分析：贝莱德现货比特币ETF支持现金申购或助力传统机构参与

根据贝莱德近期对其比特币现货ETF赎回模式的修订，授权参与者（authorized participant）将能够用现金申购新的基金份额，而不仅仅是用加密货币。由于受到严格监管的美国银行本身无法持有比特币，这种设置可能将使摩根大通、高盛等金融巨头成为贝莱德ETF的授权参与者。（CoinDesk） 此前消息，备忘录显示，贝莱德和富达等公司在过去几周与美国SEC会面，讨论比特币现货ETF的赎回流程。其讨论的问题在于三个独立的模式（现金/实物/修订后的实物赎回模式），以确定如果投资者想要赎回基础资产的份额，哪个实体必须出售比特币。富达似乎倾向于坚持比特币现货ETF实物赎回的模式，而SEC可能倾向于现金模式。 印第安纳大学金融学教授Vivian Fang表示，贝莱德修订后的赎回模式可能足以满足SEC的要求。从投资者的角度来看，现金模式和修订后的实物模式之间没有区别。无论采用哪种模式，投资者在赎回份额时仍然可以获得现金返还。贝莱德修订后的计划不会要求资产管理公司立即根据需求清算比特币持仓，将减少大规模集体赎回对ETF的影响，并在不产生资本利得税的情况下允许更灵活地管理投资组合。