Token Hard Fork Ethereum Potensial ETHPOW Dapat Diperdagangkan pada $18, Ether Futures Sarankan

Jika Anda telah mengikuti pasar crypto selama beberapa waktu, Anda mungkin pernah mendengar bahwa Ethereum, blockchain kontrak pintar terbesar di dunia, dapat <a href="https://www.coindesk.com/tech /2022/08/24/ethereum-proof-of-work-forks-gift-or-grift/">menjalani hard fork</a> akhir bulan ini, terbagi menjadi <a href="https://www.coindesk.com/learn/2020/12/30/what-is-proof-of-stake/" target="_blank">bukti kepemilikan</a> (PoS) rantai dan <a href="https://www.coindesk.com/learn/2020/12/16/what-is-proof-of-work/" target="_blank">bukti pekerjaan</a> rantai (PoW).

Rantai Ethereum dengan mekanisme konsensus PoS akan mempertahankan eter (ETH) berusia tujuh tahun, yang saat ini diperdagangkan pada $1.570, sebagai token aslinya. Rantai PoW, mewakili sekelompok penambang yang menentang <a href="https://www.coindesk.com/learn/what-is-the-merge-and-why-has-it-taken-so yang akan datang -panjang/" target="_blank">Gabung</a>, atau beralih ke PoS, akan memiliki token baru bernama ETHPOW.

Kami tahu bahwa jika rantai terpecah, pemegang ETH akan menerima ETHPOW tanpa biaya, sama seperti pemegang saham perusahaan menerima unit tambahan pada pemecahan saham. Yang tidak diketahui adalah nilai token ETHPOW.

Salah satu cara untuk mengukur nilai potensial adalah dengan melihat perbedaan antara harga spot ether dan futures, menurut Paradigm, yang berfokus pada perdagangan over-the-counter untuk institusi.

Pada hari Rabu, kontrak kedaluwarsa 30 September terdaftar di bursa utama yang diperdagangkan dengan diskon $18 ke harga spot, menunjukkan pasar mengharapkan token ETHPOW untuk menarik harga setidaknya $18 pada awal.

"Kita dapat menyimpulkan berapa perkiraan pasar ETHPOW akan bernilai hanya dengan melihat basis spot-future, karena spot = PoS + PoW, sedangkan masa depan hanyalah PoS," Paradigma berkata dalam entri blog yang berfokus pada Penggabungan <a href="https://www.paradigm.co/blog/ethereum-merge-crypto-derivatives?utm_campaign=q3_22_eth_merge&utm_source=twitter&utm_medium=social"> diterbitkan</a> Rabu. "Saat ini, dasarnya menyiratkan ETHPOW akan dihargai ~$18, yaitu ~1,5% dari kapitalisasi pasar ETH."

Raksasa perdagangan Cumberland <a href="https://twitter.com/cumberlandsays/status/1562069899417108480?s=21&t=81jVWuKJCs6wEVP-fJpKH">disuarakan</a> pendapat serupa bulan lalu, mengatakan, "kita dapat menyimpulkan berapa banyak perkiraan pasar akan bernilai ETHPOW dari basis spot-future."

Logika di balik mempertimbangkan basis negatif $18 sebagai kemungkinan harga ETHPOW adalah bahwa diskon mewakili biaya bebas risiko untuk mengumpulkan token bercabang potensial. Jadi, jika pedagang bersedia membayar $18, mereka harus mengharapkan token dihargai $18 atau lebih tinggi.

Membedah perdagangan bebas risiko

Pedagang berdiri untuk menerima ETHPOW tanpa biaya jika mereka memegang ETH dan tidak akan menerima apa pun jika mereka mengambil eksposur bullish melalui pasar berjangka atau opsi. Jadi, harga eter dapat diambil untuk mewakili nilai eter serta token ETHPOW potensial.

Namun, memegang ETH untuk mendapatkan ETHPOW berarti terkena volatilitas harga ETH. Penurunan harga ETH akan memakan uang yang dihasilkan dari menerima ETHPOW secara gratis dan melikuidasi di pasar spot.

Jadi, strategi ideal untuk menghasilkan uang bebas risiko adalah dengan membeli ETH dan short September futures – yang disebut spread trade. Dengan begitu, pemegang ETH dapat mengantongi ETHPOW tanpa risiko terarah. Asumsikan seorang pedagang mengambil perdagangan pada hari Rabu, ketika kontrak berjangka dihargai dengan diskon $18. Diskon pada dasarnya adalah biaya pengumpulan token ETHPOW bebas risiko karena kontrak berjangka yang dijual dengan diskon $18 pada akhirnya akan menyatu dengan harga spot.

Paradigma <a href="https://www.paradigm.co/blog/ethereum-merge-crypto-derivatives?utm_campaign=q3_22_eth_merge&utm_source=twitter&utm_medium=social">said</a>:

Premi/diskon berjangka menyempit saat kedaluwarsa semakin dekat dan akhirnya menyatu pada harga spot pada hari penyelesaian.

Perdagangan long spot lindung nilai yang bertujuan mengumpulkan ETHPOW tanpa risiko terarah adalah salah satu cara paling populer untuk memperdagangkan Penggabungan yang akan datang.

"Dengan integrasi terbaru kami dengan FTX, harga spot/30 Sep future spread sekitar $18 dapat dilihat sebagai pasar derivatif dari berapa banyak pedagang bersedia membayar untuk long spot/short futures untuk menerima token ETHPOW," Patrick Chu dari Paradigma memberi tahu CoinDesk. "Kami telah melihat peningkatan besar pada klien sejak dimulainya kemitraan."

Bulan lalu, Paradigm, bekerja sama dengan crypto exchange FTX, meluncurkan eksekusi spread trade sekali klik.

Nilai token ETHPOW yang disarankan oleh basis berjangka jauh lebih rendah daripada harga di mana <a href="https://coinmarketcap.com/alexandria/glossary/what-is-an-iou" target="_blank">IOU</a> mewakili token saat ini diperdagangkan di bursa MEXC, CoinW, Phemex, Bitrue, dan Gate.io. Pada saat pers, IOU ETHPOW diperdagangkan pada $50, menurut data CoinMarketCap. Harga mencapai setinggi $140 awal bulan lalu, menunjukkan kegilaan seputar potensi hard fork token.