ジェネシスは巨額損失に直面、ブロックファイは10億ドルの融資を清算、セルシウスはリスクモデルに苦しむ

今日も仮想通貨市場に悪いニュースが次々と広がった日。

スリー・アローズ・キャピタルが英国の裁判所から清算を命じられ、金融業者とマーケットメーカーのジェネシス・トレーディングが破産の余波の一因で「デジタル損失」に直面する中、ブロックファイによる3ACローン10億ドルの清算の詳細が本日明らかになった。損失で。

一方、破産の可能性がある融資プラットフォームのセルシアスはまだ引き出しを受け付けていない。今年流動性の問題に直面する前は、セルシウスは資産と株式の比率が19対1という高いリスクを抱えていることが明らかになった。

セルシウスのハイリスク事業

ウォール・ストリート・ジャーナル（WSJ）が6月29日に精査し報じた文書によると、セルシウスは高利益率・高リスク事業を運営しており、その価値は2021年に急上昇している。

最近の株式資金調達に先立って作成された文書によると、セルシオは銀行に代わるリスクの低い代替手段を自称しているが、昨年中頃の自己資本比率は190億ドル対10億ドルの資産を有していた一方、多くの過少担保融資も行っていたという。

自己資本比率とは、会社の資産のうち株主が出資した割合を指します。この比率は通常、企業が資金調達のために借入を行った度合いを表し、比率が高いほど、多くの場合、企業が事業を維持するために多額の資金調達と借入を行ったことを示します。

この比率は業界によって異なり、特定の事業体が保有する資産にも依存しますが、セルシウスは仮想通貨、レバレッジ、ローンへのエクスポージャーによりすでに19対1の比率が高く、さらなるリスクをもたらしています。

「これはハイリスクなアーキテクチャだ」とシカゴ大学経営大学院の暗号経済学者エリック・バディッシュ氏は述べ、セルシウスの業務を2008年の住宅バブル以前の金融会社の業務になぞらえた。

「2006年に住宅ローンのポートフォリオを多様化したようなものです。当時は住宅でしたが、今は暗号通貨です。」

Voyager Digital が過去数か月間でセルシウスに 1 億 7,400 万ドル以上を送金したとの報告があります。今週、分析プラットフォームのナンセンはこの取引を認めたが、資金調達の性質が何なのか、あるいは融資なのかは不明だった。

ジェネシスは数億ドルの損失に直面している

デジタル・カレンシー・グループのマーケットメーカー兼貸し手のジェネシス・トレーディングは、数億ドルの損失に直面していると伝えられている。

これらの損失は、同社の3ACと仮想通貨金融業者バベル・ファイナンスへのエクスポージャーに部分的に関連していた。ジェネシスは損失に正面から直面したが、それでも部分的に返済されることを望んでおり、他の損失はヘッジによって相殺された。同社のマイケル・モロ最高経営責任者（ＣＥＯ）は、同社は「追証を満たさなかった大規模な取引相手」を通じて損失を軽減したと述べた。

「私たちは担保を売却し、下値をヘッジして次に進みました。当社の事業は引き続き通常通りに運営されており、すべての顧客のニーズに応えています。」

BlockFiの戦い

ヘッジファンドのモルガン・クリーク・デジタルから漏洩した投資家への電話で、ブロックファイが6月16日に清算した匿名の大口顧客が3ACであることが確認された。

電話会議で、モーガン・クリークのマネージング・パートナー、マーク・ユスコ氏と共同創設者のアンソニー・“ポンプ”・ポンプリアーノ氏は、ブロックファイが同社への融資は10億ドル相当で、30パーセントが過剰担保になっていると「報告」したと述べた。

ポンプ氏は続けて、13億3,000万ドルの担保の約3分の2はビットコイン（BTC）であり、3ACが返済できなかった場合は直ちに清算されると述べた。残りの3分の1は、グレイスケール・ビットコイン・トラスト（GBTC）の約4億ドル相当の株式であると言われている。

グレースケール ビットコイン トラストは、ビットコインのスポット価値に固定されるように設計されていますが、多くの場合、プレミアムまたはディスカウントで取引されます。

ポンプ氏によると、BlockFiはGBTCの割引率が約34％に低下し、保有株を売却したことで価格も下落したため、ポジションを巻き戻すのに苦労したという。

FTXは、BlockFiに2億5000万ドルのリボルビング信用枠を発行した後、BlockFiの株式を購入する計画であると伝えられており、電話会議では、モーガン・クリークが同社の株式の51％を購入するためにどのように2億5000万ドルを調達できるかについても議論された。この数字によると、BlockFiの評価額はわずか5億ドルとなり、2021年6月に報告された評価額50億ドルを大きく下回る。