ビットスタンプは世界市場を拡大するものだが、同時に米国の規制環境に関するものでもある。

以下はインタビューのハイライトです:

• 6カ月後、RobinhoodはBitstampを買収。最高のシナリオとは？

• なぜRobinhoodは、Uniswap Labsと「同じプロセス」なのに、米SECからウェルズ通知を受け取ったのか？

• なぜ米国では規制が明確でないことが、EUに参入した主な理由の一つなのでしょうか？

• 分散型かどうかは、ロビンフッドがトークンを上場するかどうかを検討する際の一側面です。

Q：自己紹介から始めましょう。

A:私はRobinhood Cryptoに入社して3年以上になりますが、最初は最高技術責任者として入社しました。私はずっとエンジニアの仕事をしてきましたが、2010年に暗号通貨会社に入社した時は、まだみんなが「なぜ暗号通貨が必要なのか」「なぜビットコインが必要なのか」「ビットコインとは何か」と考えていた頃でした。そして今を見ると、ビットコインはもはや『問題』ではなくなっており、ウォール街の金融機関はETFを通じて毎日ビットコインを購入している。米国やその他の国々で、実際のユーザーによる積極的な利用事例が増えるだろう。

Q：この買収はいつから行われていたのですか？

A：暗号通貨とブロックチェーンは、将来の金融界の基盤として生き続けるでしょう。今のところ、私たちは事業の成長を加速させるための潜在的な方法や、この分野の他の企業とのM&Aやパートナーシップの可能性を常に検討しています。

このためにどれくらいの期間準備してきたか正確には言えませんが、今回の買収には非常に興奮しています。この買収は暗号通貨の国際的な拡大に役立ち、Robinhood初の国際的なビジネスを導入することになります。

Q:買収後、EUにおけるRobinhoodのビジネスはどのように進化するとお考えですか？

A：一般的に、私たちは潜在的な市場を拡大したいと考えており、EU市場は素晴らしいです。ビットスタンプは有効なライセンスを持ち、世界中の50以上の国や地域で登録されているので、ビットスタンプの買収は市場規模の拡大に本当に役立ちます。EU、英国、米国、そしてアジアの一部からも顧客を獲得することができます。

Q：あなたの視点から、この買収から6ヶ月後のベストシナリオを教えてください。

A：正直に言うと、この買収は発表されたばかりで、実際に成立するまでにはまだ時間がかかるだろう。2025年の前半まではすべてのプロセスを通過することはできないでしょうから、最善のシナリオは、取引が成立し、規制当局の承認に合格することです。

Q:規制当局が何をする必要があるかという点で、現時点での取引の正確な状況について詳しく教えてください。規制当局」というのは、米国の規制当局のことですか、EUの規制当局のことですか、それとも両方ですか？

A：はい、両方です。その結果、取引の完了は状況に合わせて調整する必要があり、それには複数の異なる規制当局からの規制当局の承認が含まれます。RobinhoodのSEC、FINRA、ニューヨーク金融サービス局（DFS）などの規制当局との取引経験はこの点で役立ちます。ですから、全体像としては、大きな障害はないと考えています。

Q:ユニスワップは5月21日にウェルズの通知に回答しました。彼らの回答を読んで何か得られましたか？

A：我々もユニスワップ・ラボと「同じ船に乗っている」。私たちも最近ウェルズの通知を受け取りました。私にとっての主な収穫は、米国の規制当局は何が証券で何が暗号通貨なのかを明確にする必要があるということです。私たちは、私たちのプラットフォームで提供するあらゆる資産が証券であるという考えには強く反対しており、証券分析を含め、私たちのプラットフォームにあらゆるトークンや資産を掲載するための厳格なプロセスを持っています。

過去において、私たちは米国SECと関わりを持とうとしてきました。このインタビューの時点で、私たちは登録しようと16回彼らと会っていますが、現時点では、彼らの対応に非常に失望しており、この点を早く明確にしてほしいと願うばかりです。

Q:米国SECと何度も面会した後でも、Robinhoodがウェルズの通知を受け取ったことに驚いていますか？

A：もちろん失望しています。私たちは常に積極的で、SEC委員長が暗号通貨企業は登録すべきだと公言したときには登録しようとしてきました。

Q:現在の暗号通貨の政治情勢（イーサ・スポットETFに対する米国SECのアクションは楽観論に火をつけましたが、いくつかの暗号通貨企業もウェルズ通知を受け取っており、米国の規制の枠組みはまだ不透明です。準備はできていますか？

A：21世紀のための金融イノベーション・テクノロジー法（FIT21）は良い道筋です。Robinhoodは、ブローカーディーラーとして、また暗号通貨プラットフォームとして、FINRA、SEC、ニューヨーク金融サービス局の規制を受けています。私たちは規制当局との関わり方、協力の仕方を知っています。現時点でまだ明確な規制を受けられないのであれば、明らかに何かが間違っています。願わくば、この法案を前進させることで結果が出ることを期待したい。2025年1月、EUはMiCAという明確な規制の枠組みを持つことになるが、米国が暗号通貨に関する明確な枠組みの採用でEUに遅れをとっていることに驚いている。

Q：現在の米国の規制エコシステムにおいて、海外と大きく異なる点を具体的に指摘できますか？

A：実際、暗号通貨の規制だけでも大きく異なります。例えば、SEC委員長は暗号通貨企業はSECに登録する必要があると述べました。その後、私たちは登録を試みましたが、うまくいきませんでした。仮に登録がうまくいったとしても、資産発行者に関する問題があったでしょう。

現時点では、暗号通貨エクスポージャーを持ち、規制を明確に理解することもできない何百万人もの米国の顧客を考えるだけでも問題だ。私たちは安全第一のアプローチをとり、プラットフォームに15資産のみを掲載し、誓約書を提供することはありません。しかし、ジレンマは、安全であることを決定しても、米国SECからウェルズ通知を受けることもあれば、積極的であることを決定しても、問題を抱えることもあるということです。

Q:Robinhoodがトークンのプラットフォームへの上場を拒否する最も一般的な理由は何ですか？

A:分散型かどうかなど、文脈によります。PoWチェーンであれば、チェーンがラグ・プルなどを起こさないようにするために十分な分散マイニング能力があるかどうかが考慮されます。PoSチェーンであれば、十分な検証者がいるかどうか、検証者グループ内で十分な分散化が行われているかどうかなどが考慮されます。

トークンの流動性が十分かどうかなど、運用上の考慮点もあります。資産を裏付けする十分な方法があるのか？マーケットメーカーやリクイディティプロバイダーは十分か？つまり、理由はいくつもあります。どの理由が他の理由よりも重要だとは思いません。私たちは安全第一のアプローチを取りたいと考えています。

Q:米国のSECがイーサリアムのスポットETHを承認したことは、他の国にとってどのような意味があると思いますか？

A:この承認が大きな意味を持つかどうかはわかりません。しかし、過去に人々が規制の明確化について米国に期待することはなかったという事実を考えると、今回のイーサ・スポットETFの承認により、より多くの組織が参加し、暗号通貨のエコシステムに重みが増す可能性がある。

Q:現在、仕事上または個人的な観点から、どのようなブロックチェーンネットワーク/プロトコルで活動していますか？

A:個人的には（投資以外のアドバイスとして）、新しいチェーンが何をもたらすのか、なぜ違うのか、そのチェーン上でどのような種類のアプリが作られているのかを理解するために、ほとんどすべてのチェーンに目を向けるようにしています。

私が一番最近活動したチェーンはBaseで、Friend.TechのようなBaseにあるいくつかのアプリについて学び、人々がどのようにBaseを使っているかを見ることは、私たちがもっと努力すべきところを理解するために重要です。

私たちは最近、アービトラムとも非常に積極的に取り組んでいます。1、2カ月前にパートナーシップを発表しましたが、これは我々にとってエキサイティングなことです。

Q:Robinhoodのユーザーは非常に多様ですが、暗号通貨を保有しているユーザーの中で、最も忠実で粘着性のあるユーザーは誰ですか？

A:Robinhoodの投資家の50%は新規投資家なので、必ずしも証券口座を持ったことがあるわけではありません。Robinhoodを初めて利用する投資家も多いので、必ずしも証券口座を持ったことがあるわけではありません。私にとっては、それが最もエキサイティングなことです。Robinhoodは本当に扉を開き、世代間の富の格差を縮めているのです。

暗号通貨に関しては、非常に多様なグループが見られます。毎日、あるいは1時間単位でプラットフォーム上で大量の売買を行う非常にアクティブなトレーダーもいれば、何年も買い持ちを続ける年配のユーザーもいます。私の仕事の難しいところは、彼らすべてに対応し、彼らすべてに有効な機能を構築する必要があることです。