1枚45万BTC/CNY史上最高値 BTC半減は暴落か大強気相場か

著者：Mu Mu; Vernacular Blockchain

2月29日、ビットコインは何日も連続して上昇した後、一気に64,000ドルを超え、史上最高値の69,000ドルまであと一歩と迫った。しかし、為替レートの変動により、人民元基準で計算すると、ビットコインは1枚45万ドルを超え、史上最高値を更新した。しかし、その夜、暗号市場がまだ集団的に賑やかだったちょうどその時、伝統的な金融大手のJPモルガン・チェースが時代錯誤的に冷や水を浴びせた：「アナリストの予測：ビットコイン価格は半減した後、42,000ドルまで下落するだろう」.

最近、暗号市場は、ビットコインのエコシステムの継続的な爆発や、スポットETFの承認など、ビットコインの価格に影響を与える大きなイベントをたくさん見てきました。次に脚光を浴びる大きなイベントは、1カ月余り後の半減で、これは、周期説を象徴する大きなイベントとして、歴史の節目節目で市場の嵐をかき立てることができるようです。

ビットコインが半減するたびに、今回は全く違うという多くの「分析」が先行するため、今年の半減はプラスなのかマイナスなのか？より大きな強気市場につながるのだろうか？

画像ソース：オクリンク半減カウントダウン

01  「サイクル半減説」は切り分けか否か？

半減サイクル説は、過去の強気と弱気の時間を使って、4年間の半減サイクルの正しさを裏付けていますが、一部の人々は、虫眼鏡を持って細部を拾い上げようとし、あらゆる種類のサイクル説の間違いを見つけて、次のことを試みています。ビットコイン半減サイクル理論」は、サイクル理論が悪い考えであることを人々に納得させようとする試みである。

長年のビットコイン半減のスケジュール：
2009年1月、創世記のブロックから始まり、当初は50BTCのブロックがデフォルトだった
2012年11月、半減高21万半減報酬25BTC
2016年7月、半減高42万半減報酬12.5BTC
2020年5月、半減高630,000 半減報酬6.25BTC
2024年5月（予測）、半減高840,000 半減報酬3.125BTC

選択的支持、誰のケツも曲がっている、そしてそれらはすべて予測であるため、おそらくほとんどの人は自分にとって有利なものだけを信じることを選ぶだろうという視点だ。この長い分析の結果、暗号コミュニティの人々は「長すぎて読めない」と言い、「良い分析だ。

循環性に関する議論や分析は、それがポジティブな影響を与えるかネガティブな影響を与えるかは、人々が何に耳を傾け、何を信じたいかによります。

02 ハーフvsミーム

期待はそこにある、正しいと感じることをする、ニュースが良いと解釈されようとも、市場はそれに応じた反応をする。

有名な「ダンジネスクラブ効果」は、特定の株式市場には常に存在し、サミュエル・チェン主演のテレビシリーズが公開されるたびに、投資家は怯えることになる。ダンジネスクラブ効果は、実際には群れ効果の現れであり、主流派の意見に逆らうことを恐れるがゆえに、ほとんどの人が特定の行動を選択する可能性がある。

ダングネスクラブ効果と比べると、ビットコインの「半減効果」はより論理的で理論的な裏付けがあるように思えます。 サトシ・ナカモトがビットコインのシステムのために設計したルールの重要な部分として、それは何度も検証されており、間違いなく信頼と期待を刺激し続けています。

暗号市場では、より自然に慣れるために奇妙なことは、現時点では、多くの純粋な空気のミームは、半減の強力なコンセンサスを持っていることはおろか、まだクレイジー求められている、市場は4年ごとに特別なイベントの期待を楽しみにしてこれに慣れてきました。また、現在の半減期は長い間ミーム化されており、半減期がすぐにやってくると言及される限り、皆の潜在的な自信は即座に戻る......

実際、暗号コミュニティと資本市場は、半減期の各ラウンドの後に積極的に提供されるFOMO感情に火をつけるために、そのようなトリガーを必要としています。多くの強気ロジック様々な分析、起こることはすべてポジティブに解釈され、絶え間ない自己催眠...自己暗示さえも。

千歩譲って、たとえサイクル理論が迷信の形而上学の一種に過ぎないとしても、より多くの人を信じれば、「体内時計」に似た潜在意識の判断の一種となり、トレンドの形成がコンセンサスになりやすい。

人々は上昇ではなく、下落を通じて主要な正のスポットETFの半年分を分析したように、市場はしばしば合理的に揺さぶられていない、と人々は "ショートから良い "と他の "法則 "を信じてより喜んでいる。

03 Bitcoin halved, good or bad?

半減後の市場の以前のラウンドから、暗号強気相場は、主にデジタルゴールドの概念の発生、ブロックチェーンのスマートコントラクトの発生、DeFiアプリケーションの着陸、および強気相場の以前のラウンドをサポートする他の異なるロジックから、半減自体に完全に起因するものではありません。未来自体は変数に満ちている、ビットコインが半減したときに前の年に、すぐに良いが来たことを意味するものではありません、逆に、市場の半減の前後に何度もまだダウンしています。ビットコインの半減は大相場の重要なトリガーと言えるだけで、強気相場をもたらす直接的な要因とは考えられない。

ビットコインの半減が例年通りの大相場をもたらすかどうかは、少なくとも以下の変数の組み合わせが必要です：

• 変数1：マイナーのインセンティブ低下と生産コスト上昇

これは、ビットコインの半減が大相場をもたらす重要なトリガーとなる理由です。>

これが、冒頭で述べたJPモルガンのアナリストが、半減後に42,000ドルまで暴落すると予測した理由です。簡単に言えば、半減によってビットコインのブロック外報酬が6.25から3.125に直接縮小し、演算チップの画期的なアップグレードがない場合、マイナーがビットコインを生産するコストは確かに劇的に上昇し、JPモルガンのアナリストは生産コストの上昇が価格に悪影響を及ぼすと考えているからです。

実際、半減サイクルのたびに、半減は多数のマイナーのコスト上昇を招き、ビットコインネットワークの安定性に影響を与え、「突然死」という深刻な結果さえもたらすと、飛び出す人々が見られたが、これまでの半減サイクルでは、「跳ねる」「跳ねる」「跳ねる」「跳ねる」「跳ねる」「跳ねる」「跳ねる」「跳ねる」「跳ねる」「跳ねる」「跳ねる」「跳ねる」「跳ねる」「跳ねる」「跳ねる」「跳ねる」「跳ねる」「跳ねる」「跳ねる」「跳ねる」「跳ねる」「跳ねる」「跳ねる」「跳ねる」「跳ねる」。

このJPモルガンのアナリストを含む多くの人々は、マイナーもビットコインのエコシステムから手数料収入を得ているという事実を見落としているかもしれないが、チェーンからのデータによると、マイナーの手数料収入の割合は、過去3ヶ月間で減少しており、インスクリプションブームの時には40%もあったものが、現在は5%から8%となっている。ビットコインのエコシステムが熱くなり続けることができず、ビットコインの価格自体も上がり続けることができないのであれば、マイナーの収入減少の問題は本当に考える価値がある。

写真クレジット：oklink

• Variable 2: The Rise of the Bitcoin Ecosystem

Bottom-up Bitcoin ecosystem development model that many people didn't expect, but no matter how, it gives the digital gold Bitcoin inserted a pair of new wings.新しい翼は、人々はその背後にある価値を深く掘り下げる努力を惜しんではならない、おそらく水の下に大きな金鉱があります。ビットコインのスマートコントラクトレイヤーの先頭を走るプロジェクト、Stacksがソーシャルネットワークに投稿したグラフは、この期待を非常に視覚的に示している：

• 変数3：世界的な景気後退、ドルが利下げしない

スポットETFはエントリーポイントを開いているだけであり、有用にするには資金の流れが入ってこなければなりません。ビットコインが期待薄をもたらすと、スポットETFの資金流入もいつ流れてもおかしくない。米国の株式市場はワーテルロー演出 "株式市場の暴落 "底なしピットを被った場合、資金はビットコインスポットETFから最初にプルバックされることはありません？

• 変数4：ビットコインが金のセーフヘイブン機能に取って代わり始める？

ビットコインのもう1つのセーフヘイブン機能から見ると、ビットコインはもはや以前のようなものではありません。また、スポットETFに後押しされ、ビットコインは世界の主流資産へのボラティリティを徐々に下げ、「デジタルゴールド」のセーフヘイブン特性を際立たせます。

もう1つのセーフヘイブン機能から見ると、ビットコインはもはや以前のようなものではありません。経済が後退し、株式市場が下落しているとき、人々は通常、金やその派生物のようなセーフヘイブン資産でヘッジすることを選ぶ。

最近、アナリストは、ビットコインスポットETFの発売以来、ビットコインスポットETFへの大量の資金流入が、金ETFからの資金流出を犠牲にしているように見えると指摘しています。2月の第1週だけで、投資家は金ETFから8億5800万ドルを償還し、先週の時点で金の流出額は32億ドルに達しています。

• 変数5：法則は失敗し、ビットコインは潜在力を半減させ、影響力を低下させる

このようなロジックがあります：誰もがそれが起ころうとしていると認識するとき、多くの場合、市場は逆行し、ほとんどの人が資本に収穫されます。資本によって収穫される。

かつて株式市場には「五貧、六死、七転び八起き」という法則があり、これは1980年代から1990年代にかけて香港で語られていた株式市場の伝説である。つまり、株式市場は5月に下落を始め、6月にはさらに下落するが、7月には死から復活するというものだ。

この "予言 "や "法則 "が毎回機能していたため、1990年代半ばから後半にかけて、人々はさまざまな方法で "予言 "や "法則 "を "阻止 "し、"対抗 "し始めた。"その結果、この上昇と下降のサイクルはますます早く起こり続け、参考価値さえも失ってしまった。

ビットコインのブロック報酬は、ステップのラウンドごとに半減される一方で、半減の量も大幅に減らされます。つまり、このステップと、もっともっと小さな横の強さは、このメカニズムが後段のネットワークと価格の安定に役立つことを意味しますが、その後の半減は、もはや以前の半減の潜在的かつ実質的な影響を持たないかもしれません。"記念日 "のようなものです。どちらかというと「記念日」であり、そこから先は本当に「ビットコインのエコシステム」次第なのだ。

ビットコインのブロック報酬が半減する各ラウンドのステップと強さ。トレンド

楽観的に見えない変数もあれば、一長一短の変数もありますが、最終的には良い方に傾くことを期待し、トレンドが形成されれば、それに沿ってすべてが動くでしょう。

04 まとめ

ビットコインの半減は、決して強気相場の直接的な原因ではないかもしれませんが、むしろ、重要な東風の中の「東風」です。市場は決して善悪を判断する場でも、理性的に語る場でもなく、サイクル理論が切り分けかどうかは明らかに問題ではなく、その背景には強いニーズとロジックがあるからだ。

2024年、変数が混在しているにもかかわらず、しかし、資本は、半分+ ETFの流入+ビットコインの生態+ドル金利引き下げと価格上昇の重ね合わせの他のロジックを含むカードの物語の組み合わせをたくさん再生することができますすべての問題を解決する、この文脈では、 "ロード "の循環理論にさせることである可能性があります。