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DeFiエコシステムにおける仮想通貨ステーキングの多層

2022/05/07 20:06

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ステーキングは、分散型金融 (DeFi) アプリケーションまたは中央集権型取引所 (CEX) でトークンをロックすることから、プルーフオブステーク (プルーフオブステーク) でトークンを使用してバリデータノードインフラストラクチャを実行することまで、仮想通貨の世界でのいくつかのアクションを説明するために流暢に使用されています ( PoS) ネットワーク。

PoS は、ブロックチェーンがトランザクションを検証できるようにする最も一般的なメカニズムの 1 つです。信頼できるコンセンサスメカニズムの代替ビットコインで使用される元の作業証明 (PoW) に。

マイナーは、エネルギー集約型の PoW を実行するために多くの計算能力を必要としますが、PoS は、ブロックを検証してトランザクションを検証するための担保としてコインをステーキングする必要があります。これは、エネルギー効率が大幅に向上し、集中化のリスクが少なくなります。これらは、Mozilla のような企業が寄付ポリシーを変更した理由の一部です。PoS暗号寄付のみを受け入れますその「気候への取り組み」に沿って。

イーサリアムプロトコルは、年末までに PoS コンセンサスメカニズムに移行する予定です。ネットワークを拡張するロードマップでは、マージは角を曲がったところにあるように感じます .イーサリアムの採掘者は、ネットワークを引き続き保護したい場合、別の暗号通貨を採掘するか、ステーキングに移行する必要があります。

ドージコインもこの移行を実行する予定将来的に。

ステーキング報酬は、新しいブロックを検証するためにブロックチェーン参加者に提供されるインセンティブです。暗号エコシステム内でステーキングに参加するには、いくつかの方法があります。

独自のバリデータノードを実行する

プルーフオブステークでは、コンピュータを持っている人なら誰でもノードを実行し、選択したブロックチェーンのコンセンサスに参加することでトランザクションを検証できます。バリデーターは、ブロックを検証するためにランダムに割り当てられます。

バリデーターは、ノードを実行するために独自のステーキングインフラストラクチャを構築する必要があります。ネットワークによっては、ライブになる前に一定量のトークンを賭ける必要があるため、バリデーターになるには高額のエントリーコストが必要になる場合があります。

バリデータノードが稼働している限り、ステークされたトークンはロックされ、利回りを獲得します。独自のノードを実行することは、初心者にとって複雑で技術的である可能性があり、誤って実行すると、トークンの金銭的損失が発生する可能性があります.

バリデーターへの委任

PoS ネットワークのトークンをサードパーティに割り当てて、サードパーティが独自のノードを実行し、トランザクションを検証できるようにすることができます。これは、独自のノードを実行するよりも単純な方法ですが、委任者がステーキングプールに参加し、選択したバリデーターをトークンで信頼する必要があります。

Stake.fish のようなプロジェクトは、これらのバリデーターの正当性を保証するために「サービスとしてのステーキング」を提供しています。 Stake.fish の検証サービスの創設者は、最大のビットコインおよびイーサリアムマイニングプールの 1 つである f2pool も共同設立しました。

マイニングプールの実行と同様に、ステーキングプールには堅牢なエンジニアチームが必要です。主な違いは、ターゲットユーザーにあります。マイニングプールはマイナーに焦点を当てていますが、ステーキングプールは PoS トークンを保持するすべての人を対象としています。 Stake.fishのマーケティング責任者であるダソム・ソング氏は、コインテレグラフに次のように語った。

「独自のインフラストラクチャを管理および構築することは、暗号化エコシステムに貢献する私たちの方法です。私たちはプロジェクトと話し合い、エコシステムを研究し、コミュニティに耳を傾けて、サポートする新しいチェーンについて決定を下します。」

独自のノードを実行することも、バリデーターに委任することも、トークンでアクティブなリターンを得る最も安全な方法の 1 つですが、資産を一定期間非流動的にするという代償が伴います。

液体ステーキング

近年、トークン所有者にステーキングプールの代替手段を提供し、ネットワークの検証に貢献しながら、ステーキングの非流動性を解決するいくつかのプロジェクトが生まれました。

合計値ロック (TVL) で最高ランクのプロトコルである Lido (LDO)、サポートイーサのような利回りのあるトークンを持ついくつかのブロックチェーン (イーサリアム）、宇宙（原子 )、ソラナ(太陽）、水玉模様（ドット )、カルダノ(がある）もっと。これは非管理プロトコルですが、Lido DAO がガバナンス投票を通じてバリデーターを選択するため、無許可ではありません。 Stake.fish は、プロトコルをサポートするために Lido コミュニティによって投票された、信頼できるバリデーターの 1 つです。

Rocketpool (RPL) のような他のプロジェクトは、現時点では ETH の液体ステーキングのサポートのみに集中することを決定しました。 Rocketpool はパーミッションレスプロトコルなので、誰でもノードオペレーターになることができます。

原理は似ていますが、LDO トークンは RPL トークンとは異なります。

Lido にステークされたトークンは、元のトークンにペグされます。つまり、1 ETH は 1 Lido stETH (STETH) に相当します。この方法は、DeFiでのイールドファーミングトランザクションごとに収穫するためのガスコストが発生します。

Rocketpool のトークンは固定量の Rocket Pool ETH (RETH) として残りますが、ノードの分散型ネットワークが報酬を獲得するにつれて、これらのトークンの価値は時間の経過とともに増加し、トークンの収集を必要としないため、より費用対効果が高くなります。

リキッドステーキングは、これらのトークンの主要なユーザーとして DeFi アプリケーションで作成されました。ステーキングされたトークンには価値があり、多くの分散型アプリケーションの担保として使用して、ステーキング報酬に加えて利回りを得ることができます。

現時点でのDeFiの最初の主な用途は、流動性プールを介してこれらの液体ステーキングプロトコルに出口流動性を提供することです。 Curve Finance の ETH + STETH トークンの流動性プールにより、統合が完了するまで STETH を ETH に交換できます。 RETH は、Curve Finance にも流動性プールを持っています。

STETH と RETH の間のスワップを容易にする流動性プールもあり、1 億ドル以上の資産が Convex Finance にロックされています。

DeFi プロトコルでのトークンのロック

DeFi のプロトコルは、利回りという形での報酬と引き換えに、トークンをロックするよう参加者にインセンティブを与えることができます。これは、Aave (おばけ )、ユニスワップのような分散型取引所 (DEX) で流動性を提供する (彼 ) または SushiSwap (寿司）、分散型自律組織（DAO）のガバナンス関連の運用をサポートします。

コミュニティの利益を調整し、プロトコルの長期的な認識を促進するために、既得エスクロー (VE) モデルが多くの DeFi アプリケーションで使用されたため、ガバナンスはステーキングに関して最も革新的でした。

Curve Finance は、Curve のネイティブトークン (CRV) が 1 週間から 4 年間、投票エスクローコントラクトに預け入れられるため、このメカニズムの使用で大きな注目を集めています。契約が長ければ長いほど、VE トークンが保持する議決権は大きくなります。

DeFi の世界を動かすのは次の 2 つです。

• 流動性
• インセンティブ

プロトコルは流動性を求めており、私たちはインセンティブを求めています。私たちは技術のためにそこにいると言いますが、貪欲でもあります.

プロトコルはこれを理解しています。彼らは私たちの流動性を求めて戦い、創造的な報酬で私たちをインセンティブにしています。
— ロス・ブース (@rossboothr)2022 年 3 月 9 日

Convex Finance のようなプロトコルは、DeFi で口語的に「Curve wars」と名付けられたこのメカニズムを中心に構造を構築し、Curve Finance トークンの報酬配分に影響を与え、CRV ガバナンストークンのトップの流動性プロバイダーとしての地位を確立しました。執筆時点での DeFi Llama のデータによる TVL。

CEXによるステーキング

中央集権型の取引所は、上記のステーキングオプションのいくつかを従来の管理下で許可された方法で提供します。取引所は、ユーザーに代わってトークンをステーキングし、ステーキングサービスと引き換えに手数料を要求します。

最大の仮想通貨取引所である Binance では、ユーザーの好みや利回りに応じて、一定期間または流動的な方法でトークンを賭けることができます。 ETH をステークするユーザーには、統合が行われるまで、プラットフォームはバイナンス ETH (BETH) トークンの形で出口流動性を提供します。バイナンスは最近、新しいTerraUSD (UST) ステーキングプログラム 3,000 万人以上のユーザーに。

もう1つの主要な取引所であるKrakenは、ステーキングサービスを提供していますが、出口流動性オプションを提供していません. ETH をステークしているユーザーは、合併後まで流動資産を取得するまで待つ必要があります。また、最近発表した、非カストディアルステーキングプラットフォーム、Staked の買収これは、「これまでで最大の仮想通貨業界の買収の 1 つ」と言われています。