選挙前夜の暗号市場とポリマーケットの動き

Source: Coin Metrics Market Data 

ボラティリティは、市場参加者が新しい情報を処理し、結果に基づいてポジションを調整するため、選挙が近づくにつれて上昇する傾向があります。上のチャートは7日間の実際のボラティリティを示しており、通常、過去の選挙（2016年と2020年）に向けて上昇し、選挙後約30日間高止まりしている。2024年の選挙までのボラティリティは比較的落ち着いているが、ボラティリティは今後上昇する可能性が高い。

ポリマーケットユーザーの行動

10月に入ってから、ドナルド・トランプ氏とカマラ・ハリス氏がポリマーケットに登場しました。が大統領選に勝利する確率は、それぞれ約50％から約34％のトランプリードへと劇的に広がった。しかし、ここ1週間でその差は逆転し、ハリスの当選確率は46％となり、両候補の差は縮まった。オッズは、米国で規制されている予測市場であるKalshiでも同様の変化が見られた。

Source: polymarket.com

Polymarketの利用者が1年間で候補者の当選確率にどのような影響を与えるかを知るには、さまざまな銘柄の平均取引サイズのパターンを見ればよい。下のチャートは、7日間の平均ベットサイズを示しており、選挙結果による取引行動の顕著なパターンを明らかにしています。期間を通じて、平均取引サイズは「トランプYES」銘柄と「トランプNO」銘柄で高く（それぞれ971ドルと955ドル）、外部イベントによるセンチメントの変化や、より大規模で集中的なベットを示すスパイクが時折見られます。シフトしている。一方、「カマラYES」と「カマラNO」のポジションは通常、取引規模が小さく（それぞれ274ドルと622ドル）、初期には乖離が見られた。選挙が近づくにつれ、各銘柄の取引サイズは収束し、より安定した市場環境となった。

Source: Coin Metrics Labs

2024年の選挙に向けて、Polymarket上のトレーダーの活動をさらに分析することができます。トレーダーは、50回以上取引し、両方の候補者を支持または反対している場合、マーケットメーカーに分類されます。したがって、一方の候補者のみを支持しているトレーダーと、Polymarketの残りの活動を構成する臨時のトレーダーを区別することができます。マーケットメーカーは、Polymarketのトレーダー全体の割合からするとわずかな割合に過ぎないが、プラットフォーム上の取引と取引量の大きな割合を占めている。

Source:Coin Metrics Labs

Election Polymarketの取引に関する疑念の1つは、アメリカ人がこれらの市場に参加することを許されていないという事実に基づいています。バイデン、ハリス、トランプに関連するさまざまな予測市場契約の標準化された取引量を1時間単位で見ることから始めることができ、そこでは、取引活動のほとんどが典型的な米国の取引時間外に発生することを示唆する明確なパターンがあります。

Source: Coin Metrics Labs

米国市場のセッション中にBiden Winning Marketの出来高が見られますが、最も出来高の多いセッションは常に米国の夜間セッション、特に米国東部標準時01:00～04:00の間です。-バイデン勝利市場の全体的な出来高は、トランプ勝利市場やカマラ勝利市場よりもはるかに少ないためです。この時間帯は、欧州やアジアの取引時間に近い。しかし、米国の政治ニュースが取引パターンに影響を与えることを考えると、米国の日中時間帯に大きな取引が行われていることからもわかるように、このパターンは海外のトレーダーが米国の政治動向を積極的に監視し、反応していることを示唆している。取引量の大部分は米国の取引時間外に発生するが、それでも米国の取引時間中に大きな取引量を維持しているという事実は、世界の取引コミュニティが米国の影響を大きく受けているが、米国に主な本拠を置いているわけではないことを示唆している。

メインストリームコインとトレントの見通しは？注目すべき指標

デジタル資産市場のさまざまなセグメントの見通しと、選挙の結果がその軌道にどのような影響を与える可能性があるかについては、多くの議論がなされてきました。市場を主要通貨（BTC、ETH、SOL）とdatonomy™空間内のトレント（ステーブルコインのようなオンチェーンデリバティブを除く）に分解すると、信頼できる14日間のスポット取引量に顕著な違いがあることがわかります。現在、主要通貨の取引量は197億ドルであるのに対し、トレントの取引量は54億ドルである。主要通貨の取引量は過去の平均より約2倍多いものの、全体的な水準は比較的落ち着いており、選挙結果や潜在的な政策変更によって方向性が確認されるのを待っている状態です。

Source: Coin Metrics Market Data Feed and datonomy™

トランプ氏の勝利は、ビットコインに関するイニシアチブを提案し、Worldに参加したことから、BTCと暗号資産にとってより広範に好ましいと見られていました。Liberty Financial（DeFiの一種の融資契約）などに参加したことから、トランプ氏の勝利はBTCや暗号資産にとってより広範に好ましいと見られているが、個々の業界がどちらの結果にもどのように反応するかはまだ分からない。ETH/BTCレシオは0.035と2021年4月の水準に近く、SOL/ETHレシオは0.07と史上最高値に近づいている。投機的な動きは活発化しており、BTC先物の建玉は史上最高値（340億ドル）に近づいている。その結果、インプライド・ボラティリティは市場の期待を反映し、さらに上昇すると予想される。

結論

米国の選挙が近づくにつれ、世界の市場参加者と暗号エコシステムの間で期待が高まっています。選挙の結果はデジタル資産の短期的な動きに影響を与えるかもしれないが、市場の不確実性が収まるにつれて、業界は持続的かつ長期的な成長の道を歩んでいる。過去のサイクルでも見られたように、ビットコインは複数の選挙を通じて回復力を示し、非政治的なマクロ資産としての地位を固めてきた。より広範な暗号エコシステムが成熟し続けるにつれて、より多くの投資参加と、より深いオンチェーン導入が、時間の経過とともにその進化を形作ることが期待できる。