イーサはビットコインやソラナに追いつけない：何が起きたのか？

Written by Andrew Throuvalas; Compiled by Vernacular Blockchain

イーサはウォール街で熱狂的に受け入れられているにもかかわらず、イーサリアム（ETH）の価格はこのサイクルにおいてライバルの暗号通貨と歩調を合わせることができませんでした。

日曜日に暗号通貨市場が急落したことで、TradingViewによると、ETH対BTCの交換比率は0.041という年間最低値に達しました。

ETHを含むデジタル資産はその後堅調な回復を見せたものの、本稿執筆時点では比率は0.043のままです。

多くの人がこの傾向を異常だと感じざるを得ない。強気相場の年には、資金流入の対象となる支配的なデジタル資産がビットコインからよりリスクの高い小額資産に流れるため、以前はトークンの交換がビットコインを上回るケースが頻繁に発生していた。実際、ビットコインの第1四半期の上昇時には、Solanaのような代替トークンやPEPEやWIFのようなモーダルコインがこれを証明しましたが、ETHは証明しませんでした。

金融アナリストのウェズリー・クレス氏は火曜日に、「この変化は、ネットワーク効果だけでイーサの優位性を維持しているという長年の信念に挑戦するものだ」とツイートした。イーサはこのサイクルではパフォーマンスが悪く、人々はイーサが未来ではないことに気づいていると思う。

しかし、他のアナリストの中には、その悲観的な見方は誇張だと考える者もいる。

しかし、他のアナリストの中には、その悲観的な見方は大げさだと考えている人もいます。

「このようなETFがすぐに価格に与える影響については、誇大広告が多すぎるし、今は恐怖を煽りすぎている」と、暗号通貨のインフルエンサーであるCrypto Kaleo氏は木曜日に述べている。彼は、イーサETFが稼動して12日目であり、これは1月にそれぞれのETFをリリースした後、ビットコインが底を打って上昇するのにかかった時間と同じだと指摘した。

理論的には、ETFのローンチはイーサリアムの価格にとって良いニュースである。

しかし、FarsideUKの最高投資責任者であるジョナサン・ビアー氏によると、ETFはビットコインと同じレベルの成功をイーサリアムにもたらさないかもしれない。

「成功の大部分は、既存の（イーサ信託の）保有資産をETFに移す人々や団体によってもたらされるだろう」とBier氏はDecryptに語った。投資家はイーサ・トラスト株を売却する際にキャピタルゲイン税を考慮する必要があるため、イーサの削減はより厳しいものになるかもしれないと述べた。

「同時に、イーサ投資家はビットコイン投資家よりも忠実ではありません。"イーサ投資家は常に最新技術で最新のものを探している。"

1年を通して、ソラナはネットワーク活動に関する主要指標でイーサを上回った。7月下旬、Solanaは初めてEtherの取引手数料総額を上回った。

さらに、いくつかの市場関連のオンチェーン指標は、イーサに対する投資家の関心がビットコインと並んで揺らいでいることを示していました。CryptoQuantによると、ビットコインの「実現時価総額」（ビットコインに流入する新規投資家の規模を示す指標）は今年これまでに1870億ドル増加したのに対し、イーサは120億ドル増加した。イーサリアムの1270億ドルに対し、ビットコインは今年これまでに1870億ドル増加している。

「ビットコインは、特定の基本的なネットワーク指標でイーサリアムを上回っています」と、CryptoQuantの調査責任者であるフリオ・モレノ氏はDecryptに語っています。"例えば、イーサネットワークのトランザクション数とビットコインネットワークのトランザクション数の比率も、ETH/BTCの価格比が低下するにつれて低下した。"