グレースケールGBTCがブラックロックIBIT iシェアーズ・ビットコイントラストに勝てない理由

Gray Scale Bitcoin Trust (GBTC)は当初2013年に創設され、その10年間のリードにより、資産となった。現在、GBTCの支配は終わりました。どのETFがその座を奪い、この展開から何を結論づけることができるでしょうか？

GBTCは、ビットコインが誕生して以来、TradFiの参加者がBTCへのエクスポージャーを得るための主要な方法でしたが、1月中旬についに償還を迎えたSpot BTC ETFが待望のローンチを果たした後、衰退し始めました。

切り替え後の数週間、GBTCの取引活動はスポットBTC ETFの取引高を独占していましたが、この期間は流出に悩まされ、1日あたり数億ドルのBTCを常に失っていました。

4月末までに、こうしたしつこい流出はほぼ後退し、GBTCは5月に6日間の流入を記録することができました！

最近の比較的平坦な資金の流れは、確かにグレイスケールに安らぎをもたらしましたが、GBTCが市場シェアのリードを維持するには十分ではないことが証明されました。strong>3月28日、BlackRockのIBIT iShares Bitcoin TrustがついにAUMの面でGBTCを追い抜いた！

GBTCは2024年まで新興製品に大きくリードされていたにもかかわらず2024年まで新興商品に遠く及ばないGBTCは、GBTCの比較的法外な手数料体系と、ますます制度化されるBTCの存在により、この逆転は避けられない。

Grayscaleは、GBTCの手数料創出能力の価値を最大化することを選択しましたが、その根拠は、多くの保有者が税金やその他の要因のために売却しないだろうということでした。その結果、極めて積極的な1.5%の管理手数料を採用し、これはスポットBTC ETFの代替よりも6倍高い！

近い将来、GrayscaleはミニBTC ETFに代わる低手数料のETFを発売する予定ですが、GBTCの収益を最大化したいがために、既存の商品との競争力がなくなっています。

また、Grayscaleは暗号通貨ネイティブの分野で影響力を持っているにもかかわらず、TradFi参加者の間では比較的無名であり、ブラックロックやフィデリティのような1兆ドル規模の資産運用会社と同じレベルの顧客関係を持っていません。顧客との関係はない。

暗号通貨に群がる外部資本は、有名企業が支援する商品に魅力を感じており、GBTCの管理手数料が高く、主要な代替商品よりも流動性が低いことを考えると、彼らがIBITのような新しい商品を優先してGBTCを敬遠するのは理にかなっています。GBTCを敬遠し、IBITのような新しい商品を好むのは理にかなっている。