2024年の規制展望：DeFiにとって決定的な年になるだろう

Author: Aiying; Source: AiYing Compliance

ここ数年、世界中の規制当局、そして金融活動作業部会（FATF）のような国際的な規制当局は、分散型金融（DeFi）空間に対する懸念を強めています。彼らの神経質な態度の多くは、DeFiの勢いが増すことへの懸念と、それがやがて手に負えなくなるのではないかという懸念から生じている。伝統的な金融システムとは異なり、DeFiには銀行やその他の金融機関のような中央集権的な管理主体が存在せず、伝統的なシステムであれば規制要件の執行や遵守に責任を負うはずである。DeFiのこのような分散的な性質は、伝統的な規制アプローチを効果的に行うことを困難にし、規制当局に新たな課題を生み出す。

米国側では、商品先物取引委員会（CFTC）と証券取引委員会（SEC）がすでにDeFiプログラムに対する措置を取り始めており、昨年9月、CFTCは3社（-Opyn, Inc.-Opyn,Inc.、ZeroEx,Inc.、Deridex,Inc.の3社に対し、必要な登録を行わずに分散型金融（DeFi）の分野でビジネスを行ったとして、同時に告発と和解を行うよう命令を出した。両社は、取引執行機関または指定契約市場としての登録を怠り、先物取引業者としての登録を怠り、銀行秘密法に基づく顧客識別プログラムを実施しなかった罪で起訴された。CFTCは民事罰の支払いとさらなる違反行為の停止を命じた。

一方、米財務省はDeFiの金融犯罪リスクに関する報告書を発表し、北朝鮮に代わってマネーロンダリングと制裁逃れを助長したとして、DeFiのコインミキサーであるトルネードキャッシュにも制裁を科した。-この措置に対して裁判が起こされている。業界からの法的挑戦にもかかわらず、判決は今のところ支持されている。金融活動作業部会（FATF）などの組織も、分散型取引所（DEX）やブリッジといったDeFi空間の構成要素に依存するクロスチェーン犯罪の拡大について警告している。

国際レベルでも、政策立案者たちはDeFiを規制するための協調を図っています。金融活動作業部会（FATF）は、DeFiリスクに対処するためのマネーロンダリング防止戦術を呼びかけ、証券監督者国際機構（IOSCO）は各国に政策助言リストを作成する機会を与えています。を作成する機会を各国に与えることである。

これらの勧告は6つの主要分野をカバーしています：

(1)DeFiの取り決めと構造の理解、

(2)規制の成果を達成するための共通基準、

(3)主要リスクの特定と管理、

(4)明確かつ正確で包括的な情報開示、

(5)適用法の執行、

(6)国境を越えた協力。

これらのDeFi政策勧告は、2023年11月に公表された暗号通貨およびデジタル資産（CDA）市場政策勧告を補完するものであり、両勧告セットはIOSCOの暗号資産ロードマップ2022/2023に従って作成され、DeFi最終報告書と同時に公表された。2つの勧告セット間の相互運用性は、アンブレラ目論見書に詳述されている。

こうした進化するトレンドにより、2024年はDeFiスペースにとって極めて重要な年となり、DeFiの将来に決定的な影響を与える可能性があります。

Defiエンフォースメントの強化

今年、米国の規制当局はDeFiに真剣に取り組み始める可能性が高い。彼らはすでに、DeFiプロジェクトの創設者やその背後にいるチームの何人かを追い始め、また、いくつかの巨額の罰金も科しました。昨年6月、CFTCはOoki DAOに対する訴訟で大きな勝利を収めた。Ooki DAOは違法に取引プラットフォームを運営し、先物取引業者としての登録を怠ったとして、罰金の支払いと取引・登録禁止処分を命じられた。このケースは、DAOの構造が法的責任を免れることができないかもしれないという法理を提供し、同様に法的規制を回避しようとする主体への警告となる。今年、このようなケースはさらに増えるだろうし、最初の100万ドルの罰金もあるかもしれない。

最近、米証券取引委員会（SEC）はDeFiを厳しく取り締まり、DEXを米国のブローカーディーラーの規制下に置くことになりました。

一方、米財務省外国資産管理局（OFAC）は、北朝鮮の資金洗浄を助けたとして、トルネード・キャッシュのようなプラットフォームに対して措置を講じた。OFACは今年、北朝鮮がDeFiを使って資金洗浄する道を断つことを目的とした、さらなる動きを見せるだろう。

しかし、取締りだけでは長続きしない、少々不便な解決策だ。

例えば、米商品先物取引委員会（CFTC）は年初、マネーロンダリング防止とテロ資金対策の規制をどのように適用するかを検討すると発表した。また、FinCENの前局長代理であるマイケル・モージャー氏は、DeFiのような分散型金融機関にマネーロンダリング防止のトリックを適用する方法について、新しいアイデアを思いついた。

EU、アラブ首長国連邦（UAE）、香港、その他の国の政策立案者や規制当局もまた、今年、自分たちの新しい規制をDeFiに適用できるかどうかを確認するのに忙しくなるだろう。全体として、今年のDeFiの規制環境は厳しくなり、地雷を踏まないように目を光らせていなければならないだろう。

規制のバランス

規制当局が分散型金融（DeFi）にますます注目している中、DeFi分野のイノベーターは重要な問題に直面しています：DeFiが分散型の性質を維持し、真のイノベーションを推進すると同時に、規制要件に適合するようにするにはどうすればよいでしょうか？

もしDeFiコミュニティが規制当局に、その活動が規則を遵守して運営できることを示すことができれば、2024年はDeFiが規制当局の信頼を得る転機になるかもしれない。逆に、DeFiと規制の適合性が理想的でない場合、規制当局は2024年にDeFi市場の活動を制限するため、より厳しい措置を取るかもしれない。

このような状況の中、DeFi参加者は、ブロックチェーン分析ツールやその他のコンプライアンス技術を活用し、業務が規制要件に沿っていることを確認することに注力し始めなければなりません。ソリューションの探求と実装は、DeFiイノベーションの実行可能性と正当性を維持するために不可欠になるでしょう。