SBFの判断から何が学べるか？私たちは何を学ぶべきか

Author: David Z. Morris Source: unchainedcrypto Translated by: good ole' boy, golden finance

3月28日（木）は、21世紀で最も奇妙な物語の1つである、スタンフォード大学の2人の法学者の息子による、技術的楽観主義とエリート慈善活動の組織的悪用の幕開けとなる。align: left;">3月28日（木）は、21世紀で最も奇妙な物語の1つ、スタンフォード大学の法学者の息子2人による80億ドルの組織的窃盗事件の幕開けとなる。

刑事裁判に先立ち、ニューヨーク南部地区連邦地方裁判所の外にある裁判所の外。.

これが、昨年11月に陪審員によって言い渡された7つの詐欺関連の罪状について、3月28日に判決を受けるSBFの基本的なストーリーだ。彼の量刑は、彼が盗んだ顧客資金を使って中国政府高官を買収し、かつてSBFを米国政界で侮れない存在にした一連の選挙資金詐欺の資金を調達したという、未解決だが十分に文書化された疑惑にも基づいている。

連邦検察が3月15日にルイス・カプラン判事に提出した判決勧告は、おそらくこれまでで最も簡潔かつ説得力のある形でストーリーを語っている。一連の悲痛な被害者の供述に裏打ちされたSBFの意図的な欺瞞行為の繰り返しを綿密に立証することによって、検察は40～50年の懲役刑を勧告した。これはすでに長い刑期だが、それでも100年以上の可能性にははるかに及ばない。

投資家に「好意」を与える

SBFの弁護団は寛大さを求め、わずか6年の懲役刑を主張した。この要求は、裁判で無効であることが証明された2つの論点、すなわち、SBFは実際には金を盗んだことはなく、慈善事業に多くの金を寄付していたという論点に大きく依存していた。最初の主張は、FTXの破産財団が「預金者に全額弁済した」という誤解を招く考え方に大きく基づいていた。この考え方は実に欺瞞的であり、FTXリカバリーのCEOであるジョン・レイ3世は自身の準備書面で強く反論している。

実際、FTXの預金は最終的に返済されるという考えは、SBFの犯罪的動機と呼応している。2022年12月の逮捕以来、SBFは明らかに、他人の金でギャンブルをして勝てると信じていた。キャロライン・エリソンが証言したように、SBFは、預金は神聖なものであると繰り返し公言していたにもかかわらず、FTXの顧客資金を取引所を動かす「良い資金源」と見なしていた。

SBFは、FTXの「期待価値」をできるだけ早く最大化することで、預金者や投資家のためになると考えていた。彼の考えでは、彼は盗んでいたのではなく、借りていただけなのだ。有罪判決を受けた後でも、スタンフォード大学のジョン・ドノヒューやイェール大学のイアン・エアーズといった盟友たちは、本質的に同じ主張をしている。ここに彼の弁護団が再び発言している。

カプラン判事はすでに、この道徳的破綻に対する完全な軽蔑を表明している。カプランは2023年10月11日の公判で、「それは、連邦準備銀行に押し入り、100万ドルを盗み、それをすべてパワーボールの宝くじに使い、たまたま当たったとしても構わないと言っているようなものだ」とジョークを飛ばした。

同様に、SBFの慈善活動を善良な人格の証拠とすることの不都合な点のひとつは、裁判が立証したように、寄付そのものが主に盗まれた顧客の資金によるものだということだ。弁護側の情状酌量プログラムには、SBFを支持する一連の人物証言が含まれていたが、それらは限られたもので、時には奇妙なものであり、SBFを子供としてしか知らない人々や、SBFの小児性愛者とされる人物の証言も多く含まれていた。獄中の友となったようだ。

私は昨年1カ月間、SBFの刑事裁判を傍聴した。ルイス・カプラン判事が、SBF弁護団によるこの誤解を招く不誠実な弁護に対し、軽蔑、さらには怒りをもって反応するのを何度も目にした。私は、カプラン判事が検察側の勧告に従い、SBFに約半世紀の実刑判決を下す可能性が非常に高いと信じている。

こういうことを考えると、控訴が成功しそうにない限り、SBFは60代まで刑務所にいることになる。

SBFの破綻は暗号通貨の弊害を一掃するものではない

SBFの犯罪は技術としての暗号通貨とはあまり関係がないとよく言われるが、確かにその通りだ。SBFのウォール街での経歴は、2022年の暴落における他の多くの犯罪者の経歴と似ており、彼は暗号通貨を、そのボラティリティの高さから簡単に儲けることができる方法として見ていた。彼の詐欺は、顧客を欺くための中央集権と不透明性に依存している。

それにもかかわらず、彼は暗号業界で長期的な詐欺を行うことを選択した。

最も重要なのは、自己満足に陥らないことだ。検察側の量刑手続きに含まれた文書の中には、SBF（エスビーエフ）がFTX崩壊後に自分の犯罪を再構築する方法を示すために書いた、実に非常識なことのリストがあった。その中には「SBFはあなた方の罪のために死んだ」というシナリオ案も含まれている。

不正の証拠がないにもかかわらず、ブラストプロジェクトの窮状は、やはりSBFに起こったことを彷彿とさせる。プロジェクトの急ピッチな立ち上げと収益中心のマーケティング手法は、最終的にSBFを犯罪、貧困、そして現在の刑務所へと導いたのと同じ種類の最大化衝動をもたらした。貪欲さが再び暗号通貨ムーブメントの根底にある深い社会的・政治的改革の懸念に打ち勝つと、脆弱性、リスク、詐欺、暴落がまた繰り返されるだろう。賢明な人々は、「ネイティブ・インカム」、「ダブル・プレッジ・リワード」、「20％APR」といった約束事を見抜き、その正体を見抜くだろう。シグナルだ。

警告を無視してリスクを取ったことが、SBFの破綻の根本原因だった。

警告を無視してリスクを取ったことが、SBFの破綻の根本的な原因だった。彼は副社長のキャロライン・エリソン、ニシャド・シン、ゲーリー・ワンの度重なる反対を無視し、今では全員が自らの判断に直面している。自分は誰よりも賢いと確信していたため、「何を言っているのかわからない」という弁護士の忠告を無視し、FTBでのチャンスを与えようとしなかった。自分が誰よりも賢いと確信していたSBFは、「何を言っているのかわからない」という弁護士の忠告を無視し、FTX破綻後の本格的なPRツアーを拒否した。これらのインタビューは、検察側が彼の弁護団を制限し、有罪判決を確保するのに役立った。

業界の教訓だけでなく、人生の教訓

SBFの無謀な計画を推進したのと同じ世界観は、巨大なエゴの上に築かれていた。それは、自分自身の絶対的な正しさを信じることと、「普通の人々」が守るべきだと考える道徳基準を軽んじることに行き着いた。エリソンは公判で、SBFは「嘘をついてはいけない」とか「盗んではいけない」といったルールが自分の選んだ道徳規範に適用されるとは考えていなかったと証言した。彼の道徳規範は、母親の功利主義的帰結主義、「稼いだら寄付しよう」という利他主義運動の同じく功利主義的プロパガンダ、そしてジェーン・ストリートでトレーダーとして学んだ果てしない「期待値」計算の混合物だった。ジェーン・ストリートでトレーダーとして学んだ計算。

世界に真の貢献ができたかもしれない男が、反省しながらほぼ残りの人生を投獄されるのを見て学ぶべきことは多い。しかし、特に明確に思える点もある。

第一に、慎重さと謙虚さは罪ではない。リスク管理は、創業者としてもトレーダーとしても、持続可能な成功を収めるための一部なのだ。

第二に、倫理観が重要である。将来起こるかもしれないことの倫理観ではなく、今、他者にどう接するかの倫理観である。

最後に、欲は危険である。暗号資産は評価されれば楽しめるが、ファンダメンタルズよりも数字の伸びに注目しすぎることは、貧困への最短の近道だ。

あるいはもっと悪い。