なぜエーテルは硬くならないのか？

出典：Labs Crypto Watch

3年前、あなたは4,000米ドルを超えるイーサに手を出した

そしてその後、取引所からアンインストールした

懸命に働き、懸命に生きた

あなたは暗号の未来を信じている

ここ数日、あなたはビットコインがすでに90,000を超えているという人々の声を聞いた

そしてイーサがおかしくなっているという人々の声を聞いた

涙が止まらない、あなたはついに戻ってきた

3,000台を見て、家族全員の前で取引所を開き、あなたは突然少し圧倒されたように感じた。涙があふれて止まらない、やっと戻ってきたね

家族全員の前で交換を開いて

3000番台のエーテルを見て、急に少し圧倒されたような気分になった

どうしてこうなるんだろう、どうしてエーテルは固まらないんだろう。

実際、コインの価格から見ると、ビットコインイーサは下落基調を維持する安定した価格になっています。

とにかく、いろいろな意見がありますが、結局イーサって、何が悪いの？

今日はビッグプリティが、王朝の栄枯盛衰という視点から、イーサに何が起こったのかをお話しします。

なぜ事業会社ではなく王朝の例えを使うのでしょうか？

なぜなら、営利企業の存続は主にキャッシュフローによって支えられており、このキャッシュフローは事業が儲かるかどうかに左右されるか、VCの投資を必要とするからです。

そしてイーサにはそのようなプレッシャーはなく、現時点で最も生態学的に完全な暗号プロジェクトであり、むしろ体制のようなものです。

政権が生き残る方法はたくさんあり、キャッシュフローを作るためにビジネスに従事することもできますし、ガス料金のように税金を徴収することもできますし、エコシステム内であらゆる種類の新しい資産を発行することもできます。

イーサのエコシステムは、最盛期にはほとんどすべての暗号プロジェクトにとって必需品であり、イーサ王朝といっても過言ではありませんでした。

そして、時代を経て王朝が滅びた理由は3つしかありません：

公式の変化、大衆の変化、外国の侵略です。

中国の歴史に当てはめると、約40％の王朝が公式の変化、40％が民衆の変化、20％が外国の侵略によって滅亡した。

公的な変化：中央政府の高齢化と諸侯の失敗

まず公的な変化を見てみよう。

いわゆる「公式の変化」には2つの形があり、1つは中央政府の内部分裂で、例えば漢代の王牧の権力簒奪、宋代の趙匡胤の陳橋の反乱などは「公式の変化」と考えられている。

イーサセンタは実際に何度も内部分裂している。

イーサセンタの初期の共同創設者たち、そのうちの何人かは公に反旗を翻した。

例えば、Charles Hoskinson氏はPosパブリックチェーンのCardanoを構築し、Gavin Wood氏はPolkadotを立ち上げました。

そしてどちらのチェーンもイーサリアムキラーとして知られています。

ただ、周王朝が非常に成功し、多くの支持者がいたため、これらの初期の離反者はほとんど影響を与えなかった。

私たちのクリプトスフィアで最も成功した公式の変化は、CoinSharesでなければなりません。OKXの中心メンバーであったCZとYixiが離脱し、現在CoinSharesを宇宙でナンバーワンの研究所にしています。

イーサセントラルの状況を分析する前に、イーサセントラルの構造を見てみましょう。

多くの人は、V神はイーサの天子だと思っています。いや、エーテルは分散型組織であるため、天の御子はいない。

そして五神は現在、三皇子の第二位に位置づけられている。日々の仕事から見れば、五神は皇室の歴史家のようなもので、王朝の世論を動かすことができる。

六大臣もV神に公然と反論している。

大手開発者のピーター氏は、エーテルの道は明確ではないと直接ツイートした。https://img.jinse.cn/7323317_image3.png">

逆張りの口喧嘩を歌うのは別に大したことではないのですが、財団を荒らす人が一番多いのは、「あいつらは底辺で食べて潤っているのではないか」という疑念です。

例えば、6人の秘書のうちの2人、Justin DrakeとDankrad Feistは、以前EigenLayerのコンサルタントになっており、「彼らの既存の富の総額を上回る可能性が高い」EIGENトークンで支払われることを明らかにしています。コミュニティの目には、この「欲しがり、欲しがる」行動は不名誉なことであり、EFフェローたちは「自分たちを "repedging "している」と冗談めかして主張する人もいます。

前述の2人のフェローは少し前にEigenLayerのコンサルタントを辞めたが、イーサ財団が現在、コンサルタントや直接のスポンサーシップという形で、あらゆる種類の狩猟採集民に囲まれていることは明らかだ。

イーサ・レイヤーは、現在、さまざまな狩猟採集民に囲まれていることは明らかだ。

最も狩られているのは、もちろん、最も個人的な影響力を持つV神である。

市場の目から見れば、ヴィタリックは正統派であり、市場はヴィタリックとのいかなる関連も認識し、その認識はエコシステムのあらゆる側面に及んでいる。

最も典型的なケースはScrollで、Scrollは地味な「中国の犬」から、Sego Starktnetやz kSyncなどと共に10億ドルのメインストリームL2へと成長しました。

それは、イーサの中心にある基盤が長い間狩られてきたからです。横になってお金を稼げるのに、なぜ立っているのでしょうか？

エーテルが本当に恐れているのは、家臣の反乱だ。

イーサネットのメインネットとL2の現在の関係は、実は春秋や戦国ではなく、唐王朝と各領主の関係にとても似ています。

春秋戦国の諸臣は、ほとんど外圧を受けずに征服し合っていたからだ。

そして唐の中・後期では、項相は主に外敵を警戒するためのものであった。

そして、最初の2年間のイーサネットは、精力的にL2を促進するだけでなく、様々なパフォーマンスチェーンの攻撃を守るために、非常にイーサネットキラーとして知られているパフォーマンスチェーンのエコシステムの多くを解体することに成功した。

現在の状況は、イーサのメインネットが様々なパブリックチェーンの資産のおよそ55%を占めており、これはまだ多数派であると考えられています。

しかし、後塵を拝しているTron/Solana/BSCは、もはやイーサのL2ではない。

この時点で、イーサの中心には2つの道がある：

1つはメインチェーンを大きく強くすることで、これは宋が遼、金、モンゴルと戦ったときに選んだことだ。

2つ目の方法は、L2を手放し、他のパブリックチェーンと競争させることです。これは、唐がトルコと戦ったときに選んだ道であり、慈禧王朝が太平天国と戦ったときに選んだ道である。

現在、EtherChannelが発表しているロードマップは、Solanaのような熾烈なライバルを前にして、メインチェーンのパフォーマンスを向上させる方法はなく、L2を転がし続けるしかないことを示唆しています。

ソラナや他のパブリックチェーンとの競争については後述するので、イーサ側のL2を見てみよう。

データ的には、イーサが外敵から身を守るために本当に役立つチェーンは、ベースとアービトルムの2つしかありません。

これは実は、唐王朝中期の状況に非常によく似ています。

そして、これら2つのL2はそれぞれ小計を演じており、Arbitrumは露骨にLayer3を開発し、USDCをガス代として受け入れることさえしており、それは自ら天子になりたいというリズムである。一方、Base chainの戦略的選択は、間違いなくCoinbaseの利益を優先することである。

2017年BNBは最も早くイーサで発行され、またはCoinbaseはまだ自己構築Coinbaseチェーンに反抗することを選択し、私はCoinbaseも本当に反骨に満ちていると言わざるを得ない、OKXで中央内部分裂に従事し、イーサでも家臣の反乱に従事している。

そして、他のL2プロジェクトのほとんどは、アーチのイーサの中心的な位置は言うまでもありませんが、それらのほとんどすべてが羊毛収集詮索壁足の位置決めです。

これらのL2は、一方ではVCから多くの資金を調達し、他方ではエアドロップを餌に多くのユーザーのEtherトークンを集めました。

ことわざにもあるように、前が窮屈だと後ろも窮屈になる。

多額の資金と開発は、インフラストラクチャの多くの非効率的な重複に投資されており、今年の後半にはV神も、資産とユーザーのチェーン上のエアドロップの終わりには、様々なLayer2で、今年はもはや新しいL2プロジェクトをサポートしないと発表したほど、基本的に使い果たしています。

外敵の侵入：他のパブリックチェーンは強く、コンセンサスは分散している

イーサの様々な領主の尾を終えた後、イーサが直面している外敵を見てみましょう。

今、イーサにとってソラナ以上に大きな敵はいません

クラピヨにおける過去数回の大きなイノベーション、17年のICO、20年のデフィサマー、21～22年のゲームフィとNFTなど、例外なくすべてイーサ、そしてメインのイーサネットワーク上で行われました。

そしてオリジナルのティッカーの物語、それがミームであれ、AI/決済であれ、多くのプロジェクトはソラナやその他の高性能チェーンを選びました。

具体的にトラックを見てみると、AIとミームのトラックはSolanaとBaseの戦いです。

ソラーナは直接AIミーム、新しいトラックの誕生の上に、しかしまた、A16Zの明確なサポートを受けた。

ベースは、以前はAIにAIに史上初の支払いを完了し、最近3分で自己完結型の暗号財布アル-エージェントを作成することができ、完全にオンチェーンAIエージェントの新しいセットを開始しました。

支払いトラックでは、10億人のユーザーに近い電報とトンは、より多くの目である、間違いなくイーサを無視することはできません！

そして今年、電報核分裂に依存して、トンハード市場シェアの多くをgamefiを盗むために。

どちらかといえば、3年前、イーサリアムは暗号アプリの革新のための前進の道を表していたかもしれません。

しかし今では、コンセンサスは大きく分散しており、暗号アプリの大規模な上陸がイーサリアムのエコシステムで間違いなく起こるという確信はないはずだ。

少なくともソラナとトンにはまだチャンスがある。

人は変わる：業界は幻滅期に入り、着地点のシナリオは限られる

イーサの最近のコイン価格の低迷は、先に述べた内外の問題に加え、イーサの支持者が考えを変えようとしている可能性もあります。

イーサがメインネットでリリースされてから10年近くが経ち、時価総額は3000億ドルに達し、世界のあらゆる種類の資産の中に置くと巨大な存在です。

世界最大の資産は以下の通りです。金で、18兆ドル

ビットコインは現在、銀の1.8兆ドルを抜き、金の10倍の7位にランクされています。

イーサーの時価総額は世界29位で、P&Gやコスコ銀行がその上にあり、ニフティやバンク・オブ・アメリカがその後ろにあるため、低い順位ではありません。

金融業界では、ある資産が時価総額3000億ドルに達した後、評価が上がるのは難しく、さらに上がるとパフォーマンスに頼らざるを得なくなり、元の支援者に追いつくのは難しいという格言があります。

現在、ビットコインはまだ高騰していますが、イーサリアムは十分な力を持っていないので、来年の今頃はビットコイン建てのイーサリアムで、0.02まで行かなければならないかもしれません。

なぜでしょうか？

イーサ支持者にはおそらく3つのカテゴリーがあります。

1つ目のカテゴリーは鉱夫で、イーサがまだPOWモデルだったころ、イーサを支持する鉱夫のグループがたくさんいました。

2つ目のカテゴリーはさまざまなチェーンユーザーで、この部分のユーザーはイーサエコシステムのガス料金の大部分に貢献しており、本当の衣食住の親であると言えます。

チェーン上のアプリケーションシナリオの着陸の欠如の条件下では、チェーン上で行うことはほとんど2つしかありません：投機ミームと自慰行為。

このミーム戦争のラウンドでは、多くのユーザーがソラナに切り替わり、自慰パーティーはさらに失恋し、zksyncからスクロールまで、一つずつ、イーサリアム生態系の主要なプロジェクトは、沸騰したお湯を恐れていない死んだ豚の姿勢を出し、ゲームの髪を自慰するトンチェーンにユーザーを強制するのは難しい。

第3のカテゴリーはイーサ投資家であり、このカテゴリーには非常に強気な長期的なイーサ支持者がいます。

しかし、イーサ財団が常にコインの価格が好調なときに正確にコインを売却できていることは興味深いことです:

特に、2021年の入札のうち2つは、519の2日前に3533.3米ドルで35,000イーサリアムを売却しました。

もう1つは、4,677.6米ドルというイーサリアム史上最高値で20,000イーサリアムを売却しました。

これら2つの的確なイグジットにより、イーサ財団は粉砕のシグナルとしての評判を確立しました。

イーサ財団は昨年、さらに頻繁に出ており、ほぼ毎月稼働しています。

そのような下品な操作の波は、ほとんど投資家の多くを冷却すると言うことができます。

同時に、あなたは他のビットコインを見て、マイナーだけでなく、サポートを継続し、大手マイナーの多くは、コンピューティングパワーを得るために資金調達、ナスダック上場に行くことができますされています。

今年のビットコインエコシステムの発展に伴い、ビットコインチェーン上のミームプレイヤーや嫌な奴も存在し、彼らはマイナーの収益の約10％さえ貢献している。

そして投資家側では、コインを販売するいわゆる財団が1つもないだけでなく、価値の保存という物語が主流市場で受け入れられ続けているからであり、もしかしたらアメリカはビットコインを連邦準備制度理事会（FRB）の資産としていずれ分類するかもしれない。

ビットコインの支持者は増加し、イーサの支持者は減少していると言っていいでしょう。

問題のまとめ

そういえば、大きなかなりまとめ：

まず内部問題ですが、イーサ財団は実は今ちょっと奇妙な顔をしていて、ほとんど資本に包囲されています。財団のメンバーは次々と大金を稼いでいますが、財団は時々運営を維持するためにコインを売らなければなりません。

もう1つはレイヤー2の開発戦略で、現状から見ると、イーサがレイヤー2で活躍できるのはArbitrumとBase chainだけで、他のレイヤー2のほとんどは足を引っ張っています。

この状況は長期的に見ると、ArbitrumとBaseの反乱がある限り、Etherのエコシステムは名前だけで存在することになります。

この文脈では、イーサの対外的な悩みも深刻です。

歴史的に、これまでの暗号強気市場のトリガーとなるシナリオはすべてイーサエコシステムにあり、VC投資のほぼ90%はイーサエコシステムのプロジェクトでした。

しかし、今年はソラナとトンで起こる可能性が高く、多くのVC投資がソラナとトンのエコシステムに分散されている。

そして2022年以降、イーサは今年マイナー、そして嫌なやつらを怒らせ、イーサ財団はコイン価格が低迷しているにもかかわらずコインを売り続け、投資家も怒らせたように見えます。

この状況を一掃するのは本当に難しいと言わざるを得ません。

王朝の末期を立て直すのは難しい。

どうすればいいのか？

ここでかなりランダムなヒントはハハ～

例えば、イーサ財団のメンバーが財団のコンサルタントとして外に出て、お金の一部を共有することですか？

たぶんイーサ財団はコインを売る必要がなくなるだけでなく、イーサを買い戻すための余分な利益も得られるでしょう？

暗号圏の外では、ディスクを引っ張ることで解決できない紛争はありません。もしあるとすれば、それは十分に引っ張っていないだけです。うまく引っ張ることで、もしかしたらイーサは、満州清朝の通志のように、イーサの復活の先駆けとなるかもしれませんよ～

イーサ財団が世界で最も人気があるのは間違いありません。