著者：ジャック・イナビネット、バンクレス、編集：トン・デン、ゴールデンファイナンス
過去3カ月間、私たちのアナリストチームは毎営業日、人気のある暗号資産に関する記事を書き、次の3カ月の投資期間におけるそのトークンの値動きを予測する目的で、強気、弱気、または中立の評価を割り当ててきました。
現在、バンクレストークン・ハブでは60以上のアクティブなトークンの格付けが行われており、私たちの予測は的中し始めているところです！
今日は、6月の最も注目すべきトークン評価を紹介し、私たちが行った予測を分析しながら、今月の最大の失敗を振り返ります。
ソラナ
レポート日：2024年6月21日
評価：弱気
パフォーマンス：+2%
この評価を下した理由：
SOLは2023年10月から3月にかけて、素晴らしいパフォーマンスを記録しています。2023年10月から2024年3月にかけて、トークンあたり200ドルのピーク価格を頂点とする目覚ましいパフォーマンスを見せたにもかかわらず、4月以降、主要なオンチェーン指標がほぼ停滞している中、6月にはエコシステムの新規性が薄れているように見えます。
Solanaの低手数料と統一されたグローバルなステータスは強力な差別化要因であることが証明され、このチェーンはこのサイクルでmemecoin熱狂の大部分を占めることができましたが、BanklessがSOLについて報告し始める直前には、紛れもなく悪化していました。
トップクラスの暗号ネイティブであるSolana meme WIFとBONKのドル建て価値は、5月の最高値から50%以上下落しており、この傾向は業界全体で反映されています。
私たちは、Solanaの利益機会が減少することで、ユーザーがエコシステムから退出せざるを得なくなり、Solanaのファンダメンタルズの悪化とSOLの売り圧力の増加につながると推測しています。
当社の格付けのパフォーマンス：
SOLは、6月にBanklessが格付けしたトークンのうち、レビュー時にポジティブだった2つのトークンのうちの1つです。Solanaは米ドルをわずかにアウトパフォームしただけですが、過去3ヶ月間、競合するL1を一貫してアウトパフォームしています。SOL/ETHレシオは、私たちがSolanaをカバーし始めた後の6週間で70%急上昇し、史上最高値を記録しました。
前回の格付けサイクルの3ヵ月間でSolanaがアウトパフォームを示したにもかかわらず、L1への代替となるこの銘柄へのローテーションは基本的に完了していることを再確認し、SOLが2023年の高値120ドルを決定的に下回った場合、その劇的なボラティリティによって大きな損失が生じる可能性があることを警告します。SOLが2023年の高値120ドルを決定的に下回った場合、その劇的な変動はエコシステム参加者に大きな損失をもたらす可能性があると警告する。
エテナ（Ethena）
レポート日付：2024年6月14日
レーティング：弱気
パフォーマンス：-68%
レーティングの理由：
レーティングを行う前の数週間において。格付け前の数週間は、担保のUSDeの魅力を高めるために保険基金の金利を引き下げるという短絡的な合意により、Ethenaの預金残高が急増した。予想通り、USDeの供給残高は7月に入って間もなく減少傾向を再開した。
バンクレスのアナリストチームは、ヘッジファンドが暗号通貨ETFのスポットを採用することで、かつては有利だったEthenaの原取引の競争力が高まると正しく予測した一方、ETHの永久スワップのファンディングレートはここ数日、マイナス圏にスライドし続けています。
EthenaのETHパーペチュアルショートは現在、マイナスのリターンを生んでおり、合意によって誓約者に支払われる収入の割合が増加した一方で、sUSDeは現在、sDAIにマイナスのスプレッドを支払っています。参加者が流出し、限られた流動性を見つけると、この裁定取引は突然解消する可能性があります。
当社格付けの結果：
ENAの価格は、バンクレスが弱気相場を始めて以来、ドルベースで68％下落しています。
この取引は、長期的な安定性よりも短期的な利益を優先しており、バンクレスのアナリストチームは、今後数カ月はENAに弱気な見方を続けるでしょう。エテナの実験は大失敗に終わる可能性がある。
ペンドル・ファイナンス
レポート日付：2024年6月24日
評価：強気
パフォーマンス：-47%
この評価を下した理由：
2024年上半期、ペンドル・ファイナンス（PENDLE FINANCE）は、以下のように評価しました。2024年上半期、PENDLEは間違いなく、ファンダメンタルズ（つまり、memecoinではない）を持つ流動性の高い暗号資産の中で最も優れたパフォーマンスの1つであり、4月と5月のピーク時には年間500%以上の素晴らしい上昇を記録しました。
EthenaとEigenLayerのエアドロップの登場は、投機的なショートへの意欲を削ぎ、Pendleにとって弱気な結果となったかもしれませんが、プロトコルは逆風にも負けず前進を続け、ロックインされた総価値（TVL）は5月の安値から50%以上急上昇し、6月には70億ドルを何度も超えました。
クリプトユーザーは、市場をリードするリターンを獲得し、エアドロップに投機するためにPendleを使い続けており、一方、Symbioticのリプレースされたメインネットの展開は、プラットフォームが預金者を維持することを可能にするはずの全く新しいエアドロップの機会を生み出しました！
私たちの格付けの結果：
PENDLEは間違いなく、バンクレストークンハブで最も期待外れのトークンの1つであり、私たちのアナリストチームは、強気なカバレッジを開始したわずか数日後にこの格付けを深く後悔しています。
2024年6月26日、30億ドルのPendle収益スワップが、エアドロップ熱狂の絶頂期に作られたプールで失効しました。多くのユーザーは、交換の機会が不十分だと感じ、PendleのTVLはその後10日間で半減しました。
9月25日には、ペンドルの大規模な四半期ごとの期限切れが行われ、アービトラムとイーサで3億6000万ドル以上の流動性が解除されます。9月のプール開始以来の大幅な利回り圧縮を考慮すると、このイベントは純預金者の損失につながると予想され、ペンドルのファンダメンタルズに悪影響を及ぼす可能性がある。
ブラスト
レポート日：2024年6月26日
評価：弱気
パフォーマンス：-63%
この評価を下した理由：
多くの暗号通貨インフルエンサーが
多くの暗号通貨インフルエンサーが、BLASTに裏打ちされた無限サイクルのネズミ講経済学投機に対する強気な見解を宣伝し、ショート後にさらに資金を蓄積したと発表しました。
Banklessのアナリストチームは、この価値のない誇大広告を慎重に見抜き、BLASTに弱気評価を与えました。当時、私たちは圧倒的なトークンのローンチの後、預金のインセンティブがほとんどないと判断し、ネットワークがオンチェーンのファンダメンタルズの悪化とBLASTへの大きな売り圧力に悩まされると予想しました。
当社の評価はどのように推移したか:
他の多くのL2ネットワークと同様、エアドロップの約束以上に取引する理由がほとんどないBLASTは、他の暗号資産に大きく遅れをとっています。今後数カ月は業績不振が続くと予想されます。
リド
レポート日付：2024年6月12日
レーティング：強気
パフォーマンス：-46%
レーティングの理由：
リドは、LRTのメロー・ファイナンス（Mellow Finance）との提携を通じて再資格市場に参入しようとしています。
LRTプラットフォームであるMellow Financeは、リドの主要な従業員や投資家が支援する新しく立ち上げられたEigenLayerの競合であるSymbioticを利用し、再調達市場に参入しようとしています。
LRTのロックインされた総価値の驚異的な成長により、Lidoの分散型競争相手となっていますが、すでに多くの企業が第1ラウンドのエアドロップを展開しており、これらのLido関連の代替企業はEigenLayerのリプレッジ・エコシステムに挑戦する機会を得ています。
EigenLayerエコシステムに入金された暗号資本の大部分は、間違いなくリターンを追い求めるエアドロップのハンターからもたらされるでしょう。つまり、入金者は、特にEigenLayerのリプレッジがまだ稼働していないことを考えると、エアドロップの約束のためにSymbioticに頼らざるを得なくなる可能性があります。
さらに、再誓約へのこの断片的なアプローチにより、リドは自らを最適な誓約ソリューションと位置づけ、プレーンバニラのイーサリアム誓約商品と少しリスクの高い流動性再誓約の変種の両方を提供し、幅広いリスク選好度の市場参加者にサービスを提供できるようにしています。
当社の評価はどのように推移したか：
BanklessがLDOに強気な呼びかけを始めてから2週間後、SECはLidoのプレッジサービスを未登録の証券商品であるとして告発し、トークン保有者は即座に25%下落し、報道開始以来の利益をすべて帳消しにしました。
バンクレスのアナリストチームは、LDOがイーサリアムのプレッジトークンのトップであると主張していますが、リドの収益性の2大要因であるL1アクティビティとETH価格の前に、トークンが急騰できることを期待しています。は下落する運命にあります。
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