暗号通貨への信頼を高める要因は何か？

文：Marcel Pechman、CoinTelegraph; 編集：Five Baht、Golden Finance

ビットコインは過去24時間で2％上昇し、2日連続で61,500ドルのレジスタンスを上抜けするのに苦労した後、回復した。 62,500ドル以上の価格水準を維持していることから、現在の上昇トレンドは、米国で何が起こるかに関係なく、ビットコインがまだプラスの価格変動を経験できることを示唆している。スポットビットコイン上場投資信託（ETF）のフロー、4日間で1億ドルの純流出。

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米国スポットビットコインETF日次フロー、$M.Source:Farside Investors

暗号通貨の信頼性を向上させる要因はいくつかあり、まずは中国が経済活性化のために1億3800万ドルの長期債発行を発表したことだ。 これは3月の発表時から予想されていたことではあるが、中国政府が景気後退のリスクが高まっていることを改めて認識したことになる。 これは、4月の中国の総信用額が7年ぶりに減少したというデータを受けてのことだ。

市場は現在、利下げを含む可能性のある中国中央銀行からのさらなる流動性注入を期待している。 そのような行動は、米国における最近の大規模な措置によって引き起こされた問題を悪化させるだろう。 米連邦準備制度理事会（FRB）の最近の拡張策により、3月の米マネーサプライは2年ぶりに増加した。

米M1基準通貨、米ドル。Credit: Fed Saint Louis

一見すると、経済に多くの資金を投入することは有益に見えますが、長期的にはインフレ率の上昇につながる可能性があります。特に企業や個人が支出や投資を遅らせる可能性がある。 債券投資家が、そのリターンがインフレの上昇にほとんど追いついていないことに気づき始めると、ビットコインのような希少資産がより魅力的になる可能性がある。

結局のところ、投資家は、政府が経済危機を防ぐために流動性を提供し続ける必要がある、という継続的な傾向に備えているのかもしれません。流動性が高まることで主に株式市場が恩恵を受けると主張する人もいるかもしれないが、高金利は資本コストを引き上げることで企業に悪影響を及ぼす可能性がある。 過去16年間に発行された債券は、借り換え時に大幅な金利上昇に直面するだろう。

先週、FRB幹部は金利が長期にわたって高止まりする可能性を示唆した、とヤフー・ファイナンスは報じた。 特にミネアポリス連銀のニール・カシュカリ総裁は、「予想よりもずっと長い間、我々はここに居座り続けていると思う」と述べ、シカゴ連銀のオースタン・グールスビー総裁は、「今のところ、我々はその戦略を待つつもりだと思う。矛盾しているようだが。流動性を高める動きは、インフレ圧力を鈍らせることを目的としている。

要するに、アメリカの中央銀行の行動は、雇用と消費者市場を支えるために、企業や個人にもっと借りるように促すためのものだ。 しかし、FRBが予見できないのは、借り入れた資金のうちどれだけが、経済を刺激するのではなく、インフレヘッジのために希少資産の購入に使われるかということだ。 こうしたリスクを完全に評価するには時期尚早のようだが、ビットコイン投資家はFRBがソフトランディングを達成する可能性に懐疑的だ。

さらに、ビットコインの価値は5月13日に予想外の要因によって影響を受けました。「2021年のゲームストップ（GME）の上昇で重要な役割を果たした元マーケター。それから約3年、ビットコインコミュニティはこの人物が何らかの形で大きな影響を与えることを期待しているようだ。

暗号通貨投資家は、銀行や伝統的な金融に対する不信感の高まり、特に最近の政府による救済措置に照らして、デジタル資産に対するセンチメントのポジティブな変化を期待しています。フィラデルフィアを拠点とするリパブリック・ファースト・バンクの救済を含む。 これらの投資家は、こうした動きが、より多くの参加者を暗号通貨に向かわせる可能性があると考えている。