FRBの利下げと強気相場の相関｜Q&A

メッセージの質問についての雑感

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私は最近、問い合わせの回答で特定のトークンやプロジェクトについての質問に答えることが少なくなってきました。

その主な理由の1つは、これらのトークンやプロジェクトのほとんどは、過去に読者から質問され、回答されており、これらのプロジェクトの開発に新たなハイライトや進展がないためです。当時の私の見解は、今日に至るまで変わっていない。

また、一部の読者が自分の頭で考えるようになり、特定のプロジェクトやトークンを超えて、投資ロジックや投資アイデアについて自分なりの考えや見解を展開し始めていることに気づきました。この変化が私の記事を読んだことによるものだとすれば、単純に私にとっては大きな励みであり、モチベーションとなっている。

それが私の記事の最終目標ですから。

インターネット上では、今日のコイン価格の上下や、明日はどのプロジェクトが急げるか、明後日のコインXXはどうなるか、といった記事がたくさんあります。

確かに、これらは大多数の投資家にとって関心が高く、関心の高い話題です。

しかし、私が記事でそれらについて書くことはめったにありません。その大きな理由は、私がこのような風を追って戦うアプローチにあまり慣れていないからです。

私が好むアプローチは、「バラスト」の上にしっかりと安全で確実な利益を得ることができるだけでなく、新しいブルーオーシャンが出現したときに自分に合ったエリアを素早く見つけ、大きなインパクトを与えることができる信頼できる投資の枠組みを見つけることです。

そのようなブルーオーシャンが現れないときは、完全にリラックスして、安心して、本を読み、勉強し、特に古典的な本を読み、先人の経験から学ぶ。

そして、そのようなブルーオーシャンが次第にレッドオーシャンになったとき、私はまた、レッドオーシャンにおける新しいプロジェクトの出現に注目する度合いを減らし、次第に関心が薄れていくだろう------私の考えでは、これらのいわゆる新しいプロジェクトの大部分は革新的ではないからだ。

以下、クエリを続けます。

1.バリュエーションについて興味があるのですが、暗号と企業株の収益をどのように定義し、見積もるべきでしょうか？

この質問も、私が長い間探求してきたことです。

最近、私がDeFiエコシステムにおけるイノベーションのトップストリームだと考えているAAVEは、一連の改革を導入しました。その中で最も重要だと私が考えているのは、トークンのエンパワーメントをプロジェクトの収益性に結びつけることです。

この機会に、伝統的な株式市場の利益推定方法（PER、ROE、その他の指標など）に従って、改革後のAAVEの財務状況を計算してみました。

しかし、計算結果は悲惨としか言いようがない。このような「企業」を株式市場で測れば、単なるジャンク株であり、現在のAAVEの「株価」はバブルのバブルである。

ですから、少なくとも今のところは、伝統的な株式市場と同じ方法で暗号プロジェクトを測定することはうまくいかないと思います。しかし、少なくとも明確な収益モデルを持つプロジェクトについては、伝統的な株式市場の評価基準に移行するのが一般的な傾向であると、私は確信しています。しかし、暗号プロジェクトの収益性を測定するために使用される具体的な基準は、伝統的な株式市場とはかなり異なる可能性があります。

しかし、方向性はますます明白になってきています。トークンには収益性を実現する要素がなく、そのガバナンス機能だけで、常に現在のコイン価格を維持できるとは言えませんよね。

さらに、私が最近読んだフィッシャーの本に書かれていたシナリオは、現在の暗号エコシステムで私たちが直面していることと非常によく似ています。

例えば、1950年代に彼が投資した、当時の新興産業の銘柄のいくつかは、今日私たちが知っている収益性モデルによって純粋に測定されることにはほとんど耐えられないでしょう。

しかし、なぜ彼はそのような銘柄に投資したのでしょうか？彼の考え方や戦略は何だったのか？これらはすべて、現代の私たちが学び、そこから学ぶべき非常に価値のあることだ。彼の本を詳しく読み終えたら、機会を見つけて記事で紹介したいと思います。

2.FRBが利下げしても、暗号通貨界が強気相場になるとは限らない未来が怖い。

これらについて心配しすぎる必要はないと思います。重要なのは、私たち自身がこれらの状況に対応する戦略を持っていないということです。

もしこのラウンドに強気相場がなかったら？

もし今回強気相場がなかったら?

また、暗号通貨の本当の大きな強気相場は、外部からの水の放出だけでなく、エコシステム内のアプリケーションの革新から来るものだと私は常に信じています。

ここ数年の米国株の大きな強気は、FRBの利上げから生まれた。

なぜこのようなことが可能なのでしょうか？

根本的な理由は、AIにおけるイノベーションが膨大な配当をもたらすからです。この本質的に強力な勢いは、外部の金融環境の圧力を大きく相殺する。

ですから、私の考えでは、内在的な要素は外在的な要素よりもはるかに重要です。

9月7日（土）午後8時からオンラインで参加します。

交流会へのリンク：https://x.com/i/spaces/1LyxBgYwLaMKN