アービトルムのトークンエコノミー・モデルの概要

ソース：Liu Teach Chain

周知の通り、ArbitrumはEtherレイヤー2（L2）であり、Optimismと並ぶレイヤー2ネットワークのリーダーであり、楽観的なRollup流派の代表です。

元々、学術的背景を持つArbitrumは、Etherの創設者であるVitalik Buterinに近く、同じズボンに小便をするKarl Floerschが共同設立した直接の競合であるOptimismほどには、少なくとも評価されていなかった。Optimismは好意的に受け止めている。

しかし、手違いで、Optimismは2021年のL2へのスピード競争の最初の段階でEVMの互換性を正しく取得していなかったため、Karl Floerschの親友であるHayden Adamsが設立したDEXコックであるUniswapのような一連の重要なDAppsをシームレスにOptimismに移行することができず、Arbitrumは予想外にOptimismに足元をすくわれました。アービトラムは思いがけず足元をすくわれた。

たった数ヶ月の差で、生態系をひっくり返すには十分だった。例えば、DAOと最高の関係にあるUniswapは、DAOからの圧力で「関係第一」のメンタリティを諦めざるを得なくなり、OptimismがEVMを完全に互換性のあるものにするのを待たず、Arbitrumを最初に採用することにしました。

上記の山積みの複雑さに頭を痛めているのであれば、下の写真を見てください。写真の左端は、L2ネットワークであるOptimismの技術責任者であるKarl Floersch氏、中央はイーサリアムの創設者であるVitalik Buterin氏、右はDEXタップであるUniswapの創設者であるHayden Adams氏です。

ことわざにあるように、一歩ずつ。それ以来、アービトラムは一貫してOptimism RollupトラックでOptimismをプッシュしてきた。L2技術トラックでは、Optimism Rollupは、実用性と実装の点で、より印象的に聞こえるZero Knowledge Rollupを大幅に上回っています。

どういうわけか、『Teach the Chain』もまた、より多くのアービトラムで2021年の『DEX』をプレイしている。

このようにして、昨年（2023年）3月下旬にArbitrumがついにエアドロップ用のコインを発行した頃には、Teachchainも雨のように降り注ぎ、いくつかのコインを要求しました。

市場全体の回復プロセスがすでに始まっていることを考慮し、エアドロップによる利益を最大化するために、私は最初の時点で売却してポジションを清算することを急がなかった。そこで、高い水準でまとめて保有株を減らすことにした、つまり逆八つである。過去1年近く、2つの波で保有株を減らした。一つの波は最初に上昇した時（その後、年央に1カットを割り込み、再びコピペした）、もう一つの波は少し前に史上最高値を更新する前である。

そして、アービトラム（ARB）のトークノミクスモデルを見始める時が来た。

以前、私はアービットラム（ARB）とユニスワップ（UNI）の経済モデルを簡単に比較したことがあります。

「トークノミクスという点では、ユニスワップは今年と来年にロックが解除され、アービットラムは始まったばかりです。

1.チーム+VC: 40% (UNI) vs. 44.4% (ARB)

2.DAO (community): 43% (UNI) vs. 42.8% (ARB)

3.Initial Airdrops: 43% (UNI) vs. 42.8% (ARB)

4.em>3.初期空中投下：15％（UNI）対12.7％（ARB、11.6個人ユーザー空中投下＋1.1エコプロジェクト寄付）

ARBの合計は100億。そしてUNIのジェネシスの合計は10億。

この表で、赤枠のAirdrop + DAOsは最初のAirdropで、合計12.7%になり、11.6%は個人のアドレスに行き、1.13%は偉大なエコロジーのスポンサーを対象にしている。12.7%は12.7億個である。この部分はすでにすべて流通していると考えることができる。

Team &; Advisors + Investorsは、チーム、アドバイザー、投資家であり、プロジェクト側とみなすことができる。この部分は、現在ロックアップされています。プロジェクトオーナーとコミュニティが一緒にロックを解除する多くのコインプロジェクトとは異なり、Arbitrumは、パターンを示すためなのか、それとも「強気相場が肥え太るのを待ってから殺す」ためなのかわかりませんが、とにかく、プロジェクトオーナーは、最初の1年はロックを解除せず、2024年3月16日から3年間、リニアにロックを解除し始めることを約束しています。

以下のチャートは、各ボックスセクションのロック解除のスケジュールを明確に示しています。

緑のボックスで囲まれたDAO財務省は、コミュニティ財務省です。これは名目上はすぐに利用可能ですが、スマートコントラクトにロックされており、利用する前にコミュニティによる投票が必要なため、この部分を使うというコミュニティのコンセンサスが高ければ高いほど、この部分がより早く市場に放出される可能性が高くなり、そうでなければ市場に流れにくくなります。

つまり、現時点で本当に流通しているのは、12.7億ARBの最初のエアドロップだけだと考えられます。

cmcのようないくつかのデータサイトに行くと、同様の数字を見ることができます。

アービトラムDAOは「長期インセンティブ・パイロット・プログラム」の承認を決議しました。この計画は、エコプロジェクトにインセンティブを与えるため、12週間（約3ヶ月）にわたり41,815,000 ARBを配布するというものです。

単純に大雑把に計算すると、これは現在の市場流通量を約3.3%弱増加させることになる。

そしてその期間は、プロジェクト側のロックが解除される直前に選ばれた。

これは市場が圧力に耐えられるかどうかのテストなのだろうか？

プロジェクト側のロック解除が始まると、最大で月1億2000万枚。そして期間は2024年3月から2027年3月までとなる。

常識的に考えれば、プロジェクト側も強気相場に乗じて、タイミングよく好材料を発表し、高値で出荷する機会を作るのではないでしょうか？