「動いて稼ぐ」という神話STEPNはいつまで続くのでしょうか？

Move-to-Earnアプリへの関心が急速に高まっています。しかし、暗号ゲーム経済を構築しようとするこれまでの試みでは、その興奮は長続きしないことが示されています。

STEPN これまでのストーリー

STEPN の前提は単純です。移動には料金が発生します。

この「お金を稼ぐ」ライフスタイル アプリは、2021 年 12 月にプライベート ベータ版でリリースされ、毎週の Discord 通話や Twitter スペースを通じて新規ユーザーを獲得することで着実な成長を維持してきました。 STEPNアンバサダーは、参加しているコミュニティメンバーにゲームのNFTスニーカーを報酬として提供し、近所をランニング、ジョギング、またはウォーキングすることでグリーンサトシトークン（GST）を獲得できるようにします。当時、プレイ時間と所有するスニーカーの数に応じて、プレイヤーは 1 日あたり 5 ドルから 50 ドルを稼ぐことができました。

寒い冬が終わると、屋外を走り回って貴重なトークンを獲得できる見込みがより魅力的になり、STEPN の成長は加速しました。ゲームはオープン ベータ版に切り替わり、アクティベーション コードがあれば誰でもプレイを開始できます。

3 月の時点で、STEPN は Google Play ストアを通じて 100,000 回以上ダウンロードされています。現在、ゲームの開発者は、毎日80万人以上のアクティブユーザーをサポートしていると自慢しており（Dune Analyticsのデータによると、その数は9万人に近い）、STEPNのNFTスニーカーの毎日の取引は史上最高の264,000に達しています。 STEPNの主な収入源は流通市場でのスニーカーNFT取引の6％の取り分を得ることで得られるため、これは重要です。より多くのNFTが作成され、取引されるほど、STEPNはより多くのお金を稼ぎます。

STEPNの代替トークンもここ数週間で急騰している。ゲームのガバナンストークンであるGMTは、数週間前には数セントで取引されていたが、4月には史上最高値の4.11ドルに達した。ゲームのプレイで得られるGSTも同様に上昇し、金儲けの熱狂が4月下旬にピークに達したため、最高値は8.51ドルとなった。

GST/USD チャート (出典: CoinGecko)

これら 2 つのトークンの価格は現在下がっていますが、その価値は維持されているようです。スニーカーの修理やアップグレードには GST と GMT が必要なため、ユーザーがプレイし続ける限り需要は高いままです。

STEPNは持続可能ですか?

参加者に高額の報酬を提供する新しい暗号通貨プロジェクトとして、懐疑論者は、STEPN のトークンエコノミーが人々に日々のジョギングに十分な報酬を支払い続けることができるかどうかを疑問視しています。 STEPN 経済モデルが持続可能かどうかを理解するには、ゲームの仕組みがどのように機能するかを正確に理解することが重要です。

プレイヤーはプレイを開始するために STEPN の NFT スニーカーを 1 足だけ必要としますが、複数のスニーカーを所有すると、より多くの GST トークンを獲得できることになります。スニーカーは毎日エネルギーを生成し、5 分移動するごとに 1 ポイントのエネルギーが、スニーカーの効率レベルによって決まる量の GST トークンに変換されます。

少なくとも 2 足のスニーカーを持っているプレイヤーは、GMT トークンと GST トークンを燃やすことで新しいシューズを「鋳造」することもできます。新しい靴の鋳造に慣れていない「ヴァージン」スニーカーは、必要なトークンが少なくなり、鋳造あたりのコストが増加します。 7 回鋳造されると、スニーカーは鋳造されなくなります。

STEPN の経済構造は、大成功を収めた最初のゲームである Axie Infinity の経済構造に似ています。Axie Infinityでは、プレイヤーは AXS および SLP トークンを燃やして Axie を「繁殖」させます。これはゲームをプレイしてトークンを獲得するために必要ですが、STEPN ではスニーカーの鋳造がゲームの名前です。

Axie Infinity と STEPN はどちらも、既存のプレイヤーにとってゲームの収益性を維持するために、新しいプレイヤーの追加に依存しています。新しいスニーカーの需要が枯渇すると、流通市場での価格は下落します。これは、新しいスニーカーの鋳造が減り、GSTとGMTの購入圧力がなくなることを意味します。一方、すでにゲームをプレイしている人は、公開市場で販売するためのトークンを獲得し続け、最下位争いで GMT と GST の価値を最下位まで押し上げることになります。

このようなシナリオが現実離れしているように聞こえるかもしれませんが、そうではありません。それが、2021年の「NFTサマー」中に人気が急上昇した後、Axie Infinityに起こったことです。新しいプレイヤーがゲームに参入するにつれて、トークンの価格とアクシーの需要が急増し、アクシーを購入できないプレイヤーにアクシーを貸し出すゲームギルドは、収益の一部と引き換えにセットを購入する動きが加速しました。ただし、非常に多くのプレイヤーがゲームの SLP トークンを獲得したり販売したりすることで、その価格が下がり、新規プレイヤーにとって最初から魅力的ではなくなりました。

最終的に、Axie Infinity の蜜月期間は終わり、ゲームはプレイヤーを維持するのに苦労しました。金銭的インセンティブがなくなり、ゲームをプレイする人が減れば、アクシーとその育成に必要なトークンの需要は減少します。ゲームの主力AXSトークンの価格変動がこの物語を完璧に要約しています。 AXSは昨年5月の4ドルから11月には164ドルまで急騰し、過去最高値を記録した。 6か月後、株価は20ドル強で取引されていました。

AXS/USD チャート (出典: CoinGecko)

ただし、Axie Infinity とは異なり、STEPN はトークンエコノミーのバランスを取るために、いくつかの新しいメカニズムを導入しました。 GST は、Axie Infinity の SLP に似た獲得可能なトークンで、新しいスニーカーを作成するよりもゲーム内で多くの用途があります。プレイヤーはブーツを修復し（必要なものを稼ぎ続ける）、より多くのブーツスロットのロックを解除し、ブーツをアップグレードし、ブーツジェムをアップグレードするにはGSTが必要です。この追加されたユーティリティは GST の需要を高く保ち、プレイヤーのゲーム利益を増やすのに役立ちますが、プレイヤーの成長が停滞した後にゲームが死のスパイラルに陥るのを止めることはできません。

さらに、STEPN は招待ベースの登録システムを通じてゲームに参加する新規プレイヤーの数を制限できるため、成長率をより適切に制御できます。これはSTEPN経済を管理する上で不可欠な部分です。 Twitter ユーザーの PhABCD が最近指摘したように、STEPN のスニーカーのインフレ率は現在、来年にかけて持続不可能な 31,000% の成長を遂げる勢いです。スニーカーの生産を遅らせるために、ゲームのデザイナーには 2 つの選択肢があります。新しいシューズの生産コストを増やすか、ユーザーの増加を遅らせて需要を減らすことです。

STEPN の成長を管理することで、設計者は、STEPN が太陽に近づきすぎることを一時的に防ぐことができます。ただし、新規プレイヤーが不足したり、既存のユーザーにとって鍛造シューズが十分な利益をもたらさない時代が来るかもしれません。現時点で、STEPNの経済は崩壊の危険にさらされており、トークンやNFTスニーカーの崩壊につながる可能性があります。

未来を見据えて

それは明日、あるいは来月には起こらないかもしれませんが、これまでのプレイと獲得のゲームは、STEPN の現在のモデルが持続可能ではないことを示しています。ゲームに大きな変更を加えない限り、クラッシュはほぼ避けられません。

これを念頭に置くと、STEPNチームの主な目標は、スニーカーNFT取引手数料から利益を得るために、できるだけ長くゲームを存続させ続けることであるようです。 TechCrunch の最近の記事によると、STEPN は現在、月額 1 億ドルを超える取引手数料を稼いでいます。 STEPN チームが予定している GMT トークンのロック解除が 2023 年 1 月に開始されるまでこれが続けば、現在の価格 1.37 ドルで、ゲームはこれらのトークンを合計した価値とほぼ同じくらいの利益を得ることができます。チームのトークンは2027年までに段階的にロック解除されるため、利益のほとんどは取引手数料から得られる可能性が高い。既得トークンの価値はほとんど無関係であり、STEPN チームが STEPN の長期的に成功したゲームに実際の関心を持っていることの証拠とはみなされるべきではありません。

また、STEPN に関係する人は誰と話し、誰に連絡できるかについて非常に慎重になっているようです。3月にこのゲームについて初めて報告して以来、Crypto BriefingはSTEPNチームメンバーやアンバサダーに何度か連絡を試みましたが、返答はありませんでした。ゲームの作成者は、暗号ネイティブの出版物と話すよりも、STEPN を Forbes や TechCrunch のような Web2 媒体に紹介することに興味があるようです。 STEPN ウェブサイト上の公式メールには返答がなく、Twitter 上でゲームに直接関係する人はダイレクト メッセージをオフにしました。 STEPN は論争を予期し、差し迫った嵐に先立ってできるだけエラーのない運営を行っているように感じられます。

STEPN を早期にプレイする人はトークンを調達し、初期投資を桁違いに増やす可能性があります。ただし、始めたばかりの人は、今後利益を上げることがより困難になる可能性があります。 STEPN は実際に人々にお金をもたらし、より多くの人々がより健康的でよりアクティブなライフスタイルを採用することを奨励しています。しかし、報酬が枯渇したときにプレイヤーを維持するにはそれだけで十分でしょうか?見てみましょう。