Penta Lab: Synthetix - Decentralised Derivatives トラックリーダー

プロジェクト名: Synthetix Network

トークン: SNX

現在の時価総額: 11.9億ドル

6,000,000ドル。現在の時価総額: 11.9億ドル

6月の推定時価総額: 9.72億ドル

アップサイド:-18%

ペンタ10次元スコア:。

データは: 2024年2月20日時点

レポート全文ダウンロード: pentalab.io

Decentralised Derivatives TrackTVLが1位となった。取引手数料収入で3位。Synthetixは分散型流動性レイヤーとして機能し、そのエコシステム上に構築されたDEXに流動性などのバックエンドサービスを提供し、ユーザーはプロトコル内で暗号通貨、RWA資産、指数、不換紙幣などの合成資産を担保に入れたり、発行したりすることができます。合成資産の特性により、ユーザーは取引する資産クラスの幅広い選択肢、より深い流動性、より少ない手数料、取引のスリッページを得ることができる。Token Terminalによると、Synthetixは2024年2月20日現在、TVLで7億1,500万ドルを獲得し、分散型デリバティブのトラックで1位、取引手数料収入では1,600万ドル近くで3位となっています。

DeFi インフラを変革し、Synthetix エコシステムは成熟しつつあります。Synthetixはバックエンドのサービス・プロバイダーとして機能し、そのプロトコル・インフラ上に構築されたすべてのフロントエンド・プラットフォームに流動性と共有カウンターパーティを提供する。エコシステム内のフロントエンド取引プラットフォームには、Kwenta、Decentrex、Lyra、Polynomial、Atomic Swapなどがある。このうち、Kwentaは取引量が最も多く、契約全体の収益に最も貢献している。2022年12月にSynthetix Perps V2がローンチされた後、Kwentaプラットフォーム上の取引量レンジは爆発的に拡大し、2023年には取引量400億ドル超、収益3000万ドル超という素晴らしい業績を達成しました。

V3バージョンアップが視野に入っており、新たな成長の可能性を引き出しています。V3は現在アルファテスト中で、LPの質権の柔軟性とリスク管理能力を向上させるため、ERC20トークンを含む複数の担保の質入れを可能にすること、トレーダーのための完全に相互運用可能なデリバティブ市場取引システムを構築するためのクロスチェーン機能を可能にすること、およびSyrong上で独自のアプリケーションを構築するためのさまざまなツールとリソースをユーザーに提供することなど、ユーザー向けの追加機能を導入しています。また、Synthetix上で独自のアプリケーションを構築するための、文書、契約書、ガイド、SDKなどの様々なツールやリソースをユーザーに提供し、構築プロセスを簡素化し、技術革新を奨励します。

評価: Synthetixは現在、イーサリアムで4億6000万ドル、Optimismで2億7000万ドルのTVLを展開しており、6ヶ月のTVLはイーサリアムで4億6000万ドルを維持し、Optimismでは3億3000万ドルの過去のピークに戻ると予想しています。新しいBaseチェーンは2,000万ドルのTVL増加をもたらす可能性があり、6ヵ月間のTVL予想は8億1,000万ドルとなる。最も関連性の高い時価総額/TVL比は現在1.7倍で、2019年8月平均から1標準偏差上昇している。我々は、Synthetixの堅実な合成トラックリーダーとデフレの貨幣経済学を認識する一方で、他の永久資産DEXに対する長期的な競争力、またTVLだけでなく数量成長にも新しいチェーンに乗ることに依存しなければならないブレークスルーがあることを懸念している。そのため、平均時価総額/TVLレシオを1.2とし、6カ月後の目標時価総額を9億7200万ドル、現在の時価総額に対するダウンサイドを18％と評価しています。