暗号通貨市場についての考察 : AIは暗号通貨にとって大きな問題となるだろう

著者：Eric Wall 出典：X、@ercwl 翻訳：Good Oba、Golden Finance

暗号市場についての私の考えです。

ビットコインは、多くの人が長い間望んでいた資産として浮上しつつあるようだ。あらゆる面で複雑さを増す世界の中で、ビットコインはシンプルに見え始めている。不換紙幣よりもシンプルで、他の暗号通貨よりもシンプルで、金のような「変わらないもの」としての性質を持ちつつある。確かにビットコインには欠点があり、匿名性は最悪で、ライトニングネットワークは最悪で、セキュリティ予算には疑問があり、ETFはコンセンサスレベルでリスクがある。しかし、ビットコインは有名であり、人々はそれが何であるかを理解し、好むと好まざるとにかかわらず、今後も存在し続けるだろう。暗号通貨が気になるのであれば、私はいつもそれが良いと考えている。

残念なことに、真剣なアロケーターはこれらの資産をスタートアップのように扱いたいとは思わないだろう。イーサがソラナに取って代わられたら？ビットコインがナンバーワンであり続けることで、この業界全体のレトリックが単純化され、ピンクシート銘柄や投機的カジノとしてのイメージを払拭することができたと、私は今でも固く信じている。もしビットコインがピカピカの新商品として淘汰されたら、業界全体が混乱するだろう。ビットコインが優位に立つことで、競合するターゲットや現状への挑戦があるため、他の資産は傍流で栄えることができる。この1兆ドル規模の資産よりも、より優れたもの、より匿名性の高いもの、より自由なものを作ることができる。ビットコインの死は荒廃をもたらすだけで、あなたのコンセンサス難問やZKPはリバタリアン的な技術的小道具に成り下がるだけでしょう。

イーサはこのサイクルで少し失敗した。その根本的な原因は、規制環境が、個人投資家が高値でそれらのよく設計されたプロジェクトを購入し、その後の下落で価格が一気に下がるのを見るような構造になっていることです。なぜなら、彼らは流動性の低い時価総額を理解することはなく、単位あたりの価格しか見ないからです。ベンチャーキャピタルもまた、恥ずかしげもなくこのダイナミズムを最大限に利用してきた。こうして失望した暗号参加者は、少なくとも時価総額100万ドルのファンフィクスを買うことができるため、サイクルを通じて役に立たないジャンク資産を買う合理的な決定を下す。しかし、このダイナミックは、同様の方法でそれを利用しようとするKOLによって歪められる可能性が高く、このような退屈なものをプレイする人々が、これはすでに起こったことだと主張することはほぼ間違いないでしょう。

あなたは言うかもしれませんが、エリック、イーサは私たちが投機するERC20資産ではありません。私たちが構築した分散型インフラと超音波通貨なのです。しかし、私たちが構築した分散型インフラはそれほど印象的なものではありません。中央集権、断片化、お粗末なプライバシー、OFAC検閲の構築者がまだいます。そして、イーサの本当の魔法は次のようなものです。"賢いコンピューターファイナンスをしている賢い若者たち "であり、この若者たちが未来を築いているように見えるため、このスペースは非常に投資しやすくなっています。しかし、この賢い若者たちが未来を築いていることに興味がある人にとっては、現在、生成的AIをしている賢い若者たちがいます。分散型カジノの収益農場よりも、理解しやすく、真の価値を引き出すことができる。そう、EtherはこのサイクルでSolanaに負けたのです。Solanaはその虚無主義を受け入れ、少なくとも技術面やコミュニティ面ではより良い仕事をすることに決めました。

とはいえ、Etherのこのサイクルの物語上の失敗を、Etherが今や役立たずのゴミだという結論と混同するのは間違いです。イーサは長い道のりを歩んできた。Stablecoinは私のお気に入りの不換紙幣の使い方だ。ほとんどの不換紙幣取引に定期的に使っているし、Compoundのようなプロトコルに大金を預けても安心感がある。10年前、銀行なしでこのようなことができ、システムがまだ安全でうまく機能していたと考えると、かなりクレイジーだ。特権的な西洋人である私でさえ、すべてを楽しんでいる。伝統的な銀行生活に戻るなんて、私には信じられない。安定したコインを使った予測市場もクールだ。

ということは、私たちは今どこにいるのでしょうか？今後、AIは暗号市場にとってますます大きな「問題」であり続けると私は予想しています。AIは、構築者や投資家の間で同じ注目を集めるために競合し、より多くの暗号通貨をAIトークンに引きずり込み、私たちは今後何年にもわたって「分散型AI」という物語を聞かされることになります。何年にもわたって。このようなプロジェクトはクソだが、"ChatGPTがお行儀よくなかったら？"という現実的で有効なビジョンが常に存在するため、存在し続けるだろう。-- 市場はこのビジョンを実現できないだろうし、分散型AIもトライするだろうが、優れたAIには中央集権が必要だから失敗するだろう。最先端のモデルの方が常に優れているし、検閲のないAIでできることは、オープンソースのモデルを微調整して覚醒させないようにすることだ。しかし繰り返しますが、これはヴェニスでエリック・ヴォーヒーズが解決策として提供できることであり、分散型AIプロジェクトと変わりません。

その主な理由の1つは、分散型AIネットワークでは「適切な作業」を数学的に検証することができないため、信頼された実行環境（Trusted Execution Environments：TEE）を使い始めるまでは、すべてが冗長で、無意味なオーバーフィッティング、腐敗した人間の予測になり、それが次のように進化することです。「分散型AIは本当に分散型なのかという問題」に発展するだろう。というのも、暗号市場がAIのためにできる主なことは、AIハルマゲドンが到来する前に、AIスタートアップに十分な速さで出口流動性を提供することだからである。AIスタートアップを楽観視することはできないだろう。だからAIは暗号通貨と結婚しなければならないが、それでもガラクタを買うことになる。