ビットコイン価格は下降チャネルに入り、ラリーを失うと6万ドルが抵抗線になる可能性がある

ビットコイン（BTC）は10月20日に付けた史上最高値6万7000ドルを再び試す力がないようで、投資家は強気の瞬間は終わったのか疑問を抱いている。たとえ価格がこれらのハードルに直面したとしても、58,000ドルのサポートレベルを下降チャネルの始まりと呼ぶのは時期尚早です。

利益を制限する要因の 1 つは、米国における規制の不確実性です。ブレイスウェルLLPの政府執行・捜査業務のパートナーであり、商品先物取引委員会（CFTC）の元主任弁護人であるアン・ターミン氏は、当局が明確なルールを定めるための「簡単な答えはない」と述べた。

一方で、導入の増加により、従来の銀行は仮想通貨商品の提供を模索することを余儀なくされています。例えば、大手オンライン証券サービスのオーナーであるロシアの大手民間銀行ティンコフは、ロシア銀行がそのようなサービスの開始を拒否しているにもかかわらず、仮想通貨関連の投資サービスに取り組んでいる。

今週、Coinbase取引所が米国のApple Storeで最もダウンロードされたアプリになったのは衝撃的だった。 Coinbase は TikTok、YouTube、Instagram などのテクノロジー大手を打ち負かしましたが、これは簡単な偉業ではありません。 Coinbase は 2014 年に初めて App Store に上場され、2017 年と 2021 年 5 月に米国で最も人気のあるダウンロードとなりました。

プロのトレーダーはイライラしながらも強気

プロのトレーダーがどの程度強気か弱気かを判断するには、「ベース」とも呼ばれるコンタンゴを監視する必要があります。

この指標は、長期先物契約とスポット市場取引所の現在の価格との差を測定します。健全な市場では、コンタンゴとして知られる年率 5% ～ 15% のプレミアムが期待されます。

この価格差は、参加者が決済を遅らせるためにより多くの資金を要求することによって引き起こされ、この指標が弱まるかマイナスになるたびに、「逆行」として知られる危険信号が表示されます。

10月27日の58,000ドルの抵抗テストからの急激な下落により、年換算の先物コンタンゴが3週間で最低レベルに達したことに注意してください。それでも、この指標は現在の 17% まで順調に回復しており、やや強気の数値を示しています。

この動きが金融商品に特有のものであるかどうかを確認するには、オプション市場も分析する必要があります。

「恐怖」が蔓延すると、同様のコール（買い）オプションとプット（売り）オプションを比較した25%のデルタスキューがプラスに転じます。この状況は、同様にリスクの高いコール オプションよりも保護的なプット オプションの価格が高いことを反映しています。

マーケットメーカーが強気の場合はその逆が起こり、25%デルタスキュー指標がマイナス領域にシフトします。通常、マイナス 8% とプラス 8% の間の測定値は中立とみなされます。

25%のデルタスキュー指標は、9月30日以来中立領域で変動しています。 10月25日の直近の底値はマイナス6％で、やや強気とみなすには十分ではなかった。しかし、ビットコインが10月21日の6万6,600ドルから10月28日の5万8,200ドルまで12.5％修正したとしても、プロのトレーダーを怖がらせるには十分ではなかった。

ビットコインデリバティブ市場に弱気の兆候はないが、強気派は10月19日に始まった潜在的な下値チャネルを懸念する必要がある。この動きがさらに確認された場合、トレーダーは11月12日までに6万ドルが抵抗線として機能すると予想するはずだ。

現在、プロのトレーダーはストレスの兆候を示していないため、10月20日に6万7000ドルの史上最高値を記録した3週間で63％上昇した後、調整は問題にならないはずだ。