交易员Eugene专访实录：新人先专注链上资产

作者：Taiki Maeda，HFA Research 创始人；编译：Felix, PANews

许多人都知道 Darryl 在 Crypto Twitter/X 上的账号是 @0xENAS，他每月都会分享交易心得以及市场见解。他是最好的加密交易员之一，但其旅程一路坎坷。在 2021 年 5 月几乎破产后，得以成为一名投资者，并建立了该领域最负盛名的基金之一。日前，HFA Research 创始人 Taiki Maeda 对交易员 Eugene Ng Ah Sio 进行了专访，以下为文字实录。

对于那些不熟悉你的人，能分享一下你现在在做什么吗？

我与他人共同创立了一家多策略投资公司 Tangent，我专注于流动性市场，而我的合伙人 Jason 负责风险投资。我之前是 Defiance Capital 的负责人，在 2020 年以散户身份进入加密领域，从那以后我有很大的成长。

你现在是一个非常成功的交易员，但似乎在 2021 年遇到过一些小问题。你能分享一下你的错误以及从中的收获吗？

2021 年初，我未规避风险，积极使用杠杆。我在 2 月份获利了结，但到 3 月份又重新投入，未能避免 5 月份的市场崩盘。由于风险敞口过大和利用杠杆逢低买入，我在最糟糕的时候遭受了 80% 的回撤，被迫在低点交割核心杠杠头寸。这很残酷，但教会了我最重要的一课：生存是第一位的。

我选择了止损，并重新开始。一个重大错误是仓位过度集中在单一 DeFi 协议，该协议在市场低迷后未恢复过来。无论我的信念有多坚定，那次损失都让我认识到了多元化投资的必要性。

关键是留在“赌桌”中。任何一笔交易都不应该让你破产。适应性、风险管理和从错误中吸取教训是长期成功的关键。即使到今天，在确定仓位大小时，最大限度地降低破产风险仍是我们要解决的最关键因素。

您的交易风格是如何演变的？

首先是了解应该如何定位——寻找具有巨大上行潜力的不对称机会。更难的部分是实时识别。它来自经验、反复尝试和培养本能。

对我而言，加密交易仍是一种本能。当我看到一个新的机会时，通常会在几分钟内产生直觉，随着时间的推移，我知道我最初的直觉通常是正确的。回顾过去，我试着分析是什么触发了这种本能——是什么具体因素让我对一项投资充满信心。这种模式往往会重复。虽然市场在不断发展，但最大的赢家往往具有相似的特征。

您如何处理交易中的心理方面？

这是一个巨大的挑战。在像加密货币这样的 24/7 交易市场中，不断与贪婪、恐惧和有人会抛弃您的感觉作斗争。保持头脑清醒至关重要，我甚至有时在两到三天内完全停止交易来调整状态。

我学到的一个重要教训是：你不可能抓住所有的东西。你必须接受错过某些机会的现实。我坚持我的专业领域。认识到自己的优势并忽略干扰对于长期成功至关重要。正如 GCR 曾经所说：“追逐两只兔子的人什么也抓不到。”

您如何看待下注规模？

我相信集中仓位。有时我们的投资组合中有 80% 是投资于前 3 个想法。关键是要将您的投资组合与您最有信心的下注保持一致，确保体量与信念相匹配。当然，这也意味着您需要严格的风险管理，避免巨额亏损。

你如何应对既想规避风险又想获得巨额回报的内心挣扎？

这是一个难题。在第一轮周期中，我冒了巨大的风险，比如将 80% 的净资产投资于单一资产。虽然事后看来可能很荒谬，但这种大胆带来了巨额回报。现在，作为第二轮周期的投资者，我更加谨慎，但我仍然问自己：是什么让我以前做出了那些大动作，现在如何才能复制这一点而不鲁莽？挑战在于承担风险而不失去我以前的信念，同时仍然对市场的波动保持现实态度。

你在 2021 年将 80% 的净资产投入 AVAX。回想起来，如果有机会，你会再次做出同样的决定吗？

这是一个很难回答的问题。事后看来，这似乎很荒谬，但这种风险让我获得了显着的复合回报。今天，我问自己是否能再次做同样的事情。随着我逐渐成熟，对风险的认识也越来越高，拥有一套完全不同的系统和框架来防止自己犯下重大错误。那时，我还很天真，我认为这种心态在上一轮周期的成功中发挥了巨大作用。意识到风险很重要，但当市场给你带来机会时，敢于梦想也很重要。

所以，你是说你现在的投资方式更加谨慎了，但为了获得超额回报，您仍会承担同样程度的风险？

没错。尽管这让人感到畏惧，但进行大规模、集中的押注至关重要。这很难，但这就是产生最佳周期回报的来源。你必须愿意承担这些风险，即使它们让你感到不舒服。

听起来这些年来你已经养成了很多自律的习惯。你能分享一个你做过的糟糕交易案例以及你从中学到的东西吗？

我只是个普通人，总是会犯错误。最近一次让我印象深刻的是我以 210 美元的价格大量做多 SOL，却没有遵守 200 美元的止损点。交易中最重要的一课是设定止损，而且必须执行。一旦粗心大意，错误可能会更加危险，你承担的风险会远远超过你在交易开始时计划的风险。

那时你会对自己说什么？

我会问自己，“如果你今天出售了整个投资组合，你会以相同的比例回购相同的资产吗？” 大多数人意识到他们不会，但他们仍然出于执着而继续持有糟糕的头寸。此外，机会成本很重要——一项资产中的每一美元都是未投资于其他地方的美元。

另一件事是避免“一次交易就能赚回所有钱”的心态。这是一个常见的陷阱。不要报复性交易，而要专注于积累小胜利。

你如何知道什么时候该减仓？

这是最困难的部分。很多人持有亏损的头寸是因为有情感上的依恋，或者只是希望事情会好转。但关键是要对自己诚实。如果你重新评估了你的观点并且情况没有改善，那么是时候继续前进（“割肉”）了。这是很多散户投资者都面临的难题。

如何确保你的偏见不会影响你的判断？

拥有一个团队肯定有帮助。在我的公司，我们让一切都透明化，所以当我做一些有问题的事情时，人们可以指出。问责制让我保持克制。我们对所做的每一个重大决定都进行严格且往往残酷的事后分析，我们鼓励每个人，包括新员工，以残酷透明的方式积极地指出公司更“资深”的成员。市场上不允许自我存在，建立一支致力于彻底诚实而不情绪化的团队至关重要。如果您独自一人，请找人分享您的立场并获得反馈。它有助于缓解情绪化决策。

那么，问责制在保持专注方面发挥着重要作用？

绝对如此。拥有一个团队或一个值得信赖的人来讨论交易可以确保你在事情出错时不会陷入困境。如果犯了错误，重要的是接受它，继续前进，而不是让自己陷的更深。问责制可以防止你犯更多的错误。

对于希望找到自己信任的团体或朋友的参与者，您建议他们做什么？

很多 alpha 已经从 Crypto Twitter/X 转移到 Telegram 和 Discord 社区中。如果您刚刚起步，Twitter/X 是一个建立网络形象并分享想法的绝佳平台，但今天我更喜欢 Telegram 作为主要沟通媒介。

成功的交易员有哪些共同特征？

成功的交易员善于应对压力，当事情变得不稳定时，可以冷静地做出决定。这不是一件可以轻易学会的事情——这是一种天生的技能。如果你有，就磨练它。如果没有，那就认识到这一点，不要强迫自己陷入高压环境。认识到你的优势和劣势在哪里，从而选择你的位置至关重要。

交易员最常犯的错误是什么？

经常看到人们在事情还没发生之前就开始幻想。当人们陷入“成功”的想法时，就会发生这种情况，因为他们的投资组合已经增长，并且开始对生活方式做出重大改变。他们认为纸面上的钱是真钱，他们出去买不需要的东西，比如昂贵汽车或豪华手表。但现实是，除非钱存入银行账户并缴纳税款，否则它只是记分卡上的分数。我总是这样看待加密货币——它是一种游戏，在变成现金之前，不是真钱。当玩家不理解这一点时，往往对自己的财富和生活方式管理不善。

人们对加密货币有哪些常见的误解？

最大的误解之一是你应该根据基本面来配置资本。人们认为，如果一个项目的基本面很强，那么价格就会随之上涨。但实际上，市场在 90% 的情况下并不关心基本面。赚钱实际上是预测哪些叙事会先行流行。当有催化剂时，基本面很重要，但大多数时候，关键是要抓住下一个趋势，并在看到它时做出判断。无论如何，这是我的经验。这有点像当你知道某件事将要发生时，它就会突然发生，你尽最大的努力去应对，因为市场的变化可能比你预期的更快、更远。

对于今天进入加密领域的人，你会建议他们如何获得成功？

说实话，如果我今天进入加密领域，我会质疑它是否值得。但如果你仍想进入加密领域，我想说首先专注于链上资产。它们具有最佳的上升潜力，可以为较小的投资组合提供最快的复合收益。但链上机会不会永远存在——链上资产有一定的季节性，当链上市场的机会枯竭时，你还需要能在中心化交易所进行交易。这两个交易层面的能力都是关键，但应该专注于掌握一个层面并熟练掌握另一个方面，不要试图同时兼顾。

未来 10 年个人目标是什么？您是否认为加密货币只是一种手段？

首先，我非常喜欢这个“游戏”。与世界上最好的交易员和投资者竞争是我从事这个行业的一个重要原因。未来 10 年，我的目标是建立加密领域最好的自营基金。从长远来看，我的目标转向了星空。我一直梦想着为人类成为星际物种做出贡献。其中很大一部分就是尽我所能支持太空探索。我的遗愿清单目标之一是在我死前去太空。

所以，您认为加密货币不仅仅是财富积累，还是更广阔愿景的一部分？

没错。关于加密的使命已经有很多说法，不需要在这里赘述。除此之外，对我来说，作为一个实现超常财富的平台，加密货币也让我们有机会在全球范围内竞争。我想利用这种成功来支持更大的事业，如生物医学研究、太空探索和环境保护。在我的公司，通过我和我的联合创始人的个人投资，我们实际上投资了机器人、生物计算、家庭癌症检测和其他非加密相关的前沿技术。有时这些创始人甚至是加密先驱，或者对加密感兴趣。这一切都是相互关联的。

对于现在想在加密领域获得成功的人，您有什么建议？

我的座右铭很简单：“活着，笑着，长远。”“活着”意味着照顾好自己，趁年轻享受生活。“笑着”意味着欣赏自己所处的位置，充分利用每一刻。“长远”意味着要有耐心，了解何时分配资源，并知道你想在哪里做出贡献。如果你有这种心态，你不仅在为社会做出贡献，而且是在长期为社会做贡献。这就是你成功的方式，不仅在加密领域，在生活中也是如此。