イーサからの借り入れ BTC生態系投機の可能性

著者：NP Hard Source: X, @xingpt

暗号通貨業界では、技術ベースのプロジェクトについて、短期的な物語と長期的な価値を区別する必要があります。しかし、もちろん優れたプロジェクトは人気のある物語と長期的な価値の両方を持つことができ、投機的なバブル資産は無価値ではありません。

この記事では、ビットコインエコシステムの将来に対する誇大広告の論理に焦点を当てますが、その前に、誇大広告で最も成功しているイーサリアムがどのように物語を展開しているのかを見てみましょう。

1.イーサリアムのハイプパスの物語を描く

1.ICO-公正だが役に立たない資産を作る

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イーサは、その黎明期において、ビットコインや派生通貨から独立したニッチ、つまり、さまざまなアプリケーションの実行を可能にするスマートコントラクトをサポートできるニッチを見つける必要がありました。アプリケーションの最初のタイプはICOで、トークンの公正な立ち上げを強調しています。ETHを調達して、イーサリアムのトークンの形式でユーザーにプロジェクトを提供することです。

振り返ってみると、ICOプロジェクトの99%は何の価値もありませんが、ICOタイプの資産にまつわる誇大宣伝によって、イーサはアプリ起動プラットフォームとして位置づけられ、後に、よりクールな響きを持つ「World Computer」にパッケージされました。".

2、DeFiとNFT

イーサリアムは18,19年に沈没を経験し、20-22年の強気市場の最後のラウンドは、主流の投機の2つのラウンドを経験しました。1つはDeFiアセットクラスで、その基本的な商品ロジックはイーサの地域通貨であるETHを「シャベル」として使用することであり、プロジェクトトークンと引き換えに、さまざまな種類の融資、DEX、デリバティブ、その他の契約においてETHの流動性を提供することである。ICOとは異なり、ETHはもはや投資資金としてではなく、担保として使用され、ユーザーに新しいトークンをタダで手に入れるという体験を与え、ユーザーの「淫行」心理を利用してユーザーを素早く獲得する。

しかし、ICOのような役に立たない資産を売るモデルは、NFT投機によっていまだに永続している。NFT投機はいくつかの特徴を満たしている。"役に立たない" - 投機の余地が大きい。「流動性が低く、時価総額が低い」 - 初期参加者は莫大な利益を得ることができる。「公平性」 - ホワイトリストに登録されたユーザーを除き、誰にでも参加するチャンスがある。(注：NFTとICOの文化的コミュニケーション属性の違いについては議論せず、資産投機という点での類似点のみを探ります）。

3.ミーム

シブとズーの名言がミーム・プレイを切り開いたにもかかわらず、ミームが独立したトラックとなったのは、ペペ・シリーズからでした。

ShibとZooがmemeプレーのきっかけを作ったにもかかわらず、memeが別トラックになったのはPepeシリーズからでした。しかし、memeの現在の問題は、複数の大口プロジェクトに対応するのが難しく、時価総額1B+に到達できるリーダーは1-2人しかいないため、イーサ自身の時価総額を押し上げるほどの勢いがないことです。

同じ観点から、売却可能なNFTのような流動性の低い資産の欠如、シャベルとしての機能の欠如により、今回のETHのラウンドがアンダーパフォームしたことも観察できます。、Arb/OP/Starkなどは、Layer2コインを採掘するためにETHを入金する機会を与えてくれませんが、Manta、Blastなどの例だけは、上限から掘り出したコインを再取得しても、パブリックチェーンのLayer2の市場価値に達することができないので、このラウンドのETHは弱いです。

ETHについては、例えばCelestiaは、そのモジュール化された物語を通じて「シャベル」属性を存分に発揮し、強いパフォーマンスを見せています。「ジャンク」アセットという点では、ソラナもまた、ボンクやウィフといったミームを生み出し、驚異的な上昇を遂げました。一方、ソル・エコのピース、ジュピター、ジトといった多くのエアドロップもまた、SOLに「シャベル」属性の一部を与えています。シャベル」属性。

第2のビットコイン・エコロジカル投機。

ビットコインのエコシステムにとって、市場サイクルのこのラウンドで最大の変化が刻まれているだけでなく、ビットコイン上の「ゴミ」資産が初めて直接発行され、低流通、公正な流通、低時価総額の両方の属性があります。問題は、インスクリプション後の時代には、多くの「ゴミ」資産が存在することである。問題は、ビットコインがポスト記号化時代に他にどのような活躍ができるかということだ。

ビットコインを「シャベル」として使うという上記のロジックに従って、以下はいくつかの推測です。

1、ビットコインの利息を誓約する

ビットコインエコシステムの主要プロジェクトの1つであるバビロンは、ビットコインネットワークにスラッシングを実装することで、ビットコインを公開する方法であるBTCステーキングを提供しています。スラッシングを実装することで、発行されたコスモスのパブリックチェーンのセキュリティを保証するためにステーキングにBitcoinpermissionlessになります。ビットコインを基礎となる利子資産として使用することと、ビットコインネットワークでパブリックチェーンを確保することは、どちらもバビロンがプライマリーマーケットで大手VCから求愛されるのに十分説得力のあるシナリオですが、実際には、ビットコインがシャベルとして使用されるためには、さらに2つの条件を満たす必要があります。paddingleft-2">

どちらの条件も、推進するにはトップクラスのBDリソースが必要であり、ビットコインのエコシステムとコスモスのエコシステムの両方でそれを行うのは困難です。バビロンの後を追いたいプロジェクトは、1億ドル以上を調達する能力があるかどうかを検討する必要があります。

2. Pledged Bitcoin Mining

Pledged Bitcoin Miningは、BSquareやMerlinなど、多くの新興ビットコインレイヤーによって使用されているコールドスタート方式です。しかし、ビットコインホルダーにとって2つの重大な問題があります。 1つはセキュリティです。ビットコインはクロスチェーンブリッジを介してレイヤー2ネットワークに入金されますが、これはレイヤー2ネットワークのコントラクトとノードのセキュリティを信頼する必要があります。第二は、操作の不便さであり、 Celestiaで、これはそれ自体コスモスベースのチェーンが異なっている、ユーザーはTIAは、複数のプロジェクトのエアドロップを取得することができます一度誓約し、ビットコインの第二層のマイニングは、ユーザーが異なるプロトコルの間でフラッシュする必要があり、ユーザーエクスペリエンスはフレンドリーではありませんが、また、多くの運用上のリスクです。

また、もう一つの課題は収益の問題であり、チェーン自体から掘られたシャベルとしてジオメトリの価値も考慮する価値があり、10％、あるいは20％以上の年率リターンがない場合、新しいチェーンのトークンを掘るリスクを取るためにビットコインのビッグプレーヤーを引き付けることは困難です。

そのため、このモデルのプロジェクト側は、リスク選好度の高い限られたビットコインユーザーを可能な限り早い段階で先取りする必要があります。いずれも、暗号通貨起業や資産運用の経験があるプロジェクトに有利です。

3.ビットコインを使って「ジャンク」資産の発行資金を調達する

。Inscriptionのシナリオはビットコインのルネッサンスに関するもので、NFTのシナリオは木っ端みじんになる文化に関するものです。

Runesは、OrdinalsのCaseyが創設者であり、様々なRSICのようなコミュニティープレイが登場するなど、最も充実している。

ルネスは、資産の投機を中心とした新しい資産の発行から始まり、最終的にはより大きなインフラストーリーに戻るという典型的なタイプである。

他の種類の新しいビットコインのレイヤー2パブリックチェーンやバビロンのようなクロスエコシステム・パブリックチェーンは、（オーソドックスなプロジェクトの物語の基礎として）より分散化された安全なレイヤー2パブリックチェーンを作る方法を考えるだけでなく、新しい資産クラスを作る方法や、資産を吸い上げるだけでなく、より革新的に公平に分配する方法を計画する必要があるかもしれません。単にユーザーの手からビットコインを吸い上げてエアドロップするのではなく、資産を公平に分配する。

では、どのように資産クラスを「パッケージ」するのでしょうか？完璧なビットコインのエコインフラ・プロジェクトを「パッケージ」する？

• まず第一に、私たちはビットコインのユーザーが、ビットコインのネイティブな基盤と同様の認証ロジックを使用して、送金するためにコールドウォレットの資金を移動させることなく、信頼せずに私たちのプロトコルで誓約できるようにしたいと考えています。

• 第二に、私たちは、利子や、何らかの方法でビットコインと交換できる新しい資産を誓約できるようにしたいと考えています。

• degenの人たちにとって、新しく発行されたアセットには比較的公平な参加方法があり、大手の金銭的な優位性を比較的制限することができ、初期の頃のコミュニティのコアユーザーの小さなグループに報いることができます。このトピックは、以前の投稿（https://www.noweb3.ai/p/dapp）でも取り上げました。

• 最後に、できる限りオープンソースコミュニティの構築に参加すること、ビットコインの基礎となる開発ツールやドキュメントに貢献すること、オープンソースコミュニティに報酬を与えることなどです。コミュニティへの還元は、技術的な手段そのものよりも、正統性を得るための重要な非技術的手段です。