分散型金融: 参加して運用するための最良の方法

分散型金融 (DeFi) は、いわゆるDeFi 2020年夏 その使用量は、ロックされた合計値 (TVL) で測定されることが多く、それ以降劇的に増加したためです。昨年だけでも、TVL は 240% 以上増加し、DeFi プロジェクト内の「バリュー ロック」で現在 2,090 億ドルに達しました。によると デフィラマへ。投資家がトークンを通じて有望なDeFiプロジェクトに参加すること（キャピタルゲインを期待すること）だけでなく、これらのプラットフォームを使用して、さまざまな活動を通じて定期的かつ安定した収入を生み出すことも興味深いものになっています.そして、弱気市場ではさらに魅力的です。

多くの投資家を薄氷に誘い込むのは、まさにこの仮想通貨市場の動きに相関しない、リスクのない確実なリターンの魅力です。覚えておいてください：無料のランチなどはありません。この記事では、DeFi の概念を分析し、そのエコシステム、戦略、およびリスクについて深く掘り下げます。これらはすべて、この分野への資本の割り当てを検討している個人およびプロの投資家に関連しています。

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TradFiからDeFiへ

最初に、従来の金融、つまり TradFi から DeFi への移行 (または混乱) に光を当てることから始めましょう。簡単に説明すると、DeFi は、仲介者を排除することで、借り入れ、貸出、マーケット メイクなど、銀行や金融機関が伝統的に行ってきたプロセスを非中間化しようとしています。投資家は、取引のためのローンまたは流動性を提供することにより、ピアツーピア（P2P）ベースで直接相互にやり取りし、リスクを負いながらも手数料を生成する見返りにそれらの役割/機能を引き受けることができます。 「FinTechプレーヤーによって駆動された近年の銀行部門の混乱は、DeFiがピアツーピアエコシステムの基礎を築くことで、次のレベルにエスカレートしています」とシリアルテック起業家とAltAlpha Digital cryptoは述べていますヘッジファンド共同創業者のマーク・バーネッガー。 DeFiのビジネスモデルとそれに参加する方法をすぐに探ります。

TradFi スペースを分類するために使用される一般的な要因には、信頼に基づいていること、銀行を唯一の取引相手として信頼する必要があること、多くの新興国の人口の 50 ～ 70% がまだ銀行口座を持っていないため、システムへの参入には大きな障壁が残っていることが含まれます。 、そして彼らはしばしば遅く、高価で、あまり顧客フレンドリーではありません.月曜日から金曜日の午前 9 時から午前 11 時までと午後 2 時から午後 4 時までしか開いていない場合、何が期待できますか?これは、信頼できる仲介者の必要性を排除するコードに基づいて構築されたDeFiの世界とは大きく対照的です。合意された条件はブロックチェーン メカニズムに記録され、実行されます。インターネットの普及と安価なスマートフォンの普及により、アクセシビリティは飛躍的に向上しました。デジタル アセット スペースには 24 時間 365 日アクセスでき、サービスとグローバル ネットワークのカバレッジは常に拡張および改善されています。

すべてが素晴らしく聞こえるかもしれませんが、まだまだ道のりは長いです。このトピックは依然として複雑で、多くの人にとって理解しにくいものです。ユーザー インターフェイスとプロセスにはまだ改善と簡素化の余地がたくさんあります。料金は変動する可能性があり、その結果、少額の取引額に対して不当に高い料金が発生します。DeFi ハッキングが増加しており、「自分の銀行」であることは、多くの運用上の課題を歓迎し、リスク。

DeFiに関わる要素

DeFi全体を見ると、家を建てるように、さまざまな層が集まって新しいデジタル サービスを形成しています。

家を例にとると、第 1 層、基礎となるブロックチェーン技術である Ethereum または Solana (レイヤー 1 プロトコル) は、私たちの地下室または地下室のようなものです。使用するブロックチェーンに応じて、特定のトレードオフを行う必要があります。これブロックチェーンのトリレンマとして知られる 、イーサリアムの共同創設者によって造られたフレーズヴィタリック・ブテリン .

隅々にセキュリティ、スケーラビリティ、分散化を備えた三角形を考えてみてください。 3 番目のコーナーで妥協しながら、2 つのコーナーのみを最適化できます。ハッブル・プロトコルの創設者であるマリウス・シウボタリウは、これを実際の文脈に当てはめて次のように述べています。

「ソラナとイーサリアムはどちらもセキュリティに妥協していませんが、ラップトップを持っているほとんどの人がノードを実行できるイーサリアムとは対照的に、ソラナノードははるかに要求が厳しい.しかし、ムーアの法則が支配する世界では、これはもはや大きなトレードオフではないようです。」

「Solana は、ブロックチェーンとして、高頻度の (金融) 活動のために設計されました。 Solana の設計はすべてパフォーマンスを重視しており、コストよりも速度を優先することを選択しています。」これにより、開発者や投資家がエコシステムを決定する際にとらなければならない微妙な視点に、より多くの色を付けることができます。これらの課題に取り組むために、開発者は新しい「ベース レイヤー」ブロックチェーンを作成してこれらの制約を解決することに取り組んでいます。これは、Polkadot とそのレイヤー 0 アプローチで見られるようにするか、レイヤー 1 ブロックチェーンの上にレイヤー 2 スケーリング ソリューションを導入することによって実現されます。コスト削減のために zk-Rollups スマート コントラクトを使用するイーサリアム。

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次に、地下室の上に壁があります。これは分散型アプリケーション (DApps) とも呼ばれるそれぞれのプロトコルであり、Curve や Uniswap などの分散型取引所 (DEX) としてサービスを提供し、Aave や Maker などの貸付プロトコルを提供します。 、Synthetix などのデリバティブ流動性プロトコル。常に成長と発展を続ける空間。

壁に屋根を付ける必要があり、そのために「プール」があります。レンディング プロトコルのような DApp サービスの 1 つを使用する場合、提供するトークンを選択できます。たとえば、Aave のサービスを使用する場合、USD Coin のローンのみを提供することを決定できます (USDC ) ステーブルコイン。または、UniSwap では、Ether の流動性プロバイダーとしてのみ行動できます (イーサリアム ) および USDC 取引プール。銀行に行って、お金を借りたい、または株を取引したいと言うとき、どの通貨で借りたいか、どの基準通貨でどの株を買いたいかを言う必要があります。これらのアクティビティについては、次のセクションで詳しく説明します。

最後に、屋根の上に旗を立てるために、MetaMask、Trezor、Ledger などのウォレット、Torchain や 1inch などの DEX、Kraken や Binance などの中央集権型取引所などのアグリゲーターもあります。さまざまなプラットフォームのサービスを 1 つのエントリ ポイント/ユーザー インターフェイスに組み合わせて、アクセスを容易にします。頑固な暗号ファンは、中央集権型取引所の使用を拒否します。これは、暗号資産のパスワードである秘密鍵の分散化と自己管理の全体的なポイントに反するためです。

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DeFi を家の構造と比較すると、単純化のためだけに行っているのではありません。もちろん、いくつかのニュアンスや詳細を省略していますが、基盤またはレイヤー 1 ブロックチェーンに亀裂がある場合、全体が家が危ない。したがって、リスク評価を行うときは、立っている床だけでなく、家全体の安定性を考慮してください。

DeFiでどのようにお金を稼ぐことができますか?

簡単に言えば、SushiSwap (寿司 ）、 おばけ （おばけ ）またはメーカー（MSEK ）優れたプラットフォームの提供、ユーザーと資産の成長に基づく値上げによるキャピタルゲインを期待しています。または、実際にこれらのプラットフォームを「オペレーター」として使用し、利用可能なさまざまな活動から収入を得ることができます。

また、確信度の高いプロジェクトに参加し、次の活動のいくつかを通じて追加の収入を得ることで、ケーキを食べて食べることもできます。

ステーキング。 ステーキングでは、Tezos (XTZ ）、 水玉模様 （ドット ) または ETH、事実上、ネットワークのバリデーターになります。これは、Tezos、Polkadot、そして間もなく Ethereum 2.0 などのブロックチェーンでトランザクションとネットワークを保護するために使用されるプルーフ オブ ステーク メカニズムと呼ばれます。トークンについて話すときに「ティッカー」記号を使用し、プロトコルとして参照するときにプラットフォーム名を使用する方法に注目してください。ステークが増加し、それによって「ロックされた」トークンが増えると、「リキッド ステーク」などの新しい概念が出現し、基本的にステークされたトークンの派生物が作成され、それが再び「リキッド」になり、ステークを獲得しながら再展開することができます。報酬。

貸出。 銀行から融資を受ける代わりに、仲間の投資家に資金を提供してもらうか、本質的にはピアツーピアの融資を行うDeFiプロトコルから融資を受けることができます。その見返りとして、投資家はローンに支払われた利息の一部を利回りとして受け取ります。たとえば、銀行で株式を保有している場合、銀行はおそらく預金手数料を支払っている株式を、ヘッジファンドなどの金融機関に手数料を払って貸し出していることに注意してください。空売りおよびその他のレバレッジ取引用。明らかに、あなたはそのお金のどれも見ていません。

流動性の提供。 従来の取引所で株式を売買する場合、金融機関は取引を調整する仲介者として機能し、株式や現金を通じて流動性を提供します。デジタル資産の世界では、これらの活動は、自動化されたコードで分散型取引所として実行および運用されている自動化されたマーケット メーカー (AMM) によって中断されています。不足している流動性は、これらの流動性プールによって生成された手数料の形で収入を受け取る仲間の投資家によって再び提供されます。これらのプールは、仮想通貨と BTC/ETH などの仮想通貨、仮想通貨と DOT/Tether などのステーブルコインなど、さまざまな取引ペアで構成されています (USDT ）、またはステーブルコインとUSDC / Terra（UST）のようなステーブルコイン。

収量農業。 SushiSwap などの流動性プールにお金を貸し、SUSHI で最初の報酬を受け取り始めたと想像してください。あなたは彼らが周りに座ってほしくありません。さまざまな機会のいずれかを介してそれらを再び機能させ、より多くの報酬を積み上げることができます.簡単に言えば、イールド ファーミングとは、常にトークンを稼働させる活動です。お金は眠ることはありません。プロトコル、プールなどでより高い利回りを追求し、複利で収益を上げます。

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これらの活動はすべて、カーブやコンパウンドなどのプラットフォーム、ステーキングや流動性提供などのサービス、および使用される BTC や USDC などの基礎となるトークンによって異なる、それぞれの年間パーセンテージ イールド (APY) または手数料分割を提供します。これらの利益は、「Supply APY」と呼ばれる入金トークンと、「Rewards APY」と呼ばれるプラットフォームのネイティブ トークンの形でもたらされます。たとえば、SushiSwap プロトコルは SUSHI トークンを提供し、Aave プロトコルは AAVE トークンを提供します。これらのプラットフォームの一部は、アクティビスト投資家になるオプションを受け取るなど、プラットフォームの方向性について投票する権利を所有者に与えるガバナンス トークンを配布します。

注意すべきこと

これだけで記事全体になる可能性があるため、いくつかの重要なハイライトに固執します。まず、家の類推を使用して、レイヤーと相互依存性全体のリスク評価を意識的に認識します。プロトコル、またはカウンターパーティ リスクに焦点を当てて、いくつかの特定のレベルを確認し、重要な質問をする必要があります。

• チーム .チームは既知ですか、それとも匿名のグループですか?彼らの技術的および実践的な背景は何ですか?関与している暗号コミュニティの大規模な/有名な支援者はいますか?
• テクニカル .ハッキングはありますか?サードパーティのスマート コントラクト監査はありますか?また、セキュリティ報奨金は掲示されていますか?
• トークノミクス .ガバナンストークンは授与されますか?ロックされている現在の合計値と、資産とアクティブ ユーザーに関する成長数は?プロジェクトは、コミュニティがサポートするモデルの分散型自律組織 (DAO) を通じて実行されますか?
• 保険 .ハッキングが発生した場合に投資家を「完全」に戻すための財務省はありますか?保険契約はありますか？
• プール . APY とは何ですか? 非常に高いですか? — APY は安定しているか、プール内の取引流動性はどれくらいか、一時的な損失のリスク、ロックアップ期間または取引手数料は?

トークンを積極的に「使用」して収入を得ると、一般的にこれらのプロトコル/取引所で「ホット」になり、ハッキングやカウンターパーティ リスクに対してより脆弱になります。 Copper などの機関投資家は、バイアンドホールドの投資家だけでなく、コストをかけてトークンをステーキングするための安全な保管を提供しています。これらのセキュリティとカストディの懸念は、トークンを購入することでDeFiに投資することと、コールドストレージに保管することと、常に積極的に収入を生み出す戦略を運用することの主な違いです。

結論として、これは信じられないほどのスペースです。私たちは目の前で新たな 1 兆ドル規模の産業が構築されているのを目の当たりにしてきました。ただし、最後に注意事項があります。実際のディール/APY とするには良すぎる取引に注意してください。通常、手数料が突然爆発する可能性があり、アクティブな戦略の収益が減少し、小規模な投資が魅力的でなくなる可能性があります。原則を失う可能性があるため、資産の一般的な保管。

この分野に慣れていない場合は、プレイマネーから始めて、途中でテストと学習を行ってください。または、参加したいが面倒なことをしたくない場合は、機関の設定でこれらの戦略を設計、実行、および監視するプロのマネージャーに投資することもできます。ただし、マネージャーを選択するデューデリジェンスプロセスで以前に提供されたのと同じ微妙な評価アプローチを使用する必要があります。

この記事には、投資に関するアドバイスや推奨事項は含まれていません。すべての投資と取引の動きにはリスクが伴い、読者は決定を下す際に独自の調査を行う必要があります。

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