EigenLayer：イーサが愛し、憎むプロジェクト

Author: BiB Exchange 

最近、あるプロジェクトをご覧になったと思います。そのプロジェクトとは？多少なりとも皆さんご存知だと思います。この記事では、BiB ExchangeがEtherに愛され、そして嫌われている最新かつ最も人気のあるEtherプロジェクト、EigenLayerについて総合的に解説していきます。

EigenLayerはトークンベースの経済的安全性融資マーケットプレイスです。EigenLayerはEtherベースのRestakeプロトコルで、将来のEtherベースの暗号経済全体にEtherレベルのセキュリティを提供します。これにより、ユーザーはネイティブETH、LSDETH、LPトークンを再プレッジし、EigenLayerスマートコントラクトを通じて検証報酬を受け取ることができ、サードパーティプロジェクトはETHメインネットのセキュリティを享受しながら、より多くの報酬を受け取ることができるため、Win-Winの状況を実現することができます。

I. 原理

1.1 仮想マシンからのスタート

EtherChannel は2013年に考案され、2015年にローンチされました。イーサネット仮想マシン（EVM）の導入により、ブロックチェーンの状況に革命をもたらした。イーサはプログラマビリティの概念を開拓し、分散型アプリケーション（DApps）をライセンスなしで構築できるようにした。この技術革新により、セキュリティとアクティビティは基盤となるブロックチェーンによって保証され、信頼はブロックチェーンによって提供されるため、DApp開発者は信頼されないことが可能になります。

この切り離されたイノベーションは、イノベーターが評判が良かったり信頼されたりする必要がなく、DAppを信頼する人なら誰でも使用でき、基盤となるブロックチェーンがDAppのコードを検証できるため、匿名経済を大いに促進します。そして、価値の流れはブロックチェーンを介してDAppに信頼を提供し、その対価として手数料を徴収する。進化するにつれて、Layer2時代へと大きくスケールし、Rolllupは単一ノードまたは少人数のノードグループに実行をアウトソーシングし、EVM契約はEther Proof of Computationを通じてEtherから信頼を吸収することができます。

しかし、従来のEVMコントラクトはそれほど強固ではありません。">しかし、従来の認証サービスには明らかに信頼メカニズムが欠けている。イーサネット仮想マシン（EVM）の上にデプロイまたは認証できないモジュールは、イーサネットの総合的な信頼を吸収することができません。これらのモジュールはイーサネットの外部からの入力を処理するため、その処理はイーサネットの内部プロトコル内で検証することができません。

これらのモジュールの例としては、新しいコンセンサスプロトコルに基づくサイドチェーン、データ可用性レイヤー、新しい仮想マシン、管理ネットワーク、予言者、クロスチェーンブリッジ、閾値暗号方式、および信頼された実行環境があります。これらのモジュールは、認証のために独自の分散認証セマンティクスを持つアクティブ認証サービスを必要とする。通常、これらのアクティブ認証サービス（AVS）は、独自のネイティブ・トークンで保護されているか、本質的にライセンスされているかのいずれかです。

1.2 AVS

EigenLayerはイーサのセキュリティと流動性に直結しており、AVSはここで重要な役割を果たします。AVS（Actively Validated Services）とは、一般的に個人のIDや特定の情報を検証するために使用されるサービスを指し、金融、通信、オンラインサービスなど様々なアプリケーションで使用され、提供される情報が正確で有効かつ合法的であることを保証します。

このように、Eigenlayerの本質は、様々なミドルウェア、データ可用性レイヤー、サイドチェーン、プレディケーター、シーケンサー、その他イーサレベルのセキュリティを低コストで享受する必要があるアイテムのセキュリティ検証をイーサノードオペレーターに委ねることであり、Restakeと呼ばれるプロセスです。EigenDAはEigenLayer Restakeを使用してEtherNet上に構築された分散型データ可用性（DA）サービスであり、最初のアクティブ検証サービス（AVS）レイヤーとなります。

1.3ビジネス・ロジック

EigenLayerのビジネス・ロジックには、ミドルウェア、LSD、AVS、DAレイヤーを含む多くの重要な概念が含まれます。これらの概念が絡み合い、EigenLayerの複雑で特殊なビジネスロジックを形成しており、そのビジネスロジック、特にノード操作、AVSサービス、その他の機能を通じて、ETHのセキュリティをイーサリアムのエコシステム全体に効果的に輸出しています。LSD (Liquid Staking Derivatives)資産の提供と誓約を通じて、ユーザーはイーサネットワークに追加のセキュリティサポートを提供します。

i.LSDアセットプロバイダー：ユーザーは、stETH、rETH、cbETHなどのトークンをEigenLayer上で再取得することで、ノードオペレータにAVSサービスを提供します。

ii.ノード運営者：EigenLayerを通じてLSD資産を入手し、AVSサービスを必要とするプロジェクトにノードサービスを提供し、プロジェクトからノードの報酬と手数料を受け取る。

iii.AVS需要側（プロジェクト側）：プロジェクト側はEigenLayerを通じてAVSサービスを購入し、独自のAVSを構築する必要がないため、コストを削減できます。

iv.EigenDA需要側（ロールアップまたはアプリケーション・チェイニング）：ロールアップまたはアプリケーション・チェイニングはEigenDAを通じてデータ可用性サービスを得ることができます。

v.EigenLayerの役割：EigenLayerの主な役割は、プロジェクト側が独自にトラストネットワークを構築するコストを削減し、ETHLSDの利用シナリオを拡大し、ETHの需要を増加させながら、LSD資産の資本効率と収益を向上させることです。

1.4参加者の関係

同時に、我々はこの作品は、次のように参加する必要があることを見ることができますので：我々は、ブロック内のEigenLayerの役割のための公式ホワイトペーパーによると見ることができます。

つまり、ブロックにおけるEigenLayerの役割は、公式ホワイトペーパーによると以下のようになる。: left;">つまり、この中の主なプレーヤーの関係は以下のようになる:

• LSD資産提供者：LSD資産の提供者であり、追加収入を得たいと考え、LSD資産をノード運営者に質物として提供することを望んでいる。

• ノード運営者：EigenLayerからLSDアセットを取得し、プロジェクトにAVSサービスを提供し、ノードの報酬と手数料を受け取ります。

• DAVS需要側：プロジェクト側はAVSサービスを必要とし、EigenLayerを通して購入します。需要側：ロールアップやアプリケーションチェーンがデータ可用性サービスを必要とする。

II.L2に関するDAからの懸念

イーサファウンデーション研究チームの第11回AMAでは、なぜEIP-4844が必要なのか、そしてイーサファウンデーションはどのように流動性の断片化・複合化に対処するのかに焦点が当てられました。L2上の流動性の断片化とコンポーザビリティにどのように対処するのかに焦点を当てた。これは、V-godsが強調しようとしていることです。

これがイーサの問題です。">これはイーサが直面している最大のテストだ。もしレイヤー2が使えないとしたら？DAとしてイーサを選ぶか、それとも他のものを選ぶか？他のL2がイーサをDAとして使わなくなれば、イーサは "徐々に死に絶える "かもしれない。だからこそ、EtherChannelはできるだけ早くCancunのアップグレードを推進し、Layer2のコストを下げる必要があるのだ。

ヴィタリック氏は、「ロールアップの鍵は無条件のセキュリティです。みんなから狙われても、自分の資産を外に出すことができます。DAが（イーサ以外の）外部システムに依存している場合は、それができません。"

上記の引用は、Vゴッドは主要なイーサネットワークのロジックに基づいており、枠組みから一歩も出ていないと感じた一部の人たちから異議を唱えられた。同時に、市場はビューのポイントの同様のポイントが登場した - レイヤー2は、シーケンサが "データ保留 "に従事することを避けるために、イーサにDAデータを公開する必要はありませんが、他の同様のセレスティアのサードパーティDAに配置することができます。

次の図では、ETHの外部システムの4つの重要なレイヤーのDAを公開することができます。

そこでCancunは、EIP-4844に焦点を当てた大きな機能をアップグレードしました。この機能が完了すると、イーサのノード全体から履歴データの一部が自動的に削除されるため、Layer2の18日以上の履歴はETHによってバックアップされなくなります。ネットワーク全体のノードは、ユーザーの引き出しに対する検閲耐性という点で、現在のようなトラストレスに近づけなくなります。これはこれまで、自分のLayer2資産の状態を証明し、Layer1上で行われる必要のない引き出しを可能にするMerkle Proofによって実現されていました。

2.1データの可用性

まず、CelestiaのDAがどのような構造になっているかを見てみましょう。

量子重力ブリッジはイーサネットのレイヤー2ソリューションで、Celestiaが提供するデータ可用性（DA）の検証を通じて、イーサネットのメインチェーンにDAを保存するコストを大幅に削減します。このプロセスでは、L2オペレーターがCelestiaメインチェーンにトランザクションデータを投稿し、Celestia ValidatorがDA AttestationのMerkle Rootに署名します。CelestiaのQuantum Gravity Bridgeは、Data Blobの一貫した伝播のためにP2PネットワークとTendermintを使用することで、コストを削減し、データの可用性を保証しますが、高速ダウンロードとアップロードのためのノード全体の要件は、実際のスループットが比較的低いことを意味します。

現時点では、EPCの量子重力ブリッジは素晴らしいソリューションです。">現時点では、プラットフォームとしてのEigenLayerは、その中核において、本質的にイーサ（ETH）のセキュリティの輸出に特化しており、データの可用性（DA）において重要な革新を遂げています。Blob空間に新しいデータ構造を導入することで、EigenLayerはデータストレージをcalldataに依存するというこれまでの制限を反復し、主要なEtherNetネットワークのデータアベイラビリティ能力を向上させます。Pure Rollupは単純にDAをオンチェーンに置くソリューションで、1バイトあたり16ガスの恒常的な支払いを必要とし、これはRollupのコストの80-95%を占めることになります。純粋なロールアップとは、単にDAをチェーン上に置く解決策を指し、これには1バイトあたり16ガスの一定の支払いが必要です。Dankshardingの導入により、オンチェーンDAのコストは大幅に削減されます。

calldataのフルノードストレージ構造に比べ、Blobは一部ノードの一時ストレージとして設計されているため、Layer2が一度にメインネットワークに提出できるデータの上限を飛躍的に増やすことができ、TPSを拡大することができます。同時に、一時的な保存に過ぎないため、データ保存効率は向上し、データ保存コストは急落する。DA能力の向上は、OP-Rollupの7日間の不正防止ウィンドウに対応するには、1ヶ月の一時保存で十分すぎるほど対応できることによる。

レイヤー2の1回の取引でメインネットワークに提出される取引量は劇的に増加し、個々のユーザーのコストは大幅に減少するでしょう。カンクンのアップグレード前にLayer2がどれだけTPSを自慢していたとしても、それはほとんどテスト環境だった。 それどころか、ユーザーは直感的に使い古されたGas手数料で悪い経験をし、Layer2はその名に相応しくないと誰もが思うだろう。

2.2シーケンサーの中心性

シーケンサーの分散化は市場で注目されており、その結果、Layer2の強力なトラックであるOP Rollupでは、分散化されたシーケンサーがアライアンスになっていることがわかりました。その結果、Layer2トラックのOP Rollupが強く、Sequencerの分散化が社会的コンセンサスの連合「ソフト分散化」に転じたことがわかった。

Layer2の分散型シーケンサー・ソリューション・プロバイダーであるMetisは、Layer2で3番目に大きなTVLロックアップを持っています。 シーケンサーの分散化の問題は、Layer2のトランザクション提出の信頼性に関わるものであり、またLayer2のトランザクションのメインネットでの相互作用にも関わるものです。セキュリティの問題は、この問題の「土台」を置いておくとして、カンクンのアップグレードされたTPSとガス料金は「空中の城」になっているようで、シーケンサーの分散化問題は常に他のブレーカーによって解決されるでしょう。

2.3レイヤー2は徐々にモジュール式に進化し、正統性は崩れる

レイヤー2市場が一定の規模になると、純粋に狭いイーサリアムのレイヤー2の正統性は崩れるかもしれません。サードパーティのDAソリューションは、先に述べたCelestiaのサードパーティのDAソリューションを含め、Cancunのアップグレード後にLayer2に侵入するでしょう。

OPスタックが共有シーケンサーの実装に重点を置いているのに対し、ZKスタックは共有プローバーシステムの実装に重点を置いており、独自のDA機能、CelestiaのようなサードパーティのDA機能、メインネットワークの限定的なDA機能は、ZKの戦略的フットプリントの範囲内に収まるでしょう。ZKの戦略的フットプリント

2.4 EigenLayerはDAを提供する

そこでEigenlayerの登場です。多くのエコアプリケーションが現在レイヤー2にデプロイされていることを考えると、それらのスマートコントラクトはデータ相互作用やデータ可用性サービスのためにEigenLayerと相互作用する必要があります。その統合されたレイヤー2ソリューションには、Celo、Mantle、そしてL1からイーサネットL2へ移行するためのBitDAOエコシステムエクストラ、zkWASM実行レイヤーを提供するFluent、Move実行レイヤーを提供するOffshore、そして現在EigenDAテストネットワークで使用されているOptimismのOP Stackが含まれます。現在、EigenDAテスト・ネットワークで使用されています。

EigenDAは一般化されたDAソリューションであり、CelestiaやPolygon Availと同じカテゴリーです。EigenLayerはデータの可用性を独自にリファクタリングし、データの可用性の新しいモデルを作り出しています。AVSサービスを導入することで、プロジェクトオーナーは独自のAVSを構築することなく、必要なサービスを得ることができます。この分野におけるEigenLayerのイノベーションは、プロジェクトコストを下げるだけでなく、イーサリアムエコシステム全体により効率的でスケーラブルなデータ可用性ソリューションを提供することで、ブロックチェーンエコシステムの発展に新たな可能性を開きます。

3.競争と課題

3.1ポリゴン+セレスティアにおける競争

競争だけではありません。Polygon+Celestia はすでにイーサに対抗し始めており、過去1年半の間に爆発的に普及したロールアップ技術により、DeFi空間の上級ユーザーは、より迅速な確認やより安価な取引など、これまでにないユーザー体験を体験できるようになっています

Polygon+Celestiaはすでにイーサと競合しています。

ポリゴンのカスタマイズ可能な開発キット（CDK）は、モジュール式のブロックチェーン機能の迅速な開発を可能にします。CDKのモジュール式アプローチにより、開発者はブロックチェーンのユースケースのパーソナライズを可能にする特定のコンポーネントを選択することができ、相互接続性によってブロックチェーン間の相互運用性を可能にします。Provers、Data Availability、Virtual Machine (VM)、Sequencerの4つである。これらのコンポーネントを組み合わせることで、開発者はプロジェクトのニーズに応じて柔軟にブロックチェーンを構築することができます。

CelestiaとPolygon Labsは、Celestiaのデータ可用性レイヤーをPolygon CDKと統合するためのパートナーシップを発表しました。この提携により、イーサネットL2トランザクションの効率がさらに向上し、トランザクション手数料が削減される。Celestiaとの統合により、イーサネットL2トランザクションのコストが大幅に削減され、ユーザーはより良い実行環境で、潜在的には0.01ドル以下で取引できるようになると期待されています。

3.2コスモスの曖昧さ

ロールアップ間（および検証を含むより一般的なL2間）の流動性とコンポーザビリティの断片化は問題です。各Rollup（ArbやOptimismなど）は実行の「サイロ」であり、孤立した事前検証、孤立したシーケンス、孤立した状態、孤立した決済である。ネットワーク効果の基本的な原動力である、イーサネット契約の普遍的な同期合成可能性は失われている。

最近、EigenLayerはアプリチェーンのCosmosエコシステムにサービスを提供することを発表しました。Cosmosの革新の多くは、補完的な作業を行う検証者セットの使用を伴う。EigenLayerは、経済的な株式プラットフォームを提供することで、この問題を解決します。つまり、株式保有者はどのようなPoSネットワークにも貢献することができます。コストと複雑さを軽減することで、EigenLayerは効果的にL2マイニングCosmosスタックの革新への道を開きます。

Cosmosは、そのモジュール性により、イーサリアムの欠点であった相互運用性をエコシステムの中心に据えています。トランザクションを実行します。統合はブロックチェーンの開発プロセスを簡素化し、まとまりのある環境を提供するが、異なるアプリケーションのニーズを満たす柔軟性を制限する可能性がある。

上の図を通して、Tendermintは様々な目的に使用することができます。">上図のTendermintの統合（よく理解されていない場合はビザンチンプロトコル）を通じて、ブロックチェーン間の連携と相互作用に重点を置きながら、Cosmosの保護の下で統一的に運用される相互接続されたブロックチェーンのネットワークが形成される。したがって、Cosmosによって導入されるアプリケーション固有のイノベーションは、EigenLayerの複雑な誓約コミュニティと資本基盤を完璧に補完するものです。そのため、創造性が高く、Etherの機能を拡張し、Cosmosビルダーが世界最大のオンチェーンプログラマブルプレッジエコノミーに才能を発揮できる環境を作る、より深いコラボレーションを期待しています。

EtherとCosmosは当初、異なる目標を追求していましたが、その技術開発は徐々に収束していきました。コスモスは実験の結節点として発展し、イーサリアムはコンポーザブル決済レイヤーとして検証されました。EigenLayerが登場するまでは、経済的な株式プラットフォームを提供することでこの問題を解決していました。コストと複雑さを軽減することで、EigenLayerはL2マイニングCosmosスタックにおける表現力豊かな革新への道を効果的に開きます。

MEV（最大抽出可能価値）はイーサネットの中心的な関心事であり、将来のロードマップとプロトコル設計に遠大な影響を及ぼしています。MEVによる中央集権的な圧力に対応するため、イーサはプロポーザ・ビルダー分離（PBS）アプローチを採用している。イーサネットでは現在、PBSはMEV-Boostアウトオブプロトコル設計によって実装されており、この設計では信頼されたコミット表示スキームが使用されています。

コスモスもMEVで同じ問題に直面しており、これに対処するため、より高度なePBSを実装しています。ソリューションを導入している。例えば、Osmosisは裁定取引による利益分配のメカニズムを実験しており、Skipは分散型ブロック・ビルダーと提案者のコミットメント・デザインであるBlock SDKをテストしている。コンセンサス、データ可用性、実行といったブロックチェーンアーキテクチャにおけるコンポーネントの分離は、従来の統合型ブロックチェーンとは対照的である。モジュール化により、コンポーネントを独立して開発、最適化、拡張することが可能になり、カスタマイズ可能で効率的なフレームワークが提供される。大量のデータへの対応モジュール式アーキテクチャはスケーラビリティを強化し、特に高いトランザクションスループットが要求されるアプリケーションにおいて、大量のデータを効率的に処理することを可能にします。

 2021年12月時点でのVitalik ButerinのEtherロードマップ

EigenLayerはEtherとCosmosを接続することでイノベーションの新しい波を導入します。CosmosコミュニティはEtherの分散型セキュリティと流動性を利用でき、EtherはCosmosの革新的な実験を利用できます。この融合は、両エコシステムに新たな可能性をもたらします。技術的なレベルでは、MEVはEtherとCosmosの双方にとって重要なトピックであり、両者とも解決策を模索しています。また、相互運用性も重要な関心事であり、特にCosmosのモジュール性は重要である。両者の設計が収束するにつれて、互いから学び、互いの設計要素の一部を採用し始めている。

EigenLayerは、イーサネットがCosmosのイノベーションを活用するための障壁を低くします。特に、L2が補完的な作業のためにバリデータセットを活用できるようにする経済的権利のプラットフォームを提供することで、その障壁を低くします。EigenLayerは、EtherとCosmosの技術スタックを無限の可能性を秘めた共生関係で結びつけます。この統合は、EtherとCosmos双方の成長を促進するだけでなく、より創造的で弾力性のあるエコシステムの構築を約束します。

3.4LSDFiプラットフォームに基づく競合製品

競合でありパートナーであるRestake

このプロジェクトはEigenLayerに基づいています。プロジェクトはEigenLayerをベースとしたモジュール式の流動性誓約ソリューションを提供します。革新的なアプローチにより、ユーザーは資産をロックダウンしたり、複雑なインフラに対処することなく、EtherとEigenLayerを誓約することで報酬を得ることができます。分散型自律組織（DAO）によって管理され、主に収益を生み出す戦略に焦点を当てています。

EigenLayer内のLST（stETHなど）の流動性を、新しくローンチされたrepedgedイーサリアムトークン（rstETH）で促進します。rstETHを保有することで、イーサとEigenLayerの誓約報酬へのシームレスなアクセスが可能になります。

トークンであるRSTK（最大供給量1億）は、エコシステムのユーティリティとガバナンスに使用されます。プラットフォームの成長を反映し、EigenLayerの成功と収益に直接リンクします。その手数料は10%に固定され、5%はプレッジャーに、5%はプラットフォームの金庫に支払われます。

このプロジェクトは、暗号通貨取引の分散化とコミュニティ・ガバナンスの推進に焦点を当てています。そのユニークなStake & Yieldメカニズムを通じて、Restakeは保有者に大きなリターンを提供し、コミュニティ投票を通じてガバナンスを可能にします。セキュリティと持続可能性に焦点を当て、プロジェクトは信頼できる取引エコシステムをユーザーに提供します。

プリズマファイナンス

このプロジェクトはイーサリアムの流動性誓約デリバティブに焦点を当てています。ユーザーは、様々なLSD（wstETH、rETH、cbETH、sfrxETH）を完全に担保にして、安定コインmkUSDを鋳造することができます。様々なLSD担保：wstETH、rETH、cbETH、sfrxETHを使用して、mkUSDを鋳造することができます。LSDリターンを得る。mkUSDは比較的安定した資産であり、ユーザーに追加収入を提供します。

PRISMAです（総供給量300M）。プールへの入金、mkUSDの鋳造、mkUSD負債の維持、Curve/Convex LPの差し入れによってPRISMAを獲得できます。 PRISMAをロックすることで、最大52週間、契約手数料と増加した議決権を獲得できます。

Lybra.finance

Lybraは、流動性担保デリバティブ（LSD）を通じて暗号通貨市場を安定させることに焦点を当てたLSDFiプラットフォームです。

このプロジェクトは、ETH資産に裏打ちされた独自の安定コインeUSDを提供し、保有者に安定した利息を生み出します。LSDの収益を利用し、ユーザーはeUSDから安定した収入を得ることができる。eUSDのOmnichainバージョンであるpeUSDが同時にローンチされたことで、流動性担保トークンの選択肢が増えました。rETHとWBETHはeUSDとpeUSDの担保として機能し、柔軟性を高めています。

LBR（総供給量1億）はERC-20トークンで、ArbitrumとEtherネットワークをベースにしています。トークンの用途には、ガバナンス、収益強化、エコシステムのインセンティブが含まれます。esLBR esLBRは同じ価値を持つエスクローされたLBRで、LBRの総供給量によって制限され、取引はできません。esLBR保有者は、プロトコルの収益の100%を受け取り、潜在的な収益を高める。Lybraが前の2つのプロジェクトから際立っているのは、チェーンを超えて機能する能力によって、はるかに大きな市場へのアクセスを与えているからである。

Development and Outlook

前回のDA章の議論と同様に、需要レベルでは、カンクンのアップグレードとOPスタックの開放により、中小規模のロールアップ、アプリケーション・チェーンが急速に発展し、低コストのAVSの必要性が高まっています。低価格AVS。モジュール化の流れは安価なDAレイヤーの需要を高め、EigenDAの拡大はEigenLayerの需要を高める。供給レベルでは、イーサネット誓約率の上昇と誓約ユーザー数の増加は、豊富なLSD資産とホルダーサイズを提供し、LSD資産の資金調達と収益の効率を向上させる意欲を持っている。

4.1製品の進歩

まず製品の進歩だが、EigenLayer自身の製品ページは正直少し物足りなく、ユーザーフレンドリーで柔軟性に欠ける。ユーザー的には、短期的には実質的な誓約特典を得ることができず、誓約特典の不確実性がその後のユーザー数の増加に影響する可能性がある。

EigenLayerは、検証者が各モジュールに参加するかどうかを選択し、どのモジュールに追加の集団的セキュリティを割り当てる価値があるかを決定できるオープンなマーケットプレイスを作ります。これは、新しいブロックチェーンモジュールが検証者間のリソースの違いを利用できる自由な市場構造を提供します。その結果、現在のオープンマーケットプレイスでは、対外的に製品を宣伝するページは作られておらず、ほとんどがプロジェクトの運営上の視点を通じて行われている。もちろん、いくつかの活動に参加すれば、Restake機能を統合することで、ユーザーがstETH、rETH、cbETHなどのトークンを再取得してEigenLayerエコシステムに参加できることがわかります。

4.2ビジネスモデル

2回のLSDアセット入金キャンペーンはユーザーを魅了し、すぐに入金の上限に達し、潜在的なエアドロップ報酬に興味を示しました。EigenLayerは約1500万ETHを積み上げており、現在のTVL全体は公式サイトで見ることができます。

Eigenlayer公式サイトの誓約は2024年1月27日（UTC午前5時）現在

EigenLayerは主にAVSサービスのユーザーからセキュリティサービス料を受け取っています。EigenLayerはAVSサービスの利用者からセキュリティサービス料を徴収しており、そのうちの90%がLSDの預託者に、5%がノードの運営者に支払われ、EigenLayerの貢献率は5%です。

4.3今後の展開

イーサに誓約されたETHの価値は約420億ドルで、チェーン全体の資本規模は3000～4000億ドルです。EigenLayerがサービスを提供するプロジェクトの規模は、短期的には100億ドルから100億ドルの範囲になると予想されます。トークンを誓約し、ゲームメカニズムを通じてネットワークのコンセンサスを維持し、分散化を維持する必要があるすべてのプロジェクトが潜在的なユーザーである。EigenLayerは、Lidoの現在の25倍のPSをアンカーとして、市場でかなり高く評価されており、新しいナラティブは、デビュー当初はより高いプレミアムを享受する可能性があり、20～40倍の範囲の値を取る。我々は単純に、EigenLayerの評価を保守的な将来においても、10～20億ドルのプロジェクトであると見積もることができる。

EigenLayerは3回のラウンドで合計6400万ドル以上の資金を調達しています。 このうち最新のシリーズAは、ブロックチェーン・キャピタルが主導し、コインベース・ベンチャーズ、ポリチェーン・キャピタル、IOSGベンチャーズなどが参加したもので、最大5億ドルと評価されている。市場規模の推定は難しいが、楽観的なシナリオでは3年以内に数百億ドルレベルに達する可能性がある。市場が年平均成長率37％で成長すると予想される場合、2030年までに収益は250億ドルを超えるだろう。

V.リスクと課題

EigenLayerは、技術の複雑さと市場導入の不確実性という課題にも直面しています。EigenLayerは現在AVS市場で揺るぎない地位を占めていますが、競争の可能性とミドルウェア層であることの付加的なリスクは無視できません。

リプレッジ集団のセキュリティ問題：現在のAVSはリプレッジ集団のセキュリティに課題を抱えています。 EigenLayerは、ベリファイアが自身のトークンの代わりにリプレッジトークンを使用することでセキュリティを得ることを可能にすることで、セキュリティと検証サービスを提供することで追加収入を得る新たなメカニズムを構築します。

オープンマーケットメカニズム問題：EigenLayerは、検証者が各モジュールに参加するかどうかを選択し、どのモジュールに追加の集合セキュリティを割り当てる価値があるかを決定できるオープンマーケットメカニズムを導入します。この選択的な動的ガバナンスは、新しい追加を開始するための自由市場構造を提供します。

新しいAVSの立ち上げ問題：イノベーターは新しいAVSを立ち上げる際、セキュリティを確保するために新しい信頼のネットワークを構築しなければなりません。

価値の分散問題：各AVSが独自のトラスト・プールを開発するにつれ、ユーザーはそれらのプールに対価を支払わなければならず、価値の分散損失につながる。

資本コストの負担：新しいAVSを保護する検証者は、機会費用や価格リスクを含む資本コストを負担しなければならず、AVSはこのコストをカバーするのに十分な高い担保収益を提供しなければならないが、これは多くのAVSにとって課題である。

DAppsの信頼モデル低下の問題：現在のAVSエコシステムは、特定のモジュールに依存するアプリがターゲットにされる可能性があるため、DAppsの信頼モデル低下につながります。しかし、Restakingメカニズムのセキュリティ上の欠点は、AVSのオンボーディングにある程度影響するかもしれません。

LSD担保のリスク：LSD担保を担保として使用するプロジェクト関係者は、LSDプラットフォーム自体の信用リスクとセキュリティリスクを考慮する必要があり、リスクのレイヤーが追加されます。

EigenLayerは革新的なリペッジ・プロトコルの利点を実証しましたが、上記のリスクを考慮する必要があります。同時に、EigenLayerの中央集権的なガバナンス・モデルは、ガバナンスの欠陥や、ガバナンスの複雑さや意思決定プロセスの遅さといった悪影響をもたらす可能性があります。

まとめ

ETHのセキュリティをエクスポートするというEigenLayerのコンセプトは、ブロックチェーンエコシステムの相互運用性を強調しています。この相互運用性は、より堅牢で安全なブロックチェーンネットワークの構築を支援し、将来の発展のための強固な基盤を築きます。コンセンサス・プロトコル、データ可用性レイヤーなど、様々なモジュールをサポートするセキュリティと信頼性のレイヤーを提供する。3回の資金調達ラウンドを完了し、評価額は5億ドル。革新的なプロトコルであるため、今後の発展が期待される。

このプロジェクトへの早期参加は、私はあなたがまた、主要なニュース、ソーシャルプラットフォームや理解の様々なkolの勧告で持っていると信じて、この記事では詳細には説明しません。 BiB Exchangeは、EigenLayerは独立したプラットフォームだけでなく、イーサネットワーク全体の一部であり、Celestiaと統合することができると考えています。BiB取引所は、EigenLayerは単なるスタンドアローンプラットフォームではなく、イーサリアムネットワーク全体の一部であり、CelestiaやPolygonと互角に渡り合い、Cosmosと大笑いできるユニークなプロジェクトであると考えています。もちろん、多くの批判や疑問があり、この記事では、読者がより積極的に判断し、リプレッジのエコシステムにもっと注意を払うことを願って、原理を詳しく説明している。