ポストインスクリプション時代に必要なビットコインのエコシステムとは？

著者：NP Hard、出典：著者のTwitter @xingpt

暗号通貨業界では、技術ベースのプロジェクトについて、短期的な物語と長期的な価値を区別し、どのような種類のプロジェクトが投機的なバブル資産で、どのような種類のプロジェクトが長期的に技術的に価値があるのかを見極める必要があることがよくあります。もちろん、優れたプロジェクトは、ホットな物語と長期的な価値の両方になり得ます。そして、投機的バブル資産は無価値ではありません。

この記事では、ビットコインのエコシステムの将来に対する誇大広告の論理に焦点を当てますが、その前に、誇大広告で最も成功したイーサリアムが、どのように物語を発展させてきたかを見てみましょう。

1.ICO-公正だが役に立たない資産の創造

イーサは、その黎明期において、ビットコインや派生コインから独立した別のニッチ、つまり、さまざまなアプリの実行を可能にするスマートコントラクトをサポートできるニッチを見つける必要がありました。erk20トークンが登場し、新コインの時価総額が低かったため、初期の価格高騰を引き起こし、それゆえイーサ初の資産投機熱狂 - ICOブームが勃発しました。

ICOプロジェクトの99%は振り返ってみると無価値ですが、ICO型の資産宣伝のおかげで、イーサはアプリケーション起動プラットフォームとして位置づけられ、後に「ワールドコンピュータ」というクールな響きを持つパッケージになりました。

2.DeFiとNFT

18、19年の沈没の経験の後のイーサは、強気市場の20〜22年の最後のラウンドは、主流の投機の2つのラウンドを経験している：まず、資産のDeFiクラスは、基礎となる製品ロジックは、貸し出し、DEX、および他の資産のすべての種類の** "シャベル "**を行うためにイーサのローカル通貨ETHの使用です。基礎となる製品ロジックは、イーサのローカル通貨であるETHを使って**「シャベル」**を行い、プロジェクト・トークンと引き換えに、あらゆる種類の融資、DEX、デリバティブ、その他の契約においてETHの流動性を提供することです。ICOとは異なり、ETHはもはや投資元本としてではなく、担保として使用され、ユーザーに新しいトークンを無料で手に入れる経験を与え、ユーザーの「淫乱」な心を利用してユーザーを素早く獲得する。

しかし、ICOのような無用な資産を販売するモデルは、NFTの投機によっていまだに永続している。NFTの投機は、いくつかの特徴を満たしている。"無用"-投機の余地が大きい、"流通量が少なく時価総額が低い"-初期参加者は莫大な利益を得ることができる、"公平"-大金が手に入る。「公平」 - ホワイトリストに登録されたユーザーを除き、誰にでも参加するチャンスがある。(注：NFTとICOの文化的コミュニケーション属性の違いについては議論せず、資産投機という点での類似点のみを探ります）。

3.ミーム

ShibとZoo Quotesがミームプレイを切り開いたものの、Pepeシリーズが登場するまではミームは独立したトラックにはなりませんでした。しかし、ミームの現在の問題は、複数の大資本プロジェクトを収容するのが難しく、時価総額1B以上になれるリーダーは1-2人しかいないため、イーサ自体の時価総額を押し上げることができないことです。勢いが足りない。

同じ観点から、NFTのような流動性の低い資産を売却することができず、**"シャベル"、**Arb/OP/Starkなどとしての機能がないため、今回のETHのラウンドがアンダーパフォームしたことも観察できますETHを貯めてLayer2のローカルコインを採掘するチャンスは、Manta、Blast、このような個別案件くらいで、リステイクで採掘したコインの上限は、パブリックチェーンのLayer2の時価には届かないので、今回のラウンドではETHは弱含みです。ETHの場合、例えばCelestiaの卓越したパフォーマンスは、「シャベル」属性の物語のモジュール性を通して、極端に再生する。ジャンク "資産の面では、ソル生態学的な多くの同様のPyth、木星、Jitoエアドロップが、また、SOLは少し "シャベル "属性を持っている間ソラナも、Bonk、Wifや他の巨大な利益ミームなどを開催しました。

ビットコインのエコシステムにとって、この市場サイクルにおける最大の変化は、ビットコインに初めて「ジャンク」資産が直接発行されたことと、流動性が低く、公平に分配され、時価総額が低いという組み合わせが刻まれたことです。問題は、銘刻後の時代には、ビットコインエコシステムに多くの「ジャンク」資産が存在することだ。問題は、ポストインスクリプション時代にビットコインが他にどのように活躍できるかということだ。

ビットコインを「シャベル」として使うという上記のロジックに従って、いくつかの推測を紹介します。

1.利子のためにビットコインを誓約する

バビロンがBTCステーキングを提供するプロジェクトの1つでビットコインの生態学的リーダーは、ビットコインネットワークでスラッシングを達成したいコスモスのパブリックチェーンの発行のセキュリティを保証するためにBitcoinmissionlessステーキングになります。ビットコインを基礎となる利子資産として使用することと、ビットコインネットワークでパブリックチェーンを確保することは、いずれもバビロンをプライマリーマーケットで大ヒットさせ、大手VCが求めるに十分魅力的な物語であるが、現実には、ビットコインがシャベルの役割を果たすためには2つの条件が必要である。第1に、バビロン・プロトコルで採掘されたPo Sコインの価値が十分に高く、Po Sコインの数が十分に多いこと、第2に、バビロン・プロトコル・プレッジを通じてプレッジされたビットコインの価値が十分に高いことである。バビロン・プロトコルのプレッジも一定の量を満たし、TVLが低すぎると、セキュリティを保証するビットコイン・ネットワークの物語が成り立たない。どちらの条件も、推進するためにはトップクラスのBDリソースが必要であり、ビットコインのエコシステムとコスモスのエコシステムの両方で同時にそれを行うことは難しい。 バビロンの後を追いたいプロジェクトは、1億ドル以上を調達する能力があるかどうかを検討する必要があります。

2.プレッジド・ビットコイン・マイニング

プレッジド・ビットコイン・マイニングは、BSquare、MerlinChainなど、多くの新興ビットコインレイヤー2によって使用されるコールドスタートアプローチです。しかし、ビットコインホルダーには2つの顕著な問題があります。1つはセキュリティで、ビットコインは信頼を必要とするクロスチェーンブリッジを介してレイヤー2のネットワークに入金されます。2つ目は運用の不便さであり、CelestiaはCosmosベースのチェーンであるが、ユーザーはTIAを誓約することで、複数のプロジェクトのエアドロップを得ることができる。リスクがあります。

そして、もう1つの課題は、チェーンの価値の幾何学的形状を考慮する価値があるチェーン自体を掘ったシャベルとして、収入の問題でもあり、10％、あるいは20％以上の年率リターンがない場合は、新しいチェーンのトークンを掘るリスクを取るためにビットコインのビッグプレーヤーを引き付けることは困難です。

そのため、このモデルのプロジェクト側は、リスク選好度の高い限られた数の大口ビットコインユーザーを可能な限り早い段階で先制的につかむ必要があり（その割合は決して高くはありません）、また、研究所上も含め、できるだけ地域通貨の価値を高める必要があり、エコプロジェクトなどを引っ張るには、暗号通貨業界のスタートアップ経験や資産運用経験のあるプロジェクトが有利です。

3.ビットコインを使って「ジャンク」資産の発行資金を調達する

「ジャンク」資産は一見「役立たず」であるにもかかわらず、購入する人が多いのはその「役立たず」さが理由です。その理由は、非常に革新的な物語アプローチにあります。碑文の物語はビットコインの復活についてであり、NFTは円から文化を演じています。今のところ、ルーン（Runes）は最も十分な準備であり、創設者はオーディナル（Ordinals）のケーシー（Casey）であり、RSICに似た様々なコミュニティープレイが現れ続けています。新しい資産、投機的な資産を核にして始まり、やがて大きなインフラの話に戻るというのが典型的だ。

他の種類の新しいビットコイン第2層パブリックチェーンやバビロンのようなクロスエコシステム・パブリックチェーンは、（オーソドックスなプロジェクトの物語の基礎として）より分散化された安全な第2層パブリックチェーンをどのように作るかを考えるだけでなく、チェーンを立ち上げる前に、単にユーザーの手からビットコインを吸い上げてエアドロップする。

では、完璧なビットコインエコシステムを「パッケージ化」するにはどうすればよいのでしょうか。インフラプロジェクトなのでしょうか？

第一に、ビットコインユーザーが私たちのプロトコルを信頼することなく、送金にコールドウォレット資金を使用することなく、Bitcoin ConvenantやDLCなどと同様のネイティブなビットコイン認証ロジックを使用して、誓約できるようにしたいと思います。

第二に、誓約で得た利子、または新しい資産を、ビットコインのネイティブなビューで、何らかの方法でビットコインと交換できるようにしたいと思います。

デゲンにとって、新しいアセットには、大手の金銭的優位性を比較的制限し、少人数のコミュニティの初期のコアユーザーに報いることができる比較的公平な参加があります。

最後に、可能な限りオープンソースコミュニティの構築に参加し、ビットコインの基礎となる開発ツールやドキュメントに貢献し、オープンソースコミュニティに報酬を与えるなどです。コミュニティへの還元は、技術的な手段そのものよりも、正統性を得るための重要な非技術的手段です。

ビットコインのエコシステムに関する次回の投稿では、ビットコインのエコシステムがどのように進化しているのか、また、技術パスの観点からビットコインプロジェクトの生態学的ニッチを見つけるにはどうすればいいのかについてお話しします。