バイオテクノロジー・プロジェクトがWeb3に参入するためのビジネスモデルと可能な道を探る。

2023年1月、生命長寿分野の研究と創薬に焦点を当てた分散型組織であるVitaDAOは、伝統的製薬大手のファイザーが主導する410万ドルの資金調達ラウンドを確保した。これは、デサイス・バイオテクノロジーの分野で画期的な出来事であり、デサイスを初めて最前線に押し上げた。

ネイティブ資産を暗号化することでのみ実現できるDeFiのクローズドループビジネスモデルとは異なり、DeSciの基礎資産はオフチェーンから来ており、現実世界のオフチェーンと密接に統合される必要があります。これには、Web3テクノロジーとトークンエコノミーモデルを使用して、従来のサイエンス（コラボレーション、資金調達へのアクセス、データ共有、研究協力など）を変革するだけではありません。これには、Web3テクノロジーとトークンエコノミーモデルを利用した伝統的なサイエンスの変革（研究協力、資金へのアクセス、データ共有、成果の移転、技術移転、製品の商業化など）だけでなく、プライバシー保護、データセキュリティ、知的財産権、製品の商業化、オンチェーンでの暗号世界のコンプライアンスなど、オフチェーンでの問題も数多く含まれる。

DeSci分野は非常に幅広いため、この記事ではDeSci分野の象徴的な2つの Biotech プロジェクト、MoleculeとVitaDAOを例として取り上げ、Biotech起業家としての視点から見ていきます。この記事では、DeSci分野における2つの象徴的なBiotechプロジェクト、MoleculeとVitaDAOを例に、Biotech起業家とWeb3プロジェクトの法的構造を構築する投資・融資弁護士の視点から、BiotechプロジェクトがWeb3に参入するための実現可能な道を探ります。

DeSciとは

分散型科学（DeSci）は、情報への公平かつ公正なアクセスを通じて、科学の質を向上させようとする運動です。)は、Web3テクノロジースタックへの公平かつ平等なアクセスを通じて、科学的知識と研究に資金を提供し、作成し、レビューし、検証し、保存し、普及させるための公共インフラを構築する運動である。この運動は、誰でも簡単に研究について学び、貢献できるようにしながら、研究者が自分の研究をオープンに共有し、その業績が称えられるようなエコシステムを構築することを目指しています。

(ethereum.org/zh/desci)

DeSciはすべての科学的研究開発関連の問題を解決することを意図しておらず、また解決することもできません。現在、DeSciはWeb3テクノロジースタック上に構築され、初期段階の研究資金調達（オンチェーンDeFiモビリティ）、組織ガバナンスの形態（分散型セルフガバナンス、オープンな無許可参加）、科学的プロセスの透明性（研究データ、結果のオープン性）に取り組んでいます。

DeSciは、科学研究のより分散化された分散モデル（スマートコントラクトの自律性やDAO組織の分散型ガバナンスなど）を構築しており、資金調達や研究成果に対する中央集権的な精査や管理に対してより強くなり、分散化を通じて科学研究のための多様な資金調達にアクセスできるようになる。

デサイエンスにおけるバイオテクノロジー

バイオテクノロジーの分野では、初期の基礎研究がその後の臨床試験や医薬品開発の生命線となることが多い。しかし、資金調達への厳しいアクセス、複雑な法的所有権、プロジェクトの早急な商業化、その他多くの要因に阻まれ、潜在的に有望な研究プロジェクトを軌道に乗せることが困難になることが多い。学者たちは、基礎研究と臨床試験の間のこの漏れを「死の谷」と呼んでいる。

さらに、研究に関連する知的財産のIPやデータ資産そのものは、流動性が非常に低く、中央官僚的で不透明な資産クラスであり、科学研究の発展を制限しています。

このような絶望的な状況の中、MoleculeはWeb3の技術スタックを通じて、初期段階のライフサイエンス・プロジェクトに資金調達プラットフォームを提供し、資金調達、共同研究開発、IP資産の取引のためのオープンで透明性の高い市場を創出しています。

モレキュールのモットーは：医療の未来はみんなのもの

モレキュールのモットーは：医療の未来はみんなのもの。

(molecule.xyz/)

2.1モレキュール

モレキュールAGはヨーロッパを拠点とする企業で、分散型のMolecule Protocolはヨーロッパを拠点とする企業で、初期段階のライフサイエンス・プロジェクトの資金調達、共同研究開発、IPエクイティ取引のための分散型Molecule Protocolプラットフォームを構築しており、現在約12の研究プロジェクトがこのプラットフォームで資金調達を行っている。

モレキュール・プロトコル・プラットフォームのインフラはイーサの上に構築されており、マーケットプレイス・ディスカバリーとモレキュール・ファイナンスの2つの階層から構成されています。: left;">A.マーケットプレイス・ディスカバリー

マーケットプレイスでは、研究者は研究プロジェクトを公開し、プロジェクトを進めるためのグローバルな資金提供者や共同研究者を見つけることができます。といったプロセスを経ることができます。また、投資家や財団は、研究資金や技術支援のために、初期段階のライフサイエンス・プロジェクトにアクセスすることができます。

これにはコペンハーゲン大学の長寿プロジェクトも含まれ、その後IP-NFTを通じてVitaDAOに移管されました。

(molecule.xyz/)

B. 分子ファイナンス

「Molecule Protocol」プラットフォームは、オフチェーンのスポンサー付き研究契約（SRA）をオンチェーンのIP-NFTに取り込み、資金提供者がIP-NFTを購入することでプロジェクトの資金を調達したり、特定の疾患治療のポートフォリオ管理に統合したりできるようにします。nbsp;DAO 。

資金提供者は、IP-NFTを購入して保有することで、研究プロジェクトに資金と流動性を提供することができます。IP-NFTの保有者は、研究者の研究の財産権や将来の成果（知的財産、ロイヤルティ、データなど）にアクセスすることができます。

(An Open Bazaar for Drug Development: Molecule Protocol)

C. Molecule Ecology

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現在までに、MoleculeProtocolプラットフォームは、モジュール式のオープンスタックを通じて、比較的完全なオンチェーンおよびオフチェーンのDeSciエコシステムを構築してきました。プロジェクト資金の流動性を構築するために様々な DeFiコンポーネント（Balancer、Gnosis）を使用し、ガバナンスに患者コミュニティ、研究者、投資家の集団参加を実現するためにガバナンスコンポーネント（Moloch）を使用し、DAO sの Launchpadインフラストラクチャ Bio.xyzを使用しています。Bio.xyzは初期のコミュニティ資金を調達し、コミュニティの枠組みを構築し、LAOは研究開発をさらに加速させ、OpenLawはチェーン下の知的財産の権利と利益、および投資家とチェーン参加者の権利と利益を保護する。

2022年6月13日、MoleculeはNorthpond Ventures、Backed VC、Shine Capitalが主導する1300万ドルのシードラウンドを完了した、ノースポンド・ベンチャーズ、バックドVC、シャイン・キャピタル、スピードインベストメント、元コインベースCTOのバラジ・スリニバサン。

D.サマリー

DeSciは、科学的研究開発に関するすべての問題を解決するように設計されているわけでも、解決できるわけでもありません。Moleculeは、Web3技術スタック上に構築され、初期段階の研究資金調達（チェーン上のDeFiモビリティ）、組織ガバナンスの形態（分散型セルフガバナンス、オープンな無許可参加）、科学的プロセスの透明性（研究データ、結果のオープン性）に対処する。

Molecule はOpenSeaを追跡するDeSci に似ていると考える人もいますが、OpenSeaのネイティブ資産の取引チェーンとの違いは、最も重要なDeSciプロジェクトは、やはり基礎となる科学研究プロジェクトとIPデータのチェーンです。DeSciプロジェクトにとって最も重要なのは、連鎖の下にある基礎研究プロジェクトと知的財産IPデータであり、依然として基礎研究プロジェクトをインキュベートし、管理し、開発を促進する必要がある。

そのため、長寿分野に焦点を当てたMolecule incubated  VitaDAO が開発されました。

2.2VitaDAO

VitaDAOは2021年6月、Moleculeによって正式に設立された。

VitaDAOは、革新的で持続可能な新しい組織を構築することを目的として、2021年6月にMolecule社によって正式に設立されました。

VitaDAOはMoleculeプラットフォーム上の資金提供者であり、コミュニティによる資金調達とDAO組織による分散統治を通じて、長寿プロジェクトへの資金提供とIPデータの取得に特化しており、長寿に焦点を当てた世界初のDAOとなっている。

(VitaDAO.com)

A.コミュニティ資金調達とコミュニティ・ガバナンス

。VitaDAOは2021年6月23日にコミュニティラウンドの資金調達を開始し、誰でもコミュニティ貢献の購入や積極的な参加によってVITAトークンを獲得することができ、VITAトークンを保有することでVitaDAOのコミュニティガバナンスに積極的に参加することができます。

現在、VitaDAOには、ガバナンス、トークン経済、アドボカシー、リーガル、アンチエイジング・サイエンス、オペレーションなど、DAOの分散型運営をサポートする複数のワーキンググループがあり、初期段階の科学研究プロジェクトに資金を提供したり、知的財産データや株式を取得するために新興企業に投資したりすることに注力している。

(VitaDAO.com)

B. ビジネスモデル

B.VitaDAOはオンチェーンでの資金調達とオンチェーンでのガバナンスを可能にしていますが、主なビジネスモデルは依然としてオフチェーンです。

VitaDAOは研究プロジェクトに資金を提供することで得たIPやデータ資産を商業化する必要があり（例えば、研究データのライセンス供与、IPの譲渡/ライセンス供与、研究開発における製薬組織との協業など）、それによってDAOの財源はより多くのプロジェクトを支援するための資金で満たされ、好循環が生まれる。得られた資金はさらにDAOの金庫を満たし、より多くのプロジェクトを支援し、こうして好循環が形成される。

2021年8月、VitaDAOはコペンハーゲン大学のアンチエイジング長寿プログラムからMoleculeProtocolプラットフォーム上の最初のIP-NFTを取得しました。

現在までに、VitaDAOは22のプロジェクトに総額420万ドル以上の出資に成功しています。

(VitaDAOホワイトペーパー)

C.トークン・エコノミー

によると。VitaDAOによると、2023年1月現在、これらのトークンの60%はまだ市場に出回っていません（Unminted）。開始時（つまり2021年6月）、コミュニティはトークンの10％をオークションにかけ、伝統的な製薬大手ファイザーが主導した2023年1月の410万ドルの資金調達ラウンドでは、トークンセールの形でトークンの7％が交換された。さらに、サービスプロバイダーが10％、ワーキンググループが10％、トレジャリーが3％のトークンをそれぞれ受け取った。未発売のトークンは四半期ごとに0.4%の割合で放出される。

VITAトークン保有者は、IP-NFTの所有権ではなくガバナンス権を持つが、VitaDAOの国庫資産（IP-NFT、ライフサイエンス・プロジェクトの持分、研究データ）に対するVITAトークンの価値は、VitaDAOが資金を提供するプロジェクトが成長するにつれて増加し続ける。VitaDAAトークンには大きな可能性がある。

(VitaDAO.com)

D.概要

VitaDAOは、世界初のバイオテクノロジー企業です。VitaDAOは、Moleculeがバイオテクノロジー・エコシステムを構築した後、インキュベーションに成功した最初のバイオテクノロジーDAOであり、そのモデルは主流の伝統的製薬大手のファイザーに認められ、すべてのDeSciプロジェクトにとって象徴的で参考に値するものです。

比較的大規模で包括的なライフサイエンス探索市場であるモレキュールと比べ、より細分化され、集中化されたデサイエンス事業であるビタダオは、資金調達の注目を集めやすく、この分野の市場セグメントのリソースを重ね合わせて、この分野独自のコミュニティを形成できる可能性が高い。

例えば、「長寿」の研究開発に特化したコミュニティであるVitaDAOは、(1)オンチェーンおよびオフチェーンの金融流動性と支援の注目を集め、(2)患者が将来の治療法と引き換えに自発的にデータを提供できるようにし、(3)デシスの分野でより活発なコミュニティになることができます。(2)患者が将来の治療法と引き換えに自発的にデータを提供できるようにする。(3)よりオープンな科学は、長寿の発展に関心を持つ世界中の才能と資源を引き寄せ、基礎研究、臨床試験、製品化などの段階を経て研究プロジェクトを支援することができる。

（VitaDAO長寿バイオテック会議＠Zuzalu2023）

3、バイオテックプロジェクトを探る。Web3への可能な道

現実世界の関連プロジェクトの多くは、最初から完全に分散化されているわけではなく、企業のような組織からプロトコルの組織へと、段階的な分散化のプロセスを踏んでいます。

特にDeSci空間におけるバイオテクノロジープロジェクトでは、IPとデータ資産は依然としてオフチェーンエンティティによって保有、運用、特許などが必要となり、IPとデータ資産に関して各法域の規制コンプライアンスを満たす必要があります。

MoleculeとVitaDAOのWeb3の道筋は学ぶ価値がある。

3.1モレキュール - プラットフォームからプロトコルへの段階的分散化パス

上記のケースでは、モレキュールのWeb3パスは学ぶ価値があります。">上記のケースでは、Molecule AGはヨーロッパの事業会社で、中央集権的な運営から徐々にシフトし、イーサ上にMolecule Protocolプラットフォームを構築しました。

中央集権型のMolecule AGは、Molecule Protocolプラットフォーム上にBalancer、Gnosis、Moloch、The LAO、OpenLaw、Bio.xyzなどの様々なプロトコルコンポーネントを組み込み、独自のMolecule Protocolプラットフォームを構築しました。独自のオンチェーン、オフチェーンのバイオテクノロジー・エコシステムを構築した後、分散型Molecule Protocolに転換し、徐々にVitaDAOをインキュベートし、その後融資を受けている。

モレキュール・プロトコルのトークンエコノミーに関するニュースはありませんが、モレキュール・プロトコルへの段階的な分散型移行後、モレキュールAGの企業体の位置づけは、モレキュール・プロトコルの中核的な貢献者ではなく、モレキュール・プロトコルの中核的な貢献者に移行することが予見されます。Molecule AGの企業体は、実際の運営者ではなく、Molecule Protocolの中核的貢献者という位置づけに移行し、その後のトークン分配では15%～20%のトークン奨励金を受け取る可能性があります。

3.2.VitaDAO - コミュニティ主導の分散型組織経路

Moleculeによって開始されたVitaDAOとは対照的に、Moleculeは実際の運営者よりも開始者の役割を果たしました。モレキュールは実際のオペレーターというよりはプロモーターの役割を果たした。実際の運営は、コミュニティから選出されたワーキンググループによって行われ、モレキュールがすでに用意した仕組みに依存している。

VitaDAOはMoleculeコミュニティの上に構築された分散型組織であり、最初の資金はコミュニティから提供され、その後はコミュニティによって自律的に運営されていると言えます。

VitaDAOのコミュニティ立ち上げは分散型であるため、そのトークン配布は（模擬的なMoleculeトークン配布スキームと比較して）プロモーターや投資家としての中央集権的ではなく、よりコミュニティ指向です。

バイオテクノロジー・プロジェクトのIPとデータ資産は、依然としてチェーン下の法人によって保持・維持される必要があり、トークンエコノミーは参加者のエコシステムによって支えられる必要があるため、バイオテクノロジー・プロジェクトがWeb3に参入してすぐに分散化することは、たとえモレキュールのような企業であっても現実的ではありません。

バイオテクノロジープロジェクトは、まず中央で運営される必要があります。

バイオテクノロジー・プロジェクトは、まず一元的に運営され、参加者からなる独自のエコシステムを確立し、エコシステムの参加者にインセンティブを与えるためのトークン配布スキームを設計する必要があります。

トークンの設計を明確にする必要があります：Web3はバイオテクノロジープロジェクトに何をもたらすのか？

簡単に言えば、Web3はコミュニティメンバーに貢献するインセンティブを与え、生態学的ネットワーク効果を急速に生み出す低コストのトークンです。

これは、企業がVC/PEからの大規模な資金調達でユーザーを補助していたWeb2でのみ可能だったことであり、このTo VC, not To Userというアプローチは、今日の市場では必ずしも当てはまりません。

VitaDAOのような「長寿命化」のための研究開発に注力するコミュニティは、トークンエコノミーの設計を通じて、プロジェクトを迅速に立ち上げ、さまざまな生態系セグメントの参加者にインセンティブを与えることができ、次のようなネットワーク効果を迅速に生み出すことができます：（1）研究プロジェクトの投資家、流動性プロバイダー、その他のステークホルダー。(1)研究プロジェクトの投資家や流動性プロバイダーに対するインセンティブ、(2)自らのデータを提供する患者に対するインセンティブ、(3)基礎研究、臨床試験、製品化の様々な段階を通じて研究プロジェクトを支援するメンバーに対するインセンティブ。

エコ構築を完了し、トークンの明確な経済計画を設計した後、徐々に分散型DAOガバナンスの運営モードに移行することが可能です。つまり、中央集権型のMolecule AGが参加者のエコシステムを構築した後、分散型のMolecule Protocolプロトコル、または分散型組織VitaDAOに徐々に移行することは、バイオテクノロジーがWeb3に参入するための実行可能な道であることがわかります。

その後、DAOが知的財産のIPとデータを独立して運用する専用の財団/SPVを設立し、オフチェーンの規制遵守要件を満たすRWAモデルを見ることができます。

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DeSciは、科学研究の分野における現在の問題に対する唯一の解決策ではないかもしれませんが、実行可能な解決策を提供できる可能性があります。

DAO組織の法的特性、知的財産IPデータの所有権、チェーン上の投資家だけでなくチェーン外の研究者の権利の保護など、あらゆる技術革新と同様に、DeSci空間にはリスクがありますが、次のことを理解することが重要です：

DeSciはまだ黎明期にあり、ブロックチェーン上で立ち上げられた研究プロジェクトや科学的DAOはほんの一握りで、V God、CoinbaseのBrain、Balajiのような暗号のリーダーたちの注目や、伝統的な製薬大手のファイザーのお墨付きもあり、この分野における大きな成長の余地が開かれつつあります。