Nomics: Lebih dari 12.000 Koin Crypto Menjadi Zombie di Kemerosotan Pasar

https://www.business-standard.com/article/markets/more-than-12-000-crypto-coins-become-zombies-in-market-slump-report-122100300774_1.html#:~:text=Nomics %20disusun%20an%20analysis%20of,years%20combined%2C%20the%20researcher%20found .

Ketika datang untuk menempatkan angka pada crypto swoon tahun ini, yang paling sering dikutip adalah $2 triliun, jumlah nilai pasar aset digital yang menguap dalam downdraft. Tapi inilah angka yang menangkap luasnya bear market: 12.100.

Itulah jumlah token crypto yang secara efektif menghentikan perdagangan tahun ini, menurut penyedia data Nomics — secara teknis tidak mati, tetapi seperti zombie, juga tidak cukup hidup.

Sebagian besar proyek blockchain dibangun di sekitar koin digital yang dipesan lebih dahulu, yang sering berfungsi sebagai penghargaan pengguna dan memberi kompensasi kepada pengembang atas insentif mereka untuk tetap terlibat. Selama kenaikan harga tahun lalu, ribuan startup crypto mengeluarkan token baru untuk mendukung proyek-proyek ini, dan sentimen bullish berarti ada banyak permintaan pasar untuk menyerap sebagian besar dari mereka dan masih mendorong harga lebih tinggi.

Itu semua berubah tahun ini, karena kondisi ekonomi makro membuat investor melepaskan aset berisiko dan harga token menukik tajam. Ledakan blockchain Terra, serta runtuhnya dana lindung nilai Three Arrows Capital dan perusahaan crypto seperti Celsius Network menyebabkan aksi jual lebih lanjut dan mendinginkan pendanaan modal ventura. Token terbesar, seperti Bitcoin dan Ether, mengalami penurunan besar sebelum akhirnya mendapatkan dukungan. Tetapi bagi banyak koin yang mendukung upaya pemula, berisiko, dan terkadang lebih samar, penurunan telah menghasilkan pukulan telak yang setara.

Nomics menyusun analisis aktivitas koin untuk Bloomberg dan menemukan bahwa lebih dari 12.100 token telah menjadi "zombie" tahun ini, didefinisikan sebagai token yang tidak diperdagangkan selama sebulan. Itu lebih dari dua kali lipat dari gabungan semua tahun sebelumnya, demikian temuan peneliti.

“Selama bull market tahun 2021, ada banyak uang, perhatian, dan likuiditas untuk proyek baru dan yang sudah ada,” kata Jacob Joseph, analis riset di peneliti CryptoCompare, dalam sebuah wawancara. “Namun, di pasar beruang yang sedang berlangsung, bahkan proyek bagus dengan utilitas akan berjuang untuk mempertahankan operasinya karena mereka kehilangan akses ke modal dan pendanaan.”

Ini kontras dengan ledakan dalam penawaran koin awal yang terjadi selama pasar beruang sebelumnya mulai tahun 2018. Kemudian, para pemula mengeluarkan koin - seringkali secara ilegal, ternyata - untuk mengumpulkan dana. Sebagian besar ICO bahkan tidak memiliki prototipe yang berfungsi, apalagi pengguna; ketika mereka bangkrut, hanya investor yang terbakar. Dan pasarnya lebih kecil: pada 2018, total 136 token berubah menjadi zombie, sementara 766 koin memperoleh penunjukan itu pada 2019, jauh di bawah level tahun ini.

Sulit untuk mengetahui ruang lingkup atau keseriusan proyek yang terpengaruh kali ini, meskipun potongan yang layak kemungkinan besar adalah meme, aset leverage jangka pendek, atau proyek pribadi kecil yang dilakukan untuk bersenang-senang, menurut Nick Gauthier, salah satu pendiri di Nomics. Banyak, seperti proyek bernama BoomSpace, yang konon bekerja pada game blockchain, tidak lagi memiliki situs web langsung, tetapi hanya akun Twitter yang belum diperbarui dalam beberapa bulan. Elonmoon, token untuk game yang berhubungan dengan eksplorasi bulan, memiliki peringatan di pelacak CoinMarketCap, “Kami telah menerima banyak laporan bahwa beberapa pemegang tidak dapat menjual token mereka. Harap berhati-hati dan lakukan uji tuntas Anda sendiri!”

Bahkan di antara koin aktif, perdagangan bisa tipis. Dari lebih dari 64.400 aset yang dilacak Nomics, hanya sekitar 13.800 yang memiliki volume perdagangan dalam periode 24 jam terakhir minggu lalu, kata Gauthier. Dan ada segudang koin yang belum sepenuhnya zombie tetapi hampir seperti itu, dan berdagang dengan sepersekian sen - Terra Classic adalah salah satu contohnya - bahkan mungkin menawarkan mereka yang memiliki selera petualangan kesempatan untuk mendapatkan keuntungan.

Sementara banyak proyek memegang koin mereka sendiri sebagai cadangan selama ledakan, lingkungan saat ini menyarankan startup mengambil pendekatan yang lebih hati-hati, mungkin menyimpan koin yang lebih banyak diperdagangkan dan dihargai seperti Ether atau bahkan uang tunai sebagai cadangan.

“Saya pikir proyek crypto perlu memastikan mereka siap untuk posisi terendah sebanyak yang mereka inginkan untuk naik ke level tertinggi,” kata Gauthier.

Namun, dengan banyak yang memperkirakan tidak akan ada habisnya lingkungan pasar yang lesu, jajaran zombie kemungkinan akan meningkat, kata John Griffin, seorang profesor keuangan di University of Texas di Austin.

Tidak seperti industri lain, itu tidak terlihat di crypto ketika koin berubah menjadi zombie dan proyek menjadi mati secara efektif.

“Tidak ada etalase untuk ditutup, tidak ada inventaris untuk dijual, tidak ada karyawan untuk mengklaim pengangguran,” kata Aaron Brown, seorang investor crypto yang menulis untuk Bloomberg Opinion. “Hanya orang yang kehilangan minat pada token dan beralih ke hal lain.”

Dinamika ini adalah salah satu alasan koin baru terus lahir saat yang lain ditinggalkan, dan mengapa pasar bull berikutnya mungkin akan membawa lebih banyak token baru — banyak di antaranya mungkin menjadi zombie pada waktunya.

“Karena biaya startup crypto mendekati nol, dan siapa pun di dunia dapat mencoba tanpa diskriminasi atau regulasi, banyak orang akan terus mencoba,” kata Brown. “Menurutmu di mana koin-koin mati itu menumpuk? Bukannya dunia maya adalah gudang dengan kapasitas terbatas.”