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FTX の元 CEO である Sam Bankman-Fried (SBF) は、FTX で何が起こったのかを詳しく説明した Substack レポートを作成しました。
SBF は、「資金は盗まれなかった」と主張し、暴落はアラメダが市場の暴落を適切にヘッジできなかったことに起因すると考えています。
FTXのSBF復旧計画
SBF は 1 月 12 日に Twitter で、FTX はまだ可能性があると主張しました。回復する — SBFのサブスタック報告書 これらの主張を支持します。
元CEO - 現在、彼は実家に監禁されています。彼の保釈条件 — FTX の失敗を「ボイジャーと摂氏の間のどこか」に合わせました。
彼は「内破」の 3 つの理由を挙げ、アラメダには 1,000 億ドルの資産があり、それが市場の暴落と「Binance の CEO によって引き起こされた極端で迅速な的を絞った暴落」の両方にさらされたと述べました。
「a) 2021 年の間に、アラメダのバランスシートは純資産価値で約 1,000 億ドル、純借入金 (レバレッジ) で 80 億ドル、手持ちの流動性で 70 億ドルに成長しました。
b) アラメダは、市場へのエクスポージャーを十分にヘッジできませんでした。 2022 年の間に、一連の大規模な市場の暴落 (株式および仮想通貨) が発生し、その資産の市場価値が最大 80% 減少しました。
c) 2022 年 11 月、Binance の CEO によって引き起こされた極端で迅速なターゲットを絞ったクラッシュにより、Alameda は支払不能になりました。」
Three Arrows Capital (3AC) の崩壊がセルシウスやボイジャーなどの取引所に与えた影響との類似点は、FTX の崩壊におけるアラメダの役割に当てはまります。
ただし、SBF は、比較を行う際に、そもそもアラメダが顧客の資金にアクセスするべきではなかったという主張に直接対処しませんでした。
FTX.USソルベンシー
SBF は、FTX.US の状態に関して次のように強い声明を発表しました。
「FTX USユーザーが完全に回復せず、資金をまだ取り戻していないのはばかげています。」
SBFによると、FTX.USは「顧客残高を超えて」3億5000万ドル以上の現金を持っていたと言われています。
以下は、レポートで元CEOが共有したスプレッドシートのコピーです。数値は、SBF が廃止された時点での会社の状態を表しています。
FTX.USの顧客が完全になる可能性は、SBFによって一貫して支持されてきた.
法的陰謀
SBF は、倒産に関与した法律事務所が共謀して破産手続きを強制し、弁護士費用を獲得したという彼の説明を続けました。
[サリバン & Crowell] と [General Council] は、彼ら自身が FTX の CEO として選んだ候補者を指名するよう私を脅迫し、強力に武装させた主要な政党でした。」
一方、法律事務所サリバン &クロウェル維持された SBF は、「FTX とは限られた大部分の取引関係を持っていた」と述べ、彼がニューヨークにいたときにオフィスの外で仕事をするのに十分なほど会社に近かったことを明らかにしました。
エリザベス・ウォーレン上院議員を含む米国上院議員は、サリバンとトランプ氏に対する懸念を表明している。今後の事件へのクロウェルの関与。
上院議員のグループによって発行された手紙は、会社の「公平性についての懸念」があると述べました.
「率直に言って、同社は、調査や調査結果の信頼性を確保するために必要な情報を明らかにする立場にありません。」
SBFは顧客からの窃盗を否定
レポートの中で、SBFは、ユーザーの資金を盗んでおらず、ロビンフッドの株を使って顧客を元気にすることをいとわないと公言することで、彼の「無罪」の嘆願を支持しました.
「私は資金を盗みませんでしたし、何十億ドルも隠していませんでした。私の資産のほぼすべてが、FTX の顧客を支援するために利用できました。」
SBF が Alameda Research によるリスクの高い賭けに資金を提供するためにユーザー預金を流用したという主張とは対照的に、元 CEO は崩壊の根本原因として世界市場の状況を指摘しました。
下の表は、SBF によると、アラメダの貸借対照表を数十億単位で示しています。
この情報に基づき、SBF は、「SOL の保有だけで純借入金を賄うのに十分であった」と主張している。
SBF は、アラメダの「～80 億ドルの流動性のないポジションは…合理的であり、あまりリスクがないように見える」と主張した。しかし、2022 年に純資産価値が 94% 減少した後、「1,000 億の資産に対して数十億ドルのヘッジしかありませんでした」。これは、そのニーズをサポートするには不十分でした。
SBFは、イベントの実際の所有権を取得する代わりに、アラメダの元共同CEOであるサム・トラブッコへの攻撃を含む、アラメダの立場に影響を与えたマクロ要因のリストを詳述しました.
「–BTCが30%暴落
–BTCはさらに30%暴落
–BTCはさらに30%暴落
– 金利の上昇により、世界の金融流動性が低下した
– ルナは $0 になりました
–3ACが吹き出した
–アラメダの共同CEOが辞任
–旅行が吹き飛んだ
–BlockFiはほとんど吹き飛ばされました
–摂氏が吹き飛ばした
–ジェネシスはシャットダウンを開始しました
–アラメダの借入/貸出の流動性は、2021年後半の約200億ドルから2022年後半までに約20億ドルになりました。」
これらの出来事に加えて、SBF は暗号市場の流動性の問題をアラメダの問題の原因として挙げました。
「借入貸付市場、公開市場、クレジット、未公開株式、ベンチャー、その他ほとんどすべての市場で、流動性が枯渇しました。ほぼすべての借入/貸出デスクを含む、仮想通貨のほぼすべての流動性源が、年間を通じて吹き飛んだ」
2022 年 10 月に暴動の弱気市場で約 100 億ドルの純資産価値を持つアラメダの強力なポジションを紹介するシーンが設定されたため、SBF はバイナンスの CEO CZ に対して攻撃を続ける記事を続けました。
2022 年 11 月
SBF は、C.Z. のツイートと FTX に対する PR キャンペーンを取り上げて、「The November Crash」というタイトルのセクションを開始しました。
「その後、FTXに対する非常に効果的な数か月にわたるPRキャンペーンとクラッシュに続いて、CZの運命的なツイートが行われました。」
2022 年 11 月まで、SBF は、アラメダのヘッジは「存在する範囲で機能していた」と主張していました。しかし、次に起こったことは、FTX と Alameda を直接標的にしたと言われています。
「11月の暴落は、アラメダが保有する資産に対する標的型攻撃であり、広範な市場の動きではありません。」
2022 年 11 月 7 日と 2022 年 11 月 8 日に、アラメダが最初に「明らかに支払い不能」になったと SBF は考えています。以下の表は、SBF によると、第 11 章提出時のアラメダの貸借対照表の詳細を示しています。
アラメダが支払不能になると、SBF は、追求する銀行の実行がバランスを崩し、グループが崩壊したと主張しました。レポートのこの時点で、SBF は最終的に Alameda と FTX の間の直接的なつながりを認め、次のように確認しました。そして銀行の取り付け騒ぎは、その非流動性を支払不能に変えました。」
ただし、SBF は、アラメダの証拠金ポジションが顧客の資金に関連しているのか、FTX が所有する資産に関連しているのかに言及できませんでした。実際、SBF はこのイベントを 3AC と比較するように位置付けているようで、3AC に対しては刑事告訴はされていません。 SBF は崩壊への関与で最大 100 年の禁固刑に直面している。
「資金は盗まれていません。 Alameda は、Three Arrows や他の企業が今年経験したように、十分にヘッジされていなかった市場の暴落により損失を被りました。そして、Voyager などが以前に行ったように、FTX が影響を受けました。」
SBF は、2022 年 12 月 13 日に米国下院金融サービス委員会で報告書の内容を詳述するつもりだったが、逮捕されたためそれができなかったと述べて報告書を締めくくりました。
SBF は、今後さらに多くの情報を提供することを約束しています。さらに、新しいサブスタック アカウントが更新される可能性があります。ここ .
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