MicroStrategyの時価総額が急上昇 ビットコインの原動力とキャピタルレバレッジを解説

。2023年、MicroStrategyの物語は、金融市場における資本の迷宮の冒険のようであり、冒険と野心的な計算に満ちています。その時価総額は、年初の18億ドルから現在1110億ドルまで急騰しており、その背後には興味深い推進力と論理の連鎖があります。ビットコインを戦略の中核に据える企業として、MicroStrategyの行動は、伝統的な金融商品と暗号通貨市場とのギャップを埋めるだけでなく、ウェブ3業界の将来にとって遠大な意味を持つ.Aiying。FundInsightは、ビットコイン主導、資本レバレッジ、ガバナンスの変化におけるMicroStrategyの戦略的ロジック、そしてこれがweb3金融エコシステム全体について何を物語っているかについての洞察を提供します。

I. ビットコインの推進：限界資産から中核戦略へ

マイクロストラテジーの成長路線は、間違いなくビットコインの積極的なレイアウトと切り離せない。2023年の初めには、同社の時価総額はビットコインのポジションの価値を大きく下回っていたが、大規模な資金調達ラウンドと一連のハイリスクな資本操作により、同社の時価総額は現在、ビットコインのポジションの3.55倍となっており、これはビットコインの市場価値の5.9％に相当する。

マイケル・セイラー氏は、ビットコインを伝統的な通貨を超越したデジタル・ゴールドと見なしており、その上に会社の成長のコア・ロジックを構築している。Web3の文脈では、MicroStrategyは、デジタル資産を基礎的なバックボーンとして使用し、ビットコインの長期的な上昇期待を活用して、伝統的な資本市場の将来への信頼をこじ開けようとする新しいタイプのビジネスを象徴している。ビットコインの価格が上昇するにつれ、MicroStrategyの時価総額も上昇し、資本市場はビットコイン主導のプレミアムに大きな信頼を寄せています。

しかしながら、市場はこの「デジタル金本位制」戦略について完全に一致しているわけではない。一部の投資家はMicroStrategyの将来に自信を持っており、その時価総額は将来ビットコインそのものを上回る可能性があるとさえ考えていますが、この考えはすべての合理的な投資家に共有されているわけではありません。web3の分散型の理念とビットコインのボラティリティは、このような投機を不確実なものにしており、結局のところ、市場の信頼は固定的なものではありません。

II.レバレッジ資本業務：希薄化とゼロクーポン債の革新的な組み合わせ

II.align: left;">マイクロストラテジーの成功は、ビットコインという最先端の資産を選択したことだけでなく、伝統的な資本市場のツールを巧みに活用し、革新的な方法で資本に前例のないレバレッジをかけたことにある。

1.株式希薄化：付加価値希薄化の戦略

1.株式希薄化：付加価値希薄化の戦略

愛英FundInsightは、MicroStrategyには主に2種類の資金調達手段があると見ています：株式の希薄化とゼロクーポン債。

(1)株式の希薄化のプロセスとロジック

• マイクロストラテジーは、株式を追加で調達し、調達した資金のほぼ全額を次のような目的で使用します。ビットコインを購入する。

• このやり方は、独特の「付加価値希薄化」を生み出します。"ロジック "では、会社は既存の株主資本を希薄化させますが、ビットコインの上昇が予想されるため、この希薄化は代わりに資産価値の増加として市場に解釈され、それが会社の株価を上昇させます。株価を押し上げる。

• 株主の利益を拘束する 各追加株式発行の直後、同社はビットコイン取得に資金を投資し、この資金の即時再投資により、株主の利益はビットコイン取得に結び付けられます。この資金の即時再投資により、株主の利益はビットコインの長期的な上昇に結びつけられます。金融市場におけるこの拡散効果は、会社の将来に対する投資家の信頼を高め続けている。多くの投資家は、これをビットコインを間接的に保有する方法とさえ考えており、この資産配分モデルに追加プレミアムを支払うことを望んでいる。

2.ゼロクーポン転換社債：資本リターンのゲーム

（1）ゼロ・クーポン転換社債の発行戦略：

• MicroStrategyが資金を調達するもう1つの方法は、ゼロクーポン債です。最近の資金調達ラウンドでは、MicroStrategyはゼロクーポン債の規模を1億7500万ドルから26億ドルに拡大しました。

• 収益は株価の成長次第：これらの債券の保有者は、伝統的な利子リターンを得ることはできません。つまり、投資家の最終的な収益はMicroStrategyの株価の上昇に完全に依存することになります。つまり、投資家の最終的なリターンは、MicroStrategyの株価の上昇に完全に依存するということです。MicroStrategyの株価の上昇は、企業の従業員オプションにやや似ており、そのオプションは企業のビットコイン保有価値に直接関連しています。

(2)投資家にとってリスクの高い賭け:

(3)資本市場における波及反応:

• この資金調達方法は、単なる投資家による投資ではない。資金調達の方法は単なる資本投資ではなく、将来の市場とのゲームのようなものです。このゲームは巨大な連鎖反応であり、それぞれが全体的な成長を牽引し、ハイリスクとハイリターンの微妙なバランスに満ちている。span>債券による資金調達戦略は、株式の希薄化を補完し、独自の資本モデルを構成しています。このモデルは、会社の将来への信頼が資本流入を促進し続ける金融市場に共鳴し、このゲームの中心には、ビットコインへの揺るぎない信念とデジタル資産の世界の将来への楽観的な期待があります。

第3回：ガバナンスの変化：セイラー支配から制度化されたガバナンスへ