ビットコインの新たな成長エンジンとなる東方パワー

出典：コインマーケットトレーダー

米連邦準備制度理事会（FRB）が予想を上回る50ベーシスポイントの利下げを実施した後、世界の資本市場は歴史的な好転を見せた。9月18日以降、世界の株式市場は急騰を続け、その中でも上海証券取引所指数は4取引日で11.8％急騰し、過去10年間で4日間の上昇の新記録を樹立し、この熱狂的な市場は一時上海証券取引所のダウンタイムにまでつながった。風相場ターミナルによると、9月18日から27日まで、S&P500指数の時価総額上位10銘柄を除くと、全体指数よりも大幅に上昇し、A株GEM指数はSSE指数よりも50％近く上昇した。ビットコインの最近の生ぬるいパフォーマンスにもかかわらず、AI、MOVEパブリックチェーン、チェーンツアー、MEMEなどの分野のトレントが例外的にホットであることは注目に値する。これらの現象は、FRBが利下げサイクルに入るにつれ、資金の焦点が絶対値から価格弾力性へと徐々にシフトしていることを示している。

利下げサイクルでは、小型株が大型株を上回るのが一般的だ。ジェフリーズによると、1950年以降、FRBによる最初の利下げ後、小型株は3ヵ月後、6ヵ月後、12ヵ月後にそれぞれ平均11％、15％、28％上昇しており、いずれも大型株の5％、10％、15％を上回っている。

1.一般的に、中小企業は大企業に比べて負債が多い。金利の引き下げは借入コストの削減に役立つため、銀行融資や変動金利の負債に依存している中小企業にとっては、財務コストが下がり、利益率が上がることを意味する。

2.金利の低下は、債券や銀行預金などの固定利付きの金融商品の魅力を低下させ、高リスク・高利回りの資産への資金流入を促し、最終的には市場のリスク選好度の上昇につながる。

実際、前回の料金引き下げサイクルでは、トレントのマーケットキャップシェアは6.07%から17.37%に上昇し、186%の増加となりました。歴史の法則が有効なままであれば、コテージコインは現在のレートカットのサイクルでも良い結果を出す可能性が高いでしょう。

トレントに投資することでオーバーシュートする可能性が高くなるにもかかわらず、ビットコインは利下げサイクルに対する最良の敷設戦略であることに変わりはない。SoSoValueによると、ビットコインETFは9月9日から資金流入を再開し始めた。9月27日までに、ビットコインETFには1日で4億9400万ドルの純流入があり、流入が最も好調だった第1四半期の水準にほぼ戻った。一方、ビットコインを最も多く保有する上場企業であるマイクロストラテジーは、9月6日から9月27日の間に株価が累計55％上昇し、同期間のナスダックの8.7％、S&P500の7.6％と比較された。マイクロストラテジーの第2四半期財務報告では、同社の本業は依然として低迷しており、収益と利益は下降圧力に直面しているが、セカンダリー市場はマイクロストラテジーのビットコイン投資ファンドへの移行に対する自信に満ちている。

ブルームバーグの業界調査データによると、REXシェアーズとタトル・キャピタル・マネジメントが発行したマイクロストラテジー2XレバレッジドETFは、上場初週に7,200万ドルの大量純資金流入を受け、市場で最もパフォーマンスの良い新規発行ETFの一つとなった。また、先に設定された1.75倍ロング・マイクロストラテジーETF（MSTX）は、8月15日以来約8億5,700万ドルの資金を受け入れており、資金吸収力では多くのETFの上位8％にランクされている。MSTRに連動するレバレッジを持つほぼすべてのファンドが市場で人気となっている。取引所が開示しているデータでは、MSTRレバレッジETFの取引に関与している投資家のうち、個人投資家が占める割合は最大で80%に達している。明らかに、MSTRレバレッジETFの発行は、個人投資家がレバレッジをかけたビットコイン取引に参加するための格好の入口となっている。fVKB8Zu8FKR1bcDztoCaIZERbJCK3iVgqXJY3q7e.jpeg">

今週、中央銀行が資本市場の発展を支援するために初めて仕組み金融商品を創設したことで、市場の関心が広がった。5000億元のスワップファシリティと3000億元のリファイナンスの第一段階が実施され、資本市場に最大8000億元の増加量をもたらすと予想されている。中央銀行総裁は記者会見で、革新的な金融手段が期待通りの成果を上げれば、第2弾、第3弾も引き続き実施すると明らかにした。さらに、ブルームバーグとロイターは最近、中国が最大2兆人民元の景気刺激策を打ち出すと予想した。この一連のイニシアチブは、中国の中央銀行のバランスシートをさらに拡大させるだろう。

中国による景気刺激策の実施が暗号市場に与える影響について、CoinDeskのアナリストは、ビットコイン価格は過去8年間、中国中央銀行のバランスシートの規模と正の相関関係にあり、30日間の相関係数は0.66であったと指摘しています。 この相関関係は、2016年、および2022年末から2023年までを除き、正の状態を維持しています。

過去8年間のFRBのバランスシートの推移は以下の通り。FRBの利下げサイクルの開始を前に、世界の中央銀行は緩和的な金融政策に舵を切った。中国は4回連続の利下げ後、社会金融の規模が記録的な伸びを見せた。この間、ビットコインは3,155ドルから13,968ドルへと343％上昇した。同時に、コテージコインの大混乱の光景もこの期間に繰り返された。市場規模は以前とは比較にならないが、東方解放による暗号市場の盛り上がりはまだ終わっていないと考えていいだろう。

もし2019年が2017年の強気相場の中間期と見られるなら2019年が2017年の強気相場の中間的な上昇と見なされるなら、2024年は2021年相場の中間的な上昇と見なすことができる。2019年のラリーの大きさを考慮に入れると、ほとんどのコテージコインは、レンジ内で最大2～5倍の上昇に達することができます。