編集部注:BTCに一貫して弱気な大手調査会社の1つである10X Researchは、市場の最近の急落について再び最新の見解を表明している:「トレントの大規模なロック解除による売りがビットコインの足を引っ張っている。"10X Researchはその後、ニュースレターでこの見解をさらに詳しく説明した。
Cryptocurrencies Plunging, Torrents Losing Heavyly
この記事の見出しは、2017年や2021年に暗号通貨のトレントを取引したことのある人なら、誰もが心に響いたことでしょう!が響いた。我々は115の暗号通貨を詳細に分析した。平均して、これらの暗号通貨は2024年の価格の高値から約50%下落している。後述するように、暗号通貨市場の流動性問題が改善しない限り、これらの損失は拡大し続けるだろう。
ビットコイン(価格下落率11% )とイーサ(価格下落率13% )は比較的好調に推移しており、おそらく一部のトレーダーがトレントをこれら2つのコインに交換したことによる恩恵を受けていると思われるが、この現象は過去2回の市場サイクルで発生している。
10倍リサーチ:暗号通貨の価格下落の一部を見る
コテコテの弱気相場から免れる鍵は、効果的なリスク管理にある。
大量のトークンがアンロックされ、暗号通貨の流動性指標が乏しくなっていることが、今回のコテージコイン暴落の主な原因です。
5月8日、私たちは市場に対し、"今後10週間で20 億ドル近いトークンのロック解除が、コテージコイン市場のさらなる縮小につながる可能性がある "と警告しました。 記事の要点は、2022年第1四半期にベンチャーキャピタルファンドが13 億ドルの投資資金を市場に注ぎ込んだが、その後市場は不況の弱気相場に転じたというものだ。現在、AIがより人気のある投資分野となっているため、これらのファンドは投資家側から資金を返却するようプレッシャーを受けている。
VC のブロックチェーンへの投資規模とビットコインの価格動向
今日、トレントは残酷な弱気相場の真っ只中にあります。そしてちょうど今年、これら115の暗号通貨の73% が3月に新高値に達しました。私たちは、ビットコインのリターンがイーサを含む他の暗号通貨を上回ることをうまく予測してきましたが、3月上旬に市場の状況が変わりました。
それでは、3月に何が一変したのでしょうか?
3月の転換点と流動性不足の最初の兆候
2024年3月初旬、ビットコイン価格は70,000 000ドルという水準に達しました。70,000 USDの潜在的な目標を達成する。
昨年、私たちは2023年末までにビットコインの目標45,000ドルを正確に予測しました。
2022年10月にも、ビットコインが2024年に半減する前に63,000ドル前後まで上昇すると予測しました。その際、定量分析によってより高い価格目標(例えば、ビットコインの125,000ドル)を導き出すこともできたが、暗号通貨市場の流動性が低下し、市場のパフォーマンスに影響を与えたため、そうしなかった。
その後、徐々に警戒にシフトし、ビットコインを70,000ドルで上抜けた強気の可能性のある買いを試みたが、68,300ドルを「最低」ストップロスとした。価格。結局のところ、私たちはトレーダーであり、本物のギャンブラーではありません。
ビットコインが60,000ドルを割り込んだとき、私たちは短期的な目標である55,000ドルが実現しなかった場合の再購入の基準として、ストップロスを62,000ドルに下げました。
115 暗号通貨のうち 17% (左)は3 14 に価格の最高値に達し、すべてのコインは現在リトレースメント中(右)
私たちがこの強気市場の重要なポイントにいることは間違いありません。
リスク管理の原則を理解し、それに従うことが、強気相場の終わりにはトレントが下落する傾向があるため、トレントコインを保有して損失を被ることになるトレーダーからトレーダーを分けることになります。
2024年2月下旬、ソラーナのミームコインブームが勃発した。
韓国の与党である国家権力党(NPP)は、4月10日に行われた同国の国政選挙に向けて、暗号通貨業界にまつわる多くの公約を掲げ(ビットコインのスポットETFを認める可能性も含む)、これにより同国の暗号通貨市場は1日の取引高が30億ドルから160億ドル(約16億円)に急増した。柴犬は数日間、最も活発に取引されたコインとなった。
しかし、3月に入ると市場は崩壊した。
ビットコインの資金調達レートの変化と韓国の暗号通貨取引量の変化
上昇を期待してコインを持ち続ける背景には、徐々にゼロになる罠があるかもしれない
私たちは時折トレントにも手を出しますが、主に取引量の多い高品質のトレントに焦点を当てています。
下落リスクを管理することが重要であるため、私たちは通常、ストップロスの基準としてダイナミックアベレージを使用します。
暗号通貨市場は極めて循環的であり、従来の投資戦略であるバイ・アンド・ホールドが中長期的に機能する可能性は低い。それよりも、暗号通貨の流動性とマクロ環境を分析し、トレーダーの考え方(リスク管理)のフレームワークを用いて、市場サイクルが上昇基調にあるときにうまくポジションを取れるように資本を保護する戦略の方が適切です。これが、私たちの投資アプローチが一般的に戦術的であり、市場環境が好転したときに、より積極的な戦略で運用できる理由です。
4月4日、私たちはビットコインの自己強化メカニズムフレームワークを紹介しました。これは、ビットコインETFの資金流入がいかにポジティブな市場センチメントを煽っているかを示していますが、同時に、流動性は個人の投機的な買いによってもたらされており、資金調達レートを押し上げています。その結果、裁定取引の流動性が高まっています。
しかし今、その流動性は枯渇に近づいている。というのも、ビットコインETFは今月のインフレ率が低い数字だったにもかかわらず、大幅な資金流出(直近7取引日で9億ドル減)を見ているからだ。
ビットコインの資金調達率(およびCME先物プレミアム)がゼロに近づいているため、オープンポジションが次のCME契約サイクル(6月28日に期限を迎える)に移動する次の月次決済日までに、閉鎖が増えるかもしれません。ビットコインスポットETFの流動性の大部分は裁定取引による流動性であることは多くの人が認識していますが(私たちは30%~40%と推定しています)、これらのETFはもはやポジティブな市場シグナルを発信していないことは明らかであり、資金調達率がゼロに近づいていることから、この流動性が戻ってくることはないでしょう。
市場がインフレ率の上昇を懸念し始めた3月には、ビットコインETFの資金流入も足踏み状態にあり、その時にほとんどのトレントが価格の最高値を更新しました。ビットコインが半減し終わった直後からステーブルコインの鋳造速度は鈍化し始め、トレントに追加流動性を提供することができなかった。そして、その後、あらゆる種類のトークンのロックが20億ドル解除されたことは、まさに格言のような追い打ちをかけた。
3月と4月初旬の取引活動、特にミームコインに関連する取引活動が大幅に増加したことで、多くのトレーダーがより悪い価格帯でポジションを積み上げた可能性があります。激流は浮き沈みし、行ったり来たりするが、ビットコインは次の強気相場でも立ち続けるだろう。
以前の強気相場と同様に、多くのトレーダーはコテージコインを持ち続けるために持ち続けるかもしれないが、賢いトレーダーは流動性が鈍化したときにポジションをビットコインに移すことで資産を守るだろう。
リテールトレーダーと機関投資家トレーダーの違いは、機関投資家のリスク管理マネージャーが最終的に機関投資家のトレントトレーダーに適切なタイミングで損切りポジションを決済させるのに対し、リテールトレーダーは明らかな損失を出したくないため、トレントがゼロになるまで持ち続けるということです。