5天上涨超2.5倍 UMA联创详解OEV工具Oval

作者：Hart Lambur，UMA联创；翻译：金色财经xiaozou

按：近日，UMA于1月17日宣布将上线预言机提取价值工具Oval的公告后，其价格短短5天内上涨超过2.5倍。1月23日UMA正式在以太坊主网上线Oval，UMA联创HartLambur发文详解Oval。

要点内容：

· 当借贷协议的价格更新触发清算时，就会产生Oracle可提取价值（OEV），这是一种MEV。

· 借贷协议在OEV上损失了数亿美元。

· Oval在以太坊主网上运行，支持协议将这种OEV作为一种收益形式，并为DeFi的可持续发展做出贡献。

· Oval通过包装Chainlink价格更新以及使用Flashbots的MEV-Share拍卖OEV来实现这一点。

· Oval利用久经考验的Chainlink和Flashbots基础设施来最大限度地降低集成成本和信任假设。

· Oval不需要代码进行集成，可以捕获90%的oracle MEV。

2024年1月23日UMA在以太坊主网发布了Oval——Oracle价值聚合层。Oval通过获取一种称为OEV（Oracle Extractable Value：Oracle可提取价值）的MEV来获取借贷协议收益。

以太坊领先的DeFi协议每年创造数亿美元的OEV。Aave和Compound自推出以来分别创造了远超1亿美元的OEV。这笔价值丢给了MEV供应链，没有给协议带来任何好处。

Oval不是oracle预言机。Oval是一种与借贷协议集成的机制，并重新获取Chainlink价格更新时所生成的价值。

Oval包装了现有Chainlink Data Feeds。为了提取OEV，searchers（搜寻者）必须在Flashbots的MEV-Share中进行订单流拍卖，拍卖收益将流入协议。

Oval将多达90%的OEV重新导回其创建协议。Oval再次捕获的收益可以使DeFi协议和oracle基础设施更可持续。

1、什么是Oracle可提取值（OEV）？

Oracle可提取值（OEV）是一种MEV，在协议接收来自价格oracle的更新时创建。

以Aave这样的借贷协议为例：Aave市场可以通过来自Chainlink Data Feed的价格更新创建OEV，从而让过度杠杆化的头寸面临清算。为了保障Aave顺利运行，清算人可以通过迅速平仓获得无风险利润。

借贷协议提供了大量清算奖金，以确保抵押品可以快速售出，允许任何人（在MEV中称为“searcher”）偿还债务并以折扣价格申领抵押品。例如，Aave上的清算提供5-10%的清算折扣。这些折扣必须很大，才能保证即使在波动性极高的情况下也能迅速出售资产。

这个清算折扣是理论上最大的OEV，而Oval则能够捕获其中的90%。

Superstate首席执行官Robert Leshner表示：“MEV保护，特别是MEV获取，是以太坊研究的前沿。就我个人而言，我很高兴看到UMA与Chainlink和Flashbots合作，寻求捕获借贷协议流出的数亿美元MEV，我也很高兴Oval有望为DeFi协议带来更广泛的新收入来源。”

为了获得清算费，MEV搜寻者相互竞争，向区块建设者提供高额“小费”，为了将他们的交易包含入块。然后，区块建设者为了将交易添加到区块链中，要支付很大一部分价值给区块提议者。各方从OEV中获得了可观利润，但实际上却没有为创造价值的协议贡献分毫。

2、Oval运行机制

Oval通过包装Chainlink价格更新并聚集搜寻者参与拍卖，从而实现OEV捕获。拍卖使用MEV-share，一种由Flashbots运营的订单流拍卖协议。

Oval将还款指令附加到搜寻者的数据包中，要求任何多余价值都将偿还给协议。没有Oval，这部分多余价值就损失了。我们估计Oval可以回收数亿美元价值。

保险起见，如果出现与Oval或MEV-share相关的任何延迟，Chainlink价格将自动发布。这确保了一直能够进行快速清算。

3、MEV研究前沿

Oval是其团队与Flashbots团队密切合作建立的，使用了MEV-share的现有订单流拍卖基础设施。

Flashbots估计，自以太坊于2022年9月大合并以来，已有超415,000 ETH的价值被提取。在MEV供应链中，这部分价值是从协议和毫无戒心的用户那里提取出来的，其中大部分价值都流入了以太坊区块建设者和验证者的口袋。这就是我们力求改变的现状。

Oval作为一种MEV捕获工具，破坏了MEV供应链，并将从借贷协议中提取的多达90%的OEV作为收益转回给协议。

通过这样做，Oval让协议创造新的收入流，并有可能为DeFi带来新的机制设计和业务模型。

“在Flashbots，我们一直认为dapps可以极大地限制它们暴露的MEV量，”Flashbots的战略主管Hasu说。“关键见解是，协议不应该盲目地将交易广播到公共内存池，而是应该将执行交易的权利拍卖给竞争激烈的搜寻者市场。Oval正是基于这一见解，最终将OEV归还给Defi协议及其用户。我们期待在这个过程中能帮到他们。”

4、安全第一

Oval的设计不会给Chainlink Data Feeds的底层基础设施带来任何额外风险。为了确保这一点，Oval已经过Open Zeppelin审计。

由于Oval使用Chainlink Data Feeds，集成该解决方案的蓝筹协议可以继续从DeFi使用最多的oracle提供商那里获取价格。

Oval也有同样的赏金计划，计划涵盖了UMA所有经审计合约，例如UMA Optimistic Oracle、oSnap和Across Bridge背后的合约。

Gauntlet首席执行官Tarun Chitra表示：“Oval对Aave等主要协议具有非常吸引人的价值主张——更新合约地址开始赚取大量原本赚不到的MEV收益。Gauntlet很高兴能与Aave和Compound等领先的DeFi协议合作，我们翘首企盼Oval如何为他们的产品创造额外的收入源。”

5、如何集成？

在合约层面，Oval以与Chainlink Data Feed相同的方式运行，向协议提供Chainlink价格，对最终用户体验没有丝毫影响。

既有协议可以通过简单的治理投票轻松集成Oval。不需要更改代码。