Outlier Ventures：RWAトークン化の包括的な考察とその重要な意義

著者: Jasper De Maere, Head of Research, Outlier Ventures; Translated by Golden Finance xiaozou

1.Summary

Real World Asset (RWA)のトークン化は、当然のことながら、投資や資産管理から製造業、さらには芸術にまで影響を及ぼし、変革的なインパクトをもたらすと考えられています。投資や資産管理から、製造、不動産、さらには芸術にまで影響を及ぼします。

RWAトークン化の総アドレス可能市場（TAM）は、この10年末までに10兆ドルから15兆ドルになると推定されており、現在、大手機関投資家がこれらの市場に注力していることから、この分野は過小評価されていると考えています。

有形または無形の資産をブロックチェーン上で取引可能なデジタルトークンに変換することで、複数の資産クラスで流動性、アクセス性、効率性を向上させることができます。トークン化された債券など、すでにいくつかのユースケースがある。しかし、不動産、炭素クレジット、在庫や知的財産などの企業資産など、チェーン上で移転可能なデジタル化された資産の洪水に比べれば、これは大海の一滴に過ぎない。

この記事は、創業者や投資家がRWAトークン化について包括的に理解できるように設計されています。この分野は、今後10年間で多くの産業に大きな影響を与えると予想されます。

2.2つの大きなトレンド

実世界資産（RWA）のトークン化には、デジタル化と金融化という2つの大きなトレンドがあります。前者は物理的資産をデジタル形式に変換するもので、後者は金融商品の属性を与えるものです。ブロックチェーンに基づくトークン化は、トークンのプログラマビリティなど、この2つのトレンドにおけるイノベーションの発展を加速させています。

3.適切な時期

RWAトークン化への強い関心は、2019年までさかのぼります。しかし、現在の環境は以前のサイクルとは明らかに異なると考えています。機関投資家、ヘッジファンド、アセットマネージャーが現在、市場参加を推進しており、以前のリテール主導のサイクルからの転換を示しています。今日の洗練された市場参加者は、ブロックチェーンのスケーラビリティ、セキュリティ、相互運用性を活用し、新たなトークン化プロジェクトを試みている。彼らはこれらの製品を顧客に売り込み、変化する規制環境に関する議論を始めています。

機関の参加を促進する強力な規制の枠組みが展開されています。その一例が英国の電子取引文書法で、RWAのトークン化に使われるブロックチェーンアプリケーションとシームレスに連携しています。先進的な規制、技術の進歩、中央銀行デジタル通貨「CBDC」やステーブルコインのような強化された伝達メカニズムの相乗効果は、RWAトークン化スペースの明るい新時代を示します。

4.未発見の可能性

私たちは、2030年末までに、RWAトークン化のTAM（対処可能な市場）総額は、現在の推定である～15兆ドルをはるかに超える規模になると考えています。この予測には、トークン化後の資産価値の潜在的な成長は考慮されていない。より正確な評価には、トークン化された資産の健全な価格発見を促進する新たな市場を含めるべきである。さらに、トークン化は、資産をさまざまな要素に分割し、それらの要素のための独立した流動的な市場を作り出すことで、さらなる価格発見につながる可能性があります。

5.終盤の展開

RWAのトークン化がなければ、ブロックチェーンのスマートコントラクトの計算能力は、オンチェーンの世界に限定されるでしょう。トークン化によって、オフチェーンや現実世界の資産がスマート・コントラクトの世界に取り込まれ、計算能力が拡大します。これが「コンピューティング・エコノミー」であり、この新しい経済パラダイムにおいて、Web3テクノロジーは「コンピューティング・エコノミー」の発展を促進し、経済の複雑性を著しく高め、結果として富を生み出します。RWAのトークン化は、コンピューティング・エコノミーを解き放つ重要なステップであり、ブロックチェーン・テクノロジーの究極の終着点であると私たちは信じています。私たちは、これがブロックチェーン技術の終着点であると考えています。