10億ドルの取引高の裏側：オン・チェーン・データからのポリマーケット

著者：ParaFi Capital; Compiled by 0xxz@GoldenFinance

Polymarket の最近の爆発的な成長を受けて、ParaFiチームはチェーンのデータを分析し、次の2つの重要な質問を理解しています：

1) Polymarket の最近の魅力を高めている要因は何か？1) Polymarketの最近の魅力はどのような要因によってもたらされているのか？

2）Polymarketの成長は、米国の選挙によってどの程度促進されたのか？

背景として、ParaFiは2018年から予測市場の調査と投資を行っています。現在、ParaFiはPolymarketの最大の単独投資家であり、2020年にシードラウンドに投資し、その後も倍増している。

2024年の米国選挙が近づく中、Polymarketは今年これまでに6億8800万ドルの取引高を記録し（注：最新の数字は10億ドルを突破）、週間アクティブユーザーは約1400人から2万人以上へとおよそ14倍に増加した。

しかし、取引量はストーリーの一部に過ぎない。もっと多くのことが明らかになるはずだ。

Polymarketのウェブサイトのトラフィック

Polymarketは、世界で最も重要な出来事をリアルタイムで伝える「真実の情報源」として広く知られており、大統領候補やブルームバーグ、ウォール・ストリート・ジャーナルなどのメディアからも引用されています。

Polymarket.comへのウェブトラフィックは飛躍的に伸びている。1日のページビューは過去12ヶ月で10倍になり、累積ページビューは3200万を超えました。7月後半には、1日のページビューが130万、1日の訪問者数が185,000とピークに達した。

これらの数字から、Polymarket.comを訪れる人の数は、実際に取引をしているユーザーの数よりも数段多いことがわかります。Polymarketの人気は、このプラットフォームが従来のメディアに代わる強力な選択肢になりつつあることを示唆しています。

Polymarketの人気を牽引している要因は選挙だけなのでしょうか？

そうではない。Polymarketを利用した約7万件のアドレスのうち、最初の取引に選挙関連の市場を選んだのはわずか42パーセントだった。残りの58％（約4万人のユーザー）は、文化、ビジネス、科学、マクロ市場など、選挙以外の市場で最初に取引を行った。

私たちのお気に入りの市場には、オリンピックのメダル数、テイラー・スウィフトの婚約タイムライン、GPT-5の発売日などがあります。

初回の取引活動はよりバランスが取れていますが、ここ数週間では、ドルベースで1日の取引量の70%以上が選挙関連市場に関連しています。選挙前後のイベントの近さとボラティリティを考えれば、これは驚くべきことではない。

しかし、選挙関連市場の1日の取引量は、ドルベースで70%に達しています。

しかし、他の市場も人々の注目を集めることに成功している。例えば、2024年5月、選挙に関連しない出来高が急増したのはイーサETF承認市場で、累積出来高は1300万ドルを超えました。

選挙に関連しない市場の取引量も今年劇的に増加しており、累計で391%増加しています。

選挙関連市場で初めてベットを行った28,000人以上のユーザーのうち、56％がその後他の市場で取引を行った。

基本的に、選挙関連市場で初めて取引したトレーダーのほぼ半数が、経済、スポーツ、暗号通貨などのトピックを扱う市場にシフトしています。

Polymarketの維持率についてはどうでしょうか

異なるグループの四半期ごとの維持率は、ユーザーがプラットフォームにとどまっていることのもう一つの証です。2023年第1四半期にこのプラットフォームに参加したユーザーの少なくとも15%は、その後の各四半期でも利用しています。

おそらくもっと重要なのは、四半期が経過しても契約維持率が劇的に低下していないことだ。今のところ、2023年第1四半期からの加入者ベースは、2023年第3四半期にも2024年第3四半期とほぼ同じ割合で戻っています。

選挙に関連した取引に関する誇大広告により、以前のコーホートからのトレーダーがプラットフォームに戻る動機付けとなっているため、実際の継続率は最近の四半期でわずかに上昇しています。

また、継続率は最近のグループの方がはるかに高くなっています。2024年第1四半期にPolymarketで初めて取引を行った人の45％以上が翌四半期に取引を行っているのに対し、2023年第1四半期に初めて取引を行った人の25％でした。

マッチング取引量が急増

取引量もまた、取引活動の全体像の一部に過ぎません。取引額やユーザー数のトレンドと同様に、Polymarketのマッチング取引数もここ数ヶ月で急増しています。今年に入ってから、1日のマッチング取引数は3,000パーセント以上急増し、7月末には40,000件を超えました。

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マッチした取引の数の増加は、他の指標の上昇を考えると衝撃的なものではありませんが、取引量の増加は、ユーザーがより高いドルベットを行うためだけではないことを示しています。

また、1日の試合数を1日のアクティブユーザー数で割った値が最近上昇傾向にあることも注目に値する。この傾向は今年に入ってから不安定ではあるが、この比率は、平均して、ユーザーが日常的にプラットフォームとより深く関わっていることを示唆している。

スーパーユーザーの支配力は低下

取引量のデータでは、スーパーユーザーが必ずしもプラットフォームを支配しているわけではありません。

スーパーユーザーとは、1日あたり少なくとも25万ドルの取引を行う人と定義します。2024年第1四半期と第2四半期において、スーパーユーザーは1日の取引量の平均51％を占めていた。しかし、Polymarketのユーザーベースが小規模トレーダーにシフトしているため、彼らの市場シェアは最近減少している。

その他

ParaFiチームは、今後もPolymarketに注目し、協力していきたいと考えています。私たちは、予測市場は人間にとってかけがえのないツールであり、集団の知恵を活用することで「真実の機械」として機能すると信じています。私たちの感覚では、これはPolymarketにとって始まりに過ぎません。

免責事項：すべてのデータは、2022年11月21日から2024年7月29日までのPolymarket Central Limit Order Bookに基づいています（自動マーケットメーカーのデータを除く）。

選挙関連市場は、ParaFiチームが2024年の米大統領選の結果に関連して重要な規模（取引高100万ドル以上）であると判断した市場を対象としています。選挙関連以外の市場には、政治に関連する小規模な市場が含まれます。

「ユーザー」とは、Polymarketのマーケットメーカーまたは注文の受信者のアドレスを指します。この記事で使用しているクエリーはすべてParaFiチームが開発したものですが、@richardchen3氏と@/lifewillbeokay氏によって作成された既存のDuneダッシュボードが、有益なインスピレーションを与えてくれたことに感謝しています。

上記は情報提供のみを目的としています。投資アドバイスとみなされるべきではありません。