欧州証券市場庁（ESMA）は2023年10月17日に声明を発表し、欧州の投資家は少なくとも2024年12月までは欧州連合（EU）の暗号資産市場ルールに基づく完全な保護を享受できないと強調した。

EUは以前、次のような世界的な前例を作っている。暗号資産に関する包括的な規制を承認暗号資産市場規制（Markets in Crypto-Assets Regulation：MiCA）と呼ばれ、2023年6月から施行されるが、2024年12月までに完全な適用が予定されている。

ESMA'の警告は、暗号規制の緊急性が高まっていることを受けたものである。FTX暗号取引所の崩壊そしてビットコイン価格の大幅な変動。

現在、暗号資産はEUの証券規則では未規制のままであり、MiCA規則が施行されれば、暗号市場に包括的な監視を導入する最初の試みとなる。

全損の可能性とプロテクションの拡大

ESMAは投資家に対し、MiCAが実施されたとしても、全損失を被る可能性に備えるべきであると警告し、次のように述べている；

さらに、ESMAは、暗号企業がEUライセンスなしで営業するための18ヶ月の移行期間を認めているEU諸国では、完全な保護が利用できない可能性があることを明らかにした。つまり、少なくとも2026年7月までは、顧客はEUレベルの規制セーフガードの恩恵を受けられない可能性がある。ESMAは、2026年半ばまで、相当数の暗号企業がこのような経過措置の下で営業を続ける可能性があることを認めた。

国際的な暗号会社と限られたセーフガード

ESMAは、非EU加盟国のクリプト企業がEU加盟国の顧客にサービスを提供することを認めるが、それは「厳格に限定された場合」と「特別に要請された場合」に限られることを明らかにした。しかしESMAは、この免除を悪用してMiCA規制を回避しないよう警告した。

同監視当局は、MiCAルールの統一的な適用を確保し、フォーラム・ショッピングや違法行為を阻止するため、各国の規制当局との協力の重要性を強調した。MiCAの下での暗号資産サービス・プロバイダーの完全な権利と保護のスケジュールは2026年7月まで延長される可能性があり、過渡期には投資家の救済手段が制限されることになる。

ESMAの勧告と継続協議

ESMAは暗号企業に対し、MiCAの導入に向けた計画を開始するよう促し、破壊的なビジネスモデルの調整のリスクを軽減するための十分な準備の必要性を強調した。規制当局は、新たな規制の枠組みを効果的に実施するため、各国の政策立案者とともに、基準やガイダンスに積極的に取り組んでいる。

しかし、ESMAは、追加されたセーフガードは実施期間中の投資家保護にはならないと警告し、複雑で不透明な組織構造を持つグローバルな暗号企業を監督する上での潜在的な課題を強調した。

ESMAのヴェレーナ・ロス委員長は、欧州の政策立案者に宛てた書簡の中で、オプションのグランドファザリング期間を12ヶ月に制限することを検討するよう呼びかけ、実施段階と移行段階における各国規制当局間の協力強化の必要性を強調した。

EU暗号市場の投資家は、近々MiCA規制が導入されるとしても、暗号資産に関連するリスクを認識し、慎重に行動することをお勧めする。