Rollup Memberdayakan Sistem Keuangan Baru: DeFi multi-rantai

perkenalan

Setelah lima tahun perkembangan pesat DeFi, pemenang di semua arah utama di bidang blok bangunan/infrastruktur dasar telah ditentukan, dan struktur pasar tidak banyak berubah. Karena kurangnya inovasi infrastruktur keuangan baru, buah termudah di bidang Ethereum DeFi hampir diambil DeFi multi-rantai adalah salah satu dari sedikit arahan naratif untuk wirausahawan baru, tetapi saat ini, sebagian besar rantai publik lainnya protokol keuangan pada dasarnya adalah pengikut dan replikator di sepanjang jalur yang dipelopori oleh pendahulu Ethereum DeFi.

Di satu sisi, karena ledakan narasi multi-rantai dan kejenuhan bertahap ekosistem Ethereum, aktivitas di rantai lain juga meningkat secara bertahap. Namun yang menarik adalah paus raksasa masih menunjukkan preferensi yang kuat terhadap keselamatan. TVL dari Curve.fi, perjanjian terbesar di Ethereum, lebih dari jumlah TVL dari semua aplikasi DeFi yang dibangun di Avalanche dan Solana (apakah ini juga menandai model bisnis DeFi dan pengalaman produk yang diperdebatkan orang dalam dua tahun terakhir? atau tiga tahun? Haruskah debu mengendap pada topik ritel atau institusi?).

Di sisi lain, karena multi-rantai ini dapat memberikan biaya penanganan yang lebih rendah, beberapa pengguna yang tidak mampu membayar biaya Ethereum juga terdesak ke rantai lain. Namun, mengingat modal aktual dan volume transaksi yang disediakan oleh para pengguna ini masih dapat diabaikan, platform yang didasarkan pada arsitektur blockchain tunggal arus utama sebenarnya akan sulit untuk menahan throughput DeFi yang sangat besar.

Peta DeFi; Sumber: IOSG Ventures

Ekspansi DeFi multi-rantai telah menjadi fokus baru pengembangan DeFi pada tahun 2021. Diantaranya, BSC-Chain, Polygon , Terra, Avalanche dan Solana juga banyak berdiskusi.Meskipun sebagian besar rantai ini diposisikan sebagai pesaing Ethereum, kepemimpinan Polygon dan komunitas telah memilih untuk mendukung narasi terbesar Ethereum , dan bahkan mengumumkan ambisi dan memposisikan diri sebagai salah satu pemimpin dalam pendekatan blockchain modular.

Karena kemajuan yang lambat dari solusi penskalaan asli Ethereum yang ada, ini membuka jendela peluang tertentu bagi para pesaingnya untuk merebut beberapa pangsa pasar. Meskipun TVL paling banyak digunakan untuk menentukan metrik volume lalu lintas untuk aktivitas on-chain individual, metrik ini memiliki kelemahan tertentu. Karena sebagian besar TVL biasanya berasal dari token asli L1 tertentu, kenaikan harga token asli secara alami akan menyebabkan peningkatan TVL, yang selanjutnya akan menyebabkan spekulan menaikkan harga token.

Seperti yang ditunjukkan The Block pada gambar di bawah, terlihat bahwa Longsoran memiliki arus masuk modal segar terbesar ke dalam ekologi.

Sumber: Blok

Terlepas dari meningkatnya aktivitas di rantai lain, Ethereum tetap menjadi solusi dominan dalam hal TVL belaka dan jumlah dApps yang dibangun di atasnya. Secara intuitif, kita dapat melihat bahwa total TVL dari Curve, protokol Ethereum terbesar, lebih besar daripada jumlah TVL dari semua aplikasi yang dibangun di atas Avalanche dan Solana.

Sumber: Analitik Jejak

Rantai lain lebih dari 12 bulan di belakang pengembangan Ethereum. Rantai baru harus bertahan dalam ujian waktu untuk membuktikan cukup aman bagi penyedia modal besar. Persepsi risiko jelas jika kita membandingkan hasil stablecoin di Solana dengan stablecoin di Ethereum. Misalnya, Solend, protokol pasar uang terbesar di Solana, menawarkan APY 2-3 kali lebih besar pada USDC dan USDT daripada AAVE . Kesenjangan ini menunjukkan premi risiko tersirat yang lebih besar untuk berinteraksi dengan protokol baru pada rantai baru.

Rantai apa pun yang ingin bersaing dengan Ethereum harus membangun kembali peta Ethereum DeFi. Oleh karena itu, ketika ekosistem Ethereum DeFi telah mencoba menjelajahi penduduk asli baru dan membangun bidang vertikal, sebagian besar L1 lainnya menyalin peta Ethereum DeFi.

Jika kita melihat nilai pasar token DeFi, dominasi Ethereum DeFi juga sangat jelas Di antara 20 aset token teratas, hanya 4 yang merupakan proyek ekologis non-Ethereum.

Status pelopor aplikasi terdesentralisasi telah membantu Ethereum mengumpulkan soft power. Semua L1a alternatif mengadopsi kompatibilitas EVM dalam beberapa bentuk, seperti rantai C Avalanche, Moonbeam Polkadot , Aurora NEAR, Neon Solana, Fantom, Polygon, BSC, dll.

Dalam jangka panjang, kami berharap sebagian besar aplikasi akan dibangun dengan rollup, karena ini adalah satu-satunya solusi berkelanjutan yang mendukung puluhan ribu pengguna untuk memiliki pengalaman on-chain yang baik untuk waktu yang lama, dan ini didasarkan pada tidak mengorbankan desentralisasi Prinsip-prinsip dasar seperti globalisasi, anti-sensor, keamanan dan kepercayaan.

Artikel ini adalah kutipan dari bagian "IOSG Report: Rollup Empowers a New Financial System": Multi-chain DeFi. Nantikan laporan lengkapnya.