOMO3D، 3M، سوق العملات الميمية بشكل عام).

• يحصل مستخدمو تعدين السيولة على دخل من خلال توفير السيولة، وعادةً ما يضحون بفرص الخروج مقابل عوائد أعلى.

مستخدمو DeFi ليسوا غرباء على أقراص المساعدة المتبادلة، لأن معظم أدوات DeFi هي في الأساس "أقراص مساعدة متبادلة ماكرو L1" في بعض في بعض الحالات، مثل بروتوكولات الإقراض والاقتراض، تعد ديناميكيات الرموز المميزة للمضاربة في هذه الأنظمة مصدرًا أساسيًا لعدم التطابق.

نموذج الأعطال

شروط انهيار قرص المساعدة المتبادلة: 

الديون النظامية> الأصول القابلة للتصفية + السيولة الخارجية عادةً ما يحقق مصممو بونزي الأرباح من خلال رسوم المناولة أو الأرباح الأولية.

كيفية تأخير العطل:

• قم بتعيين الحد الأقصى بوضوح حد التصفية، الحد الأقصى للربح أو تطبيق آليات وقف الخسارة/إعادة التشغيل

• يؤدي الحظر على المراجحة إلى إلغاء المراجحة التي يمكن أن تقوض قواعد الدين النظامية و فرصة استنزاف السيولة

• يسمح منع عمليات التشغيل بالخروج المنظم وتجنب التأثيرات الضارة على الأصول المتبقية في المجمع

  < /li>

دراسة حالة: AMMs وتطور أقراص المساعدة المتبادلة

AMMs ( صانعي السوق الآليين) تم تحقيق تقدم كبير في البنية التحتية لقرص المساعدة المتبادلة، وهو ما يشبه ظهور البنوك التجارية.

لماذا انهار تعدين السيولة LP بعد DeFi Summer؟

لماذا تميل أقراص المساعدة المتبادلة للدخل الجديدة إلى أن تكون نماذج من نوع Uni V3، مثل @MeteoraAG جيش LP؟

تعدين السيولة Uni V2:

في Uni V2، يمكن للمستخدمين التعدين إلى أجل غير مسمى توفير السيولة و ستتم مكافأتك بعائد سنوي مرتفع (APY) على نفس الرمز.

سبب التعطل:

• لا يتم توزيع عائدات عتبة المقاصة على مجمع السيولة بالكامل، حتى لو تم استخدام جزء صغير فقط بالفعل. ولكن طالما أن السيولة المقدمة موجودة في المجمع، فيمكنك الحصول على مخرجات غير محدودة بالعملة المحلية

• ثغرة المراجحة "الصيد غير المشروع" " تسمح استراتيجية "رفع" للمشاركين الأوائل باسترداد رؤوس أموالهم بسرعة، وهو ما يعادل بعد ذلك المراجحة الخالية من المخاطر ويستنزف سيولة الشركاء المحدودين المتبقين عن طريق بيع عملاتهم المحلية

• لا تؤدي إجراءات منع التشغيل ولا توجد قيود على السحب إلى عمليات بيع ذعر عند انخفاض APY، مما يؤدي في النهاية إلى انخفاض المجموعة بأكملها

Uni V3 كيفية إصلاح المشكلات:

• عتبة التصفية فقط السيولة ضمن نطاق سعري محدد مؤهلة للحصول على مكافآت العائد.

• منع التشغيل لن يؤثر خروج السيولة في نطاق سعري معين على المكافآت أو السيولة في النطاقات الأخرى.

• إصلاح ثغرات المراجحة قامت معظم المشاريع بإزالة مكافآت الرموز الفورية واستبدلتها بآليات النقاط (على الرغم من ذلك). تسببت هذه الآلية في حدوث مشكلات جديدة في تصميم الأقراص المقسمة.

ثلاثة أطباق - لوحة مقسمة

تقسيم السوق هو نظام بونزي حيث يظل إجمالي الأموال ثابتًا عند نقطة زمنية محددة، ولكن يتم ضرب عدد الأسهم أو الأصول المقابلة لكل وحدة من الأموال، وفي الوقت نفسه، يكون سعر الأسهم أو الأصول التي تم إنشاؤها حديثًا هو يتم تخفيضها بشكل متناسب لجذب تدفقات رأس المال اللاحقة. وهذا مشابه جدًا لتقسيم الأسهم في التمويل التقليدي.

في رأيي، التداول المقسم هو الأكثر تعقيدًا وصعوبة التحكم في نظام بونزي. عادة لا يوجد من تلقاء نفسه، بل يعمل كآلية "إزالة الرغوة" متداخلة داخل واحد أو اثنين من نماذج بونزي الأخرى.

قرص التشفير المقسم

في التشفير، كل L1/ L2 هي في الأساس أقراص توزيع، وطالما أنها تحتاج إلى بناء "نظام بيئي"، فهي أيضًا أقراص مقسمة. على سبيل المثال:

• نقش BTC/rune/L2 إلى BTC

• PumpdotFun to Solana

• aixbt/Luna/ Game to Virtual

الهدف النهائي من التقسيم هو تحويل رمز مميز معين إلى وحدة تسعير لأكبر عدد ممكن من الأصول، تمامًا مثل الدولار الأمريكي للأسهم الأمريكية.

لماذا؟

لأن كلا من الدولار الأمريكي والرموز L1 يتم إنشاؤها بشكل أساسي من لا شيء. الخيمياء، "المال المزيف مقابل المال الحقيقي" يتم تحقيقه من خلال توفير عائد استثمار اسمي أعلى.

نموذج الأعطال

شروط طي اللوحة المقسمة:

• عائد الاستثمار أقل من معيار السوق بيتا. ستؤدي الأنظمة المقسمة المتنافسة ذات عائد الاستثمار الأعلى والمخاطر المماثلة إلى جذب المستخدمين.

• معدل التجزئة مرتفع جدًا أو منخفض جدًا وسيؤدي إلى إضعاف السيولة، في حين أن معدل التجزئة المنخفض لا يمكنه الحفاظ على عائد الاستثمار

• تجف تدفقات رأس المال الجديدة بسبب خسارة رأس المال ويخرج حاملوها الحاليون سريعًا لاستخدامها كسيولة خروج.

تكمن نقطة الربح الرئيسية لمصممي Ponzi في السلوك المتصدر.

دراسة حالة: Ethereum وICO وSolana

Ethereum هو قرص أرباح كلاسيكي، ولكن لقد أصبحت أهم آلية تقسيم في التاريخ خلال عصر الـ ICO. لماذا يحتاج Ethereum إلى ICO؟

• التعدين هو التضخم: ارتفاع "سعر الإغلاق" مرتفع للغاية، مما سيمنع بشكل طبيعي دخول المشاركين الجدد.

• آلية التقسيم تجذب الأموال: يجذب ICO المشاركين للاحتفاظ بـ $ETH، ويحتاج هؤلاء المشاركون إلى شراء رموز ICO المميزة $ETH يتم تحويله إلى وحدة حسابية وإزالة الرغوة.

لماذا تنجح/تفشل عمليات الطرح الأولي للعملات؟

• عائد استثمار مرتفع: معدل عائد ICO يتجاوز بكثير معدل الاحتفاظ< href ="https://x.com/search?q=%24BTC&src=cashtag_click">$BTC أو غيرها من الرموز المميزة القديمة. تتمتع العديد من عمليات الطرح الأولي للعملات (ICO) بإمدادات متداولة تصل إلى 100٪ تقريبًا وقيمة FDV منخفضة، مما يخلق عائدًا كبيرًا على الاستثمار في بيئة منخفضة السيولة.

• معدل تقسيم مرتفع: يؤدي عدد كبير جدًا من عمليات الطرح الأولي للعملات إلى إضعاف السيولة الإجمالية بسرعة كبيرة.

• خسارة رأس المال: في ذلك الوقت، كانت معظم رموز ICO تفتقر إلى السيولة ولم يتمكن المشاركون من استرداد الأموال، و$ETH ليس كذلك. كان المطورون يبيعون الإيثيريوم بشكل أسرع من تدفق الأموال، مما أدى إلى تحويل المشاركين في الطرح الأولي للعملة إلى صرف السيولة. يؤدي في النهاية إلى انهيار عائد الاستثمار.

وهكذا، شهد $ETH "نقرة ديفيس المزدوجة" في ذلك الوقت.

معضلة إيثريوم في عام 2024

• < p style ="text-align: left;">خسارة رأس المال: قفل الأموال من خلال LSD وإعادة التعهد (Restake) وPointFi، مما يقلل من حجم التداول الفعال (حجم التداول الذي يمكن أن يشارك في المضاربة).

• معدل الانقسام بطيء جدًا: تقود الدائرة الداخلية المشاريع الجديدة بشكل أساسي من أجل "التوافق والتوافق مع مؤسسة Ethereum و Vitalik باسم الجنس"، إلى V ريادة الأعمال

• عائد استثمار منخفض: بالمقارنة مع Solana، فقد استعاد نموذج الطرح الأولي للعملة (ICO) للشركة في عصر ETH (مثل Pump.fun)، أصبح عائد استثمار Ethereum أقل قدرة على المنافسة.

لماذا يعد عرض 2024 مثل Solana ناجحًا؟

موازنة معدل الانقسام والتخفيف من خلال المضخة

Meme Coin هي أصل مقسم لشركة Solana، مع $SOL كوحدة حساب، و تسارع من خلال آلية المضخة. تعمل شركة Pump نفسها كصندوق مشترك، مع دوران السيولة بسرعة كبيرة لدرجة أنها تحاكي تقريبًا دورة شبه خيارات. وهذا يخفف بشكل فعال من مشكلة تخفيف السيولة الناجمة عن ارتفاع معدلات التجزئة، مما يسمح للأموال بالبقاء في السوق لمواصلة المشاركة في المضاربة، مع الحفاظ على فرص دخول منخفضة للمستخدمين الجدد.

تحسين عائد الاستثمار من خلال آلة التسويق

سولانا هي اللغة الأولى الوحيدة التي لديها "آلة تسويق" خاصة بها، من كولوسيوم / مجتمع Superteam لشبكة كبيرة من مدوني الفيديو وKOLs (مثل Jakey وNick O'Neil وBanger وThreadguy وما إلى ذلك). من خلال الجمع بين الشخصيات المؤثرة الأساسية مثل تولي وميرت وراج، تعمد سولانا إلى جلب السيولة إلى العملات والمشاريع الناشئة منخفضة السيولة، مما يوفر عائدًا على الاستثمار هائلاً (يتجاوز معايير السوق) ويحفز $SOL - تأثير دولاب الموازنة للعملة المعدنية. يتم أيضًا تقليد استراتيجيات مماثلة بواسطة Sui وVirtual (مثل Luna وaiXBT).

عقلية التصميم ثلاثي الأواني جنبًا إلى جنب مع التصميم ثلاثي الأواني

يعمل كل بونزي وفقًا لافتراض وجود نظام مغلق، ويخضع للقيود المتأصلة في نموذج الانهيار الخاص به. يمكن تخفيف هذه القيود من خلال دمج ميزات التعدين والتجميع والتقسيم، حيث يكون لكل نموذج دوره الفريد:

• لوحة الأرباح: قفل الأصول لتعظيم الأصول الخاضعة للإدارة (AUM).

• سوق المساعدة المتبادلة: استخراج الأموال من خلال حجم التداول المرتفع.

• اللوحة المقسمة: استخدم تقلبات أسعار اللوحات الفرعية لإزالة الفقاعات من اللوحة الرئيسية.

عند تصميم نظام بونزي، ابدأ بالأسئلة الأساسية التالية:

• كيف يجني صانع المراهنات المال من هذا التصميم؟

• كيف يمكن لقومية تشوانغ قبول انهيارها؟

بعد ذلك ستعرف نوع القرص الذي تختاره

اختر عصابتك، واعرف جمهورك المستهدف

بونزي هي لعبة محصلتها صفر، حيث تأتي الأرباح والخسائر من نفس المصدر . والسؤال الأساسي هو: من هم حلفاؤك ومن هم "فريستك"؟ أولاً، افهم نطاق قدرات عصابتك:

< /section>

• أ. الأشخاص الذين يؤثرون بشكل مباشر ويقنعون

< li>

ب. الأشخاص الذين يمكن الوصول إليهم ولكن ليس بالضرورة إقناعهم

• ج. الأشخاص الذين لا يمكن الوصول إليهم تمامًا

يجب على العصابة الفعالة:

< li>

تعظيم تغطية a + b

• محاذاة بدرجة عالية من حيث المصطلحات الاهتمامات

• عيّن أدوارًا واضحة لكل عضو

< li>

ما لا يزيد عن 7 أعضاء لضمان التعاون السلس

وهذا يفسر أيضًا سبب وجود بعض المستشارين "المشهورين بشكل خاص" تظهر في فرق متعددة، أو لماذا يتم استبدال بعض رؤوس الأموال الاستثمارية بصناديق رأس المال الاستثمارية الخاصة بالتبادل في جولات التمويل المبكرة.

ثانيًا، افهم جمهورك وخصائصه. تشمل المؤشرات الرئيسية ما يلي:

• العمر: هل هو الثمانينات أم التسعينات أم العقد الأول من القرن الحادي والعشرين؟ ؟ وكم كانت تربيتهم ليبرالية؟

• مصدر المعلومات: هل تستخدم Twitter أو Telegram أو TikTok أو WeChat؟

• المفاهيم المالية: ما هو موقفهم من العمل الحر والحرية المالية واستقلالية الوقت؟

• مستوى المعرفة: هل يمكنهم فهم أساسيات العملة المشفرة؟

• تفضيل المخاطر: هل يفضلون العوائد السلبية (الفائدة) أو العوائد النشطة (التداول)؟

صورة نموذجية لـ "مقدر له أن يدخل دائرة العملات ويصبح عائلة":

• على الأقل بعد 80/90/00

• استخدم تويتر أو TikTok أو Telegram

• تميل إلى العمل الحر وترفض المؤسساتية

• يفضلون الأنشطة المالية النشطة والمعاملات القيمة

بين TikTok المستخدمون مختلفون قليلاً - يميلون إلى أن يكونوا أكثر ميلاً إلى نموذج PVP، بعد كل شيء، نشأ معظمهم في عصر ألعاب الأسهم التي كانت تفتقر إلى النمو الكلي. هؤلاء هم "البشر الجدد" (النوع الذي ذكره Gundam)، وهم لقد قبلوا وجهة نظر عالمية مالية مفرطة. قم ببيعهم سردية «البداية العادلة»، و«مناهضة المؤسسة»، و«الصواب المناهض للسياسة».

إذا كانت الصورة أعلاه لا تناسب جمهورك:

استعارة إيمانهم الأعمى أو تزييفه في إقرار السلطة. إنهم أشبه بالأشخاص المطيعين في ظل القواعد الاستبدادية.

المبدأ الأول للتصميم ثلاثي الألواح: لا تنتهك الطبيعة البشرية أبدًا

لقد أثبت التاريخ نقطة واحدة: معتقدات المطور لا تهم. كما هو الحال مع أي مشروع عملة مشفرة (وليس فقط بونزي)، عادة ما تفسح الاستدامة المجال للشعبية (تحتاج إلى البقاء أولاً)، وتعتمد الشعبية على التوافق مع الطبيعة البشرية:

• لا شيء يدوم إلى الأبد: لا تتوقع أن يكون مشروعك هو الاستثناء.

• الإدراك يتفوق على الواقع: في جوهره، بونزي هو فن التلاعب بعقول الناس. ليس من الضروري أن يكون مشروعك كما تدعي، بل يحتاج فقط إلى مطابقة تصور جمهورك وإقناعهم بذلك.

• دعهم يقامرون: لا تتخذ قرارات نيابةً عن المستخدمين وتضحي بفرص اللعب من أجل السلامة. وإلا فلن ينخرطوا في مجال التشفير.

• قل "شكرًا لك على المشاركة" بهدوء: واجه الأمر بعقلانية. أولويتك هي الربح، وليس الاستثمار العاطفي في المشروع. عندما يتوقف الاتجاه، تراجع بشكل حاسم.

التوقيت

"يأتي الوقت، السماء والأرض اعملوا معًا، البطل ليس حرًا." إن مدى نجاحك يعتمد على الموارد، لكن قدرتك على النجاح تعتمد كليًا على التوقيت. العديد من شركات Ponzi تنطلق ببساطة من خلال إطلاقها في الوقت المناسب، بينما يكافح آخرون ممن لديهم منتجات شاملة لتحقيق التعادل.

كيفية تقييم التوقيت؟

بالنسبة لمستخدمي العملات المشفرة، فإن الاعتبار الأساسي هو نسبة المخاطرة إلى الفائدة - التوازن بين المخاطر المتصورة والعائد المتوقع

توقعان يجب مراعاتها:

• توقعات السيولة المتعلقة بالسوق يتأثر المستخدمون بـ متوسط ​​حجم المعاملات اليومية التي اعتادوا عليها. على سبيل المثال، في السوق الصاعدة، قد يكون لـ $SOL حجم تداول يومي قدره 1 مليار دولار، بينما في السوق الهابطة، يكون حجم التداول اليومي لمعظم العملات فقط 500000 دولار على Binance. - سبب أهميتها: تحدد السيولة مدى سهولة قيام المستخدمين بتحويل القيمة الدفترية إلى نقد، وهو عامل رئيسي في اتخاذ القرار. - كيفية القياس: يمكن أن يوفر تحليل أحجام تداول DEX وCEX لمدة 30 يومًا مؤشرات واضحة.

• عائد الاستثمار التجريبي المتوقع للسوق في ظل ظروف مخاطر مماثلة في سوق صاعدة، حتى 100% من APY قد يواجه صعوبة في جذب مليون دولار TVL، و في السوق الهابطة، قد يكون الجميع أكثر ميلاً إلى مطاردة دخل التعدين الأكثر أمانًا بنسبة 10٪. - سبب الأهمية: سيقوم المستخدمون بمقارنة العوائد بناءً على ظروف السوق وتعديل تفضيلات المخاطر وفقًا لذلك

محددة لأنواع السوق :

• السيولة: نوع التعدين (المرحلة المبكرة)< نوع مجمع رأس المال< نوع التعدين (فترة النضج)

• معدل العائد المتوقع: نوع التعدين (فترة النضج)< ; (المرحلة المبكرة) < نوع صندوق التمويل ≥ نوع الانقسام

اختبار سريع:

• اختبار السيولة: إذا كانت سيولة بونزي أقل من توقعات السوق الحالية، فهذا ليس الوقت المناسب للإطلاق.

• اختبار العودة: إذا كانت عوائد Ponzi أقل من عوائد السوق التجريبية، فهذا ليس الوقت المناسب للإطلاق أيضًا.

لا تبالغ في ثقتك بنفسك، فالفرصة عابرة

الفرص مثل الماء، تتغير باستمرار . إذا كانت مواردك غير كافية لتغيير المد، فركز على السرعة: التسليم السريع وسرعة الوصول إلى السوق. في هذه الحالة، قد يصبح الاستفادة من إطار المنتج الصناعي والقابل للتكرار والفعال من حيث التكلفة أمرًا أساسيًا.

هل يمكن ترشيد بونزي أخيرًا؟

عزيزتي، أليس هذا ما كنا نفعله منذ آلاف السنين - ترشيد الأنظمة المفترسة وتحويلها إلى حياة اجتماعية طبيعية. إن هذه العملية تتسم بالكفاءة إلى الحد الذي جعل الناس لا يعودون يسعون إلى تحقيق مكاسب يمكن التنبؤ بها، بل يلجأون بدلاً من ذلك إلى مبدأ "إعطاء الفرصة" وإلقاء اللوم على الخسائر على "مشاكلهم الفنية". إذن ما هي نتيجة أنواع بونزي الثلاثة؟

• نوع التعدين: تطور إلى شكل مماثل من صناديق الاستثمار المشتركة (عن طريق قفل أرباح TVL، مثل مجمعات التعدين، ونماذج JITO)

• نوع صندوق التمويل: تطور ليصبح كازينو (مثل PumpdotFun، وCrash Games، وJLP/GLPpool)

• < p style="text-align: left;">نوع التقسيم: التطور إلى أسواق أصول بديلة (مثل Bubble Mart، وBTC Inscription، وNFT، وICO)

قبل النهاية

شكرًا لك على الوقت الذي أمضيته في قراءة هذه المقالة الطويلة. حاولت أن أكون موجزا ولكن شاملا. تم إصدار نظرية الثلاثة أجزاء لأول مرة في العام الماضي كجزء من مشروع التدريس المصرفي الخاص بي Open Rug (منجل مفتوح المصدر) في دائرة العملة الصينية. هذه السلسلة من المقالات مستمدة من الخبرة التي تراكمت لدي على مدى السنوات الثماني الماضية، بغض النظر عن النصر أو الفشل، فقد تجاوز حجم رأس المال الأقصى لمشاريع بونزي مليار دولار، وتم سحب عشرات الملايين.

اليوم، أصبحت نظرية الأجزاء الثلاثة واحدة من أكثر أطر التحليل الاستشهاد بها بين السلالات والمطورين في الدائرة الآسيوية. من منظور معتدل نسبيًا، تعد نظرية الأقراص الثلاثة عبارة عن مجموعة من منهجيات اختراق النمو الفتاكة للغاية.

الغرض الحقيقي لنظرية الثلاثة أجزاء هو بشكل أساسي إزالة الوهم وتفكيك الروايات المعقدة والمنافقة للغاية التي نسجتها دائرة العملة الغربية وإعادة تركيز انتباه المطورين لننتقل إلى ما يهم حقًا: بناء عالم مالي مفرط حيث يمكن تسعير كل شيء والمتاجرة به دون احتكاك من خلال اقتصاديات بونزي المنتشرة في كل مكان.

بالطبع، الشيء الرئيسي هو جني أموال كبيرة.

آمل أن يكون هذا مفيدًا بأي شكل من الأشكال