名詞 DAO ガバナンスの詳細な分析

著者: ルカ・プロスペリ

出典: ダートロード

Nouns プロジェクトはシンプルさの美しさです。そして、最先端の実験ではよくあることですが、それをはるかに超えています。 2021 年 8 月 8 日以降、Nouns プロトコルは、Noun 1 から Noun 0 まで、24 時間ごとに 1 つの Noun を生成してオークションにかけます。創設者または Nounder 用に用意されています。これを永遠に行うべきです。名詞 No. 397 は本日、名詞プロトコルによってオークションに出品されました。

名詞は一体どこが神聖なのでしょうか？

つまり、名詞は単なる生成アートであり、人、場所、物の様式化された 32x32 ピクセルの画像を代替不可能な ERC-721 トークンの形式で表現します。たとえば、下の図の名詞 1 です。

名詞 1

名詞を生成するにはどうすればよいですか?

名詞は、背景 - 2 つの特徴、ボディ - 30、ジュエリー - 137、頭 - 234、メガネ - 21 の 5 つの特徴を含む事前定義された特徴で構成されます。これ以上特徴や特性が追加されないと仮定すると (そして追加されると私は確信しています)、利用可能な組み合わせは合計 1923,480 通りあり、これは滑走路の約 5,270 年分に相当し、すべて同じ確率で発生します。生成アルゴリズムは、オークションが以前に決済されたブロックに基づいて名詞シードを使用して開始されます。ニュアンスですが、重要なことです。オークションが完了したら、コミュニティは和解をトリガーする必要があり、落札者にはそうするインセンティブがあることは明らかですが、理論的には誰でも和解をトリガーすることができます。これにより、コミュニティは次の名詞がどのような特性を持つかに影響を与えることができます。これについては後で詳しく説明します。 Nouns Playground でスポーンのメカニズムを試すことができます。

オークションの流れ

無料で Nounder に渡される 10 分の 1 を除くすべての名詞は、最高額入札者に競売にかけられます。簡単に言えば、最高入札者は決済時に許可のない名詞を受け取り、ETH決済価格の100%を国庫に入金します。 Dune 氏によると、名詞あたりの平均落札価格は 67.12 ETH、つまり現在の価格で 110,000 ドルです。これは、合計 26,513 ETH (または 4,340 万ドル) が国庫に送金されたことを意味します。これらの名詞は ERC-721 トークンとして流通市場で販売できます。 Opensea では、生成された約 400 の名詞のうち 81 が手を変え、平均価格は 82 ETH、平均利益は 15 ETH でした。

名詞 DAO ガバナンス

Nouns DAO の使命は、シンプルで強力なガバナンス インフラストラクチャを通じて Nouns 財務省の現在の残高を管理することです。

• 使命と最終的な保護者: 財源はナウンダースの事業領域を強化し拡大するために使用されるべきである、ナウンダースは可決された不遵守提案に対する最終拒否権を保持する
• 1 つの名詞 1 票: 各名詞は所有者に統治の 1 票を与えます。
• 単純多数決: 各提案について、定足数に応じて、サポートされている名詞の数が最も多い投票が勝ちます。
• ダブルクォーラム: ガバナンスへの提案の提出は最小しきい値 (現在 1 つの名詞) に達する必要があり、実行を通過した提案は別のしきい値 (現在 5% の未処理の名詞) に達する必要があります。

これまでのところ、コミュニティは投票のために DAO に 125 件の提案を提出しており、さまざまな運営改善、ガバナンスのパラメーター化、拡張プロジェクトの資金調達、利用可能な財源の割り当てが示されています。

確かに、Nouns プロジェクトは、ニッチだが資金が豊富なコミュニティにユニークなアートワークを配布するという資金調達戦略から始まったヘッジファンドにとって、素晴らしい成功事例です。しかし、私たちは、素晴らしいことは最初からお金に関するものではなく、決してお金に関するものではなかったことを知っています。私たちが Noun に注目する理由は、Noun が先駆者であり実験を行っており、厳格なオープンソース ガバナンスを薄めているからです。その背後にある意味を紐解いてみましょう。

希薄化したガバナンス

高度に集中化され、疑問の余地のない権力の中枢の存在は腐敗を生み出します。ほとんどの暗号プロジェクトはガバナンストークンの提供から始まることが明らかになりましたが、これは非現実的で、有意義な再構築が不可能で、普遍的な最大値を探求することが不可能で、内部関係者と外部関係者の両方が悪者になることをイライラさせます。希薄化ガバナンスにより、この現象を軽減できます。

1名詞1票という制度がいかに希薄化したかを理解するのは難しくない。オークションに出品される最初の名詞を購入すると (最初の名詞はオークションに出品されず、名詞に直接与えられました)、投票権の 50% を取得します。 11日を買うと8.3%、101日を買うと1.0%になります。言い換えれば、投票の過半数をコントロールするには、11 番目がオークションにかけられるときに (0 番目と 10 番目の名詞がナウンダーに移された後) 7 つの名詞が必要です。現在のコストは 770,000 ドルです。つまり、101 番目の時点では 52 の名詞がありました。上場までの費用は570万米ドルでした。過半数の票を獲得するためのコストも、時間が経つにつれて大幅に増加します。

これを考察するもう 1 つの方法は、拒否権を無視して、Nounders の投票権に異議を唱えることの難しさとコストを計算することです。 11 番目の名詞がオークションに出品される場合は、3 つの名詞 (約 33 万ドル) が必要ですが、101 番目の名詞が出品される場合は、12 つの名詞 (約 140 万ドル) が必要になります。それでも妥当な量です。

制御 (および共謀) のコストは時間の経過とともに指数関数的に増加します。私にとって、これは素晴らしいことです。もちろん、創設チームが提案の効果的な実行に対する拒否権を保持していることは完璧ではありませんが、他の既存のスキームよりははるかに優れています。難易度の上昇は、提案を首尾よく実行する能力にも当てはまります。少なくとも 1 つの名詞 (今日) を持つすべてのウォレットが提案を作成できますが、投票に成功した提案を実行するには 5% のクォーラムが必要です。これにより、有権者の無関心を利用して圧倒的な重要性を獲得することを回避できます。定足数による承認と有効な投票後、提案は 48 時間以内に実施されます。

新しく発行されたNFTの希薄化効果を考慮すると、Nounのオークション価格は時間の経過とともに徐々に低下すると予想されます。しかし、そうではありません。決済価格はしばらく100ETH付近で推移していましたが、実際には過去200日間プラス傾向にあります。現在では、名詞の成長によるプラスの力が、希薄化による力を上回っているように見えます。限界希薄化コストが時間の経過とともに数学的に減少することを考えると、評価額はある時点で均衡と安定した収益率に達する可能性が高くなります。その安定した収益率がどのようなものであるかを言うのは難しいですが、私の推測では、これは何らかの相関関係があると考えられます（そしてわずかに上回る）イーサリアムのステーキング利益。もちろん、財務省内で価値を破壊するような出来事が起こらないことが条件です。

厳格なガバナンス

シンプルで測定可能で安定した目標を設定すると、ガバナンスが大幅に簡素化されます。名詞 DAO は、財務省の使用に関して非常に明確な権限を維持しています。以下のデータは Nouns DAO Web サイトからのものです。

厳格なガバナンスは、驚くほど均質な結果を生み出します。提出された 125 件の提案のうち、大多数 (96 件) が実行され、拒否された提案は 1 つだけでした。テストとして、分配された資金の総額は 132,000 ETH でした。ほとんどの提案には明らかな一方的な投票が含まれており、これは次のことを示している可能性があります。

• 単純なタスクを中心とした非常に結束力のあるコミュニティ
• 見込みのない提案を回避するための強力なソフト (フォーラム) およびハード (仲裁) フィルタリング メカニズム
• まだ小さくて未熟なコミュニティ - 約 200 人の Nouners + Nounders
• 金庫が増えているため、積極的に支出する傾向 - 豊かな時期には積極的になりやすい

起こっていることはおそらく上記すべての組み合わせであり、票の希薄化と個々の角度が実際にテクノロジーに寄与している可能性があります。相対的に多数の名詞 DAO を制御することが難しい場合、匿名性を維持することはほぼ不可能です。名詞は代替トークンほど簡単に再シャッフルされず、CEX コントラクトほど頻繁にステーキングや混合に使用されず、時間が経つにつれて開発者は、所有者に関連付けられた ID を取得します。これらの特性により、逸脱による (個人的な) コストが大幅に増加します。ナウナーの数が増加し、（潜在的に）ガバナンスの使命が拡大するにつれて、これらのダイナミクスがどのように進化するかを見るのは興味深いでしょう。個人的には、厳格なガバナンスを維持し、その開発が親 DAO から離れて有機的に行われることを望んでいます。

オープンソースのガバナンス

Nouns プロジェクトは CC0 に基づく著作権保護を選択しました。言い換えれば、著作権とデータベースの保護を行わないことを選択しました。平均して、これらの貢献が Nouns と DAO の財務の価値を高めると信じているため、誰もが Nouns DAO が行ったことを基礎にして構築することができます。以前にも述べたように、DAO はこれを促進するために資金を投資する用意があり、Nouns プラットフォーム上に構築しようとするほとんどのチームが予算の寄付を求めることから始めるのは驚くべきことではありません。

言い換えれば、名詞 DAO のガバナンスは、ある種の (コミュニティが管理する) 楽観的な委任プロセスに進化しており、DAO は資金が有効に使われ、利益が得られることを期待して大量の ETH を事前に割り当てます。名詞の増加。

FOMO 名詞は、この概念の最も初期かつ最も興味深い応用例の 1 つです。各名詞の生成プロセスが前の名詞の決済ブロックに基づいてどのようにトリガーされ、コミュニティが次の名詞の特性に何らかの影響を与えることができるかについては以前に説明しました。ブロック固有のプロセスとして、ブロックの開始、投票、トリガー時に名詞がどのように見えるかを予測するには、驚異的な調整 (さらにスピードと運) が必要です。このプロセスを体系化するために、FOMO 名詞の作成が提案 #8 で提案されました。参加者は、👍 または 👎 に投票して、鋳造されると予測される名詞を決定できます。 (好き/嫌いの調整) 投票が特定のしきい値を超えた場合、契約は和解のトリガーを試みます。当初、ブロックを含めるための契約寄付の予算を含む、プロジェクトの開発のために50 ETHが要求されました。このプロジェクトには直ちに金銭的なプラスの効果はありませんが、支援者らは、この展開により、より魅力的な名詞が作成され、入札額が増加し、さらなる参加が促進されると信じています。

フォークに制限はありません。名詞から派生した Lil Nouns は最も古典的なハードフォークとなり、名詞に強く関連する出力を生成しますが、運用上および (部分的に) 経済的には独立しています。 Web サイトをざっと見ると、Lil チームが 2 つのプロジェクト間の差異を最小限に抑えることをどのように選択したかがわかります。

このプロジェクトは、Nouns DAO ガバナンスによって投票された Nouns の少額助成プログラムの一環として、ETH と Nouns で構成される独立した財務省を構築しています。ここはマザーシップの舞台でもあります。 Nouns Center には、名詞からインスピレーションを得たプロジェクトのコレクションがリストされています。これも Nouns が資金提供したプロジェクトです。

私たちは（現在）DAO 財務省からの補助金がプロジェクトの価値に与える影響を測定する枠組みを持っていません。何らかの形式の名詞回帰を開発する必要があります。しかし、最良の代用手段、つまり次の名詞の価格を通じて、この戦略がこれまでのところ機能していることがわかります。建設勢力は希薄化勢力を上回っている。ただし、これがどれくらい続くかはわかりません。ある時点で力のバランスが変化し、そのときガバナンスが試されることになります。このプロジェクトのオープンソースの性質により、この問題はさらに複雑になります。

私たちは以前、(単純化された) 組織内で参加者が逸脱し、悪くなるのを促すいくつかの特徴を特定しました。

(i) 私的利益の収用能力または規模、(ii) コミュニティの共有または規模、(iii) 悪い提案に遭遇する不確実性または認識されたリスク、(iv) 悪意のある行為者による苦しみの緊急性または緊急性 可能性 (v) リスク回避。前世代と比較して、Nouns DAO は多くの点でガバナンスを改善しました。コミュニティは小さく、結束力があり、共有と不確実性が少なく、票/名詞の価値に比べて収用が比較的小さいです。収用能力が低く、時間の経過とともに制御が希薄化します。収用能力はさらに少なく、明確な成長マインドセット - リスク回避が少なくなります。

コミュニティの成長と、名詞に触発されたより広範なエコシステムは、最終的には力のバランスを脅かし、安全域を縮小します。 DAO は手遅れになる前にガバナンスの変更を実装する必要があります。