レポート：BTCの世界流動性相関が金と株を上回る

出典：ブロックチェーンナイト

ベンチャーキャピタリストのLyn Alden氏による最近のレポートによると、BTCは83％の割合で世界的な流動性と歩調を合わせており、他のすべての主要資産クラスを上回っています。

報告書によると、長年にわたり、BTCは世界的な流動性と強い相関関係を示しており、流動性が拡大すると代表的なCrypto資産は通常上昇し、世界的な流動性が縮小するとBTCは調整するという。

報告書はまた、この同期がBTCを「流動性の最も純粋なバロメーター」にしているとも述べています。

レポートの結果によると、2013年5月から2024年7月までの期間におけるBTC価格と世界的な流動性の相関関係は0.94であり、非常に強い正の相関を示しています。

しかし、相関関係はより短い期間では弱まり、12ヶ月のローリングベースでは平均0.51、6ヶ月のローリングベースでは0.36となっています。

分析で使用された流動性の指標は、世界の通貨供給量を測定するM2供給量であることは注目に値します。これは、人々の現物貯蓄の現金、銀行口座に割り当てられた資金、および市場にあるその他の短期貯蓄手段を含む。

他の資産と比較すると、BTCは12カ月間の世界の流動性との平均相関が最も高く、僅差で金が続いた。株式指数は次に相関が高く、債券指数は最も相関が低かった。

BTCは流動性と方向性が一致しており、他とは一線を画しています。

BTCは12カ月サイクルの83%、6カ月サイクルの74%で世界の流動性と同じ方向に動いています。この一貫性は、レポートで分析された他の伝統的な資産よりも優れています。

この調査は、世界的な流動性がBTCの長期的な価格パフォーマンスの重要な原動力であることを示唆しています。

投資家にとって、この洞察はBTCの市場サイクルを評価し、将来の値動きを予測する際に貴重です。

しかし、BTCと流動性の相関関係は、業界の大きなイベントや極端な市場状況の時に崩れることがあります。

今回の調査では、富士山噴火のような大きなイベント時には、BTCと流動性の相関関係が弱まることがわかりました。

供給サイドの動向もBTCの流動性の相関に影響を与える可能性があります。BTC 1+ Year HODL Wave」指標とMarket Value vs Realised Value Z-Score (MVRV Z-Score)は、BTCが世界的な流動性との長期的な相関から外れている可能性のある期間を特定するのに役立ちます。

強気相場では、BTCを1年以上保有する投資家は少なくなり、これらの保有者が利益を実現するためです。一方、Crypto資産の冬には、再蓄積されるため、BTCを保有する投資家の数が増加します。

さらに、MVRZの値が低い場合、市場価格は実現価格と同じか、わずかに低くなることがあり、BTCが妥当な価格を下回っていることを示します。

このように、報告書は、グローバル流動性分析とMVRVZスコアなどのオンチェーンメトリクスを組み合わせることで、BTCの価格サイクルのより完全な画像が得られ、センチメントが流動性の状況を上回っている可能性のある期間を特定するのに役立つと結論づけています。